Антикризисное управление при угрозе банкротства

     Модель  ускоренного экономического роста  базируется на увеличении темпов прироста объема реализации продукции в предстоящем  периоде. Принципиальная модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста предприятия, наиболее часто  используемая в практике антикризисного управления, имеет следующий вид: 

                          ЧПпр/СК=ЧП/Оп * ЧПпр/ЧП * Оп/А * А/СК,                  (7)

     где:

     Оп - объем продажи продукции в  соответствующем отчетном периоде;

     ЧПпр/СК - чистая рентабельность собственного капитала с учетом дивидендных выплат;

     ЧП - планируемая общая сумма чистой прибыли;

     ЧПпр - планируемая сумма чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

     А - средняя сумма используемых активов  в планируемом периоде;

     СК - средняя сумма используемого собственного капитала в планируемом периоде.

     Содержание  приведенной модели показывает, что  намечаемый темп экономического роста  предприятия в плановом периоде  требует финансовой поддержки по четырем основным параметрам:

     а) возрастание уровня рентабельности продажи ЧП/Оп. Такое возрастание может быть обеспечено эффективной ценовой политикой, использованием эффекта операционного левериджа, осуществлением эффективной налоговой политики и рядом других условий;

     б) возрастание доли чистой прибыли, направляемой на производственное развитие ЧПпр/ЧП. Этот рост может быть обеспечен путем осуществления определенной дивидендной политики, т.е. оптимизацией пропорций между текущими выплатами дивидендов и обеспечением роста рыночной стоимости акций в предстоящем периоде.

     в) ускорение оборачиваемости активов  Оп/А. Такое ускорение может быть обеспечено за счет оптимизации соотношения  внеоборотных и оборотных активов (с увеличением удельного веса последних), а также ускорения  оборота отдельных элементов  оборотных активов (в первую очередь, запасов товароматериальных ценностей и дебиторской задолженности). Ускорение оборачиваемости активов снижает относительную потребность в них;

     г) использование эффекта финансового  левериджа А/CК. Коэффициент показывает, во сколько раз чистая рентабельность собственного капитала при использовании кредита оказывается больше, чем чистая рентабельность собственного капитала в варианте опоры лишь на самофинансирование.

     Цель  этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов экономического развития предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости.

     Рассмотренные методы антикризисного управления свидетельствуют  о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.

     Предприятие имеет возможность прибегнуть к внешней помощи, которая принимает форму его санации.

     Санация представляет собой систему мероприятий  по предотвращению объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидации.

     В зависимости от глубины кризисного состояния предприятия и условий  предоставления ему внешней помощи, различают два основных вида санации:

     1) без изменения статуса юридического  лица санируемого предприятия  (такая санация осуществляется, если его кризисное состояние рассматривается как временное явление);

     2) с изменением статуса юридического  лица санируемого предприятия  (эта форма санации носит название реорганизации предприятия).

     Каждый  из этих видов санации предприятия  имеет ряд форм

     1. Санация предприятия, направленная  на реорганизацию долга (без  изменения статуса юридического  лица санируемого предприятия)  носит следующие основные формы:

     а) погашение долга предприятия  за счет средств бюджета. В такой  форме санируются только государственные  предприятия.

     б) погашение долга предприятия  за счет целевого банковского кредита. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита деятельности.

     в) перевод долга на другое юридическое  лицо. Таким юридическим лицом  может быть любое предприятие, осуществляющее  предпринимательскую деятельность, которое пожелало принять участие в санации предприятия-должника.

     г) выпуск облигаций (и других долговых ценных бумаг) под гарантию санатора.

     2. Санация предприятия, направленная  на его реорганизацию (с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия) носит следующие основные формы:

     а) слияние. Такая форма санации  осуществляется путем объединения  предприятия-должника с другим финансово  устойчивым предприятием.

     б) поглощение. Эта форма санации  осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором (для последнего это является одной из форм инвестиций - приобретение целостного имущественного комплекса или основной части его активов).

     в) разделение. Такая форма санации  может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса;

     г) преобразование в открытое акционерное общество. Такая форма санации осуществляется по инициативе группы учредителей. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда, установленного законодательством;

     д) передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия.

     е) приватизация – это передача государственной  или муниципальной собственности  за плату или безвозмездно в частную  собственность.

     Процесс реорганизации санируемых предприятий  требует предварительной разработки проекта санации.

     Цель  санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизации нормализовать производственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующим прекращением его деятельности и продажей имущества.

     Таким образом, банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее специфика позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия. 
 
 
 
 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «МАШИНЫ И ЗАПЧАСТИ» за 2003 – 2004 гг.

2.1. Общая характеристика  ОАО «МиЗ» 

      Открытое  Акционерное Общество «Машины и  Запчасти» (ОАО «МиЗ») крупный производитель, имеющий 45-летний опыт в производстве запасных частей к грузовым автомобилям, 20-летний опыт в производстве специального технологического оборудования, технологической оснастки и довольно широкого спектра товаров народного потребления.

      ОАО «МиЗ» создано в 1923 году, как маленькие  частные мастерские по ремонту автомобилей  иностранных марок.

      В 1965 году 12 ноября завод переходит  в Министерство автомобильной промышленности СССР и переименовывается в «Карачевский завод автозапчастей».

      В декабре 1992 года завод акционируется  на основании Постановления комитета по управлению Госкомимуществом Брянской области №250 от 8 декабря 1992 года «Об  учреждении акционерного общества»  и Постановлением Главы администрации  Карачевского района №558 от 28 декабря 1992 года «О регистрации акционерного общества» и становиться открытым акционерным обществом «Машины и запчасти».

      Производственные  площади предприятия расположены  на двух промышленных площадках и  составляют 16700 кв. м, занимаемая территория составляет 17,4 га.

      ОАО «МиЗ» располагает энергетическими  мощностями:

• по электроэнергии – 4140 квт (6 подстанций);
• по производству сжатого воздуха – 110 куб. м/мин. (5 компрессоров);
• по производству пара – 22 т/час (4 котла).

      Предприятие имеет в своём составе следующие технологические производства: прессовое, инструментально – ремонтное, механической обработки, сварочное, гальванопокрытий, термообработки, окраски, сборочная. 

    Стоимость основных фондов 26 миллионов рублей со средним износом 55%. Общее количество оборудования – 450 единиц, в том числе металлообрабатывающего – 370 единиц, кузнечно-прессового - 50 единиц, подъёмно – транспортного – 30 единиц.

    ОАО «МиЗ» расширяет номенклатуру выпускаемых  дисков с 5 наименований в 1995 году до 20 наименований в 2003 году. Увеличивает объемы продукции со 135144 штук в 1995 году до 397664 штуки в 2003 году. В сопоставимых ценах (в ценах 2003 года) объемы производства выросли в 3,5 раза.

Уставной капитал – 5841 тыс. рублей, количество акций – 11682 штуки в том числе: 2921 штуки – привилегированные типа А, 8761 штука – обыкновенные. Номинал одной акции – 500 рублей.

      Открытое акционерное общество «МиЗ» производит 20 наименований дисков сцепления нажимных и ведомых для отечественных автомобилей и тракторов: ЗИЛ, ЗИЛ-Бычок, ГАЗ-52, УАЗ, ГАЗель, КаМАЗ, МАЗ, Волга, МТЗ-80,82 и Т40, ЛТЗ-55.

      Диски сцепления предназначены для  передачи крутящего момента от двигателя  к коробке передач и плавного подключения трансмиссии к двигателю  при трогании автомобиля с места и переключении передач.

      Кроме запасных частей ОАО «МиЗ» располагает  мощностями для производства специального технологического оборудования, в том  числе:

• установка для вакуумного нанесения износостойких покрытий. Установка предназначена для плазменного нанесения износостойких покрытий из металлов и их соединений (нитридов, карбидов, оксидов, сульфидов) на рабочие поверхности металлорежущего инструмента (стойкость повышается 2-5 раза) деталей машин, декоративных элементов и других изделий.

 

• установки для регенерации отработанных масел.
• установки для изготовления кирпичных блоков и тротуарной плитки.
• настольных металлообрабатывающих станков.
• пневматическая установка для склейки мебельных щитов.

Уровень оптовой цены на предприятии определяется двумя факторами:

• достижение запланированного уровня рентабельности,
• возможностью реализации продукции на рынке сбыта.

      Основными покупателями продукции являются 51 область России, страны СНГ, Молдова, Прибалтика, Болгария, Вьетнам.

      Как показывают маркетинговые исследования рыночная ниша, занимаемая ОАО «МиЗ» на рынке дисков составляет 25%.

      В 2003 году ОАО «МиЗ» поставляло продукцию  по Государственному оборонному заказу. Заказ был выполнен качественно  и в срок на сумму 23 млн. рублей. На 2004 год также был заключен контракт на поставку дисков и запчастей.

      Крупными  производителями аналогичной продукции  являются Тюменский машиностроительный завод, Чебоксарский агрегатный завод, выпускающий запасные части к  узлам сцепления тракторов, автомобилей  и комбайнов. Сильной стороной конкурентов на рынке является то, что они давно находятся на рынке, хорошо известны потребителям.