Антикризисное финансовое управление предприятием

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [6, с.66].

     Уровень ликвидности зависит от сферы  деятельности, соотношения внеоборотных и оборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств.

     В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия подразделяются на следующие группы.

     Таблица 2 – Группировка активов по степени убывающей ликвидности

           Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

     Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

     Таблица 3 – Группировка обязательств по степени возрастания сроков погашения

        Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и его платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса. На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляют в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

     А1 > П1;   А2 >   П2;   А3 >  П3;  А4   <   П4.                                                       (1)                                                               

       Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотных средств [4, с.226].

       В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют противоположный  знак, ликвидность баланса в большей  или меньшей степени отличается  от абсолютной. При этом, как правило, недостаток средств по первой группе компенсируется избытком по другой, но это определяется лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

     Текущую ликвидность можно определить сопоставлением наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.

     Перспективную ликвидность определяют сравнением медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами. Она представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнений будущих поступлений и платежей.

       Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший период времени.

     Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей [11, с.354].

       Предприятие считается платежеспособным, если ее общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие считается ликвидным, если текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

     Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса  ЗАО «Авиастар-СП» за 2008г. (тыс.руб.) 

     Расчеты показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

     Таблица 5 – Сопоставление итогов по активу и пассиву для ЗАО «Авиастар-СП»

     Исходя  из этих данных, можно сделать вывод, что баланс ЗАО «Авиастар-СП» не считается абсолютно ликвидным, поскольку не соответствует нормативу за исследуемый период соотношение А1  и  П1. Причина – недостаток  денежных средств. Причем платежный недостаток для покрытия срочных обязательств к концу года возрос и составил 929 556 тыс. руб. Эти обязательства можно погасить только при условии реализации запасов предприятия, так как дебиторской задолженности для этого недостаточно. В то же время реализация запасов может отрицательно сказаться на производственной деятельности предприятия.

       Платежеспособность означает достаточность  ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Платежеспособность характеризуют остатки денежных средств на расчетном счете – чем они значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие в данное время располагает достаточными средствами для осуществления всех расчетов и платежей. Платежеспособность предприятия определяется по данным бухгалтерского баланса. Недостаток определения показателей платежеспособности заключается в том, что они рассчитываются на определенную дату, тогда как в ближайшие несколько дней ситуация на предприятии может измениться. Для оценки платежеспособности предприятия в настоящий и перспективный периоды рассчитываются коэффициенты платежеспособности, которые отражают возможности предприятия погасить краткосрочную задолженность быстрореализуемыми активами:

      1. Коэффициент абсолютной ликвидности  – Кал исчисляется отношением наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств. Значение данного показателя наиболее важно для поставщиков товарно-материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие.

                    Кал = (Д + ЦБ) / КО,                                                                            (2)

     где Д – денежные средства в кассе и на счетах и банке;

           ЦБ – ценные бумаги (краткосрочные финансовые вложения);

           КО – краткосрочные обязательства (кредиты, займы и кредиторская задолженность).

     Значение  коэффициента показывает, какую долю обязательств предприятие может погасить немедленно. Рекомендуемое значение данного показателя 0,2 – 0,5.

        2. Коэффициент критической оценки – Ккр.оц. (промежуточной ликвидности, промежуточного покрытия)  исчисляется отношением наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к краткосрочным обязательствам.

            Ккр.оц. = (Д + ЦБ + ДЗ) / КО,                                                                            (3)