Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Октября 2009 в 16:09, Не определен
Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
В зависимости от эмитента
государственные ценные бумаги
подразделяются на правительств
К государственным ценным бумагам России относятся:
Выпуск Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) используется с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета.
Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.
Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.
Первый выпуск ОГСЗ с 27 сентября 1995 года обеспечил доход в Казначейские обязательства (КО), выпуск которых начался с 1995 года, позволил частично решить проблемы финансирования ряда программ, предусмотренных в федеральном бюджете. На сегодняшний день с помощью КО проводится бюджетное финансирование учреждений МВД, ВПК, энергетики и сельского хозяйства. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде записи на счетах "депо" в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.
Золотые сертификаты, выпущенные Минфином РФ в 1993г. сроком на 1 год, были размещены в 1994 году. Гарантированная доходность по сертификату начисляется ежеквартально. На золотой сертификат распространяются налоговые льготы.
К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. В РФ крупнейшими корпорациями являются "Газпром" и РАО "ЕЭС России". Как и акции, облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации являются выразителями заемного капитала, т.е. для корпорации они являются "долговыми бумагами". Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.
Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.
К частным ценным бумагам относятся векселя и чеки.
Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению, срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.
Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.
2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по различным классификационным основаниям.
Ценные бумаги делятся:
Классификационный признак | Группы ценных бумаг | Подгруппы ценных бумаг |
Срок существования | Срочные
Бессрочные |
Краткосрочные
Среднесрочные Долгосрочные Отзывные |
Форма существования | Бумажные,
Или документарные Безбумажные, Или бездокументарные |
|
Цель использования | Инвестиционные
Неинвестиционные |
|
Национальная
принадлежность |
Российские
Иностранные |
|
Порядок фиксации владельца | Предъявительские
Именные |
|
Форма выпуска | Эмиссионные
Неэмиссионные |
|
Вид эмитента | Государственные
Негосударственные |
Федеральные
Муниципальные Корпоративные Частные |
Степень обращаемости | Рыночные
Нерыночные |
|
Уровень риска | Безрисковые
Рисковые |
Высокорисковые Среднерисковые Низкорисковые |
Наличие начисляемого дохода | Доходные
Бездоходные |
Процентные
Дивидендные Дисконтные |
Регистрируемость органами управления | Регистрируемые
Нерегистрируемые |
Государственная
регистрация
Регистрация ЦБ РФ |
Форма
обращении
(порядок передачи) |
Передаваемые
по соглашению сторон
Ордерные, или передаваемые путем приказа владельца (индоссамента) |
Путем вручения
Путем цессии, или договора |
Номинал | С постоянным номиналом
С переменным номиналом |
2.1. Государственные ценные бумаги.
Государственные
ценные бумаги могут выпускаться
центральным правительством, органами
власти на местах, отдельными относительно
независимыми учреждениями, национально-государственными
и административно-
2.1.1. Государственные облигации.
В последнее время на рынке ценных бумаг важное место заняли Государственные облигации, эмитентом которых является Министерство финансов Российской Федерации.
По срокам погашения государственные облигации подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.
В зависимости от порядка владения облигации могут быть:
- именными, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;
- на предъявителя, право владения которыми подтверждается простым предъявлением облигации.
По целям облигационного займа облигации подразделяются на:
-
обычные, выпускаемые для
-
целевые, средства от продажи
которых направляются на
По способу размещения различают:
-
свободно размещаемые
-
займы, предполагающие
В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:
- облигации с возмещением в денежной форме;
-
натуральные, погашаемые в
В зависимости от того, какие
выплаты производятся
-
облигации, по которым
-
облигации, по которым лишь
возвращается капитал по
-
облигации, по которым
-
облигации, по которым
-
облигации, дающие право их
владельцам на получение
Периодически выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Проценты рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или итогам за год. Оплата может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными правами. В случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатежеспособным и подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов является чистая прибыль , а в случае ее недостаточности – специальные резервные фонды эмитента.
По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:
-
облигации с фиксированной
-
облигации с плавающей
-
облигации с равномерно
-
облигации с минимальным или
нулевым купоном (
- облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска;
-
облигации смешанного типа. Часть
срока облигационного займа