Кредитная политика предприятия» на примере ОАО «Прогресс»

      За 2006 г. Крен.ак. = 2173 / 89581 * 100% = 22,7 %

      За 2007 г. Крен.ак. = 2516 / 117720 * 100% = 2,13 %

      Рентабельность  собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от другого вложения этих средств. Этот коэффициент может рассчитываться посредством деления чистой прибыли (после уплаты налогов) на среднегодовую сумму собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании [10, С. 12].

      Рен.соб.кап. = (чистая прибыль / собственный капитал) * 100%

      За 2006 г. Рен.соб.кап. = 2173 / 51105 * 100 % = 4,25 %

      За 2007 г. Рен.соб.кап. = 2516 / 50904 * 100 % = 4,9 %

      4. Коэффициенты финансовой устойчивости (платежеспособности или структуры капитала) - характеризуют структуру финансовой источников, и прежде всего структуру капитала. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

      Коэффициент концентрации собственного капитала отражает долю собственного капитала в структуре капитала компании и, таким образом, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Значение этого показателя, характеризующее достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, составляет около 60%.

      Ккск = собственный капитал / валюта баланса

      За 2006 г. Ккск =  51105 / 89581 = 0,57

      За 2007 г. Ккск = 50904 / 117720 = 0,43

      Коэффициент концентрации заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

      Ккзк = заемный капитал /  валюта баланса

      За 2006 г. Ккзк = 38027 / 89581 = 0,42

      За 2007 г. Ккзк = 66367 / 117720 = 0,56

      Коэффициент финансовой зависимости характеризует  зависимость компании от внешних  займов и представляет собой отношение заемного капитала к собственному капиталу. Чем выше это соотношение, тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия, и тем выше потенциальная опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что данный показатель в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение компании в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процента на заемный капитал при прочих равных условиях компания не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации [9, С. 269].

      Ккфз = валюта баланса / собственный капитал

      За 2006 г. Ккфз = 89581 / 51105 = 1,75

      За 2007 г. Ккфз = 117720 / 50904 = 2,31

      Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может, намного превышать 1.

      Кс/з = заемный капитал / собственный капитал

      За 2006 г. Кс/з = 38027 / 51105 = 0,74

      За 2007 г. Кс/з = 66367 / 50904 = 1,3

      5. Коэффициенты рыночной оценки (активности) предприятия - характеризуют стоимость и доходность акций компании.

      Прибыль на одну акцию показывает, какая  доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении.

      Соотношение рыночной цены акции и прибыли  на одну акцию отражает отношения  между компанией и ее акционерами, показывая, сколько денежных единиц платят акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Этот показатель можно сравнивать для различных компаний, что особенно важно делать в динамике, оценивая долгосрочный аспект инвестирования [8, С. 258].

      Балансовая  стоимость акции показывает стоимость  чистых активов предприятия (собственного капитала), которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета  и отчетности.

      Для определения доходности акций рассчитывают несколько показателей. Под текущей доходностью понимают дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и представляет собой частное от деления величины дивиденда на одну акцию на рыночную стоимость одной акции.

      Доля  выплачиваемых дивидендов указывает, какая часть чистой прибыли расходуется  на выплату дивидендов.

      Таблица 1 – Относительные показатели ОАО  «Прогресс» за 2006-2007 г.г.

      Из  данных таблицы можно сделать  вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. по сравнению с 2006г. меньше на 40,4 %,                     коэффициент срочной ликвидности меньше на 50,0 %, а коэффициент абсолютной ликвидности больше на 300,0 %. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 г. по сравнению с 2006 г. вырос на 65,7 %, кредиторской задолженности и запасов на 25,0 % и на 26,0 % соответственно. Длительность операционного и финансового циклов снизилась на 106 и 44 дня соответственно. Рентабельность общая снизилась на 7,6 % в 2007 г., также снизилась рентабельность активов на 90,6 %, а рентабельность собственного капитала увеличилась на 15,3 %. Коэффициент концентрации собственного капитала в 2007 г. по сравнению с 2006 г. стал меньше на 24,6 %, а коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения собственного и заемного капитала увеличились на 33,3 %, 32,0 % и 75,7 % соответственно. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия 

     Оценку  финансового состояния предприятия  целесообразно проводить в разрезе  статей баланса, влияющих на показатели кредитоспособности предприятия.

     Если   наметилась тенденция  к ухудшению  показателей кредитоспособности предприятия, то ему следует приложить усилия к недопущению ухудшения показателей кредитоспособности. Такими мерами должны стать:

• совершенствование организации расчетов с дебиторами и кредиторами с целью недопущения опережающего роста кредиторской задолженности над дебиторской;
• сокращение расходов на основные средства и увеличение расходов на формирование оборотных средств;
• сокращение размера оборотных средств в запасах и затратах.

     Таким образом, выполнение указанных мероприятий  поможет предприятию достичь более высоких финансовых показателей, что позволит ему в дальнейшем эффективнее пользоваться банковским кредитом.

     Как показало исследование, причиной низкой кредитоспособности предприятия является низкий уровень рентабельности продаж, активов и собственного капитала. Для повышения рентабельности, необходимо найти резервы снижения себестоимости работ (услуг) предприятия за счет увеличения объема их выполнения и сокращения затрат на их выполнение.

     Итак, для повышения рентабельности производства предприятию необходимо:

     – рационализовать ценовую политику;

     – организовать экономию издержек, в том числе за счет более рационального использования материальные ресурсов (топлива, материалов, энергии);

     – использовать эффект производственного рычага;

     – сократить долю постоянных издержек на управленческий персонал, на содержание объектов недвижимости;

     – постоянно выявлять и выпускать в большем объеме наиболее популярные у покупателей и прибыльные виды продукции;

     – с целью сокращения расходов и повышения эффективности основной деятельности в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых малоприбыльных видов деятельности;

     – при низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов, в этой связи, возможно, целесообразно увеличит число рабочих смен на предприятии.

     В то же время производительность активов  в значительной степени обусловливается  внутренними факторами деятельности организации, такими как менеджмент и инвестиционная политика, следовательно, предприятию следует разработать мероприятия по улучшению системы управления предприятием [10, С. 25].

     Кроме того, необходимо на коммерческой основе начать оказывать услуги, которые не входят в круг основных обязанностей предприятия. Это могут быть, например, внутренние санитарно-технические работы; услуги по ремонту жилых помещений собственников многоквартирных домов: штукатурные и малярные работы, стекольные, обойные, облицовочные и другие работы. Оказание подобных услуг населению может существенно увеличить выручку предприятия и соответственно его прибыль от реализации.

     Необходимо  также отметить, что в целях повышения собственной кредитоспособности, предприятие должно заботиться о собственном имидже в деловых кругах, а именно пытаться зарекомендовать себя в качестве надежного партнера, своевременно исполняющего все свои обязательства. Положительная кредитная история, участие в крупных проектах, высокое качество выпускаемых товаров и услуг, высокая квалификация и устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах, – все это будет способствовать улучшению имиджа предприятия, а значит и укреплению его кредитоспособности.