Финансирование и инвестирование

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧЕРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА  И СЕРВИСА 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа по предмету финансовое планирование и бюджетирование                                         на тему          

 «Финансирование и инвестирование». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                            Выполнил студент группы 

  

                                             
 
 

Москва,

2009 год. 

Содержание 

    Введение……………………………………………………………………….

1. Теоретические основы финансирования и инвестирования….…………...5                                                                             

       1.1 Экономическая сущность и виды финансирования..………………...5

       1.2 Экономическая сущность и формы инвестирования...………………7

       1.3 Внутренние и внешние источники инвестиций …...………………...10   

       1.4 Нормативно-законодательное обеспечение  финансирования и инвестирования………………………………………………………………....15

2. Анализ финансирования и инвестирования на предприятии ОАО «Энергокомплекс»………………………………………….. …………………18

       2.1 Финансирование и инвестирование ОАО «Энергокомплекс»……...18

       2.2 Инвестиционный климат в России и предложения по его улучшению……………………………………………………………………...27

   Заключение……………………………………………………………………...

   Список использованной литературы…………………………………………. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Инвестиция  - одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности если она находится в процессе трансформации или испытывает подъем. Термин «инвестиция» (от лат. investio - одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику. Известны различные определения ключевых понятий инвестиционного процесса. Но на практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.

     Инвестиционная  и финансовая деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ.

     Государство не только регулирует инвестиционную и финансовую деятельность но и, помимо этого, гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

     - обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

     - гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

     - право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

     - защиту капитальных вложений.

     Целью курсовой работы является анализ финансирования инвестирования на предприятии, рассмотрение проблем в данной области, разработка путей совершенствования финансирования и инвестирования.

          Любая самая сложная финансовая операция представляет собой комбинацию двух элементарных действий - инвестирования и заимствования, причем эффективность операции оценивается процентной ставкой. Инвестирование означает вложение средств в надежде в будущем получить достаточный денежный поток; заимствование - привлечение средств с намерением выгодно вложить их в известный проект, за счет которого в будущем удастся расплатиться с кредитором. Чаше всего подобные операции растянуты во времени.

     Управленческие  решения по поводу целесообразности инвестиций, как правило, относятся  к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин. Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во-вторых, инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи, и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства «омертвлены» в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного финансового запаса, позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса (подразделения, технологической линии и т. п.). В-третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы  финансирования и инвестирования

1.1   Экономическая сущность и виды финансирования 

        Финансирование - выделение средств или ресурсов для достижения намеченных целей. Если целью финансирования является получение прибыли - тогда финансирование превращается в инвестирование. Если целью прибыль не является - это не инвестирование.

Существует 2 основные источника инвестирования:

    1. Внутренние источники

    2. Внешние источники

Внутренние  источники:

        Классической формой самофинансирования являются собственные средства предприятия в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала.

Амортизационные отчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современных  условиях возникает необходимость  постоянного обновления основных фондов, что заставляет предприятия производить  ускоренное списание оборудования с целью образования накоплений для последующего вложения их в инновации. Вследствие этого амортизация приобретает собственные формы существования и движения и перестает быть выражением физического износа основного капитала: она в этом случае превращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности.

Ускоренная  амортизация осуществляется двумя  способами. Первый заключается в  искусственном сокращении нормативных  сроков службы и соответствующем  увеличении нормы амортизации. Второй способ характеризует возможность отдельных предприятий в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенном размере с понижением их в последующие годы.

        Существует 3 типа внешнего финансирования:

- прямое  финансирование. Прямое финансирование заключается в том, что инвестор вносит деньги или иное имущество в уставный капитал предприятия или покупает акции этого предприятия и, таким образом, получает право на долю в будущих прибылях (дивиденды). Величина доли определяется величиной вклада в уставный капитал или числом приобретенных акций. Владение акциями дает инвестору право не только на долю в будущих прибылях, но и на долю в имуществе предприятия в случае его ликвидации. Это означает, что стоимость акций прибыльного предприятия может расти, даже если предприятие не платит дивидендов.

- долговое  финансирование. Долговое финансирование  – это привлечение финансовых  ресурсов на условиях срочности,  платности и возвратности. Эти  условия означают, что полученные  ресурсы должны быть возвращены заимодавцу в полном объеме и в заранее определенные сроки, а за время их использования взимается плата (проценты). Наиболее распространенным в настоящее время типом долгового финансирования являются банковские кредиты. Долговое финансирование, как правило, предоставляется при наличии достаточного обеспечения (залога). В качестве обеспечения могут использоваться: залог сырья, материалов, готовой продукции и товаров в обороте на складе и производстве, залог недвижимости и оборудования (как имеющегося, так и приобретаемого), поручительство собственников предприятия и третьих лиц - других предприятий.

- комбинированное  финансирование. Существует целый  ряд возможностей комбинировать  долговое и прямое финансирование. Предприятие имеет право выпускать привилегированные акции. Такие акции не дают инвестору права голоса на собрании акционеров, однако по ним должен быть установлен гарантированный дивиденд. Предприятие может также выпускать конвертируемые облигации. Их отличие от обыкновенных облигаций состоит в том, что при определенных условиях они могут конвертироваться в акции. В практике крупных предприятий встречаются и достаточно сложные структурированные финансовые продукты. Простейший структурированный продукт — это кредит под залог акций, находящихся на балансе предприятия. Если предприятие не может рассчитаться за кредит, кредитор просто становится акционером.

        К долговому финансированию относится:

1. Кредитование. Кредитование – это форма предоставления  финансовых ресурсов специализированными учреждениями (банками или финансово-кредитными компаниями), когда выдается определенный размер средств на строго установленные цели (пополнение оборотных средств или приобретение основных средств) с указанными процентной ставкой и сроком возврата.

2. Выпуск  облигаций. Также возможно привлечение  средств путем выпуска облигаций. 

Действительно уметь правильно определить финансовые потребности компании и предложить наиболее эффективный подход к их финансированию. Ведь целью является максимизация стоимости компании и минимизация ее финансовых рисков.

        Уже много лет специалисты инвестиционной группы Pro-Consulting специализируются на этих вопросах. В составе группы есть люди, которые досконально понимают все нюансы экономики России, отдельных ее сегментов; специалистов, которые имеют более чем десятилетний стаж работы в финансовой сфере, причем их опыт не ограничивается только работой в инвестиционном бизнесе, но представляет навыки, полученные в процессе работы в банках и на предприятиях.  

2.    Экономическая сущность и формы инвестирования

 

Понятие “инвестиции” достаточно многогранно. В целом, под инвестициями в экономической  литературе понимается любая текущая  деятельность, которая увеличивает  будущую способность экономики  производить продукцию. Соответственно, вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, являются инвесторами.

Экономическим мотивом инвестирования средств  является получение дохода от их вложения. Другими словами, к инвестициям  относятся только те вложения, которые  преследуют своей целью получение  прибыли, увеличение объема капиталов. Потребительские вложения, например, в приобретение бытовой техники, автомобилей для бытового личного пользования и других товаров по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся.

      В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

реальные (капиталообразующие) инвестиции;

портфельные инвестиции;

инвестиции  в нематериальные активы.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции –  это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию  и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

Портфельные инвестиции – это вложения в покупку  ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход от владения ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги. 

К инвестициям  в нематериальные активы относятся  вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.

Инвестиции  в экономической литературе обычно классифицируют по следующим основным признакам: