Функции государственного кредита

Функции государственного кредита

Государственный кредит как финансовая категория выполняет  распределительную, регулирующую и  контрольную функции.

Посредством распределительной функции государственного кредита осуществляются формирование и использование централизованных денежных фондов государства на принципах возвратности, срочности и платности, обеспечивается дополнительный приток финансовых ресурсов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Как показывает опыт стран с рыночной экономикой, использование государственного кредита  для покрытия дефицита бюджета -- более эффективное и разумное средство по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссией денег). Объясняется это тем, что спрос на денежные ресурсы перемещается от юридических и физических лиц к правительственным структурам, но совокупный спрос на деньги и их количество в обращении не меняются. Государственные займы временно сокращают платежеспособный спрос населения и хозяйствующих субъектов, из обращения изымается избыточная денежная масса.

Положительное значение государственного кредита для экономики  состоит также в более равномерном  распределении налогов во времени. Дело в том, что долгосрочные государственные  займы представляют собой форму  привлечения денежных средств будущих  поколений для финансирования современных  потребностей. Такой подход оправдан в финансировании создания крупных  производственных объектов, путей сообщения, долговременных объектов инфраструктуры. Благодаря государственному кредиту  удается избежать увеличения налоговой  нагрузки на нынешнее поколение. Дополнительные доходные источники государству  потребуются, когда наступят сроки  погашения займов и уплаты процентов  по ним. Однако будущие поколения  не ощутят усиления налоговой нагрузки, если будет обеспечено производительное вложение мобилизованных с помощью  государственного кредита финансовых ресурсов. Вновь введенные объекты  начнут приносить прибыль, и государству  не придется вводить новые налоги и другие обязательные платежи или  увеличивать действующие.

Иное дело, если средства, мобилизованные с помощью государственных  займов, направляются на финансирование военных расходов, выплату заработной платы, пенсий, иных текущих расходов -- т.е. на непроизводительное использование. В этом случае перед будущими поколениями встанет дилемма: вводить новые налоги и ужесточать механизм действующих платежей либо выпускать новые займы, чтобы рассчитаться по старым долгам.

Размещение новых  государственных займов для погашения  задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

Тяжесть налогового бремени, обусловленного государственными займами, зависит от их сроков и доходности для инвесторов. Длительные сроки  заимствования средств государством и невысокий уровень дохода по государственным займам оказывают  меньшее давление на налоговую нагрузку, и наоборот, краткосрочные займы  со сравнительно высокой доходностью  для инвесторов уменьшают финансовые возможности государства по снижению налогов. Кроме того, сокращение сроков заимствования способствует увеличению стоимости обслуживания дефицита государственного бюджета. В целом рост государственного долга обусловливает рост налоговых  поступлений, направляемых на его погашение.

Регулирующая  функция государственного кредита выражается прежде всего в активном воздействии на макроэкономические показатели общества. Государственный кредит влияет на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, валютный курс, производство и занятость. Он является инструментом финансовой политики государства.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы  среди различных групп инвесторов. Например, мобилизуя средства физических лиц, оно уменьшает их платежеспособный спрос. Структура активов предприятий  и организаций изменяется при  покупке государственных ценных бумаг. Происходит «связывание» денежных ресурсов, что положительно в условиях инфляционной экономики. Для финансовых компаний и банков государственные  ценные бумаги служат чувствительным ориентиром в осуществлении финансовой деятельности и формой размещения активов в целях поддержания ликвидности. Процентные ставки, доходность государственных ценных бумаг, тенденции развития рынка ценных бумаг в стране являются важными макроэкономическими индикаторами общего состояния ее экономики. Чем выше спрос государства на заемные средства, чем лучше развит рынок государственных ценных бумаг, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента и цена кредита для предпринимателей.

У государственного кредита как звена финансовой системы существует тесная взаимосвязь с бюджетом государства, с одной стороны, и корпоративными финансами и финансами населения -- с другой. В современных условиях она не ограничивается рамками одной страны. Государства вправе заимствовать средства у международных финансовых организаций, друг у друга, зарубежных частных инвесторов, а затем продавать свои долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранным компаниям или банкам.

В рыночной экономике  очевидна позитивная роль государственных  ценных бумаг в финансировании бюджетного дефицита, который является одной  из главных причин формирования государственного долга. Достигнув определенных размеров, государственный долг может представлять угрозу для экономической безопасности страны, поэтому правительства устанавливают  пределы бюджетного дефицита и государственного долга в процентах к валовому внутреннему продукту, предусматривают  мероприятия по сдерживанию расходов бюджета в связи с обслуживанием  государственного долга.

В Беларуси предельные объемы государственного внутреннего  и внешнего долга, а также пределы  внешних заимствований страны на очередной финансовый год утверждаются Законом о бюджете на очередной  финансовый год, в России -- федеральным Законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год (с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств). Предельный размер государственных заимствований Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга страны.

Государственный кредит оказывает регулирующее воздействие  на объем производства и занятость, которое проявляется: а) в поддержке  малого и среднего бизнеса при  их кредитовании коммерческими банками  под государственные гарантии; б) выдаче кредитов другим государствам и зарубежным фирмам с условием закупки  товаров у отечественных производителей или закупки товаров национального  производства за счет государственных  займов; в) кредитовании экспорта отечественных товаров и др.[6, c. 14]

Контрольная функция государственного кредита тесно связана с деятельностью государства и состоянием бюджета и других государственных фондов. Контроль охватывает двустороннее движение стоимости, поскольку государственно-кредитные операции совершаются на принципах возвратности и платности получения средств. Контроль за правильностью и эффективностью данных операций осуществляют как финансовые, так и кредитные уполномоченные органы.

Через фискальную функцию  государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно  развитых странах государственные  займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита. В современных условиях доходы, полученные благодаря государственным займам, стали вторым после налогов методом  финансирования расходов бюджета. Последнее  объясняется более быстрым темпом роста расходов по сравнению с  увеличением налоговых поступлений.

Положительное воздействие  фискальной функции государственного кредита заключается в том, что  с ее помощью налоговое бремя  более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются  в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном  случае). Зато потом, когда кредиты  погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения  процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов, связанных с обслуживанием  и погашением государственного долга. Источники финансирования этих расходов зависят от направления использования  средств. В случае производительного  вложения мобилизованных капиталов  построенный объект после вступления в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого усиления налогового бремени  в этом случае не происходит.

При непроизводительном использовании мобилизованных в  результате государственных займов капиталов, например, финансирование за их счет военных социальных расходов, единственным источником их погашения  становятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных  займов для погашения задолженности  по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

Тяжесть налогового бремени, переносимого на другие поколения, зависит  от срока заимствования средств  и процентов до кредиту уплачиваемых заемщиком. Чем выше доходность государственного займа для инвесторов, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение. Чем больше величина долга, тем выше доля средств, направляемая на его обслуживание.