Финансы организаций

24. Содержание финансовых ресурсов коммерческой организации, источники их образования и направления использования.

Фин. коммерч-ой орг-ии-совок. ден. отн-ий, возник-их в реал. обороте по поводу форм-ия, распределения и исп-ия фин. ресурсов. С др. орг-ми, с банкам, с бюджетами раз. Ур., с фондовым рынком и т.д.

Фин. рес-сы – сов-сть собств-х ден-х фондов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения его фин. обяз-в, фин-ния текущих затрат и затрат, связанных с расширением пр-ва и экономическим стимулированием. С переходом Рос.эк-ки на рыночные основы хозяйств-ия перед предприятиями встала проблема обеспечения произв-ва фин.рес-сами. Если при плановой эк-ке пред-тия , в случае неудачи, могли рассчит-ть на помощь гос-ва.ю то в сворем-х условиях хоз-ния реш-ие вопроса выживания и процветания нах-ся в собств-х руках фирмы. Фин.рес-сы использ-ся фирмами в процессе производственной, инвестиц-ой и фин.деят-сти. Фин. рес-сы находятся в постоянном движ-ии и пребывают в ден. форме лишь в виде остатков ден. ср-в на р/сч. в ком. б-ке и в кассе предпр-я.

Осн. напр-я использ-я  фин. рес-в вкл-ют в себя: 1)для выполения фин-ых обяз-в; 2)для осущ-ия инвестиций (прямые, портфельные, в НМА, влож-я в ц.б-ги и др.); 3) авансирование в тек. зат-ты (гл. образом в с/ст-ть – покупка сырья, м-лов, выплата з/пл и др.); 4) отчисления на соц. нужды коллектива.

В целом источники  форм-ия фин.рес-сов делятся внутр-ие и внешние. Фин. рес-сы по источникам формир-я подраздел-ся на:1)Собственные: 1. прибыль пред-я от основной и прочей деятельности – это чистый доход созданный в рез-те предпр-ой деят-ти. В завис-ти от фин-ой политики орг-ии прибыль остающаяся в ее распоряжении может быть использована следующим образом:- направлена на потребление в полном объеме, - инвестирована полностью в др проекты, не связанные с деят-тью орг-ии, - реинвестирована в развитие орг-ии в полном объеме. Распределена по первым трем направлениям. 2. амортиз-ые отчисления – ден выражение ст-ти износа основных производ-ых фондов и НМА. Они имеют двойственный характер, т.к вкл-ся в состав затрат на произ-во прод-ии и затем в состав выручки от реализации прод-ии поступают на расч счет пред-ия, становясь внутр источникам финанс-ия как простого, так и расшир-го воспр-ва. Накопленные аморт-ые отчисления образуют амортиз-ый фонд, предназнач-ый для восп-ва изношенных основных фондов. 3. Остатки резервного и страхового фонда. Резервный фонд – целевой источник, создаваемы за счет регулярных отчислений от прибыли пр-я. Эти ср-ва должны находиться в высоко ликвидных активах. 4. устойчивые пассивы (кред-я задол-ть) - заемные оборотные ср-ва, к-е не принадлежат пред-ю, но по условиям хоз-го оборота постоянно находятся в его распоряжении, # задол-ть персоналу по з\пл, резерв предстоящих платежей, образуемый для оплаты отпусков и пр. В опред-ых пределах приравниваются к собств-ым и вкл-ся в расчет фактич-го наличия собственных оборотных и приравненных к ним средств. 2)Привлеченные фин. рес-сы: -ср-ва долевого участия в текущей инвест. д-ти; -ср-ва от эмиссии ц/бумаг;- паевые и иные взносы членов трудового кол-ва; - поступления полученные по аренде, франчайзинг (продажа лицензий) - благотв-ная, спонсорская помощь;-страховое возмещение при наступлении страхового случая; 3)Заемные фин. рес-сы: 1. кредиты (бюдж-е, банк-е, коммер-ие, вексельные) 2. частные или иностр инвестиции 3. из отраслевых централизованных резервов. 4)Ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов – источник – ср-ва бюдж-го финан-ия и ВБФ-ов, в т.ч. дотации, субвенции, субсидии, инвестиции в зоны экологич. бедствий. Как правило, они выделяются для фин-ния гос.заказов, отд-х общест-но значимых инвестиц-х программ или в кач-ве гос.поддержки пред-тий, произ-во к-ых имеет общегос.значение.5) Иностранные инвестиции

Фин. рес отражаются в фин-ом плане орг-ии в виде доходов и рас-ов, а также в бух. бал. в виде активов и пассивов. (Активы: Внеоб; Обор: -запасы, -дебит. з, -ден. ср-ва); (Пассивы: Капитал и рез-вы: УК, ДК, РК, нераспр. прибыль; Долгоср. обяз.; Краткоср. обяз.)

Фин. рес-ры- капитал компании (ср-ва вложенные в оборот). Часть фин.рес-сов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, наз-ся капиталом, к-ый выступает как превращенная форма фин.рес-сов. Др.словами, капитал – это значит-ая часть фин.рес-сов, авансируемая и инвестируемая в произ-во с целью получения Пр. В такой трактовке отличие фин.рес-сов от капитала в том, что в любой момент фин.рес-сы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких фин.обяз-ств и все имеющиеся фин.рес-сы пущены в оборот. Однако, это не означает, что чем ближе размаер капитала к размеру фин.рес-сов, тем эф-нее работа фирмы. Капитал явл-ся глав эк-ой базой создания и развитии предпр-ой фирмы, так как он харак-ет общую ст-ть средств в денежной, материальной и нематер-ой формах, инвест-ых в формир-ие его активов. В процессе своего функц-ия капитал обеспечивает интересы собств-ов и персонала фирмы, а также гос-ва. Именно это определяет его как основной объект фин-го управ-ия фирмой, а обеспечение эффект-го его испол-ия относится к числу наиболее ответств-ых задач финанс-го менедж-та.

По  принадлежности различают собств и заемный капитал. СК харак-ет общую ст-ть средств фирмы, принадл-их ей на праве собст-ти. В его составе учитываются уставный, добавочный, резервный капитал, нераспред-ая прибыль и прочие резервы. УК фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. ТО, он явл--ся основным источником собств средств. ДК включает:-сумму дооценки;- сумму, полученную сверх номинальной ст-ти размешенных акций;-др. РК образ-ся за счет отчислений от прибыли в размере, опред-ом уставом, но не менее 15% его УК. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока РК не достигнет установ-го уставом размера. РК создается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собств акций. Фирма может создавать след резервы:1.сомнит-ых долгов по расчетам с др орг-ми и гражд-ми;2.на предстоящую оплату отпусков работн-ам; 4.на выплату вознаграждений по итогам работы за год; 3.на гарантийный ремонт и гарант-ое обслуживание и др. Прибыль пред-ет собой конечный фин рез-ат деят-ти фирмы и явл-ся важным компонентом СК фирмы. Заемный капитал вкл-ет в себя ден ср-ва или др имущ-ые ценности, привлекаемые на возвратной основе, для финанс-ия развития деятельности фирмы.

По  объекту инвестирования различают основ и оборот капитал. В зав-ти от целей испол-ия выделяют – производительный(1), ссудный(2) и спекулятивный(3). (1) хар-ет те ср-а предпр-ой фирмы, к-е инвест-ы в его операц-е активы для осущ-я хоз деят-ти. (2) хар-ет ср-ва, к-е исп-ся в процессе осущ-ия инвест-ой деят-ти фирмы. (3)исп-ся в процессе осущ-ия спекул-ых финх операций. По форме нахождения в процессе кругооборота - капитал в ден-й, производительной и товар-й форме. Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборач-сть оборот-х средств, увел объемы совершаемых хоз операций, сокращать незавершенное пр-во. Однако использ-ие данного источ-ка приводит к возник-ию опред-х проблем, связ с необх-ю послед-го обслуж-я принятых на себя долговых обязат-в. До тех пор пока размер допол-го дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуж-ю кредита, фин положение фирмы остается устойчивым. При рав-ве этих показателей возникает вопрос о целесообр-ти привлечения заемных ист-ов форм-я фин ресурсов, как не обеспечивающих доп дохода. В ситуации же, когда размер затрат по обслуж-ю кред-й задол-ти превышает размер доп доходов от ее испол-я, неизбежно ухудшение фин ситуации. Чем больше привлекает пред-е заемных ср-в, тем ниже фин. уст-ть, однако привлечение заемных ср-в бывает выгодно в случае увеличения рент-ти собств к-ла. Это рассчит-ся с помощью эффекта фин. рычага. ЭФР означает получение доп-ного д-да за счет использ-я заемного к-ла, несмотря на его платность. ЭФР= Д * П (где Д-дифференциал, П-плечо рычага) Д=Эр-СП (ЭР- экономич.рент-ть, СП- ставка %-та по банк. кредиту) П= Заемные ср-ва/ собств.ср-ва С учетом налогообложения ЭФР= (1-Н)* (Эр-СП)* ЗС/СС

ЭФР показывает фин. риск пред-я. Это в перв. очередь  зависит от дифференциала(Д): чем  больше Д, тем меньше фин. риск. И наоборот. Следует следить за дифференциалом, чтобы он не был отрицательным. Источники долгоср. и краткоср финансирования на пред-ии. Финансир-ие – сов-ть методов и ср-в покрытия расх-ов, необх. для реализации эк. проектов. 2 вида фин-ия: долг-ое, крат-ое. Долгоср. фин-ие.- Внутренние источники: аморт. фонд, часть прибыли, ср-ва от сдачи в аренду, продажа убыт-ых произ-в; Внешние ист: Банки, стратегич. инвесторы, лизинг, публичная эмиссия акций и облиг. Краткоср. фин-ие (менее 1 года, для пополнен. обор. ср-в) Собств ист-ки: Часть прибыли, экономия; Внешние ист-ки: Банки, овердрафт, коммерч. или вексельный кредит, факторинг.