Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Марта 2013 в 14:32, курсовая работа
Поэтому забота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъекта хозяйствования.
Главной целью курсовой работы является проведение теоретических исследований механизма формирования, размещения и использования источников финансирования предприятия. Курсовая работа предусматривает решение следующих важнейших задач:
изучение сущности источников финансирования организации;
исследование классификации источников финансирования предпринимательской деятельности;
изучение основных способов формирования и наращивания источников финансирования организации;
исследование основных форм и методов привлечения заёмных средств в организации.
Введение1
Глава 1. Источники финансирования предприятия2
1.1 Понятие и сущность источника финансирования3
1.2 Классификация видов источников финансирования организации4
1.3. Основные способы формирования и наращивания источников финансирования5
Введите название главы (уровень 3)6
5. Выбор наиболее рационального
сочетания источников не
Остается единственный вариант наращивания капитала - дополнительные взносы фактических собственников и расширение круга собственников. Это сопровождается организационно-правовыми изменениями фирмы, последней стадией которых становится ее трансформация в публичную. Происходит это в результате первоначального публичного размещения акций фирмы на рынке капитала.
Наиболее распространенными методами эмиссии являются:
В развитой рыночной экономике основным способом долгосрочного привлечения средств сторонних лиц является выпуск облигационных займов. Это рисковая операция как для эмитента, так и для потенциальных кредиторов. Поэтому условия и особенности эмиссии и обращения облигаций регулируются законодательством.11
Следует заметить, что любое масштабное наращение собственного и заемного капиталов, т.е. эмиссия долевых и долговых ценных бумаг, обладает так называемым сигнальным эффектом, смысл которого заключается в том, что заявление о проведении подобной акции является сигналом фактическим и потенциальным инвесторам, а также кредиторам фирмы обратить внимание на нее и постараться понять ее подоплеку и возможные последствия.
Этот эффект может быть как позитивным, так и негативным, что находит отражение в ценах на обращающиеся и вновь эмитируемые ценные бумаги. Вот почему любая эмиссия тщательно готовится и сопровождается соответствующей рекламной и разъяснительной компанией.
Долгосрочное финансирование имеет значимость с позиции стратегии развития организации. Что касается повседневной её деятельности, то ее успешность в значительной степени определяется эффективностью управления краткосрочными активами и пассивами.
В теории финансового менеджмента
принято выделять стратегии финансирования
оборотных активов в
Известны четыре модели поведения с условными названиями «идеальная», «агрессивная», «консервативная» и «компромиссная». Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к формальному выделению соответствующей доли капитала, т.е. долгосрочных источников финансирования, которая рассматривается как источник покрытия оборотных активов.
Суть стратегии финансирования
оборотных активов в
Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотных активов также покрывается долгосрочными источниками финансирования. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности формально нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам. Безусловно, данная модель носит искусственный характер и на практике не применяется.
Компромиссная модель считается наиболее реальной. Внеоборотные активы, системная часть оборотных активов и определенная доля (например, половина) варьирующей части оборотных активов финансируются за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал равен сумме системной части оборотных активов и половины их варьирующей части.13
Безусловно, в отдельные моменты времени организация может иметь излишние оборотные активы, что отрицательно сказывается на прибыли; однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.
Далее, необходимо сделать несколько замечаний. Во-первых, предпочтительность той или иной модели следует считать условной потому, что для каждой из них характерен тот или иной значимый вид риска.
Во-вторых, эти модели не
следует рассматривать как
В-третьих, анализ ситуации и выявление модели, которая свойственна организации или представляется желательной, имеют особое значение с позиции перспективного финансового планирования.
В-четвертых, реализация модели
чаще всего осуществляется не путем
варьирования долгосрочными источниками
финансирования, а управлением величиной
оборотных активов и
Безусловно, не исключается варьирование величиной как собственного капитала (путем расчета суммы прибыли, которая может быть выплачена в виде дивидендов), так и долгосрочных пассивов (привлечение или погашение долгосрочных кредитов).
Таким образом, в этом параграфе
курсовой работы была рассмотрена логика
управления источниками финансирования
в контексте текущей
Заключение
У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в привлечении источников финансирования.
Источники финансирования -
это функционирующие и
Если в результате привлечения источников финансирования эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произошел прирост - собственных или заемных.
Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В подобном случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибо увеличение доли заемных средств свидетельствуют об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков. При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от доходов организации.
Минимальным риск будет у тех организаций, которые строят свою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств, в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных. Если главным источником прироста имущества явились собственные средства организации, значит, высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель организации.
Список литературы
1Борисов А.Б. «Большой экономический словарь». — М.: Книжный мир, 2009. — 895 с.
2 Ковалёв В.В. Основы теории финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2008. – 465 с.
3 Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 292 с.
4 Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 295 с.
5 Миляков Н.В.Финансы: Учебник.- 2-е изд.- М.: ИНФРА-М, 2008. — 402 с.
6 Ковалёв В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2009. – 324 с.
7 Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.:Эксмо, 2008.- 652с.
8 Белолипецкий В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2010. – 158 с.
9 Миляков Н.В.Финансы: Учебник.- 2-е изд.- М.: ИНФРА-М, 2008. — 543 с.
10 Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового менеджмента. – М.: Перспектива, 2010. – 98 с.
11 Ковалёв В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2009. – 330 с.
12 Ковалёв В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2009. – 331 с.
13 Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. Курс. – 2-ое изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, 2008. – 656с.
14Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. Пособие для студентов вузов / Б.Т. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 415с.