Контрольная работа по «Финансовый менеджмент»

 Кроме выше перечисленных методов управления финансами в антикризисную программу предприятия должны входить программы по ценам, качеству продукции, техническому и технологическому перевооружению производства, кадровой политике, которые разрабатываются, на основе финансовой программы, соответствующими службами. Успех или неудача антикризисной программы  предприятия во многом обусловлена согласованностью действий различных его подразделений. Важно чтобы все элементы программы выполнялись в комплексе и изменение, каких либо факторов отражалось во всех планах.

 Здесь важно отметить необходимость наличия соответствующей системы контроля, которая осуществляла бы  мониторинг выполнения запланированной политики, и возможную ее корректировку. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Практическое задание.

2.1. Собственный капитал (СК) = 500, заёмный капитал (ЗК) = 500, средняя  расчетная ставка процентов (СРСП)=15%, уровень прибыльности (УП)=20%, валюта  баланса (ВБ)=1000. Определить рентабельность  собственного капитала . 
 
Решение: 
Рентабельность собственного капитала (ROE) определяется из формулы: 
 
УП = (ROЕ - СРСП) * ЗК/СК, где 

ROЕ - рентабельность собственного капитала, %; 
СК - среднегодовая сумма собственного капитала;

УП – уровень прибыльности; 
СРСП - средняя расчетная ставка процентов, %; 
ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала. 
 
0,20 = (ROE – 0,15) * 500 / 500, 
 
Отсюда, ROE = 0,35 или 35%.

2.2.. Имеются следующие  данные о работе промышленного  предприятия:

1) Объем продаж, шт. – 30 000;

2) Цена за единицу, руб. – 2 500;

3) Переменные затраты  на единицу продукции, руб. – 1 600;

4) Постоянные затраты, тыс. руб. – 20 000.

Требуется:

а) Определить количество проданных изделий, необходимых для достижения критической точки;

б) найти критический объем реализации;

в) определить момент в отчетном году, когда будет достигнут порог рентабельности.

Решение: 
 
А) количество проданных изделий, необходимых для достижения критической точки, равно разнице фактического объема и критического: 
 
30000 шт. – 22222 шт. = 7778 шт. 
 
Б) критический объем реализации определим по формуле: 
 
Критический объем производства = Постоянные издержки / (цена – удельные переменные издержки) = 20 000 000 / (2500 - 1600) = 22222 шт. 
 
В) Порог рентабельности = постоянные затраты + переменные затраты на ед. * критический объем = 55 555 556 руб.

2.3.В таблице указаны  стоимости (в %-х годовых) и рыночные стоимости (в млн. руб.) источников капитала предприятия.

Источник капитала	Стоимость	Рыночная стоимость
Кредит	10	0.5
Обыкновенные акции	16	1.9
Облигационный заём	8	0.6

 

Определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия. 
 
Решение: 
 
Средневзвешенную стоимость капитала предприятия (Ск_ср) определим по формуле: 
 
Ск_ср = SСi * Кi, 
 
Где Сi – стоимость i-того источника капитала; 
Кi – рыночная стоимость i-того источника капитала. 
 
Ск_ср = (10% * 0,5 + 16% * 1,9 + 8% * 0,6) / (0,5+1,9+0,6) = 13,4%.

2.4. Годовой спрос D=14800 единиц, стоимость организации производственного  цикла Cs=100 рублей, издержки хранения одной единицы Ch = 8 рублей/год. Найти экономичный размер партии, издержки, число циклов за год, расстояние между циклами. 
 
Решение: 
Экономичный размер партии (ЭРП) найдем по формуле: 
 
ЭРП = √2 * Cs * D / Ch = √2 * 100 * 14800 / 8 = 608 шт. 
 
Число циклов = D / ЭРП = 14800 / 608 = 24 ед. 
 
Расстояние между циклами = 360 дней / 24 цикла = 15 дней. 
 
Издержки = издержки размещения заказа + издержки хранения = 100 руб. * 24 цикла + 8 руб. * 14800 = 120800 руб.

2.5. Чему равны общие расходы по реализации баумоловской политики управления денежными средствами, если расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги составляют 1250 руб., общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в деньги равно 7, приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям составляет 40 %, средний запас денежных средств = 90000 руб. 
Решение: 
Общие расходы (CT) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

CT=C*K+R*Q/2

Где с – расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги; 
K - количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства; 
R – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям; 
Q/2 – средний запас денежных средств. 
 
СТ = 1250 * 7 + 0,4 * 90000 = 44750 руб.

2.6. Имеются два инвестиционных проекта, в которых потоки платежей на конец года характеризуются следующими данными (таблица 1). Сравнить проекты по величине NPV.

Проект	Год
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
A B	-200 -400	-300 -100	10000	0000	0000	0000	5000	50

 

Ставка сравнения (норматив рентабельности) равна 10%. 

Решение: 
Определим NPV проектов: 
 
NPV_А = -200 / (1,+0,10)1 - 300 / (1,+0,10)2 + 100 / (1,+0,10)3 + 300 / (1,+0,10)4 + 400 / (1,+0,10)5 + 400 / (1,+0,10)6 + 350 / (1,+0,10)7 + 0 / (1,+0,10)8 = 504 ден. ед. 
 
NPV_Б = -400 / (1,+0,10)1 - 100 / (1,+0,10)2 + 100 / (1,+0,10)3 + 200 / (1,+0,10)4 + 200 / (1,+0,10)5 + 400 / (1,+0,10)6 + 400 / (1,+0,10)7 + 350 / (1,+0,10)8 = 484 ден. ед. 
 
Так как чистый дисконтированный поток - NPV проекта А выше, чем у проекта Б, то выбираем проект А.

2.7.Ликвидационная стоимость  предприятия составляет 4,3 млрд. долл. Прогнозируемый среднегодовой чистый  денежный поток - 540 млн. долл. Средневзвешенная  стоимость капитала 12%. Необходимо  определить экономическую стоимость  предприятия. Что выгоднее: ликвидация  или реорганизация? 
 
Решение: 
Определим экономическую стоимость предприятия: 
Экономическая стоимость предприятия = 540 млн. долл. / 0,12 = 4,5 млрд. долл.

Так как экономическая стоимость предприятия – 4,5 млрд. долл. превышает ликвидационную стоимость – 4,3 млрд. долл., то выгоднее реорганизовать предприятие.

 

 

 

 

 

 

Список литературы 
 
1. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. проф. Э. М. Короткова. – М.: Инфра-М, 2006. – 620 с. 
 
2. Баринов В. А. Антикризисное управление. - М., Наука, 2007. 
 
3. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 215 с. 
 
4. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. – В 2-х томах. – К.: Ника-Центр, 2008. – 592 с. и 512 с. 
 
5. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 560 с. 
 
6. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с. 
 
7. Кошкин В. И. Антикризисное управление: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007. 
 
8. Кубышкин И. Использование финансового анализа для управления компанией // Финансовый директор. – 2010, №4. – с.15-31. 
 
9. Любушин Н. П. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 423 с. 
 
10. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2006. – 224 с. 
 
11. Негашев Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. – М.: Выш. шк., 2007. – 407 с. 
 
12. Пилипчук В. В. Антикризисное управление. – Владивосток: ТИДОиТ, 2008. – 123 с. 
 
13. Родионова Н. В. Антикризисный менеджмент. - М.: ЮНИТИ, 2007. 
 
14. Селезнева Н. Н, Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: Юнити – Дана, 2006. – 639 с.