Финансовая среда предприятия

      Таким образом, можно сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Алиководорстрой» в 2007-2008 гг. достаточно стабильно и имеет положительную тенденцию изменения, но в 2009 г. предприятие имеет отрицательный финансовый результат, в связи с отставанием темпов роста выручки относительно темпов роста себестоимости, а, следовательно, отрицательные относительные показатели (показатели рентабельность). 

2.2. Анализ факторов внутренней и внешней финансовой среды предприятия (на примере ОАО «Алиководорстрой»)

      Экспертная  группа ОАО «Алиководорстрой» провела  SWOT – анализ и представила его в приложении 15. Как видно из приложения 15, все сильные и слабые стороны анализируемого предприятия имеют важное значение, все в той или иной степени могут оказать положительное и отрицательное значение на воплощение в жизнь имеющихся на «горизонте» возможности и появление дополнительных угроз в современных условиях. При этом самой сильной стороной остается государственная поддержка ОАО «Алиководорстрой» в лице Министерства имущественных отношений Чувашской Республики. Но и прочие сильные стороны имеют огромное значение.

      Самой слабой стороной организации является отсутствие практического маркетинга на данном предприятии, что в современных рыночных условиях является недопустимой роскошью, т.к. при наличии большого количества конкурентов и способов работы на рынке необходимо продвигать свои услуги искать более эффективные пути ведения бизнеса, что не возможно без качественного маркетинга. Кроме этого, очень плохим показателем являются устаревшие технологии, что ведет к снижению конкурентоспособности предприятия, т.к. данный факт влияет на качество работ и услуг, предлагаемых предприятием.

      В стратегическом финансовом анализе  наибольшее распространение получили следующие группы аналитических  финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия, коэффициенты оценки оборачиваемости  активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала, коэффициенты оценки рентабельности и другие.

    Углубленный анализ состояния запасов служит составной частью внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

    Высшей  формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для  этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. При анализе ставиться задача оценить, какова ликвидность активов предприятия в случае чрезмерных обязательств и какова ликвидность активов оборотных средств при покрытии обязательств.

    Анализ, основанный на выявлении типа ликвидности баланса представлен в приложении 16.

    Данный  анализ заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

       Однако  более строго и обосновано ликвидности  оценивается с помощью системы показателей, представленных в приложении 17.

       В 2008 г. наблюдается самое благоприятное  состояние ОАО «Алиководорстрой», т.е. показатели приближаются к установленным нормативом. В 2007 г. и 2009 г. они значительно ниже рекомендованных величин. Данный факт свидетельствует о том, что анализируемое предприятия имеет очень низкую способность оплачивать срочные долги. Это связано с тем, что основная доля средств предприятия находится во внеоборотных активах в 2007 г. – 65,93%, в 2008 г. – 61,08%, 2009 г. – 81,24%.

       Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволяет установить тенденции  изменения в структуре баланса  и его ликвидности (приложение 2).

      Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего  в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

      Анализ  деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

      Коэффициенты  оборачиваемости имеют большое  значение для оценки финансового  состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости и один комплексный показатель - "индекс деловой активности", дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия.

    Значения  этого коэффициента в динамике отражают рост или снижение деловой активности предприятия в предпринимательской (основной) деятельности.

      Показатель  деловой активности, представленный на приложении 18, имеет резкое снижение в 2008 г. и значительный рост 2009 г. Рентабельность деятельности достаточно стабилен, но в 2009 г. имеет отрицательное значение в связи с убытками анализируемого предприятия.

      Для наглядности изменения показателя деловой активности представим его динамику в приложении 18.

     Проанализировав деятельность ОАО «Алиководорстрой»  можно сказать, что самой слабой стороной организации является отсутствие практического маркетинга на данном предприятии, устаревшие технологии, что ведет к снижению конкурентоспособности предприятия. Анализ ликвидности свидетельствует о очень низкой способности оплачивать срочные долги. 

2.3. Оценка влияния  финансовой среды  на устойчивость  функционирования предприятия ОАО «Алиководорстрой»

      Одной из характеристик  стабильного положения предприятия  в финансовой среде служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

      Анализ  финансовой устойчивости компании рекомендуется  проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа  показателя "чистых активов".

      Показатель стоимости "чистых активов" характеризует степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании.

      Чистые  активы - это величина, которая определяется путем вычета из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его долговых обязательств, принимаемых к расчету.

      Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество фирмы, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

• Внеоборотные активы;
• запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы.

      При наличии у компании на конец года оценочных резервов по сомнительны  долгам и под обесценение ценных бумаг показатели статей, в связи  с которыми они созданы, показываются в расчете с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.

      Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства фирмы. В их состав включаются следующие статьи:

• статья четвертого раздела бухгалтерского баланса - целевые финансирования и поступления;
• статьи пятого раздела баланса - долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам, расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "доходы будущих периодов" и "Фонды потребления".

      Условно порядок оценки стоимости чистых активов можно представить так:

Ча = Ар – Пр,          (2)

      Где Ар - активы, принимаемые к расчету,

      Пр - пассивы, принимаемые к расчету,

      Ча - стоимость чистых активов.

      Стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Иными словами, речь идет об имущественной базе, которая при наступлении неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения ее обязательств.

      Анализ  чистых активов компании ОАО «Алиководорстрой» (приложение 1-3) проводится на основе приложения 19 и динамика их изменения, представлена в приложении 20.

      На протяжении всего  исследуемого периода чистые активы компании имели положительную величину, и значительно превышали уставный капитал, что наглядно демонстрирует приложение 20. Таким образом, можно сказать, что фирма ОАО «Алиководорстрой» имеет устойчивое финансовое положение. В то же время, поведение рассматриваемого показателя в течение всего анализируемого периода не было одинаковым. Так, 2009 г. произошло некоторое снижение чистых активов (5%).

      Стоимость чистых активов может принимать  как положительное, так и отрицательное  значение стоимости чистых активов  означает, что часть полученных от кредиторов коммерческой организации средств используется для покрытия собственных затрат организации. Последнее свидетельствует не только о неэффективной работе организации, но и одновременно о необеспеченности исполнения требований ее кредиторов.

      Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.

      Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

      На  протяжении анализируемого периода, представленного в приложении 21, коэффициент автономии предприятия ОАО «Аликодорстрой» значительно увеличивается. В 2007 г. года величина данного показателя составила 0,05, в 2008 г. - 0,50, в 2009 г. – 0,67. Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя должен быть больше 0,6. С экономической точки зрения это означает, что в 2008-2009 гг. все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, чего нельзя сказать о 2007 г. Не случайно был взят краткосрочный кредит на погашение обязательств. Величина показателя, превышающая 0,5 свидетельствует о том, что предприятие в достаточной степени финансово устойчиво. С точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств.

      Показатель  обеспеченности долгосрочных инвестиций отражает долю инвестированного капитала в постоянных активах. На протяжении всего рассматриваемого периода значение коэффициента снижается с 10,64 до 1,21. Это свидетельствует о том, что практически весь объем собственных средств компании сосредоточен в постоянных активах. Снижение данного показателя благоприятно для предприятия, т.к. соблюдается одного из основных правил финансового менеджмента: из собственных и долгосрочных источников должны финансироваться не только постоянные, но и часть текущих активов.

      Связь структуры активов и финансовой устойчивости предприятия устанавливает  коэффициент иммобилизации. Он представляет собой частное от деления постоянных и текущих активов и отражает устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности. Чем меньше значение данного коэффициента, тем указанная возможность больше. В период с 2007-2008 гг. анализируемый коэффициент был стабилен, а в 2009 г. резко увеличился, но значение его оставалось достаточно высоким. Так, в 2007 г., он составил 1,94. Здесь нельзя говорить об ухудшении или улучшении структуры активов, а данное их соотношение во многом объясняется отраслевой спецификой. Так, для производственных предприятий нормальным будет преобладание внеоборотных активов над оборотными, в то время как для торговых компаний ситуация будет прямо противоположной.