Z = 1,2x1 + 1,4x2 + 3,3x3 + 0,6x4 +x5

      где х1 - оборотный капитал/ сумма активов;

      х2 - нераспределенная прибыль/ сумма активов;

      х3 - операционная прибыль/ сумма активов;

      х4 - рыночная стоимость акций/ задолженность;

      х5 - выручка/ сумма активов.

      В зависимости от фактического значения величины Z-счета степень вероятности банкротства исследуемого предприятия возможно разделить на несколько групп:

      Z < 1,8 - очень высокая вероятность  банкротства;

      Z = 1,81 - 2,7 - высокая вероятность банкротства;

      Z = 2,71 - 2,9 - возможно банкротство;

      Z < 2,9 - вероятность банкротства мала, предприятие характеризуется достаточно устойчивым финансовым положением.

      Так, по показателям отчетности рассчитаем коэффициенты:

      х1 = 0,91; х2 = 0,29; х3 = 0,25; х4 = 0,24; х5 = 0,69.

      Таким образом, значение Z-счета будет равно:

      Z = 0,91 + 0,29 + 0,25 + 0,24 + 0,69 = 2,38.

      Следовательно, вероятность банкротства для  анализируемого нами предприятия  высока и финансовое положение характеризуется как неустойчивое. На практике предпринимаются многочисленные попытки использования Z-счета Э. Альтмана для оценки платежеспособности и диагностики банкротства предприятия. Используются также и иные модели прогнозирования банкротства. Однако различия в выборе факторов, оказывающих влияние на финансовое положение предприятия в нашей стране: степени развития фондового рынка (главным образом развития вторичного рынка ценных бумаг), налогового законодательства, нормативного обеспечения бухгалтерского учета, объективности принимаемых для осуществления расчетов величин экономических показателей деятельности предприятия, используемых в модели Э. Альтмана, - могут исказить объективность оценки. Следует иметь в виду, что кроме формулы Э. Альтмана находят применение иные методы оценки финансового состояния.

      В зарубежных странах широко используется еще дискриминационные факторные модели Лиса и Тафлера.

      В 1972 Лис разработал дискриминантную  модель для предприятий Великобритании. Она имеет вид:

      Z = 0,063 Х1 + 0,092 Х2 + 0,057 Х3 + 0,001 Х4

      где х1 - оборотный капитал/ сумма активов;

      х2 - операционная прибыль/ сумма активов;

      х3 - чистая прибыль/сумма активов;

      х4 - капитал/ сумму обязательств.

      Рассчитаем  коэффициенты:

      х1 = 0,76, х2 = 0,08, х3 = 0,12, х4 = 0,34.

      Таким образом, значение Z-счета будет равно:

      Z = 0,063 * 0,76 + 0,092 * 0,08 + 0,057 * 0,12 + 0,001 * 0,34 = 0,04788+0,00736+0,00684+0,00034= 0,06

      Предельное  значение данной модели 0,037. Следует  отметить, что при анализе российских предприятий модель Лиса показывает несколько завышенные оценки, так  как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

      Модель  Таффлера.

      Данная  модель разработана Таффлером в 1997 году и рекомендуется для анализа  как модель, учитывающая современные  тенденции бизнеса и влияние  перспективных технологий на структуру финансовых показателей. Она имеет вид:

      Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4

      где х1 - операционная прибыль/ краткосрочные обязательства;

      х2 - оборотные активы/ сумму обязательств;

      х3 - краткосрочные обязательства/ сумма активов;

      х4 – выручка от продажи/ сумма активов.

      Рассчитаем  коэффициенты:

      х1 = 0,12375; х2 = 1,01232; х3 = 0,62072; х4 = 0,68571.

      Таким образом, значение Z-счета будет равно:

      Z = 0,53 * 0,12375 + 0.13 * 1,01232 + 0.18 * 0,62072 + 0,16 * 0,68571 =

      0,02559+0,0716+0,09073+0,08971=0,24

      Если  величина Z-счета Таффлера больше 0,3 это говорит о том, что у  фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

      Проанализировав ОАО «Машиностроительного завода «ЗиО-Подольск» с применением трех методов оценки вероятности банкротства. Можно сделать вывод, что предприятие находится в очень рискованном для нее положении и малейший шаг в неправильном направлении может отрицательно сказаться на его финансовом состоянии.

      3   Результаты анализа финансового состояния 

      Для рассмотрения результатов финансового  анализа и подготовки итогового  заключения проводятся операции по анализу  коэффициентов, которые, как правило, сводятся к  представлению коэффициентов  в виде таблиц с аналитическим  заключением о соответствии показателя нормативу.

      Таблица 1 - Сводная таблица коэффициентов ликвидности ОАО «Машиностроительный завод «ЗиО-Подольск»

 

      Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) на конец года имеет показатель 1,22, что не соответствует норме (1,5) значит краткосрочные обязательства предприятия  не обеспечены оборотными активами.

      Коэффициент срочной ликвидности (К_СЛ) на конец года имеет показатель 0,76, что соответствует норме. Это значит, что компания способна погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ) на конец года имеет показатель 0,2, что соответствует норме. Значит компания способна досрочно погасить кредиторскую задолжность.

      Таблица 2 - Сводная таблица коэффициентов деловой активности ОАО «Машиностроительный завод «ЗиО-Подольск»

 

      Практически все коэффициенты оборачиваемости  имеют большие значения. Это говорит  о том, что предприятие выпускает  трудоемкую, занимающую много времени на её производство, продукцию.

      Таблица 8 - Сводная таблица коэффициентов  рентабельности ОАО «Машиностроительный завод «ЗиО-Подольск»

 

      Рентабельность  собственного капитала РЧ предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и возросла с 5% до 200%, что свидетельствует о отличной возможности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.

      За  анализируемый период рентабельность активов по прибыли до налогообложения, которая отражает способность предприятия извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, существенно возросла от 4% до 109%.

      Значение  рентабельности активов по прибыли  до налогообложения на конец анализируемого периода свидетельствует об очень высокой эффективности использования имущества.

      Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть  поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде увеличилось с 6% до 11%. Таким образом, у предприятия повышаются возможности самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекая для этих целей внешние источники.  
 
 
 
 
 
 

      Заключение

       
         Главной  целью курсовой работы являлась оценка и анализ финансового состояния ОАО «Машиностроительный завод ЗиО-Подольск».

      В процессе достижения поставленной цели в курсовой работе были рассмотрены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, проведен общий финансовый анализ, дано заключение о финансовом состоянии предприятии.

      В качестве исходной информационной базы привлекались теоретические материалы  различных авторов, нормативно-правовая база, учебные пособия в области бухгалтерского учета и финансового анализа, материал бухгалтерской отчетности.

      В первой главе курсовой работы были рассмотрены теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия. Определены роль, значение и направление анализа. Дана характеристика информационного обеспечения для подготовки финансового анализа, освещены основные этапы и методы его проведения.

      Во  второй главе дана оценка структуры  его имущества, а так же  проведен общий финансовый анализ включающий в себя: анализ ликвидности, деловой активности и рентабельности.