В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может  остаться неизменным, улучшиться или  ухудшиться.

    Финансовая  устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными  средствами и эффективном их использовании  в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

    Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними  запасами и резервами.

    На  финансовую устойчивость влияет множество  факторов:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций²¹.

    Показатели  финансовой устойчивости отражают уровень  риска деятельности предприятия  и зависимости от заемного капитала. Для оценки финансовой устойчивости применяется система абсолютных и относительных показателей.

    Относительные показатели финансовой устойчивости

    Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости рассчитываются как соотношение  статей актива и пассива баланса  и сравниваются с нормативными значениями, показателями предыдущих периодов или  данными других предприятий в  отрасли.

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (характеризует степень обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами). Оптимальное значение = (0,1 – 1).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных источников финансирования). Оптимальное значение 1.

3. Коэффициент маневренности собственных  средств (показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована). Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры ее активов, в том числе оборотных.

4. Коэффициент автономии (коэффициент  независимости, концентрации собственного капитала)(показывает степень независимости предприятия от заемных источников, т.е. чем выше значение, тем лучше). Оптимальное значение = 0,4.

5. Коэффициент концентрации заемного или привлеченного  капитала. Оптимальное значение = 0,6.

6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников)²².

7. Коэффициент устойчивого финансирования (показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников). Кроме того, коэффициент устойчивого финансирования отражает степень независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников покрытия.

8. Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств (коэффициент  капитализации) (показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации). Оптимальное значение = 1,5²³.

 

      Абсолютные показатели финансовой устойчивости

    Это показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Сущностью финансовой устойчивости является достаточность источников для формирования запасов и затрат.

1. Наличие собственных оборотных средств ( ). Рост этого показателя по сравнению с предыдущими периодами свидетельствует о развитии предприятия и росте его финансовой устойчивости.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ( ).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ( ).

    Этим  трем показателям соответствуют 3 показателя, обеспеченности затрат и запасов  источниками их формирования:

• Излишек или недостаток собственных оборотных средств ( );
• Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования ( );
• Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат ( ).

    Если  получаем излишек, то ставится 1, если недостаток – то ставится 0.

    Обычно  выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается редко) – (1.1.1), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств. При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками средств ( ) должно выполняться следующее условие:

    

2. Нормальная  устойчивость – (0.1.1), при которой гарантируется оплатность, если запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов при условии:

    

3. Неустойчивое  финансовое состояние – (0.0.1), при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств ( ) в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п. – источники, ослабляющие финансовую напряженность:

    

 при условии:  .

4. Кризисное финансовое состояние – (0.0.0), при котором денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:

    

 при условии: 

    Равновесие  платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка  и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.

    Устойчивость  финансового состояния  может быть восстановлена:

• ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;
• обоснованным уменьшением запасов (до норматива);
• пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников²⁴.

 

2. Анализ  финансового состояния  и финансовой устойчивости  ОАО «Северо-Западный  Телеком»

2.1. О компании «Северо-Западный  Телеком»

 
 

    Открытое  акционерное общество «Северо-Западный Телеком» – одна из крупнейших телекоммуникационных компаний России, ведущий оператор фиксированной связи в Северо-западном федеральном округе.

    ОАО «СЗТ» предоставляет широкий  спектр телекоммуникационных услуг  на территории всего Северо-Западного  федерального округа. Площадь округа превышает 1,7 млн. кв. км., население – 13,7 млн. человек. Более 82% жителей Северо-Запада России про-

живают  в городах – это самый высокий  показатель урбанизации населения среди федеральных округов. Монтированная емкость сети ОАО «СЗТ» составляет 4,81 млн.

    Открытое  акционерное общество «Северо-Западный Телеком» образовано в 2001 году.

ОАО «СЗТ»  включает в себя десять филиалов:

• Архангельский филиал;
• Вологодский филиал;
• Калининградский филиал;
• Карельский филиал;
• Коми филиал;
• Ленинградский областной филиал;
• Мурманский филиал;
• Новгородский филиал;
• Петербургский филиал;
• Псковский филиал.

    Главная цель Общества – предоставить все виды телекоммуникационных услуг населению и организациям Северо-Запада России во взаимодействии с местными и федеральными органами власти, применяя современные технологии, используя труд квалифицированных сотрудников, сохраняя лидирующие позиции среди операторов связи.

    ОАО «СЗТ» является одной из крупнейших телекоммуникационных компаний России и предоставляет следующие виды телекоммуникационных и дополнительных услуг на территории Северо-Западного федерального округа:

• услуги местной и внутризоновой связи;
• доступ к услугам междугородной (международной) телефонной связи операторов дальней связи;
• услуги телеграфа;
• услуги подвижной радиотелефонной связи (транкинг);
• услуги сети передачи данных;
• доступ к сети Интернет;
• услуги телематических служб;
• услуги интеллектуальной сети связи;
• аудио- и видеоконференцсвязь;
• услуги кабельного телевидения;
• справочно-информационные услуги;
• услуги по предоставлению в аренду физических каналов и трактов связи.

    Сегодня ОАО «СЗТ» ставит перед собой следующие цели и задачи:

• удовлетворение заявок граждан на установку телефона;
• увеличение стоимости акционерного капитала;
• повышение ликвидности акций компании;
• внедрение и развитие современных телекоммуникационных технологий (IP-TV, широкополосный доступ, VoD, мультимедийные услуги и т.д.);
• расширение спектра предоставляемых услуг на базе мультисервисной сети, создание единого инфокоммуникационного пространства на территории СЗФО.

    В ОАО «СЗТ» работает более 28 тысяч  высококвалифицированных специалистов. Суммарная монтированная емкость  телефонной сети компании превышает 4,8 миллионов номеров.

    «Северо-Западный Телеком» играет ключевую роль в становлении  и развитии информационного общества в округе и России в целом. Компания активно участвует в ряде государственных  федеральных программ развития информатизации и связи. Важна роль «СЗТ» как  базового оператора, оказывающего услуги присоединения к сети общего пользования  альтернативных операторов связи. Компания в максимальной степени ориентирована  на клиента, открыта для делового сотрудничества.