Экономическая сущность, функции и значение инвестиций в условиях рыночной экономики

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в начале года составил 2,41, в конце 1,72. Значение данного коэффициента на конец года уменьшилось на 0,69 или на 28,6% (1,72/2,41*100=71,4%) Это положительная динамика, так как нормативное значение коэффициента равно 1. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

13. Рассчитать наличие источников собственных оборотных средств.

Таблица 13

Расчет наличия источников собственных оборотных средств

 

Показатели	На начало года	На конец года
А	1	2
1.Капитал и резервы	3147	3546
2. Долгосрочные обязательства	20	20
3. Доходы будущих периодов	3	4
4.Резервы предстоящих  расходов	5	7
5.Итого собственных  и приравненных к ним источников средств, включая долгосрочные обязательства (с.1+с.2+с.3+с.4)	3175	3577
6.Внеоборотные активы	2942	3249
7.Собственные источники оборотных средств (стр.5 – стр.6)	233	328

 

14. Определить обеспеченность предприятия собственными источниками оборотных средств и оценить ее уровень.

Таблица 14

Анализ обеспеченности собственными источниками оборотных  средств

Показатели	На начало года	На конец периода
А	1	2
1.Собственные источники  оборотных средств (таб.13)	233	328
2.Оборотные активы, всего,	747	843
2.1.в том числе запасы	446	449
2.2. из них нормативная величина запасов	380	400
3.Обеспеченность собственными  источниками оборотных средств:
3.1. всех оборотных активов	-3,63	-3,47
3.2. запасов	-6,07	-6,51
3.3. нормативных запасов	-7,13	-7,30

 

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами:

 ,где

OFR - коэффициент обеспеченности собственными средствами, долей единиц; 
EC- собственный капитал ; 
FA- внеоборотные активы; 
CA - оборотные активы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Нормативное значение менее 0,1 (этот норматив установлен Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий").

В нашем примере значение данного коэффициента во всех случаях отрицательный, это говорит о том что структура баланса рассматриваемого предприятия признается неудовлетворительной, а само предприятие – неплатежеспособным. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

 

15. Проанализировать платежеспособность организации на основе показателей ликвидности баланса. Дать оценку уровня и динамики показателей.

 

Таблица 15

Анализ платежеспособности предприятия,

исходя из коэффициентов  ликвидности

Показатели	На начало	На конец	Изменение
	года	периода
А	1	2	3
1. Денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения	6	7	1
2.  Дебиторская задолженность,  платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты	295	387	92
3.Итого быстрореализуемых  активов (стр.1 + 2)	301	394	93
4.Всего оборотных активов	747	843	96
5.Краткосрочные обязательства  (без учета доходов будущих  периодов и резервов предстоящих расходов)	514	515	1
6. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,012	0,014	0,002
7. Коэффициент срочной  ликвидности	0,586	0,765	0,179
8. Коэффициент текущей  ликвидности	1,453	1,637	0,184

 

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании.

На анализируемом предприятии (табл. 15) на начало года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,012, а на конец - 0,014 что не соответствует норме, и темпы роста его за год совсем незначительные (увеличился на 0,002). Это говорит о том, что в текущий момент предприятие может  погасить все свои долги всего на 1%, т.е. предприятие является не платежеспособным.

Следует отметить, что  сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности, но в то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Коэффициент срочной  ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Коэффициент срочной  ликвидности =Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства / Текущие обязательства

Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0.7-1.

В нашем примере значение коэффициента срочной ликвидности за год увеличился на 0,179 или на 18% и стало 0,765, т.е. попадает в диапазон его нормального значения., это значит что в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств, если предприятие по каким-то причинам не сможет реализовать свои запасы, ему придется привлекать со стороны 1 — 0,765 = 0,235  руб. на каждый рубль краткосрочных обязательств.

Однако данного значения может оказаться недостаточным, так как большую долю ликвидных средств в нашем случае составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать

Коэффициент текущей (общей) ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов (средств), в том числе запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. ккраткосрочным пассивам (обязательствам).

Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности > 2. Значение < 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение > 4 о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала. 
Коэффициент текущей ликвидности за год увеличился на 0,184 или 18%, показатель на конец года составил 1,637, этозначит, что предприятие является ликвидным, так как в случае чрезвычайной ситуации предприятие имеет возможность погасить все свои краткосрочные активы с помощью оборотных средств, не привлекая средства из иных источников.

Организация должна вести  объективную жесткую политику по отношению к дебиторам, т.е. не позволять  роста дебиторской задолженности, а направлять ее на денежные счета, что приведет к росту коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента быстрой ликвидности и соответственно коэффициента общей ликвидности.

 

21. Проанализировать оборачиваемость оборотных средств. Определить условное высвобождение (вовлечение в оборот) оборотных средств в результате ускорения (замедления) их оборачиваемости.

 

Таблица 21

Анализ оборачиваемости оборотных средств

 

Показатели	За предыдущий	За отчетный год	Изменения
	год
А	1	2	3
1.Выручка (нетто) от  продажи товаров, продукции, работ, услуг	2543,00	2640,00	97,00
2. Однодневная выручка  (нетто) (стр.1/360)	7,06	7,33	0,27
3.Средняя стоимость оборотных активов	743,00	845,00	102,00
4.Количество оборотов, совершенных оборотными активами за период	3,42	3,12	-0,30
5.Средняя продолжительность  одного оборота в днях	105,18	115,23	10,04
6.Коэффициент закрепления  оборотных активов	0,29	0,32	0,03

 

 

Как   следует   из   данных   таблицы  21,  в  отчетном  периоде продолжительность  оборота  текущих  активов составила 115,23 дня, по сравнению  с прошлым годом она увеличилась 10,4 дня. Это привело к изменению  коэффициентов оборачиваемости (уменьшился на 0,3) и закрепления оборотных средств (незначительное увеличение на 0,03).

     В   результате   замедления  оборачиваемости   текущих  активов сумма   средств,  дополнительно привлеченная составила: Изменение средней продолжительности одного оборота*на значение однодневного оборота по продажам (за отчетный период) =7,33*10,04=+73,6 млн. руб.

Таким образом, замедление оборачиваемости капитала привело к тому, что предприятию пришлось привлекать дополнительные средства в размере 73, 6 млн. руб.

В связи с этим предприятию  можно предложить следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1. Сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
2. Ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

3.    Улучшения организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращение времени нахождения капитала в запасах;

4.    Сокращение  продолжительности производственного  цикла за счет использования  новейших технологий, механизации, автоматизации производства, повышения уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей, трудовых и материальных ресурсов.

 

22. Рассчитать и дать оценку влияния следующих факторов на изменение рентабельности совокупного капитала (активов):

1. изменения оборачиваемости совокупного капитала,
2. изменения рентабельности продаж.

Таблица 22

Исходные данные для  анализа рентабельности совокупного  капитала по факторам

 

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменения
А	1	2	3
1.Прибыль до налогообложения
2.Средняя стоимость  совокупного капитала (активов)
3. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
4.Рентабельность совокупного  капитала (активов), %
5.Оборачиваемость совокупного  капитала (активов)
6.Рентабельность продаж, %

Расчет влияния факторов привести после таблицы.

 

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ  ВЫПОЛНЕНИЯ РАСЧЕТОВ

Таблица 6.1

Исходные данные за предыдущий и за отчетный годы

В млн. руб.

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год
А	1	2
1. Объем продукции  в сопоставимых ценах (ценах базисного периода)	25Х4	26Х9
2. Объем продукции в действующих ценах	25Х4	29Х9
3. Объем продукции  в трудовом измерителе (в тыс.  нормо-часов)	6168	6476
4. Выручка (нетто) от  продаж товаров, продукции, работ,  услуг в сопоставимых ценах (ценах базисного периода)	25Х3	26Х0
5. Затраты на производство продукции, всего            в том числе: а) материальные затраты б) затраты на оплату труда, включая единый социальный налог  и другие отчисления на социальные нужды в) амортизация  г) прочие затраты	14Х3   10Х2     170 1Х2 ?	15Х1   11Х9     185 1Х4 ?
6. Расходы на оплату  труда работников промышленно-производственного персонала, в т.ч. переменные расходы постоянные расходы	13Х 8Х 50	14Х 9Х 50
7. Среднесписочная численность  работников промышленно-производственного  персонала, чел.	802	810
8. Материальные затраты в объеме выпуска продукции в сопоставимых ценах (ценах базисного года)	10Х2	10Х9
9. Общепроизводственные  расходы	217	229
10. Общехозяйственные  расходы	3Х0	3Х8
11. Выручка (нетто) от  продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	25Х3	28Х8
12. Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	1402	1501
13. Коммерческие расходы	103	118
14. Управленческие расходы	3Х0	3Х8
15. Прочие доходы	1Х2	1Х4
16. Прочие расходы	82	89
17. Прибыль до налогообложения	?	?
18. Чистая прибыль	5Х2	6Х8
19. Удорожание себестоимости  продукции по сравнению с предыдущим годом вследствие изменения цен на использованные ресурсы	х	100
20. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг при объеме и структуре продаж отчетного года, но исходя из уровня зарат и цен предыдущего года	х	14Х2
21. Средняя стоимость  оборотных активов	7Х3	8Х5
22. Среднегодовая стоимость  основных средств (по первоначальной стоимости)	30Х7	36Х8
23. Среднегодовая стоимость  основных средств и производственных  нематериальных активов (по первоначальной  стоимости)	30Х9	36Х9
24. Среднегодовая стоимость  материально-производственных запасов	3Х9	4Х2
25. Средняя величина  совокупного капитала (активов)	36Х1	39Х4