Анализ доходности предприятия в условиях рыночной экономики

     Доходность  деятельности также характеризует степень выгодности производства (или другого вида деятельности) для предприятия. Показатель доходности рассчитывается по формуле:

     Д = П реал / ОР, где

     П реал – прибыль от реализации продукции, руб.,

     ОР  – объем реализации продукции, руб.

     Объем реализации рассчитывается как сумма  средств от реализации за вычетом косвенных налогов (НДС, акцизов и др).

     Доходность  отдельного вида продукции рассчитывается аналогично:

Дi = П реал i / ОРi

     Анализ  рентабельности и доходности деятельности предприятия проводится с помощью  сравнения показателей отчетного  года с плановыми показателями и показателями прошлых лет.

     Рентабельность  оборота (продаж). Рентабельность оборота представляет собой отношение прибыли от реализации, чистой или балансовой прибыли к полученной выручке. Рентабельность оборота показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля выручки.

     Р₀=П/В

     Где В – выручка от реализации, руб.

     Выручка – это сумма средств, которые поступили на предприятие за поставленную продукцию.

     Рентабельность  всего капитала рассчитывается как  отношение прибыли (балансовой, чистой или валовой) к среднегодовой стоимости инвестированного капитала или его частей. Рентабельность капитала характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в основные средства или оборотные средства.

     Р_к=ЧП/К,

     Где ЧП – величина чистой прибыли предприятия, руб.;

      К – величина капитала предприятия или его частей (оборотного, производственного и т.д.), руб.

      Снижение  рентабельности всего капитала является показателем низкого спроса на продукцию  предприятия, сокращения ее прибыльности или перенакопления активов. Показатель рентабельности всего капитала зависит от многих факторов, в том числе и от политики ценообразования предприятия и уровня затрат на производство реализованной продукции. Существует несколько способов повышения этого показателя. Если производимая продукция приносит относительно низкую прибыль, следует стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его отдельных элементов. В случае низкой деловой активности предприятия к повышению рентабельности капитала предприятия могут привести снижение затрат на производство и реализацию продукции, например, за счет использования ресурсосберегающих технологий, и рост отпускной цены на продукцию, то есть повышение рентабельности продукции.

      Рентабельность  собственного капитала показывает эффективность использования собственных средств. Показатель рентабельности собственного капитала указывает, сколько чистой прибыли приходится на один рубль собственных средств.

Р_ск=ЧП/СК,

Где ЧП – величина чистой прибыли предприятия, руб.;

СК – величина собственного капитала предприятия, руб.

      Рентабельность  производственных ресурсов предприятия  является важным показателем эффективности  его деятельности. Факторный анализ рентабельности собственного капитала проводится на основе формулы Dupont. Эта формула устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и тремя основными финансовыми показателями предприятия: прибыльностью продаж, оборачиваемостью всех активов и финансовым рычагом в одной из его модификаций.

Р_ск=

_.

Где ЧП – чистая прибыль, руб.;

ОР –  объем реализации, руб.;

А –  всего активов предприятия, руб.;

СК –  собственный капитал предприятия, руб.

      Таким образом, факторная модель рентабельности собственного капитала будет иметь  следующий вид:

Р_ск=П∙О∙К_к.

      Это трехфакторная мультипликативная  модель, в которой на результативный показатель (рентабельность собственного капитала) оказывают влияние следующие  факторы: прибыльность продаж (П=ЧП/ОР), оборачиваемость всех активов (О=ОР/А) и коэффициент капитализации (К_к=А/СК).

      Оценивается влияние этих факторов на величину рентабельности собственного капитала с помощью таких методов факторного анализа, как цепные подстановки, метод  абсолютных и относительных разниц и т.д.

      Рентабельность  средств, авансированных в производственные ресурсы, рассчитывается по формуле:

Р_пр=П₆/(ОФ+МР+ОТ),

Где Р_пр – рентабельность средств, авансированных в производственные ресурсы;

П₆ – балансовая прибыль предприятия, руб.;

ОФ –  среднегодовая стоимость произведенных  основных фондов, руб.;

МР –  среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, руб.;

ОТ –  расходы на оплату труда, включаемые в затраты на производство продукции, руб.

      В процессе анализа рассчитываются показатели текущего года и прошлых лет,  изучается динамика этих показателей, выполнение плана по их уровню, проводится сравнение с аналогичными показателями других предприятий.

      «Финансовый рычаг» представляет собой соотношение  заемного и собственного капитала:

ФР=ЗК/СК.

      Для изучения эффективности привлечения  заемных средств используется «эффект рычага».  Предприятие, привлекающее заемные средства, либо повышает, либо понижает рентабельность собственного капитала по сравнению с рентабельностью всего капитала. Это зависит от величины средней стоимости заемного капитала (процентной ставки) и соотношения заемного и собственного капитала (финансового рычага). Разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего капитала составляет «эффект рычага». 

Формирование  показателя рентабельности продаж

    Рисунок 2

┌──────────┐

│ Продажная├┐

│   цена   ││   ┌────────────┐

└──────────┘├──>│Объем продаж├┐

┌──────────┐│   │  (выручка) ││  ┌────────────┐

│Количество││   └────────────┘├─>│Маржинальная├┐  ┌────────────┐

│ проданных││                 │  │   прибыль  ││  │Операционная├┐

│  изделий  ├┘                 │  └────────────┘├─>│   прибыль  ││  ┌──────────────┐

└──────────┘                  │  ┌────────────┐│  └────────────┘├─>│Рентабельность│

┌──────────┐                  │  │ Постоянные ││  ┌────────────┐│  │    продаж    │

│Переменные├┐                 │  │   затраты  ├┘  │Объем продаж││  └──────────────┘

│  затраты  ││                 │  └────────────┘   │  (выручка) ├┘

│  на одно ││                 │                   └────────────┘

│  изделие  ││   ┌────────────┐│

└──────────┘│   │ Переменные ││

┌──────────┐├──>│   затраты  ├┘

│Количество││   └────────────┘

│проданных  ││

│  изделий  ├┘

└──────────┘ 

1.3  Факторы, влияющие  на изменение прибыли  и рентабельности  предприятия 

     На  изменение прибыли  от реализации товаров влияют следующие факторы:

• Цена реализации продукции;
• Себестоимость производства и реализации продукции;
• Объем реализации товаров;
• Структура реализации;

    Структура реализации может оказать как  положительное, так и отрицательное  влияние на величину прибыли от реализации товаров. Прибыль может увеличиться, если в структуре реализации большую долю занимают товары с высокой рентабельностью, и, наоборот, рост удельного веса низкорентабельной продукции в структуре реализации приведет к уменьшению общей прибыли.

    Объем реализации товаров также может  воздействовать двояко: увеличение объема реализации рентабельной продукции  приведет к росту прибыли, увеличение объема реализации убыточных товаров  приведет к уменьшению суммы прибыли.

    Снижение  себестоимости продукции при прочих равных условиях приводит к росту прибыли, и наоборот.

    Рост  цены реализации продукции при прочих равных факторах приводит к быстрому увеличению прибыли, снижение цен уменьшает  прибыль.

    Анализ  прибыли проводится как в целом  по предприятию, так и по отдельным видам товаров. 

1.4 Задачи анализа  доходности и источники  информации, необходимые  для его проведения 

    Исходными данными для проведения оценки финансово-экономического состояния фирмы являются бухгалтерский  баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). Однако эти отчеты составляются и представляются по методу начисления (по отгрузке) и поэтому показывают потенциальные возможности фирмы, а не реальное ее состояние (по оплате). В настоящее время все большее предпочтение отдается анализу фактической платежеспособности организации как инструменту оценки финансовой устойчивости фирмы.

    Можно рассмотреть модель перехода от показателей  баланса по отгрузке к их значениям  по оплате, исходя из информации только официально публикуемой отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. При этом для оценки финансового состояния фирмы по оплате используются как новые, так и уже известные критерии оценки.

    К новым критериям можно отнести:

    - коэффициент покрытия оплаты  покупателями над отгрузкой товара, или коэффициент реализации по оплате;

    - коэффициент покрытия оплаты  за купленный товар, или коэффициент  платежеспособности перед поставщиками;

    - коэффициент использования денежных  средств. 

2 Анализ прибыли 

     Результаты  финансового анализа отчетности предприятия - это далеко не только документация для налоговой инспекции, отделов статистики или внебюджетных фондов. Полученные выводы будут полезны прежде всего руководству самого предприятия: оценка финансового благополучия предприятия и, следовательно, привлекательности для инвесторов, характеристика состояния, состава и размещения имущества, а также перспектив развития. Внимательно проанализировав итоги 2009 года, необходимо выработать комплекс мер, которые сведут до минимума негативные явления и выявят резервы экономического роста. Результаты анализа финансового состояния организации должны быть отражены в Пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности.

     Основным  источником информации о деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Наибольшую информацию для анализа содержит Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), хотя данные всех приложений к балансу также могут быть использованы для проведения анализа финансового состояния и результатов деятельности за отчетный год.

     Работая с балансом, следует выявить те статьи, которые подверглись наибольшим изменениям в течение отчетного  года (и, следовательно, оказали наибольшее влияние на финансовое состояние  предприятия). Рассмотрим наиболее распространенные методы анализа финансового состояния предприятия. 

2.1 Оценка состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным формы №2 «Отчета о прибылях и убытках»

     Анализ  прибыли включает исследование: