Анализ финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

Учредителем Общества является Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом.

Органами управления ОАО «Ростелеком» является:

Совет директоров, в который входят 11 членов;

Правление общества, 13 членов;

Ревизионная комиссия, 2 члена.

Общая численность персонала Общества по состоянию на 31 декабря 2007года составила 23 142 человек (на 31 декабря 2006 года – 25 278 человек).

Общество зарегистрировано по адресу: г. Москва, ул. Делегатская, д.5. Генеральная дирекция ОАО «Ростелеком» находится по адресу: г. Москва, ул. 1-я Тверская-Ямская, д.14.

Основными видами деятельности Общества в соответствии с Уставом и полученными лицензиями являются:

1. предоставление услуг междугородной и международной электрической связи в соответствии с полученными лицензиями;
2. передача информации по магистральным и внутризоновым сетям связи;
3. сдача в аренду (на правах услуги) линий передач, линейных, групповых и сетевых трактов, каналов тональной частоты, каналов и средств звукового и телевизионного вещания, каналов передачи данных;
4. эксплуатация, приобретение, аренда, выполнение проектных и изыскательских работ;
5. выполнение функций генерального застройщика;
6. реконструкция и строительство новых линий связи, сетей передачи информации, средств коммутации, средств телевидения, радиосвязи и радиовещания и других объектов связи на территории РФ и за ее пределами;
7. осуществление других видов деятельности на основе лицензий, получаемых в установленном порядке, в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

Акции Общества котируются на российских фондовых биржах – РТС и ММВБ, а также на Нью-Йоркской фондовой бирже. Права и обязанности реестродержателя Общества ОАО «ОРК» осуществляет ОАО «ОРК». Аудитором Общества является ООО «Эрнст энд Янг».

Общество ведет бухгалтерские учетные регистры и составляет бухгалтерскую отчетность в соответствии с Федеральным законом № 129-ФЗ от 21 ноября 1996 года «О бухгалтерском учете», «Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации», утвержденным приказом Министерства финансов РФ № 34н от 29 июля 1998 года, действующими Положениями по бухгалтерскому учету.

По состоянию на 1 января и 31 декабря 2007 года структура баланса характеризуется следующими показателями:

 

Таблица 3 Основные показатели структуры баланса за 2007г.

Коэффициент	01.01.2007г.	31.12.2007г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,18	2,06
Коэффициент текущей ликвидности	2,35	3,27
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,31	0,39
Рентабельность продаж	32%	30%

 

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитан как отношение суммы денежных средств (статья 260 Бухгалтерского баланса) и краткосрочных финансовых вложений (статья 250 Бухгалтерского баланса) к сумме краткосрочных обязательств (статьи 610 и 620 Бухгалтерского баланса).

Коэффициент текущей ликвидности рассчитан как отношение оборотных активов (статья 290 Бухгалтерского баланса) к сумме краткосрочных обязательств (статьи 610 и 620 Бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитан как отношение величины собственных оборотных средств (статья 490 Бухгалтерского баланса за минусом статьи 190 Бухгалтерского баланса) к общей величине оборотных активов (статья 290 Бухгалтерского баланса).

Рентабельность продаж рассчитана как отношение прибыли от продаж (статья 050 Отчета о прибылях и убытках) к выручке от продаж (Статья 010 Отчета о прибылях и убытках).

 

Таблица 4 Динамика прибыли Тыс. руб.

Вид деятельности	Выручка (строка 010Ф.№ 2)		Себестоимость (строка 020 Ф.№2)		Прибыль (строка 050 Ф.№2)		Прирост / (снижение) прибыли, %
	2007г.	2006г.	2007г.	2006г.	2007г.	2006г.
Оказание услуг связи	39 775 679	37 008 916	(27906 208)	(25101 591)	11 869 471	11 907 325	(0)%
Прочие	515 993	461 555	(424 349)	(448 619)	91 644	12 936	608%
Итого:	40 291 672	37 470 471	28 330 557)	(25 550 210)	11 961 115	11 920 261	0%

 

По итогам 2007 года наблюдается рост прибыли от реализации, связанный с ростом доходов от оказания прочих услуг. Рост прибыли от оказания прочих услуг связан, прежде всего, с выводом неэффективных активов, включая объекты жилищно-коммунальной сферы.

 

2.2 Оценка финансовой  устойчивости ОАО «Ростелеком»  по методике законодательства

 

В теоретический главе рассмотрена методика определения финансовой устойчивости на основе методических указаний, проанализируем какова финансовая устойчивость ОАО «Ростелеком».

Прежде чем перейти к анализу необходимо рассчитать общие показатели (среднемесячную выручку, долю денежных средств в выручке и среднесписочную численность работников), рассчитаем только среднемесячную выручку, т.к. остальные два для расчетов не понадобятся.

 

Таблица 5 Показатели финансовой устойчивости в соответствии с методическими указаниями ОАО «Ростелеком» 1.01.2005-31.12.2007

Коэффи-циенты	2005		2006		2007		Темп роста 2005-2007
	базисный	отчетный	базисный	отчетный	базисный	отчетный
К1	2117397,3	2493995,3	2493995	3122539,3	3122539,3	3357639	863644
К4	10,2	6,9	6,9	4,03	4,03	4,1	-2,8
К5	5,1	2,7	2,7	1,7	1,7	2,1	-0,6
К6	3,6	3,6	3,6	1,7	1,7	1,5	-2,1
К7	1,2	0,48	0,48	0,37	0,37	0,28	-0,2
К8	0,18	0,15	0,15	0,27	0,27	0,19	0,04
К9	6,8	4,9	4,9	2,7	2,7	2,2	-2,7
К10	1,3	1,6	1,6	2,1	2,1	3	1,4
К11	-13613056	2434735	2434735	5668534	5668534	8882190	6447455
К12	-0,2	0,12	0,12	0,31	0,31	0,39	0,27
К13	0,5	0,6	0,6	0,71	0,71	0,7	0,1

 

Рассчитанные показатели свидетельствуют о достаточно высокой финансовой устойчивости. Степень платежеспособности характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами. В рассматриваемом периоде на ОАО структура долгов снижается за последние два года. Значительное снижение задолженности произошло за счет уменьшения обязательств перед другими организациями – это объясняется уменьшением в бухгалтерском балансе обязательств по строкам «поставщики и подрядчики» и «прочие кредиторы».

Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. В течении 2005-2007гг. платежеспособность возросла. Снижения объема краткосрочных заемных средств произошло за счет снижения задолженности по: займам и кредитам, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходам будущих периодов, резервов предстоящих платежей.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации. Из таблицы видно, что на ОАО этот показатель растет, следовательно, увеличивается ликвидность и снижаются убытки организации.

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Нормативное значение данного коэффициента - нижняя граница – 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. ОАО имеет более высокий показатель (в 2005 – 0,12; в 2006 – 0,31; в 2007 – 0,39), это свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.

Собственный капитал в обороте (К11)) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников). Из таблицы видно, что оборотные и внеоборотные активы сформированы за счет собственных средств, это положительно характеризует финансовую устойчивость организации.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) этот показатель показывает, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о её надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заёмным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. Из таблицы мы наблюдаем рост этого показателя, следовательно, за последние три года на ОАО «Ростелеком» наблюдается увеличение финансовой устойчивости.

Мы оценили финансовую устойчивость ОАО «Ростелеком» на основе методических указаний ФСФО и выяснили, что все показатели характеризуют деятельность организации как финансово устойчивую.

 

2.3 Применение методики  оценки финансовой устойчивости  на примере ОАО «Ростелеком»