Содержание 

 

      Введение

 

     Рыночная  экономика определяет конкретные требования к системе управления предприятиями. Необходимо более быстрое реагирование на изменение хозяйственной ситуации с целью поддержания устойчивого  финансового состояния и постоянного совершенствования производства в соответствии с изменением коньюктуры рынка.

     Предприятие самостоятельно планирует (на основе договоров, заключенных с потребителями и поставщиками материальных ресурсов) свою деятельность и определяет перспективы развития, исходя из спроса на производимую продукцию и необходимость обеспечения производственного и социального развития. Самостоятельно планируемым показателем в числе других стала прибыль. Однако, нельзя полагать, что планирование и формирование прибыли осталось исключительно в сфере интересов только предприятия. Не в меньшей мере в этом заинтересованы государство (бюджет), коммерческие банки, инвестиционные структуры, акционеры и другие держатели ценных бумаг.

     Формирование  механизма жесткой конкуренции, непостоянность рыночной ситуации ставят перед предприятиями необходимость эффективного использования имеющихся в его распоряжении внутренних ресурсов с одной стороны, а с другой, своевременно реагировать на изменяющиеся внешние условия, к которым относятся: финансово-кредитная система, налоговая политика государства, механизм ценообразования, конъюнктура рынка, взаимоотношения с поставщиками и потребителями. Вследствие перечисленных причин меняются и направления аналитической деятельности.

     Чтобы обеспечить высокую экономическую эффективность производства нужна государственная экономическая политика, которая содействовала бы формированию среды, благоприятной для хозяйственной деятельности и ориентировало предприятие на максимальное получение прибыли (доходов).

     В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут  быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Прибыль представляет собой конечный финансовый результат, характеризующий производственно-хозяйственную деятельность всего предприятия, то есть составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, осуществляя расширенное воспроизводство. За счет нее выполняется часть обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятиями. Таким образом, прибыль становится важнейшей для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Она характеризует сметы его деловой активности и финансовое благополучие. Производственные предприятия в процессе хозяйственной деятельности используют различные виды прибыли, которые можно классифицировать по различным признакам, например, по отраслям: 

     - прибыль от производственной  деятельности,

     - прибыль от торговой деятельности,

     - прибыль от оказания услуг.

     Такое деление прибыли связано с  тем, что в современных условиях производственные предприятия наравне  с деловой активностью занимаются также и другими видами деятельности, по каждой из которых действующим  законодательством могут быть предусмотрены разные ставки налога на прибыль и льготы по ним. Таким образом, прибыль играет решающую роль в стимулировании дальнейшего повышения эффективности производства, усиления материальной заинтересованности работников в достижении высоких результатов деятельности своего предприятия. Дальнейшее усиление распределительной и стимулирующей роли прибыли связано с совершенствованием механизма ее распределения.  
 

       Однако значений перечисленных  показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

     Необходимо  отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

     Кроме того, показатели рентабельности применяются  при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

     Целью написания данной работы является изучение методики оценки и анализа показателей рентабельности и прибыли финансово-хозяйственной деятельности.

     Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

• охарактеризовать показатели оценки рентабельности инвестиций;
• рассмотреть систему показателей рентабельности продаж;
• показать моделирование и факторный анализ прибыли и рентабельности;

 

      Глава 1. Теоретические  основы анализа и  оценки рентабельности

     1.1. Показатели оценки рентабельности инвестиций и рентабельности капитала

 

     Масштаб величины доходов (прибыли) и инвестиций является главной целью любой  хозяйственной деятельности в рыночных условиях. Абсолютная величина годовой прибыли не слишком убедительна. Только в случае, если прибыль сопоставляется со средним общим вложенным или оборотным капиталом, можно получить сведения о том, окупились ли инвестиции. Рентабельность, т.е. отношение прибыли к собственному, общему или оборотному капиталу, является важнейшим масштабом оценки величины (силы) доходов предприятия. Следует поэтому различать:

• рентабельность собственного инвестируемого капитала;
• рентабельность общего капитала, т.е. рентабельность всего инвестируемого капитала;
• рентабельность заемного капитала.[1]

     Рентабельность  собственного, рабочего и общего капитала рассчитывается по прибыли от реализации, чистой и валовой прибыли отчетного года.

     Во  всех случаях прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) берется за вычетом налогов из реализации. В международной практике различают доход на чистую номинальную стоимость активов (ЧНСА), имеющий два альтернативных варианта, основанных на различных интерпретациях номинальной стоимости активов. Существует чистая номинальная стоимость активов:

 

      ЧНСА = Основной капитал по остаточной стоимости + Текущие активы – Краткосрочные обязательства или Внеоборотные активы + Оборотный капитал (Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) (1)

     Доход = Реализация /ЧНСА        (2)

     Доход = Реализация / Осн. капитал по ост. стоимости + Оборотный капитал (Оборотные активы – Текущие обязательства) (3)

     Коэффициент ЧНСА определяет темп, с которым  номинальная стоимость активов превращается в доходы от продаж. Они показывают способность активов создавать прибыль.

     Оценить эффективность использования основных и оборотных средств позволяет  расчет коэффициента рентабельности активов, который показывает, сколько рублей прибыли приносит рубль всех вложенных в предприятие средств, но этот показатель не может дать ответ, на сколько эффективно предприятие использует собственные и привлеченные источники финансирования.

     По  этому для ответа на вопрос эффективно ли предприятие использует свои собственные  средства, необходимо ли ей привлекать дополнительные займы и кредиты позволяет расчет коэффициента рентабельности собственных средств.

     Таким образом, расчет и сопоставление  между собой коэффициентов этих трех групп позволит достаточно полно  осветить эффективность основной деятельности предприятия, использования активов и пассивов, выявить сложившиеся тенденции, принять решения о необходимых мероприятиях по повышению рентабельности предприятия.

     В качестве показателей эффективности использования капитала, активов применяются коэффициенты, которые выражают отношение реализации к общему капиталу, реализации к собственному и рабочему капиталу, прибыли к общему, собственному капиталу и рабочему капиталу:

     1) Показатели эффективности хозяйственной  деятельности:

     коэффициент рентабельности капитала:

     

       (4)

      При этом актив – величина капитала – усредняется за период; коэффициент рентабельности капитала по чистой прибыли: 

       (5)

     Данные  показатели отражают, какая прибыль  получается с единицы капитала предприятия (общая или чистая);

     2) Финансовые коэффициенты рентабельности:

     Рентабельность собственного капитала – данный показатель отражает, сколько чистой прибыли приносят вложения в собственный капитал (т.е. доход собственника):

       (6)

     Похожий показатель – рентабельность акционерного капитала - показывает, сколько чистой прибыли предполагается на рубль акционерных средств (или средств пайщиков):

     

       (7) 

     Можно также рассчитать коэффициент чистой прибыли на одну акцию:

     

       (8)

     Таким образом, эффективность хозяйственной  деятельности в плане использования  капитала характеризует, какую отдачу дают активы предприятия (приносят прибавочную стоимость с рубля вложений). Эффективность вложений же обозначает доходность авансированного капитала собственника (уставный или весь собственный капитал).

     1.2. Показатели оценки рентабельности продаж

 

     В зависимости целей, которые ставятся при анализе рентабельности реализованной продукции, могут быль использованы различные виды прибыли на основание которых рассчитываются показатели R1 – R4.

         (9)

         (10)

          (11)

          (12)

     В качестве знаменателя формулы также  может быть использован показатель всей выпущенной продукции.

     Сопоставление показателей рентабельности, рассчитанных по объему реализованной и всей выпущенной продукции позволяет выявить на сколько активно идет процесс реализации продукции на предприятии.

     Динамика  показателя R1 отражает изменения в политике ценообразования предприятия и способность контролировать себестоимость реализованной продукции. С помощью методов факторного анализа определяется изменение рентабельности продукции за счет изменения цены продукции и ее себестоимости по следующим формулам[1]:

• общее изменение рентабельности за период

             (13)

• изменение рентабельности за счет изменения цен

           (14)

• изменение рентабельности за счет изменения себестоимости

           (15)

     где z0,1 – выручка от реализации на начало и на конец года соответственно;

        s0,1 – себестоимость реализованной продукции на начало и на конец года соответственно.

     Различие  показателей R3 и R4 выявляет влияние налогообложения на рентабельность реализованной продукции.

     Показатели  R1 – R4 рассчитываются на основание отчета о финансовых результатах (форма №2) и не дают представления о структуре и рентабельности отдельного вида реализованной продукции, т.к. в практике на предприятие обычно производится (реализуется) несколько видов продукции (работ, услуг), при этом уровень рентабельности продукции в целом зависит от уровня рентабельности отдельного вида продукции, по этому целесообразно рассчитывать уровень рентабельности по каждому виду продукции.

     Рентабельность  отдельного вида продукции определяется отношением прибыли от выпуска (реализации) данной продукции к полной себестоимости  данного вида продукции