Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Сентября 2011 в 15:50, контрольная работа
Ценная бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Пра¬ва, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются дру¬гому лицу путем простого вручения.
Классификация ценных бумаг 3
2. Корпоративные ценные бумаги 5
2.1. Акции 7
2.2. Облигации 8
3. Производные ценные бумаги 10
4. Государственные и муниципальные ценные бумаги 11
5) Облигации государственного
Начало выпуска — август 1995 г. Срок обращения — 1—2 года. Номинал — 100 и 500 руб. Форма существования — документарная. Эмитент — Министерство финансов РФ. Форма владения — предъявительская. Форма выплаты дохода — купонная; процентный доход устанавливается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквартально учреждениями Сбербанка РФ. Владельцы — юридические и физические лица; резиденты и нерезиденты. Порядок обращения — ОГСЗ свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Министерством финансов в форме закрытых торгов. Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагается налогами.
6) Государственные облигации,
Сущность
— предоставляют владельцу
Описанные характеристики
7) Другие виды государственных внутренних долговых ценных бумаг.
Казначейские векселя. Их
Казначейские обязательства.
8) Государственные облигации,
С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называются еврооблигациями. Сроки размещения — 5-10 лет. Номинал — в долларах США, в немецких марках и других валютах. Доход - купонный, в процентах к номиналу (примерно 9- 13% годовых); выплачивается в валюте номинала 1 -2 раза в год. Форма существования — обычно бездокументарная.
Еврооблигации свободно
В мире накоплен большой опыт
выпуска и размещения
По типу муниципальные ценные бумаги в США не отличаются от федеральных займов: все они делятся на кратко-, средне- и долгосрочные и продаются на аукционах на основе конкурентных торгов. По видам обеспечения они подразделяются на:
• облигации под общее обязательство. По сути это необеспеченные облигации: никакого залога нет. Косвенным обеспечением следует считать налоговые доходы эмитентов. Обычно подобные бумаги выпускаются для финансирования проектов, не приносящих дохода;
• облигации под доход от проекта (например, промышленного предприятия);
• облигации под специальный налог (строительство дорог, например, покрывается налогами на бензин).
В России рынок субфедеральных
и муниципальных ценных бумаг
в 90-е гг. по своим масштабам
значительно уступал рынку ГКО/
Возникновение рынка
В 1996-1997 гг. по доходности субфедеральные ценные бумаги занимали первое место. В декабре 1997 г., когда доходность ГКО/ОФЗ была на уровне 25-30%, по облигациям Санкт-Петербурга платили 40-41%, по облигациям Москвы - 35%. В этот период только начал формироваться вторичный рынок субфедеральных облигаций: операции с ними проводили ММВБ, СПВБ и Новосибирская биржа. Крупнейшими инвесторами были Сбербанк России, ОНЭКСИМ-банк, МФК и "Российский кредит".
Главные иностранные инвесторы - "First Boston", "Salomon Brothers" и др. Облигации российских регионов в виде еврозаймов появились и на мировом рынке ценных бумаг (общий объем эмиссии приближался к 1 млрд долл.).
В конце 1997 г. российский рынок субфедеральных облигаций сильно пострадал от азиатского финансового кризиса: с него "ушло" много иностранных инвесторов. Еще больший удар нанес ему кризис, начавшийся в России в августе 1998 г. Почти все регионы вынуждены были прекратить погашение и выплату процентов по займам. В настоящее время идут переговоры о реструктуризации внутреннего и внешнего долгов субъектов Федерации.
В России в 90-е гг. многие
муниципалитеты также стали
Все же по количеству
Муниципальные облигации
Для реализации и обслуживания
муниципальных займов
Почти во всех случаях
Доходность муниципальных
ФКЦБ 23 марта 1995 г. приняла решение, в соответствии с которым на облигации субъектов РФ были распространены статус государственных ценных бумаг и соответствующие налоговые льготы. Однако для кардинального решения этого вопроса необходим Указ Президента РФ или постановление Правительства РФ.
Успех реализации муниципальных облигаций во многом был зависим от проработки вопросов, связанных с их размещением. Основным инвестором в муниципальные ценные бумаги было население, стремившееся сохранить сбережения и улучшить жилищные условия.
Кризис 1998 г. разрушил российский рынок
муниципальных ценных бумаг. Главными
причинами этого были падение производства
в реальном секторе экономики, сокращение
доходов населения, рост дефицита муниципальных
бюджетов и курса доллара (последнее затруднило
покрытие внешнего долга). Восстановление
этого рынка возможно лишь при условии
улучшения экономического положения страны
и ее отдельных территорий.
В настоящее время рынок ценных бумаг
в нашей стране представляется пока еще
довольно аморфным. Дело в том, что нет
четкого разграничения
между первичным рынком, вторичным (биржевым)
и внебиржевым, так называемым уличным
рынком. Рынок предоставлен, фондовыми
и товарными биржами, которые поглощают
основной поток частных ценных бумаг.
Развитие первичного рынка ценных бумаг
в структуре всего рынка возможно лишь
при условии более широкой и активной
приватизации, создания системы первичного
рынка и его посредников в лице инвестиционных
банков и брокерских фирм. Объектом реализации
на первичном рынке являются не столько
акции сколько облигации компаний и предприятий.
У нас такой рынок почти отсутствует, тогда
как на Западе основная часть финансирования
экономики (70-90 %) через рынок ценных
бумаг осуществляется за счет выпуска
облигаций корпораций и компаний. Именно
первичный рынок там базируется на облигациях,
а главных посредником размещения выступают
инвестиционные банки.