Анализ финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

 

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

По данным финансовой отчетности ОАО «Ростелеком» определяем тип его финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат.

Для построения трехкомпонентной модели произведем расчет показателей:

1. Наличие собственных средств в обороте;
2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

Рассчитаем показатели и сведем результаты расчетов в таблицу и рассчитаем ± Фс, ± Фт и ± Фо для составления вектора. Причем, если ± Ф < 0, то координата вектора = 0, а если ± Ф > 0, то 1.

 

Таблица 6 Тип финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком»

Наименование показателя	2007		2006		2005
	Базисный	Отчетный	Базисный	Отчетный	Базисный	Отчетный
СОС	5668534	8882190	2434735	5668534	-3613056	2434735
КФ	9708553	15188274	7635713	9708553	3678826	7635713
ВИ	10995021	15900002	9351374	10995021	7346606	9351374
± Фс = ОС- Зп	4870534	8003947	1704524	4870534	-4303924	1704524
± Фт = КФ - Зп	8910553	14310031	6905502	8910553	2987958	6905502
± Фо = ВИ- Зп	10197021	15021759	8621163	10197021	6655738	8621163
Вектор	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(0; 1; 1)	(1; 1; 1)

На основании расчетных данных был сформирован трехкомпонентный вектор (1; 1; 1). Из этого можно сделать вывод, что финансовая устойчивость ОАО «Ростелеком» в 2005-2007гг. имеет абсолютную финансовую устойчивость (лишь в 2004 финансовая устойчивость была нормальной). Таким образом исследуемое предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

Выше выявлен тип финансовой устойчивости, для оценки финансовой устойчивости очень важно оценить коэффициенты.

По данным финансовой отчетности ОАО «Ростелеком» определим относительную финансовую устойчивость за 2005-2007гг.

 

Таблица 7

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» в 2005г.

Коэффициенты	2005		Нормальное ограничение
	базисный	отчетный
U1	1,116155966	0,65958232	Не выше 1,5
U2	-0,200285628	0,12241129	Нижняя граница 0,1; opt. U2 >= 0,5
U3	0,472554961	0,60256125	0,4=<U3 =<0,6
U4	0,895932137	1,51611098	U4 >= 0,7; opt. = 1,5
U5	0,650181287	0,72098368	U5 > =0,6;

 

Таблица 8 Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» в 2006г.

Коэффициенты	2006		Нормальное ограничение
	базисный	отчетный
U1	0,659582323	0,393153537	Не выше 1,5
U2	0,122411291	0,310541116	Нижняя граница 0,1; opt. U2 >= 0,5
U3	0,602561251	0,717795974	0,4=<U3 =<0,6
U4	1,516110977	2,543535552	U4 >= 0,7; opt. = 1,5
U5	0,720983683	0,808387295	U5 > =0,6;

 

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» в 2007г.

Коэффициенты	2007		Нормальное ограничение
	базисный	отчетный
U1	0,39315354	0,353713596	Не выше 1,5
U2	0,31054112	0,391169448	Нижняя граница 0,1; opt. U2 >= 0,5
U3	0,71779597	0,738708692	0,4=<U3 =<0,6
U4	2,54353555	2,827146063	U4 >= 0,7; opt. = 1,5
U5	0,8083873	0,85789686	U5 > =0,6;

 

Рассчитанные показатели показывают, что исследуемое предприятие имеет достаточно высокую финансовую устойчивость.

Динамика коэффициента соотношения собственных средств и заемных средств свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости, т.к. на 31.12.2007г. на каждый рубль собственных средств приходилось 39,3 копейки заемных средств, причем выявлена тенденция к снижению зависимости, на 3.12.2005г. на каждый рубль приходилось 1р 11 копеек.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, в какой степени материальные запасы имеют в качестве источника покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблиц 7-9, у акционерного общества этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами порывалось в 2005г. лишь 12,2%, в 2007г. – 39,1% оборотных активов, хотя это значение выше допустимого.

Коэффициент финансовой независимости важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют о благоприятной финансовой ситуации, т.к. если в 2005г. им принадлежало 60% стоимости имущества, то в 2006г. этот показатель составил 71%, в 2007 – 74%. Зарубежном финансово независимая фирма, у которой удельный вес собственного капитала в общей сумме 50% и более, считается, что реализовав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства. В данном случае, значение коэффициента автономии выше нормативного, следовательно, кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициент свидетельствует об усилении финансовой устойчивости компании.

Коэффициент финансирования, показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. Как мы видим из расчетов коэффициент финансирования в 2005г. составил 1,5, в 2006 – 2,5, в 2007 – 2,8,т.е. вырос почти в два раза. Это обусловлено снижением из года в год долгосрочных и краткосрочной задолженности. Все это свидетельствует о том, что собственный капитал значительно превысил заемные и привлеченные средства, что и обеспечило рост финансовой устойчивости. За исследуемый период ОАО «Ростелеком » имеет хороший уровень коэффициента финансовой устойчивости, который показывает, какая часть имущества предприятия, финансируется за счет устойчивых источников. При этом, анализируя структуру его заемных средств видно, что предприятие имеет достаточный удельный вес капиталов, резервов, долгосрочных пассивов, что является признаком устойчивого финансового состояния.

Таким образом, полученные данные позволяют заключить, что ОАО «Ростелеком » за отчетный период имеет достаточную финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. ОАО «Ростелеком » – это организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены достаточным объемом собственных средств, позволяющим быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств. Следовательно, ОАО «Ростелеком » имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, данное предприятие не вступает в конфликт с государством, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

 

3 Пути укрепления финансовой устойчивости

 

По данным проведенного анализа финансового состояния можно судить об асолютной финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком».

Исходя из проведенных расчетов во второй главе единственное, что можно порекомендовать ОАО «Ростелеком» использовать возможность привлечения кредитов и займов для финансирования своей деятельности. Ведь, как правило, предприятия заинтересованы в привлечении кредитов по 2 причинам:

- проценты по обслуживанию заемного  капитала как расходы не включаются  в налогооблагаемую прибыль;

- расходы на выплату процентов  обычно ниже прибыли, полученной  от использования заемных средств в обороте предприятия. На величину этого показателя.

Все возможные рекомендации по повышению финансовой устойчивости не имеют место, так как акционерное общество, достаточно стабильно развивается и растет.

К общими рекомендациями, не относящиеся к ОАО «Ростелеком», по повышению финансовой устойчивости следует отнести:

1) ускорение оборачиваемости капитала  в текущих активах, в результате  чего произойдет относительное  его сокращение на рубль оборота;

2) обоснованного уменьшения запасов  и затрат (до норматива);

3) пополнение собственного оборотного  капитала за счет внутренних  и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, изменения суммы собственного оборотного капитала.

Следует подчеркнуть, что финансовая устойчивость – сложное многогранное состояние счетов любой организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. В процессе хозяйственных операций финансовое состояние постоянно меняется. Знание предельных границ (нормативные значений) использования собственных и заемных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями в целях повышения эффективности производственно-финансовой деятельности, изыскивать возможности укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, о также создавать условия для предотвращения «финансовых потрясений», ведущих в конечном итоге к банкротству.

 

Заключение

 

Значительную роль в изучении деятельности предприятия играет финансовый анализ.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов. Финансовое прогнозирование позволяет в значительной степени улучшить управление предприятием за счет координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности.

Основным документом, необходимым для полноценного финансового анализа, является бухгалтерский баланс предприятия. Анализ изменений в структуре активов и пассивов баланса (вертикальный анализ) позволяет сделать выводы об управлении ресурсами предприятия, а горизонтальный анализ показывает положительные или отрицательные тенденции изменения этого управления.

Для оценки деятельности предприятия большое значение имеет оценка финансовой устойчивости предприятия. Для этого используется трехкомпонентный вектор, финансовые коэффициенты и метод интегральной балльной оценки. С помощью перечисленных методик выявляются сильные и слабые стороны управления финансовыми ресурсами предприятия.

В курсовой работе проведена оценка финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» за 2005, 2006, 2007 года. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние акционерного общества в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

За анализируемый период предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, имеющую тенденцию в роста.

В структуре капитала предприятия преобладает собственный капитал. Поэтому предприятию необходимо привлекать заемного капитала, в виде долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности.

В ходе своей деятельности предприятие использует все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, а это главное. Так как запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия притом условии, что его собственные средства превышают заемные.