Государственный долг

1 Государственный долг как фактор экономической безопасности страны

     Экономическая безопасность – это такое состояние  экономики при котором обеспечиваются устойчивый экономический рост, достаточное удовлетворение общественных потребностей, эффективное управление, защита экономических интересов на национальном и международном уровнях.

     Под международной экономической безопасностью  понимается такое состояние мировой  экономики, при котором обеспечиваются взаимовыгодное сотрудничество стран  в решении национальных и интернациональных (глобальных) проблем хозяйствования, свободный выбор и осуществление  ими своей стратегии социально-экономического развития и участия в международном  разделении труда. Международная экономическая безопасность обеспечивается с помощью созданной мировым сообществом системы международных экономических организаций – МВФ, МБРР, ВТО, ФАО и др. Важную роль в решении этой проблемы играют партнерские соглашения о свободном движении капиталов, товаров и услуг, учет взаимных экономических интересов, отказ от силового давления, равноправные отношения с менее развитыми в экономическом отношении странами.

     Изучение  проблемы урегулирования внешней задолженности России как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны продиктовано необходимостью осмысления взаимосвязи между внешней задолженностью государства и его внешнеэкономической безопасностью в условиях глобализации мировой экономики и интеграции России в мировое хозяйство. Проблема внешней задолженности и ее урегулирования - одна из императивных задач для большинства стран, в том числе и для России. Решение вопросов управления и урегулирования российского внешнего долга связано не только с проблемами экономического характера, но и с политическими аспектами обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях активизации глобализационных процессов, а также необходимостью достойного позиционирования страны в современном геополитическом пространстве. Наиболее адекватной формой урегулирования внешней задолженности России выступает современная система управления внешними заимствованиями, строящаяся с учетом обеспечения внешнеэкономической безопасности и долгосрочного устойчивого, экономического роста в условиях глобализации мировой экономики.

     Анализируя  проблему урегулирования государственного внешнего долга России, необходимо в полной мере учитывать тот факт, что внешний долг отражает системные тенденции в развитии отечественной экономики. В нем проявляются общие макроэкономические процессы, эффективность экономического развития страны, ситуация, складывающаяся во внешнеэкономической сфере. При этом государственный внешний долг, его объем, динамика, структура, источники и пути погашения и урегулирования - это результат определенной государственной экономической политики.

     Все вышеизложенное доказывает необходимость  комплексного рассмотрения проблем, связанных  с урегулированием государственной  внешней задолженности России, изучения их влияния на внешнеэкономическую безопасность страны и выработки направлений развития системы управления внешней задолженностью государства.

     Активная интеграция страны в мировую экономику, улучшение суверенного кредитного рейтинга страны, привлечение большого объема иностранных инвестиций, а также планы либерализация валютного режима, безусловно, играют решающую роль в устойчивом развитии России. Тем не менее, шаги, направленные на повышение степени открытости экономики, а также необходимость формирования полноценного внутреннего финансового рынка, влекут за собой необходимость принятие ряда мер по обеспечению должного уровня экономической безопасности России.

     При рассмотрении внешнего долга как экономической категории определены различные подходы к его структуре (бюджетная методология и методология платежного баланса). Подходы к структуре внешнего долга обусловлены целями предоставления информации. Бюджетный кодекс РФ рассматривает внешний долг как долг, выраженный в иностранной валюте, и этот подход соответствует бюджетным целям, поскольку информация, представленная на основе этого подхода, позволяет судить о валютной нагрузке на государственные органы власти. Подход, реализованный в платежном балансе, нацелен на предоставление информации об уровне выплат нашей экономики, то есть по методологии платежного баланса внешний долг - это долг перед нерезидентами.

     Позиция относительно внешнего долга, отраженная в Бюджетном кодексе, опирается на определение внешнего долга, существовавшее в СССР. Растущий уровень глобализации современной экономики и допуск резидентов на рынок рублевых обязательств обусловил переход от критерия валютирования к критерию резидентства кредиторов. Деление государственного долга на внутренний и внешний по критерию валюты имело смысл до тех пор, пока национальная валюта не была свободно конвертируемой. В современных условиях, когда объявлена конвертируемость рубля, назрела необходимость перехода к критерию резидентства, который используется большинством стран мира.

     Таким образом, в структуру государственного внешнего долга включается всю задолженность государства перед нерезидентами, независимо от вида валюты, в котором эти долговые обязательства номинированы.

       На современном этапе происходят  структурные изменения внешней  задолженности России, которые выражаются  в увеличении доли еврооблигационных займов и сокращении доли привлекаемых кредитов.

     Оценено возможное влияние тенденции секьюритизации как на развитие государственного внешнего долга, так и на российскую экономику в целом. С одной стороны, это явление можно оценивать положительно, так как выпускать еврооблигации страна может только при наличии достаточно высокого рейтинга международных агентств, сами еврооблигационные займы являются долговым инструментом, активно используемым развитыми странами мира. Таким образом, изменение структуры внешнего долга в сторону увеличения еврооблигационных займов подтверждает факт стабилизации экономической ситуации в стране, улучшения инвестиционного климата и способствует эффективной интеграции России в мировую финансовую систему.

     Вместе  с тем еврооблигационные займы несут с собой определенные риски, с которыми Россия не сталкивалась раньше и которые необходимо учитывать, прогнозировать и минимизировать. Так, разместив свои облигации на мировом рынке ценных бумаг среди широкого круга инвесторов, Россия подвергается в том числе и негативным явлениям этого рынка. Учитывая процессы глобализации мировой экономики, выражающиеся, например, в таких явлениях, как «стадное поведение инвесторов», «негативный отбор», риск «заражения», российскому Правительству необходимо учитывать и контролировать подобные негативные эффекты.

     Ключевой  тенденцией развития внешней задолженности  следует также считать увеличение квазигосударственного долга: долга государственных корпораций и банков. В структуре внешнего корпоративного долга более 40% приходится на задолженность тех компаний и банков, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным образом. В отраслевом разрезе наиболее крупным заемщиком среди компаний является нефтегазовый сектор, привлекающий средства для финансирования сделок слияния и поглощения.

     Можно выделить основные причины активного  использования внешних заемных ресурсов российскими банками. Во-первых, это недостаток у банков ресурсов для долгосрочного финансирования, тогда как со стороны клиентов существует и увеличивается спрос на долгосрочные кредиты. И во-вторых, банки кредитуют в России в первую очередь те компании, которые не могут самостоятельно выйти на внешние рынки, поэтому можно считать, что отчасти внешний долг банков - это долг их клиентов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Многие  экономисты считают, что основная тяжесть  долга состоит именно в необходимости  ежегодно отчислять процентные платежи, возникающие как результат государственного долга. При достижении определенного  уровня платежей по обслуживанию государственного долга по отношению к ВНП государство  теряет возможность дальнейшего  экономического роста. Особенно важно  соотношение между иностранными и внутренними кредиторами правительства.

     Политика  сокращения государственного долга  путем недофинансирования бюджетной  сферы сопряжена с неоправданно высокими социальными издержками. В  условиях же начинающегося экономического подъема можно осторожно корректировать политику накопления государственного долга с учетом необходимости  финансирования ключевых социальных направлений.

     Экономические последствия государственного долга  можно свести к следующим моментам:

     - необходимость обслуживать внешний  долг, что при крупном его объёме  означает существенное сокращение  возможностей потребления для  населения данной страны;

     - долг приводит, в определённой  мере, к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший  рост экономики;

     - увеличение налогов для оплаты  растущего государственного долга  выступает в качестве антистимула экономической активности;

     - перераспределение дохода в пользу  держателей государственных облигаций.

     Непосредственным  результатом роста государственного долга является организация системы  управления этим долгом. Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства, связанных с изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуском новых займов и выработкой его условий, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведением конверсий и консолидаций займов, проведением мероприятий по определению ставок процента по государственному кредиту, а также погашением ранее выпущенных займов, срок действий которых истёк.

     Государство вправе уточнять первоначальные условия  займа. Под реструктуризацией государственного долга понимают изменение сроков погашения основной суммы кредитов и перенос сроков выплаты процентов  или уменьшение их величины. Изменения  этих условий, касающихся доходности, называется конверсией, а изменения, относящиеся к его срокам, называются консолидацией государственного долга.

     Внешний государственный долг отражает долг иностранным государствам, организациям и лицам. Этот вид долга ложится  на страну наибольшим бременем, так  как для его погашения государство  должно отдавать какие-либо ценные товары, оказывать определенные услуги. Внутренний государственный долг характеризует  долг своему населению и приводит, прежде всего, к перераспределению  доходов внутри страны.

     Международный опыт свидетельствует о том, что  проведение взвешенной политики заимствований  и своевременное принятие необходимых  мер для укрепления потенциала государства  в области управления долгом государственного сектора и регулирования внешнего долга частного сектора является очень важным фактором для обеспечения высокого уровня макроэкономической стабильности страны.

     В мировой практике, как правило, многие страны имеют свои стратегии заимствования  на внешних и внутренних рынках и  планы по укреплению потенциала в  области управления долгом. Эти потребности  определяются степенью развития внутреннего  рынка капитала, особенностями валютного режима, качеством макроэкономической политики и мер нормативного регулирования, организационно-правовым потенциалом в области разработки и осуществления реформ, кредитоспособностью страны и ее целями в сфере управления долгом.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Бурцев,  В. В. Проблемы государственной экономической безопасности // Финансы,– 2009. –55с.
2. Попова, Г. В.  Государственный долг и государственный кредит// Г.В. Попова // Ростов н/Д,  – 2006 –237с.
3. Козикова,  Е. Н.  Государственный внешний долг: функционирование в экономике страны –заемщика / Е.Н. Кзикова // М.:МАКСПресс,– 2005. – 220с.
4. Платоненко, Е. М. Рынок заимствований субъектов РФ и муниципальных образований: будущее за публичным долгом//Рынок ценных бумаг-, 2010 – 16с.
5. Вавилов, А.  проблемы реструктуризации внешнего долга России// Вопросы экономики - 2005-47с.