Таблица 2.4

      Определение продолжительности производственного и финансового циклов ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.

      в днях

 

     Из  данных табл. 2.4 видно, что операционный и финансовый цикл предприятии значительно сократились. Это оценивается положительно и свидетельствует о повышении интенсивности использования денежных средств. Далее проведем анализ эффективности использования оборотных средств.

      2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств

     Эффективность использования активов выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала увеличивается сумма прибыли, так как обычно к исходной денежной форме капитал возвращается с приращением. Таким образом, эффективность использования активов предприятия, в том числе оборотных средств, характеризуется их доходностью (рентабельностью), т.е.отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. Анализ рентабельности является завершающим этапом определения эффективности управления оборотными активами предприятия. На этом этапе анализируется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов определяется по формуле (2.8):

     РОА = Ррп * ООА,                                    (2.8)                    

     где РОА — рентабельность оборотных активов;

     Ppп— рентабельность реализации продукции;

     Ооа—  оборачиваемость оборотных активов.  

     Основная  формула определения рентабельности оборотного капитала определяется по формуле (2.9):

                                                            (2.9)                                               

     где Ппр – прибыль от реализации продукции, работ и услуг, тыс. руб.;

     СА  – среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб. 

     Результаты расчетов занесем в табл. 2.5

     Таблица 2.5

     Показатели  эффективности использования оборотных  средств ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.

Окончание табл. 2.5 

 

     Анализируя  полученные в табл. 2.5 результаты расчетов можно отметить, что рентабельность оборотных средств на конец анализируемого периода резко повысилась с 1,19% в начале анализируемого периода до 6,74% на конец, что свидетельствует об эффективном ее использовании. То есть с одного рубля, вложенного в оборотные активы, предприятие в 2005 году получало 1,19 коп., а в 2006 году эта сумма составила 6,74 коп. Несмотря на рост рентабельности оборотных средств, ее размер остается недостаточно высоким. В целом можно сделать вывод о том, что менеджмент предприятия использует внутренние резервы для повышения рентабельности активов компании.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

     Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия, состояние  и эффективность их использования  – одно из главных условий ее успешной деятельности. Оборотные средства последовательно принимают денежную, производительную и товарную формы, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения.

     Оборотные средства фирмы, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот, при этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют натурально-вещественную форму.

     Основная  цель анализа оборотных средств – своевременное выявление и устранение недостатков управления ими и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

     Проведенный анализ использования оборотных средств ОАО ААК «Прогресс» показал:

      1. В 2005-2006 гг. выросла доля внеоборотных активов и соответственно снизилась доля оборотных на 6,78%. В 2005 году доля оборотных активов в производстве и обращении была близка к отношению 30/70, тогда как в 2006 году это отношение приблизилось к 50/50. В последнем году исследуемого периода снизилась  доля оборотных активов с минимальным риском вложения, доля активов с невысоким риском вложений выросла с 80,52% до 83,06% в 2005-2006 годах, доля оборотных активов с высоким риском в 2006 году снизилась. Доля немонетарных активов в общем объеме активов предприятия в 2005 году составляла 95,52%, в 2006 году она выросла до 96,56%.

      Отношение оборотного капитала к основному  в 2005 году составляло 4,90, в 2006 году этот показатель снизился до 3,21, что свидетельствует  о замедлении оборачиваемости капитала предприятия.

      2.   Анализ динамики и оборотных  активов показал,  что наибольший  удельный вес в составе оборотных  активов в 2005 году занимала  дебиторская задолженность, но  уже в 2006 году ее доля в  составе оборотных активов снизилась до 38,07%, на 1483479 тыс.руб. В 2006 году более 40% оборотных активов ОАО ААК «Прогресс» составляли запасы. Рост доли запасов в рассматриваемой структуре был вызван увеличением доли сырья, материалов, а также расходов в незавершенном производстве. В целом сумма оборотных активов ОАО ААК «Прогресс» в 2006 году снизилась по сравнению с 2005 годом с 3597963 тыс.руб.до 1843876 тыс.руб.

      Снижение  размеров дебиторской задолженности  и готовой продукции на складах  с положительной стороны характеризуют  управление оборотными активами предприятия.

      Тем не менее в целом размещение капитала ОАО ААК «Прогресс» нельзя охарактеризовать как эффективное – зафиксированное  ранее снижение доли оборотных активов  по сравнению с внеоборотными, рост такой составляющей запасов в общей их структуре как сырье и материалы на складах отрицательно характеризуют эффективность размещения капитала предприятия.

      3. Анализ состояния оборотных средств  ОАО ААК «Прогресс» в 2005-2006 гг.показал, что на предприятии  существенно сократился операционный и финансовый цикл за счет снижения продолжительности оборота запасов с 32,23 до 24,83 дней, снижения продолжительности производственного процесса с 875,42 до 160,72 дней, снижения продолжительности оборота средств в остатках готовой продукции с 14,41 до 0,19 дней, снижения периода инкассации долгов с 421,58 до 114,11 дней.

      4. Проведенный анализ эффективности  использования оборотных средств  ОАО ААК «Прогресс» показал,  что рентабельность оборотных  средств предприятия в 2006 году  выросла на 5,55% по сравнению с 2005 годом и составила 6,74%. Это значит, что на 1 рубль оборотных средств предприятием получено 6,74 коп.прибыли. Несмотря на увеличение, рентабельность оборотных средств остается на низком уровне.

      Управление  оборотными активами предприятия представляет собой сложный и  многофакторный процесс, направленный, прежде всего на удовлетворение его текущих потребностей в финансовых ресурсах для осуществления уставной деятельности. При его практической реализации предприятие вступает в финансовые отношения с собственниками, банком и иными кредиторами, выходит на различные рынки материальных и трудовых ресурсов, а также на фондовый рынок. Необходимо отметить, что процесс управления данным элементом финансовых ресурсов предприятия существенно осложняется действием ряда факторов организационного и чисто технического характера.

     По  результатам анализа можно сделать  следующие рекомендации:

     - рассмотреть возможность снижения размеров и оптимизации запасов сырья и материалов на складах;

     - принять меры по недопущению увеличения дебиторской задолженности до размеров 2005 года;

     -  постоянно контролировать размер  остатков денежных средств в  кассе и на счетах предприятия  с целью недопущения их обесценивания  в результате инфляции.

      

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 
      

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – 5-е изд. доп. и  перераб.- М.: Финансы и статистика, 2000.-416с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 478с.
3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: ИНФРАМ, 2002. – 352 с.
4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента, В 2-х т.т. – М.: Ника-Центр, 2000. – 510 с.
5. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. – Киев: ИТЕМ, АДЕФ - Украина, 2006. -  400с.
6. Борисов Л.А. Анализ финансового состояния предприятия // Бух. приложение. – 2001. - №5.- С. 17-23.
7. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер. 2003. – 240 с.
8. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 254с.
9. Гимеровская Л.Т., Соболев А.В. Рентабельность активов коммерческих организаций // Аудит и финансовый анализ. – 2007. - №4. – С. 18-23.
10. Игнатова Е.А., Пушкарева Г.М. Анализ финансовых результатов деятельности предприятий. – М.: Финансы и Статистика, 1999. – 220с.
11.   Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент, - М.: Финансы и статистика, 2000. – 441 с.
12. Ковалев В.В. Управление финансами. М.:ФБКПРЕСС, 2005. – 598 с.
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 512с.
14.   Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие, 2е изд. М.: «Дело и Сервис.», 2004. – 291 с.
15. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов / Н.П.Любушин, В.Б.Лещева, В.Г.Дьякова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 471 с.
16. Практикум по финансовому менеджменту: Учебно-деловые ситуации, задачи и решения., под ред. Е.С. Стояновой 2е изд. М.: Перспектива, 2006. – 510 с.
17. Рукина С.Н. Финансы коммерческих предприятий и организаций. – М.: Экспертное бюро, 2007. – 308с.
18. Рындин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: РДЛ. 2002. – 346 с.
19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е изл. перераб. и доп. – Минск: ООО Новое знание, 2007, - 686с.
20. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 2005. – 208с.
21. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление  оборотным капиталом (серия: Финансовый менеджмент для практиков) М.: Перспектива, 2007. – 602 с.
22. Сурин О.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия // Аудит и налогообложение. – 2004. - №1. – С. 17-22.
23. Финансовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.Ф. М.: Финансы, 2000. – 341 с.
24. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И.Шохина. - М: ИД ФБК - ПРЕСС, 2002. – 625 с.
25. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. Проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М Сабанти.М.:ЮрайтМ,2001. – 488 с.