Анализируя  динамику собственного капитала, можно  увидеть, в таблице 4, что он увеличился в 2009 г. на 2620 тыс. руб. по сравнению с 2007 г. Внеоборотные активы также увеличились на 3704 тыс. руб. в 2009 г. по сравнению с 2007 г.

     Рассчитав величину собственных оборотных  активов, можно сделать вывод, что  предприятию не хватает собственных  оборотных средств на 1084 тыс. руб., за анализируемый период (2007 – 2009гг.) для финансирования запасов, поэтому данный показатель является отрицательным. Долгосрочные обязательства в 2009 г. увеличились на 10 тыс. руб. по сравнению с 2007 г. Так как предприятие не имеет долгосрочных кредитов, то показатель величины долгосрочных источников формирования запасов, имеет отрицательное значение.

     Рассмотрим  показатели оборачиваемости (деловой активности). Рассчитав данные показатели, можно сделать вывод, что общий коэффициент оборачиваемости активов в 2009 г. уменьшился на 3,7 оборота по сравнению с 2007 г., т.е. активы стали совершать меньшее число оборотов.

     Оборачиваемость основных средств (фондоотдача), с каждого  вложенного в основные средства 1 рубля предприятие получает меньше на 41,8 руб. выручки.

     Оборотные активы совершают в 2009 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2007 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибыли получит предприятие.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  в 2009 г. по сравнению с 2007 г. стал на 52,4 оборотов больше, рост этого коэффициента показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

     Оборачиваемость кредиторской задолженности, в 2008 г. снизилась на 0,8 оборота по сравнению с 2007 г., снижение оборачиваемости свидетельствует о росте покупок в кредит. В 2009 г. оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0,7 оборота по сравнению с 2007 г., рост означает увеличение оплаты задолженности предприятием.

     Оборачиваемость запасов в 2009 г. увеличились по сравнению с 2007 г. на 41,7 оборота, это говорит о том, что запасы предприятия стали совершать больше оборотов.

     Оборачиваемость собственных средств, в 2008 г. уменьшились на 126,7 оборота собственного капитала по сравнению с 2007 г. В 2009 г. собственные средства уменьшились на 126,8 оборота по сравнению с 2007 г., существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств.

     Длительность  операционного цикла в 2009 г. сократилась на 4,5 дня на производство и продажу продукции предприятия. Это положительная динамика.

     Рассчитаем  показатели рентабельности применительно к исследуемому предприятию (см. табл. 5).  

Таблица 5. Показатели рентабельности ЗАО «НПК» в 2007 – 2009 гг.

 

     Из  данных таблицы 5, можно сделать вывод, что рентабельность производственной деятельности в 2009 г. увеличилась на 1 руб. по сравнению с 2007 г.

     Рентабельность  продаж к 2008 г. увеличилась, а к 2009 г. уменьшилась, что свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или при росте затрат, повышающие темпы роста цен на продукцию. Так рентабельность продаж в 2009 г. увеличилась на 1 руб. по сравнению с 2007 г. 

     Рентабельность собственного капитала, показывает эффективность использования собственного капитала. Эта эффективность составила 374 руб. на 1 рубль в 2007 г., в 2008 г. – 133 руб. на 1 рубль, а в 2009 г. – 51 руб. на 1 рубль, из этого следует, что произошло уменьшение собственного капитала на 323 руб. с 1 рубля.

     Рентабельность  основного капитала   в 2009 г. уменьшилась на 121,2 руб. по сравнению с 2007 г. Рентабельность оборотного капитала за анализируемый период уменьшилась на 20,2 руб.

     Рентабельность  всего капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Если в 2007 г. прибыль составила 27,0 рубля на каждый рубль чистых активов, то к 2008 г. она составила уже 53,0 рубля на каждый рубль, а в 2009 г. она снизилась до 22,0 рубля за каждый рубль, т.е. уменьшилась на 5,0 рубля в 2009 г. по сравнению с 2007 г.

     3.3 Анализ вероятности банкротства ЗАО «НПК»

 

     Одна  из целей финансового анализа  – своевременное выявление признаков  банкротства предприятия. Банкротство  связано с неплатежеспособностью предприятия.

     В международной практике, в нашем  случае, для определения признаков  банкротства предприятия используется формула Z – счет Э. Альтмана для закрытых акционерных обществ (см. таблица 6):

     Z = 0,7*х₁ + 0,8*х₂ + 3,1*х₃ + 0,4*х₄ + 1,0*х₅                                        (24) 

Таблица 6. Оценка банкротства ЗАО «НПК» по модели Альтмана за 2007 – 2009 гг.

 

     Проанализировав Z – счет Альтмана, для закрытого акционерного общества в таблице 6, можем сделать вывод, что у ЗАО «НПК» в 2009 г. вероятность банкротства очень низкая, т.к. 7,79 > 2,89.

     Z ≤ 1,23 – высокая степень банкротства;

     1,23 < Z ≤ 2,89 – средняя степень банкротства;

       Z > 2,89 – не высокая степень банкротства.

     В Российской Федерации для выявления  государственных предприятий с  неудовлетворительным финансовым состоянием и для выявления признаков банкротства используется модель 498.

     Рассчитаем  в таблице 7 оценку банкротства по российской модели 498. Данная модель отменена Законодательством РФ, но собственники могут ей пользоваться по своему желанию, для выявления признаков банкротства. 
 
 

Таблица 7. Оценка банкротства ЗАО «НПК»  по модели 498, за 2007 – 2009 гг.

 

     Проанализировав модель 498 в таблицы 7 можно сделать вывод, что предприятие в 2009 г. является неплатежеспособным, так как рекомендуемое значение не соблюдается. Коэффициент собственных оборотных средств, получился с минусом, т.к. на предприятие ЗАО «НПК» не хватает собственных оборотных средств.

     Проанализируем  вероятность банкротства ЗАО  «НПК» с помощью четырехфакторной модели Таффлера (см. табл. 8). 

     Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4                                                      (25) 

Таблица 8. Четырехфакторная модель Таффлера для прогнозирование банкротства ЗАО «НПК» в 2007-2009гг.

 

     Из  данных таблицы 8 видно, что у предприятие устойчивое финансовое положение, а вероятность банкротства низкая, так как Z больше 0,3 в течение 2007-2009гг., хотя также как и в предыдущей модели, его значение немного снизилось в 2009г. по сравнению с 2007г.

     Применим  четырехфакторную модель Лиса для прогнозирования  банкротства (см. табл. 9). 

     Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4                                             (26) 

Таблица 9. Четырехфакторная модель Лиса для прогнозирование банкротства ЗАО «НПК» в 2007-2009гг.