В
современных условиях в основе денежно-кредитной
политики большинства стран лежит
принцип «компенсационного регулирования»,
основанный на сочетании двух противоположных
комплексов мероприятий, которые применяются
на различных фазах экономического цикла.
Таким образом, принципы денежно-кредитной
политики можно разделить на:
принципы
экспансии (стимулирование кредитных
операций, снижение нормы процента, нагнетание
в платежный оборот дополнительных денежных
средств),
принципы
рестрикции (ограничение кредитных
операций, повышение уровня процентных
ставок, торможение темпов роста денежной
массы в обращении).
Рассмотрим
более подробно эти направления денежно-кредитной
политики государства:
- проведение
экспансионистской или расширительной
политики, направленной на стимулирование
масштабов кредитования и увеличение
количества денег. В зависимости
от экономической ситуации Центральный
банк осуществляет удорожание или удешевление
кредитов для коммерческих банков, а соответственно,
и для заемщиков. Если в экономике наблюдается
спад производства, растет безработица,
то он проводит политику дешевых денег,
которая делает кредиты дешевыми и доступными.
Параллельно происходит увеличение предложения
денег, что ведет к снижению процентной
ставки и, соответственно, должно стимулировать
рост инвестиций и деловой активности,
а также реального Валового Национального
Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке
обостряется конкуренция и предложение
денег опережает спрос на них, банки вынуждены
снижать процентную ставку (цену денег)
с целью привлечения заемщиков. Это особенно
четко проявляется в условиях депрессивного
состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает
предприятия вкладывать деньги в средства
производства, а домашние хозяйства - покупать
потребительские товары. Происходит увеличение
спроса на товарном рынке, и создаются
предпосылки для экономического роста.
Эта политика проводится в период застоя.
- проведение
рестриктивной или ограничительной
(жесткой) политики, направленной
на увеличение процентной ставки.
При росте инфляции Центральный
банк проводит политику дорогих
денег, что ведет к подорожанию
кредита и делает его труднодоступным.
В этом случае происходит увеличение продажи
государственных ценных бумаг на открытом
рынке, рост резервной нормы и увеличение
учетной ставки. Высокие процентные ставки,
с одной стороны, стимулируют владельцев
денег побольше сберегать их, а с другой
стороны, ограничивают число желающих
брать их в ссуду. В этом случае субъекты
рынка стремятся приобретать ценные бумаги.
Данное направление регулирования используется
при наличии инфляции и высоких темпов
экономического роста. Банки стремятся
заработать на проценте по кредитам, присваивая
разницу между доходами от активных операций
и расходами, осуществленными для привлечения
средств. Как известно, процентная ставка
зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных
ожиданий. Если цены возросли, а процентная
ставка оказалась неизменной, то и банки,
и вкладчики получат обратно обесценившиеся
деньги. При подъеме экономики, когда деньги
нужны всем, процентные ставки будут расти.
1.3
Цели денежно-кредитной
политики
Основополагающей
целью денежно-кредитной политики
является помощь экономике в достижении
общего уровня производства, характеризующейся
полной занятостью и отсутствием инфляции.
Денежно-кредитная политика состоит в
изменении денежного предложения с целью
стабилизации совокупного объема производства,
занятости и уровня цен. Центральный банк
главный, но не единственный орган регулирования.
Существует целый комплекс регулирующих
органов. Осуществляя кредитное регулирование,
государство преследует следующие цели:
воздействуя на кредитную деятельность
коммерческих банков и направляя регулирование
на расширение или сокращение кредитования
экономики, оно, таким образом, достигает
стабильного развития внутренней экономики,
укрепления денежного обращения, поддержки
национальных экспортеров на внешнем
рынке. Таким образом, воздействие на кредит
позволяет достичь более глубоких стратегических
задач развития всего хозяйства в целом.
Например, недостаток у предприятий свободных
денежных средств затрудняет осуществление
коммерческих сделок, внутренних инвестиций
и т.д. С другой стороны, избыточная денежная
масса имеет свои недостатки: обесценение
денег, и, как следствие, снижение жизненного
уровня населения, ухудшение валютного
положения в стране. Соответственно в
первом случае денежно-кредитная политика
должна быть направлена на расширение
кредитной деятельности банков, а во втором
случае - на ее сокращение, переходу к политике
"дорогих денег".
С
помощью кредитного регулирования
государство стремится смягчить
экономические кризисы, сдержать рост
инфляции, в целях поддержания конъюнктуры
государство использует кредит для стимулирования
капиталовложений в различные отрасли
народного хозяйства.
Кредитная
политика осуществляется косвенными и
прямыми методами воздействия. Различие
между ними состоит в том, что центральный
банк либо оказывает косвенное воздействие
через ликвидность кредитных учреждений,
либо устанавливает лимиты кредитования
экономики (т.е. количественные ограничения
кредита).
В
условиях высокоразвитой рыночной экономики
в основе денежно-кредитной политики
лежит принцип "компенсационного регулирования".
Принцип компенсационного регулирования
включает сочетание двух комплексов мероприятий:
· политики
денежно-кредитной рестрикции (ограничения
кредитных операций, повышения уровня
процентных ставок, торможения темпов
роста денежной массы в обращении);
· политики
денежно-кредитной экспансии (стимулирование
кредитных операций через снижение
нормы процента и увеличение денежной
массы в обращении).
Политика
денежно-кредитной рестрикции (политика
"дорогих денег") применяется в
условиях циклического оживления хозяйственной
конъюнктуры. Политика денежно-кредитной
экспансии (политика "дешевых денег")
применяется в кризисной фазе цикла, в
условиях падения производства и увеличения
безработицы. Она заключается в стимулировании
кредитных операций банков, введении более
льготных условий кредитования в целях
хозяйственного оживления. Эти политики
более широко рассматриваются далее.
По
мнению автора, основные цели денежно
- кредитной политики государства
меняются в зависимости от уровня
социально-экономического развития, на
котором находится это государство.
Приоритет
целей денежно-кредитной политики
определяется состоянием государственных
финансов, стабильностью экономики
государства или ее отсутствием,
наличием сбалансированности доходов
и расходов государственного бюджета
или его дисбалансом.
В
связи с этим, представляется нецелесообразным
пытаться описать подробно цели денежно-кредитной
политики без их привязки к характеристике
социально-экономического уровня развития
государства. В общем случае, основными
целями денежно-кредитной политики государства
являются:
· регулирование
экономической активности агентов
экономических отношений;
· достижение
уровня производства, характеризующегося
минимальной безработицей;
· создание
безинфляционной экономики.
1.4
Основные инструменты
денежно-кредитной политики
ЦБ РФ.
В
соответствии со статьей 35 Федерального
закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)» (в ред.
Федерального закона от 26.04.95 N 65-ФЗ) основными
инструментами и методами денежно-кредитной
политики Банка России являются:
нормативы
обязательных резервов, депонируемых
в Банке России (резервные требования);
процентные
ставки по операциям Банка России;
операции
на открытом рынке;
рефинансирование
банков;
валютное
регулирование;
установление
ориентиров роста денежной массы;
прямые
количественные ограничения.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Кредитно-денежная
политика призвана способствовать установлению
в экономике общего уровня производства,
характеризующегося полной занятостью
и отсутствием инфляции.
Главными
задачами, стоящими перед всеми центральными
банками, является поддержание покупательной
способности национальной денежной
единицы и стабильности кредитно-банковской
системы страны.
Денежно-кредитное
регулирование, осуществляемое центральным
банком Р.Ф., являясь одной из составляющих
экономической политики государства,
одновременно позволяет сочетать макроэкономическое
воздействие с возможностями быстрой
корректировки регулирующих мер.
Главным
направлением деятельности центральных
банков является регулирование денежного
обращения.
Одно
из важнейших направлений деятельности
центрального банка - рефинансирование
кредитно-банковских институтов, направленное
на обеспечение стабильности банковской
системы. Инструментарий рефинансирования
со стороны центрального банка включает
предоставление ссуд под учет векселей
и ломбардных кредитов, то есть заимствований
на кратко- и среднесрочной основе. Для
повышения уровня ликвидности банковских
институтов центральные банки осуществляют
их рефинансирование с различной степенью
интенсивности. При этом использовать
кредиты рефинансирования могут только
стабильные банковские институты, испытывающие
временные трудности. При проведении кредитно-денежной
политики наиболее важными активами федеральных
резервных банков выступают ценные бумаги
и ссуды коммерческим банкам.
Кредитно-денежная
политика осуществляется через сложную
цепь причинно-следственных связей: политические
решения воздействуют на резервы
коммерческих банков; изменения резервов
воздействуют на предложение денег; изменение
денежного предложения меняет процентную
ставку; изменение процентной ставка воздействует
на инвестиции, и уровень цен.
Преимущества
кредитно-денежной политики состоят
в ее гибкости и политической приемлемости.
Руководящие кредитно-денежные учреждения
сталкиваются с дилеммой - они могут стабилизировать
процентные ставки или предложение денег,
но не то и другое одновременно.. При определенных
условиях может возникнуть альтернатива
- использовать кредитно-денежную политику
для воздействия на стоимость доллара
и тем самым для уничтожения дисбаланса
торговли или же использовать кредитно-денежную
политику в целях экономической стабилизации
внутри страны.
На
сегодняшний день направления денежно-кредитной
политики России зависят от цен на нефть,
а при высоких ценах на нефть (которые
мы и имеем на сегодняшний день) Россия
не только не выиграет, а столкнется с
весьма трудно разрешимыми проблемами.
ЦБ не сможет скупить всю дополнительную
валюту, которая поступит в страну, не
превысив при этом допустимый уровень
увеличения денежной массы.
Однако
явных свидетельств того, что банковская
система справляется или готова
ответить на эти мощные вызовы реальной
экономики, пока нет.
Что нужно,
для того чтобы лучше вписаться
в международную систему расчетов,
в международные финансовые потоки? Банковская
система России должна совершенствоваться.
Совершенствование в первую очередь необходимо
по линии банковского надзора, по повышению
достоверности банковской отчетности
через применение жестких штрафных и иных
санкций к кредитным организациям, прибегающим
к намеренному искажению своей отчетности.
Когда
речь идет о выделении надзорных
функций из круга полномочий Центрального
банка Российской Федерации, то, возможно,
это окажется целесообразным в будущем,
но на сегодня это только ослабляет, а
не усиливает возможности, которые имеются
у государства по контролю над банковской
системой. Второе, с моей точки зрения,
важное направление - это сближение системы
российского банковского учета с международными
стандартами банковской отчетности. В
настоящее время имеющиеся различия просто
фантастические и порождают непрозрачность
банковской отчетности и недоверие к ней.
СПИСОК
ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативно-правовые
акты Российской Федерации.
1. Гражданский
кодекс Российской Федерации. Часть
первая.
2. Конституция
Российской Федерации.
3. Федеральный
закон «О Центральном банке
РФ (Банке России)».
4. Федеральный
закон «О банках и банковской
деятельности».
5. Федеральный
закон о бухгалтерском учете.
Учебники:
1.Бабич
А.М., Павлова Л.Н. Финансы, денежное обращение
и кредит. Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ, 2000.
2.Борискин
А.В. Деньги Кредит Банки/ Е.Ф.
Борискин, А.А. Тарабцева. - С-Пб.: СпецЛит,
2000.