Мировая валютно-финансовая система: структура, механизм функционирования и тенденции развития

Все основные мировые валюты сейчас находятся  в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько  данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Конечно же, это плавание не является полностью свободным; в  каждой стране существует центральный  банк, основной задачей которого, в  соответствии с законом является обеспечение стабильности национальной валюты. Международный валютный рынок FOREX объединяет все множество участников валюто–обменных операций: физических лиц, фирмы, инвестиционные институты, банки и центральные банки.

     Главными  валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являются сегодня доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP). До появления валюты евро большая доля рынка приходилась на немецкую марку (DEM).

     Доллар  США (USD) стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны. Сегодня доллар является универсальным платежным средством в международным бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг – государственных долгосрочных облигаций США. Уверенность в стабильности американской экономической и финансовой системы, в том, что все доходы по государственным долговым ценным бумагам будут своевременно выплачены, не реквизированы и не обложены неожиданным налогом, привлекает на этот рынок, как частных иностранных инвесторов, так и иностранные правительства.

     Кризисные явления, наблюдавшиеся в мировой  валютно-финансовой системе во второй половине девяностых годов, наглядно продемонстрировали, что механизм, регулирующий функционирование этой системы, перестал отвечать потребностям современного мирового хозяйства. Необходимо выработать основополагающие принципы валютных и финансовых отношений, которые  бы в дальнейшем защитили мировое  сообщество и все страны-члены  от разрушительного воздействия  возможных валютных кризисов.

     В настоящее время уже невозможно разделить мировую валютную систему, ядром которой являются валюты и  валютные курсы, и международные  финансовые и банковские отношения, существующие на финансовых рынках. Банковские и валютные кризисы, которые пережили в последние годы некоторые страны, показывают сильную взаимосвязь  этих элементов. Именно поэтому необходимые  реформы мировой валютной системы  должны носить комплексный характер. 

     2.2 Регулирование и  контроль мировой  валютно-финансовой  системы.

     К основным международным организациям, занимающимся регулированием мировой  валютно-финансовой системы, можно  отнести Международный валютный фонд, и Мировой банк.

     Международный валютный фонд (МВФ) был создан по решению  конференции, проходившей в Бреттон-Вудсе (Нью Гемпшир, США) с 1 по 22 июля 1944 года. Официально он начал существовать 27 декабря 1945 года, когда представители 29 государств поставили свои подписи  под статьями соглашения, являющегося  уставом фонда. Свои операции фонд начал 1 марта 1947 года. Членами фонда в  настоящее время являются 183 страны. МВФ был создан для того, чтобы содействовать международному валютному сотрудничеству стран и облегчать развитие и сбалансированный рост международной торговли. Кроме того, в его задачи входило поддержание стабильности валютных курсов и оказание помощи в создании многосторонней платежной системы. Для выполнения этих функций фонду было дано право при условии надлежащего контроля предоставлять свои ресурсы в распоряжение государств-членов с тем, чтобы сгладить временные неравновесия в международных платежных балансах.

     Также на конференции в Бреттон-Вудсе  было принято решение о создании еще одной международной организации  – Мирового банка. Мировой банк концентрирует  свои усилия на содействии экономическому развитию стран членов и оказании помощи беднейшим странам мира. Спектр деятельности Мирового банка включает инвестиции в человеческое развитие, в основном через улучшение систем здравоохранения и образования, развитие сектора услуг, охрану окружающей среды, поддержку малого предпринимательства  и содействие реформам, направленным на создание макроэкономической стабильности и улучшение инвестиционного  климата. В связи с разнообразием  стоящих перед Банком задач, свою деятельность он осуществляет совместно с пятью другими организациями, входящими в Группу Мирового банка.

     Международный банк реконструкции и развития (The International Bank for Reconstruction and Development), учрежденный  в 1945 году, предоставляет странам  со средним уровнем дохода и более  бедным платежеспособным странам кредиты  по рыночным ставкам на осуществление  программ снижения бедности и ускорения  экономического развития, а также  оказывает им техническую помощь.

     Международная ассоциация развития (The International Development Association) была создана в 1960 году для  работы с беднейшими странами мира. Странам, которые не могут позволить  себе займы у Международного банка  реконструкции и развития, то есть странам со среднедушевым доходом  менее 885 долл., она предоставляет  беспроцентные ссуды и техническое  содействие, а также помощь в выработке  программ реформирования экономики.

     Международная финансовая корпорация (The International Finance Corporation) была основана в 1956 году для  стимулирования экономического роста  в развивающихся странах путем  финансирования проектов в частном  секторе, мобилизации капиталов  на мировых финансовых рынках и оказания технического содействия и консультирования представителей правительственных  органов и частного бизнеса. В  сотрудничестве с международными частными инвесторами Международная финансовая корпорация как предоставляет долгосрочные займы, так и приобретает доли в капитале предприятий из развивающихся  стран. В настоящее время корпорация ведет бизнес в 78 странах, причем 40% ее инвестиций приходится на финансовый сектор, что отражает его важность для создания основ здорового  экономического роста.

     Взаимное  агентство гарантирования инвестиций (The Multilateral Investment Guarantee Agency), созданное  в 1988 году, помогает привлекать иностранных  инвесторов за счет предоставления гарантий защиты иностранных инвестиций от потерь, связанных с некоммерческими рисками в развивающихся странах. Кроме того, агентство предоставляет консультационную помощь при подготовке проектов и распространяет по своим каналам информацию о существующих потенциальных объектах инвестиций.

     Международный центр урегулирования инвестиционных споров (The International Center for Settlement of Investment Disputes – ICSID), основанный в 1966 году, предоставляет  возможности урегулирования и арбитражного разбирательства инвестиционных споров, возникших между иностранными инвесторами  и принимающими странами.

     Особое  место в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой  валютной системы, занимает Банк международных  расчетов (БМР)(The Bank for International Settlements BIS). БМР – это международная организация, имеющая целью упрочение международного валютного и финансового сотрудничества, но одновременно служащая и банком для центральных банков стран-членов. Для этого БМР предоставляет  центральным бакам возможность  проведения дискуссий по актуальным проблемам функционирования мировой  валютной системы, осуществляет научные  исследования в области экономики  и финансовой политики, выступает  контрагентом по сделкам центральных  банков и представляет их интересы в международных операциях.

     Кризисные явления в мировой валютной системе  в конце 20 века продемонстрировали, что международные организации, прежде всего МВФ, плохо справляются  с поставленными перед ними задачами. Деятельность всех этих организаций  престала отвечать потребностям времени, в частности потому, что они  руководствовались устаревшими  теоретическими предпосылками.

     Использовавшиеся  ранее основные инструменты (макроэкономическая стабильность, либерализация торговли и приватизация) в настоящее время  являются недостаточными. Соответственно все чаще экономисты допускают использование дополнительных инструментов, в том числе финансового и валютного регулирования, поощрения конкуренции, инвестиций в человеческий капитал и технологическое развитие.

     Еще одним важным изменением в регулировании  мировой финансовой системы является осознание того, что основным направлением деятельности международных организаций  должно стать не устранение последствий  валютных кризисов, а их предотвращение путем внедрения адекватных норм регулирования и надзора за деятельностью  всех участников мировых финансовых рынков. Это привело как к появлению  новых международных организаций, так и к изменению деятельности существующих в сторону усиления внимания к надзорным функциям национальных и международных финансовых властей.

     В 1998 году совместной инициативой Банка  международных расчетов и Базельского  комитета по банковскому надзору  был создан Институт финансовой стабильности (Financial Stability Institute), который призван  помочь улучшить и укрепить финансовые системы и финансовые институты  по всему миру, прежде всего, содействуя внедрению рациональных норм пруденциального  надзора. Институт занимается продвижением общепринятых норм надзора, выработкой кодексов добросовестного поведения  на финансовых рынках, предоставлением  регулирующим органам информации о  последних изменениях в этой области  и обучением и консультированием  персонала.

     В 1998 году также был создан Форум  финансовой стабильности (Financial Stability Forum – FSF). Его особенностью является объединение  усилий международных финансовый институтов, национальных регулирующих органов  наиболее влиятельных стран, а также  объединений, представляющих интересы участников финансовых рынков, и экспертов  центральных банков. Основная цель всех проводимых Форумом мероприятий  – выработать меры, которые бы помогли  снизить восприимчивость мировой  финансовой системы к кризисам.

     В последнее время основные усилия концентрируются на выработке рекомендаций по управлению рисками (кредитными, валютными, платежными), анализе воздействия  финансовых инноваций, таких как  электронный банковский бизнес и  электронные системы торговли на рынке ценных бумаг, внедрении рекомендаций, касающихся регулирования финансовых потоков и оффшорных финансовых центров. 

     2.3Место  России в мировой  валютно-финансовой  системе. 

     Мировая финансовая система основана на двух главных принципах.

     1.   На мировом пространстве не существует конституциированной денежной системы, т.е. денежной системы, основанной на обязательных для всех стран законах или договорах. Используемые в настоящее время на мировом пространстве денежные средства, такие как доллар или евро,  де-юре есть чисто национальные деньги, международный статус которых не подкреплен никакими международными договорами.

     Это существенно отличает наше время  от предшествующих времен. Во времена  золотомонетного стандарта мировыми, де-факто и де-юре, являлись любые  национальные монетные золотые деньги, причем взаимоотношения между различными валютами  определялись по весу содержащегося в них золота.

     В послевоенный период до семидесятых  годов доллар как мировая валюта имел конституциированный характер. Этот характер ему придавали Бреттон-Вудские  соглашения, придавшие доллару характер мировой валюты. Но в семидесятые  годы это соглашение было дезавуировано, и в настоящее время ни одна национальная валюта не имеет официально признанного международного характера. Доллар, евро, отчасти иена, британский фунт стерлингов и швейцарский франк  используются как мировые деньги по факту, но не по закону или по международно-договорным отношениям. 

      Это вызывает определенные проблемы. Отсутствие международных договоров и соглашений в области использования национальных валют в качестве мировых денег  приводит к тому, что государства-резиденты  мировых валют не имеют перед  мировым сообществом, использующим эти деньги, никаких зафиксированных  на договорном уровне обязательств. Они  могут действовать в финансовой сфере, руководствуясь сугубо национальными  интересами, а вызываемые этими действиями последствия для других стран  и народов они могут учитывать, а могут и не учитывать. Никаких  обязательств и принуждений к  этому в настоящее время не существует.

     Но  и иные государства, де-юре, свободны в своих действиях (или бездействиях) по отношению к этим валютам. Например, не существует  международных договоров, которые бы требовали от всех государств защиты наличных (бумажных) денег иных государств. Например, осуществлять действия, направленные против фальшивомонетничества нерезидентных денег на территории страны, преследовать и карать лиц, занимающихся фальшивомонетничеством нерезидентных валют. И это вполне понятно. Ведь в настоящее время существует более двухсот суверенных государств, являющихся в международно-правовом плане равноправными. И защищать валюты всех этих государств просто физически невозможно. И потому та защита, которую оказывают деньгам некоторых государств или объединений государств − США, ЕС и др. − есть дело сугубо добровольное этих государств, от чего в принципе любое из них может в любое время отказаться либо представлять такую защиту только на паритетной основе. Максимум, что могут потребовать США или Европа в сфере защиты своих бумажных денег от других стран − это предоставление таковой на базе законов по защите интеллектуальной собственности. Но понятно, что это очень слабый уровень защиты, который несопоставим с представляемой добровольно большинством стран защиты по законам против фальшивомонетничества национальных денег. Таким образом, возможность снятие защиты с нерезидентных денег с возможностью весьма серьезных последствий для национального и международного денежного обращения денег, используемых в качестве мировых, есть оборотная сторона медали неконституциированных национально-мировых денежных средств. Это момент отметил Президент России Д.А.Медведев в виде понятия «национального эгоизма».