Банкротство (несостоятельность) предприятия

      Порог рентабельности – эта такая выручка  от реализации, при которой предприятие  уже не имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог  рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

      Разница между достигнутой фактической  выручкой от реализации и порогом  рентабельности составляет запас финансовой прочности.

      Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе. 

     1.3 Сущность и содержание несостоятельности  (банкротства)

         предприятий

     Развитие  инвестиционно - инновационной деятельности в большой степени зависит от уровня и тенденции изменения финансового положения предприятия. отсюда важное значение для различных пользователей финансовой информации имеет предупреждение, своевременное выявление и финансовое оздоровление предприятий с кризисным финансовым состоянием.

     В рыночных условиях хозяйствования предприятия (инвесторы) должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности партнеров. в противном случае имеется возможность использование механизма банкротства неплатежеспособных должников. в связи с этим руководители предприятий, менеджеры различных уровней в основу своей работы должны ставить антикризисное управление собственным предприятием с целью избежания возможного банкротства, а при угрозе банкротства изыскать возможности его финансового оздоровления. вместе с тем они должны уметь своевременно определять неблагоприятное финансовое положение предприятий- контрагентов по результатам проведенного финансового анализа и при необходимости воспользоваться своим правом в судебном порядке, применить процедуры банкротства к должнику [25, c.78].

     Необходимо  рассмотреть понятийный аппарат банкротства и несостоятельности, а также основные тенденции и проблемы развития института несостоятельности в России.

     В экономических отношениях часто  возникают моменты, когда в силу определенных причин некоторые субъекты хозяйственной деятельности оказываются неспособными расплатиться по своим обязательствам. Регулированием такого рода ситуаций занимается специальный институт несостоятельности нерентабельно работающих предприятий, который на ряду со свободой предпринимательства, частной собственности является одним из необходимых элементов любой нормальной функционирующей рыночной экономики.

     Тщательное  исследование любого экономического явления  предполагает изучение как его внешней  формы, так и внутреннего содержания. внешней формой несостоятельности предприятия является неплатежеспособность, т.е. его неспособность своевременно расплачиваться по своим финансовым обязательствам (по российскому законодательству перед контрагентами по денежным обязательствам и по налоговым и иным обязательствам платежам перед государством). внутренним содержанием несостоятельности в нормальной рыночной экономике является степень эффективности бизнеса ниже определенного уровня, а внешней формой – его неплатежеспособность.

     Неплатежеспособность, являющаяся внешней формой несостоятельности, проявляется не сразу. Многие исследователи считают, что неплатежеспособность характеризуется утратой собственных оборотных средств, в то же время у предприятий имеется достаточное количество накоплений амортизационных отчислений, которые также можно рассматривать как источник средств для покрытия своих обязательств [19, c.25].

     В соответствии с этим можно выделить пять стадий ведения бизнеса и  их связь с неплатежеспособностью.

1. Прибыльная деятельность. В этом случае бизнес настолько эффективен, что сумма чистой прибыли и накопленной амортизации обеспечивает не только исполнение всех своих обязательств, а также простое и расширенное воспроизводство.
2. Безубыточная деятельность. Генерация чистой прибыли не осуществляется, а накопленная сумма амортизационных отчислений обеспечивает простое воспроизводство. При таком финансовом положении гарантируется платежеспособность предприятия и полное обеспечение его собственной хозяйственной деятельности при условии, что отсутствуют просроченная дебиторская задолженность и непогашенные в срок краткосрочные и долгосрочные обязательства.
3. Временная неплатежеспособность. Характеризуется тем, что отсутствует прибыль, а накопленная сумма амортизационных отчислений оказывается вовлеченной в финансирование оборотного капитала. на погашение убытков и краткосрочных обязательств предприятие направляет часть производственных запасов и тем самым переходит в режим сокращенного воспроизводства. в этот период главная цель управления – проведение решительной реструктуризации предприятия и бизнеса, осуществление расчетов с кредиторами, улучшение финансового состояния предприятия.
4. Промежуточная неплатежеспособность. Особенность ее состоит в том, что недостаточность генерируемого бизнесом денежного потока, а также недостаточность ликвидных активов предприятия могут быть преодолены только качественным изменением бизнеса. Возникает угроза остановки производства и банкротства. Необходимы экстренные меры по восстановлению платежеспособности предприятия, поддержанию и восстановлению производственного процесса. По искам кредиторов на предприятии могут водиться арбитражные процедуры финансового оздоровления и внешнего управления. Проведение эффективных реорганизационных внутренних мероприятий позволит не только погасить требования кредиторов, но и так восстановить эффективную хозяйственную деятельность предприятия, чтобы прекратить дело о банкротстве и далее продолжить свою деятельность.
5. Абсолютная неплатежеспособность. В этом случае генерация бизнесом денежного потока настолько слаба, что даже при качественном изменении бизнеса денежных средств будет недостаточно для осуществления текущих платежей (заведомо убыточная деятельность). С очень высокой вероятностью инициируется делопроизводство о несостоятельности и вводится процедура конкурсного производства (ликвидации предприятия).

     Соответственно, можно выделить три вида неплатежеспособности предприятия: временную неплатежеспособность, промежуточную и абсолютную.

     В Федеральном законе от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» дается такое определение несостоятельности: несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

     Несостоятельность – это такая степень предпринимательской  деятельности (бизнеса), при которой  объемы накопленной за весь период существования бизнеса ликвидных  активов недостаточны для удовлетворения всех внешних требований и финансирования собственной хозяйственной деятельности, а норма прибыли на капитал имеет тенденцию к понижению и приближается к нулевому значению [19, c.24].

     Банкротство в свою очередь является результатом  несостоятельности и представляет прекращение существования бизнеса в связи с невозможностью финансового оздоровления. Если банкротство является негативным результатом несостоятельности бизнеса, то финансовое оздоровление – позитивным. Поэтому в зависимости от дальнейших перспектив хозяйствующего субъекта можно выделить два вида несостоятельного положения предприятия:

     с возможным улучшением финансового  состояния и выходом из кризисного состояния;

     без реальной возможности улучшения  финансового состояния (банкротство).

     Тщательного анализа требует также соотношение  двух понятий: несостоятельности и убыточности. Если в качестве критерия несостоятельности предприятия принять его неспособность обеспечить использование производственных факторов с некоторой эффективностью (убыточное функционирование), то можно прийти к следующим выводам:

     - порождаемое убыточностью неудовлетворительное  состояние предприятия не является  характеристикой несостоятельности,  так как может быть следствием  рыночной стратегии фирмы. Отсюда  вытекает, что убыточность здесь  явление кратковременное, связанное  с достижением долгосрочной устойчивости;

     - безубыточность предприятия не  является гарантией сохранения  его в качестве состоятельного  хозяйственного, поскольку стратегически  ошибочная инвестиционная политика, низкая эффективность организационно-управленческой структуры и другие факторы могут привести к устойчивому снижению рентабельности. В итоге может возникнуть ситуация, при которой фирма, сохраняя состоятельность производственно-технического потенциала, окажется несостоятельной как объект предпринимательства.

     Убыточность – один из факторов возникновения  неплатежеспособности хозяйствующего субъекта; может служить сигналом проявления первых признаков несостоятельности.

     В этих условиях становится актуальной разработка методологических основ  экономического анализа финансовой несостоятельности предприятий, выявление ключевых индикаторов, которые позволят на ранних стадиях определять вероятность наступления банкротства и, следовательно, разрабатывать действенные программы предотвращения неблагоприятного развития событий.

     Можно выделить три основных направления  анализа несостоятельных предприятий.

     Первое  направление ориентированно на то, чтобы анализ финансового состояния  должника выявил возможность восстановить его платежеспособность. В этом случае в процессе экономического анализа разрабатываются мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия, и оценивается их влияние на изменение хозяйственной деятельности предприятия. Результатом таких мероприятий для предприятия должно быть прекращение дела о банкротстве и возможность далее продолжить свою деятельность. Полная финансовая стабилизация наступит тогда, когда предприятие обеспечит финансовое равновесие в процессе всего своего экономического развития.

     Второе  направление включает анализ хозяйственного механизма преднамеренного банкротства, который позволяет сделать заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного и (или) преднамеренного банкротства.

     Третье  направление можно применить  к таким предприятиям, анализ финансового  состояния которых выявил невозможность восстановить его платежеспособность, а арбитражный суд принял решение о признании должника банкротом. В этом случае особое внимание должно быть уделено анализу эффективности оценки бизнеса несостоятельного предприятия.

     Однако  результаты выполненных формализованных аналитических расчетов не должны быть единственным и безусловным критерием для принятия того или иного решения. Определение критического  финансового положения может быть основано на данных аналитического учета и бухгалтерской отчетности.

     Аналитические расчеты служат базой для принятия управленческих решений по восстановлению платежеспособности, однако окончательный  вариант должен приниматься с  учетом дополнительных факторов. Поэтому  требуется более тщательный отбор  показателей применительно к предварительному и прогнозному анализу предприятий в целях финансового оздоровления.

     Финансовое  состояние – это широкое понятие, обобщающее итог деятельности всех функциональных подразделений предприятия в  комплексе. Банкротство (несостоятельность) – показатель такого финансового состояния предприятия, которое свидетельствует не только о потере платежеспособности предприятия, но и о неудовлетворительном итоге работы всех организационных блоков совместно. Финансовое состояние в целом – многомерная характеристика всех внутрифирменных процессов и результатов в денежной форме [16, c.294].

     В рамках российского законодательства о банкротстве анализ финансового  состояния должника проводится по признакам, утвержденным следующими официальными документами:

     - Методическими рекомендациями по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства (утверждены Распоряжением ФСФО России от 8 октября 1999 г. № 33-р);     

     - Методическими указаниями по  проведению анализа финансового состояния организации (утверждены приказом ФСФО России от 23 января 2001 г. №16);

     - Правилами проведения арбитражными  управляющими финансового анализа  (утверждены постановлением Правительства  РФ от 25 июня 2003 г. №367).

     Эти материалы содержат методику расчета показателей, включенных в систему критериев для выявления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий и оценки реальных возможностей восстановления их платежеспособности, а также рекомендуют некоторые методические подходы к анализу структуры баланса и оценки финансового состояния предприятий.

     Анализ  финансового состояния должника следует проводить, в первую очередь, в целях финансового оздоровления должника. Аналитическая работа имеет  решающее значение на различных стадиях банкротства предприятия. Собственники предприятия, его кредиторы, соответствующие органы власти – все участвуют в определении судьбы предприятия-должника. На всех этапах, предусмотренных законом, проводится анализ финансового состояния предприятия для принятия согласованных и рациональных решений.

     Таким образом, значение анализа финансово-экономического состояния трудно переоценить, поскольку  именно он служит той базой, на которой  строится разработка финансовой политики предприятия. В условиях все большей  неопределенности рыночной среды и интенсификации жизненного цикла организации все более очевидным становиться необходимость выделения в нем финансового оздоровления как самостоятельного этапа. Это актуально как для организаций, вступивших в процедуры банкротства, так и для тех структур, которые имеют неустойчивое, пограничное финансово-экономическое состояние и осуществляющих (контролирующих) оздоровительную стратегию в непрерывном режиме.