Финансовые риски и методы их оценки.

      Проблема  создания в российских банках систем кредитного скоринга обсуждается уже  давно, а в связи с появлением стандартов Базеля II этот вопрос приобрел особую актуальность. Заметим, что под кредитным скорингом здесь понимается присвоение каждому заемщику (клиенту) кредитного рейтинга в виде вероятности его дефолта в зависимости от характеристик и состояния этого заемщика (клиента).

      Рассмотрим  теперь теоретическую возможность  комплексирования различных вероятностных  оценок.

      Задача  комплексирования нескольких оценок вероятностей появления события Q, обозначенных здесь как qi (i = 1,2, ..., k), состоит в определении вероятности события Q как функции от нескольких его предыдущих оценок:

      Q = (q1, q2, ..., qk).

      В зависимости от имеющейся информации о дисперсиях оценок возможны и различные  методы их комплексирования. Рассмотрим здесь линейный метод комплексирования для случая, когда оценки qi (i = 1, 2, ..., k) являются несмещенными и с известными дисперсиями D1, D2, ..., Dk. В качестве оценочной функции применим линейную комбинацию:

      Q = (SUM)aiqi,

      где (SUM) - сумма от i = 1 до i = k.

      Если  коэффициенты ai в сумме составляют 1, то комплексная оценка Q будет несмещенная. Значения коэффициентов аi, обеспечивающих минимум дисперсии D для оценки Q, можно найти по выражению:

      ai = 1/Di[(SUM)1/Di],

      где (SUM), как и выше, - сумма от i = 1 до i = k.

      Окончательное выражение для комплексирования оценок имеет вид:

      Q = (SUM)qi / Di [(SUM)(1/Di)],

      где (SUM) - сумма от i = 1 до i = k. Дисперсия комплексной оценки находится по выражению:

      D = 1/[(SUM)(1/Di)],

      где (SUM) - по-прежнему сумма от i = 1 до i = k.

      В случае комплексирования двух оценок  выражение для комплексирования оценки х с дисперсией D с оценкой у и y c дисперсией D c оценкой x имеет вид:

      Q = xDy / (Dx + Dy ) + yDx (Dx + Dy ).

      Дисперсия этой оценки:

      D = Dx Dy / (Dx + Dy ). 
 

      3.1 Практические примеры математических, индикаторных и комплексных оценок финансовых рисков

 

      Рассмотрим  процессы получения практических оценок для трех наиболее важных групп клиентов: физические лица (население), субъекты предпринимательской деятельности и банки [8].

      1. Физические лица

      При работе с физическими лицами существует целый ряд банковских рисков, в  том числе кредитный, депозитный, ликвидности, рыночный риски и общий  риск, порождаемый природными, криминальными  и другими факторами. Рассмотрим наиболее распространенный для физических лиц депозитный риск (ДР).

      Специалисты оценивают риски по их индикаторам  с использованием следующей шкалы  значимости (опасности), уже приведенной  нами выше: "очень высокая", "высокая", "средняя", "низкая", "случайная". Эта шкала значимости индикаторов  хорошо укладывается в шкалу вероятностей, имеющую размерность от 0 до 1. Поэтому  приведенную качественную шкалу  опасности индикаторов риска  можно перевести в шкалу вероятностей, то есть "оцифровать" эти индикаторы риска следующим образом: "очень  высокая" - когда вероятность события  Q = 0,8; "высокая" - при Q = 0,7; "средняя" - при Q = 0,5; "низкая" - при Q = 0,3; "случайная" - при Q = 0,1. С использованием этих обозначений рассмотрим индикаторы ДР для физических лиц [8].

      Индикаторы  в социально-политической области:

      а) резкая смена социального статуса  как в сторону повышения, так  и в сторону понижения - ДР "высокий", Q = 0,7;

      б) смена социальной ориентации - ДР "высокий", Q = 0,7;

      в) резкое усиление или снижение реально  проявляемой политической активности - ДР "низкий", Q = 0,3;

      г) смена места работы с изменением социального статуса - ДР "средний", Q = 0,5;

      д) изменение социального положения  в связи с браком, наследством, нашедшимися родственниками и др. - ДР "средний", Q = 0,5.

      Индикаторы  в области занятости, доходов, имущества:

      а) переход (перевод) на менее стабильный статус занятости (например, конкурсное избрание, контракт, сезонный контракт, почасовая занятость) - ДР "очень  высокий", Q = 0,8;

      б) изменение статуса места работы, формы собственности организации - ДР "высокий", Q = 0,7;

      в) активизация отраслевых, региональных рисков, рисков операционного цикла  в сфере занятости - ДР "высокий", Q = 0,7;

      г) крупные приобретения, продажи имущества - ДР "средний", Q = 0,5;

      д) смена квартиры, места проживания - ДР "высокий", Q = 0,7;

      е) кражи, ограбления - ДР "средний", Q = 0,5.

      Индикаторы  окружения, семьи, кланов:

      а) активизация в регионе проживания группировок, криминала, сект (риск вовлечения членов семьи, их похищения и др.) - ДР "высокий", Q = 0,7;

      б) появление новых родственников (браки), принадлежащих к народностям  со специфическими общественными отношениями, иерархиями (кланы, тейпы, племена и  др.), моралью, правилами поведения, отношением к обязательствам, понятиями  чести и др. - ДР "средний - низкий", Q = 0,4;

      в) политические, социальные, национальные, религиозные, возможно природные или  техногенные факторы, изменяющие у  отдельных народностей семейные и/или финансовые отношения - ДР "средний - низкий", Q - 0,4;

      г) резкие изменения в семейном положении  и окружении клиентов - ДР "низкий", Q = 0,8;

      д) "критические" семейные состояния (холостяки, разведенные) - ДР "очень  высокий", Q = 0,8.

      Индикаторы  физического состояния, здоровья:

      а) достижение "критических" возрастов - ДР "очень высокий", Q = 0,8;

      б) заболевания, в том числе ближних  родственников, - ДР "высокий", Q = 0,7;

      в) ухудшение экологической обстановки региона работы или проживания, опасность  эпидемий и др. - ДР "высокий", Q = 0,7;

      г) туристические поездки в страны с большими рисками заболеваний, особенно малоизученных, - ДР "низкий - средний", Q = 0,4.

      Количественную  оценку ДР начнем с оценки математической. Кстати, напомним, что математическая оценка при любой исходной информации и даже при ее отсутствии существует всегда. Примем для определенности, что мы имеем по конкретному депозиту один положительный и один негативный факт. Тогда Qм = 0,666 и дисперсия этой оценки Dм = 0,056.

      Перейдем  теперь к количественной оценке события  Q по вышеизложенным индикаторам этого негативного явления, то есть к оценке ДР. Выпишем для этого оценки опасности 16 из имеющихся индикаторов ДР для физических лиц: 0,7; 0,7; 0,3; 0,5; 0,5; 0,8; 0,7; 0,7; 0,5; 0,7; 0,5; 0,7; 0,4; 0,4; 0,8; 0,8. "Вес", или значимость, каждого индикатора определить очень трудно, а на стадии априорной оценки практически невозможно. Поэтому логично присвоить всем индикаторам одинаковый "вес", равный 1/16 = 0,063, где 16 - это количество учитываемых индикаторов.

       Теперь можно получить вероятности каждого индикатора для

реализации  события Q, или ДР. Произведя вычисления, получим ряд

указанных вероятностей: 0,044; 0,044; 0,019; 0,032; 0,032; 0,05;

0,044; 0,044; 0,032; 0,044; 0,032; 0,044; 0,025; 0,025; 0,019;

0,05. Суммируя  эти вероятности, получим оценку  вероятности события

Q , или вероятность ДР, под воздействием всех рассмотренных

индикаторов. Получим, что Q = 0,577 и дисперсия этой оценки

D = 0,0135.

      Комплексную оценку ДР найдем по вышеприведенным  выражениям для cлучая объединения двух оценок: Q = 0,589 и D = 0,014.

      Полученная  оценка ДР является максимальной, так  как здесь искусственно учтено воздействие  на ДР всех возможных индикаторов, что  в реальной действительности маловероятно. Поэтому при использовании комплексного метода для оценки ДР в конкретных ситуациях индикаторов будет  меньше и оценки ДР будут ниже. Так, например, при наличии четырех  обнаруженных индикаторов (0,3; 0,5; 0,7; 0,4) оценки ДР примут значения:

      Q = 0,475 и D = 0,042; Q = 0,562 и D = 0,020.

      2. Субъекты предпринимательской деятельности

      Ввиду большого количества возможных рисков у этой группы, как и у предыдущей, рассмотрим для нее только кредитные  риски (КР). Градации опасности индикаторов  КР те же, что и выше. Кроме того, как и для физических лиц, рассчитаем КР по пяти обнаруженным индикаторам (0,7; 0,7; 0,8; 0,5; 0,6), что более реально, чем  расчет по всем возможным индикаторам. Информационная область:

      а) неполная относительно стандартных  требований информация - КР "очень  высокий", Q = 0,8;

      б) несоблюдение сроков представления  информации - КР "очень высокий", Q = 0,8;

      в) неполная информация, примитивные носители - КР "очень высокий", Q = 0,8;

      г) ошибки арифметические, логические, орфографические - КР "высокий", Q = 0,7;

      д) неточность информации при сравнении  с прошлыми данными, а также по параллельным и альтернативным источникам - КР "высокий", Q = 0,7.

      Финансовая  область:

      а) резкие скачки цен на продукцию предприятия, отрасли, смежных или альтернативных производств - КР "высокий", Q = 0,7;

      б) рост прямых и косвенных расходов - КР "высокий", Q - 0,7;

      в) снижение прибыли, в том числе  незапланированное, сезонное - КР "высокий", Q = 0,7;

      г) неплатежи - дебиторская, кредиторская задолженность - КР "высокий", Q = 0,7;

      д) недостаточное финансирование простого воспроизводства, в том числе  задолженность по зарплате, - КР "высокий", Q = 0,7;

      е) снижение или прекращение выплат дивидендов - КР "очень высокий", Q = 0,8;

      ж) увеличение в доходах предприятия  доли операций высокого риска (венчурные, спекулятивные, инновационные) - КР "высокий", Q = 0,7.

      Рыночная  область:

      а) снижение объемов продаж продукции  фирмы - КР "высокий", Q = 0,7;

      б) резкое сокращение или расширение ассортимента продукции фирмы - КР "высокий", Q = 0,7;

      в) выход на рынок с абсолютно  новыми видами продукции - КР "высокий", Q = 0,7;

      г) уход с отдельных сегментов рынка - КР "высокий", Q = 0,7;

      д) разрыв контактов с постоянными  клиентами (особенно крупными), поставщиками, покупателями - КР "высокий", Q = 0,7.

      Организационная и экономическая области:

      а) уклонение от контактов руководителей  и ответственных сотрудников  фирмы - КР "очень высокий", Q = 0,8;

      б) частая смена юридического адреса фирмы - КР "средний", Q = 0,5;

      в) основная деятельность фирмы вне  региона регистрации или региона  обслуживающего банка - КР "высокий", Q = 0,7;

      г) частое рассмотрение дел и конфликтов фирмы в суде, арбитраже - КР "средний", Q = 0,5;

      д) ужесточение экологического законодательства в регионе работы фирмы - КР "очень  высокий", Q = 0,8.

      На  первом этапе получаем математическую оценку КР для конкретного заемщика. Примем для этого заемщика, что  он один раз брал кредит и полностью  и своевременно его вернул. Используя  известные математические методы, получим, что для этого случая математическая оценка КР составит: Qм = 0,5 и ее дисперсия Dм = 0,083.