Товарные биржи, их функции и роль в экономике страны

       Для активизации оборота, привлечения  максимального числа торговцев, биржи стремятся сконцентрировать торговлю таким образом, чтобы товар  поставлялся лишь в определенные месяцы, называемые позициями. Для каждого рынка характерны свои периоды активизации спроса и предложения, связанные в основном с сезонностью, например, у сельскохозяйственных товаров это обусловлено сбором урожая. Соответственно, назначаются месяцы, в течении которых разрешают  поставлять товар по тем контрактам, которые были заключены, и срок которых истекает в данном месяце.

       На биржах одновременно продается  (соответственно, котируется) товар  сразу с несколькими сроками  (месяцами) поставки, и четкое обозначение  каждого из них необходимо, чтобы  не произошло ошибок.

       Важным элементом унификации  биржевых контрактов является место поставки товара. Биржи разрешают продавцам поставлять товар только в те места, где это предписано правилами биржи. Это могут быть склады, элеваторы, хранилища,  банки, имеющие специальное соглашение с биржей и отвечающие определенным критериям. Они могут располагаться недалеко от биржи, либо в других местах, которые могут находиться даже в других странах, обеспечивающих потребности и отвечающих требованиям мировой торговли. Помимо стандартизации качества, сроков и места поставки, величины контракта, условий расчета, возможного отклонения фактического веса партии от указанного в складском свидетельстве фьючерсной биржи,  особенно в США, под влиянием законодательства стали ограничивать  размер  колебаний  цен. Максимально допустимые в течение дня колебания цен, превышение которых ведет к прекращению торговли, установлены только в США. Предельно возможные отклонения цены вверх или вниз устанавливаются от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Они направлены на то, чтобы в целях предотвращения паники на бирже дать  время торговцам лучше оценить влияние тех или иных факторов на цены, сделать более упорядоченным процесс расчетов, предотвратить неоправданные банкротства.

  Биржевой  товар на товарном рынке.

  Биржевой  товар - это не изъятый из оборота товар определенного рода, качества. К товару относится и стандартный контракт на указанный товар. Каждая биржа вправе сама устанавливать состав товара, который является объектом биржевого торга.

  Требования  к биржевым товарам.

1. Товар должен быть массовым и выпускаться в достаточно большом объеме (большое число производителей и большое число покупателей). Это позволяет определить спрос и предложение. Устанавливается равновесная цена. Изделия единственного производителя, уникальные по манере исполнения не могут быть объектом биржевого торга.
2. Требование по качеству, условиям хранения, транспортировке и измерению. Это значит, что товар должен быть легко стандартизирован для того, чтобы его можно продавать без просмотра по образцам или техническим описаниям. В практике биржевого дела, стандартизация образует главный признак подлинно биржевого товара.
3. Количество товара, предлагаемое для купли - продажи. Товар на бирже продается-покупается в строго определенных размерах. Эти размеры называются биржевыми единицами, партиями, лотами, которые соответствуют либо вместимости транспортных средств, либо по месту, объему и весу. Партия или лот должен быть кратным биржевой единицы. На товарной бирже Чикаго биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (~100 тонн), по крупнорогатому скоту - 34 быка. На Лондонской бирже металлов: биржевая единица меди, цинка, свинца составляет 25 тонн, олово - 5 тонн, серебро - 311 кг. Объектом биржевой торговли в настоящее время являются 70 видов товаров. Они объединяются в следующие группы:
1. с/х и лесные товары, и продукты их переработки;
2. сырье и полуфабрикаты;

• цветные металлы;

• драгоценные металлы;

3. нефть и нефтепродукты.

  Номенклатура  биржевого товара с годами меняется. В последние время стали использовать продукты нефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут. На бирже только недавно появились драгметаллы. С/х, лесные и товары домашнего пользования составляют ~55% объема всей биржевой торговли (очень устойчивая тенденция).

    Что касается группы промышленного сырья, то с развитием техники и технологии объем этих товаров в биржевых торгах будет неуклонно повышаться (появление на бирже новых цветных металлов).

    Развитие биржевой торговли оказывает влияние на биржевый товар. Первоначально биржевой товар выступал в виде реального товара, произведенного уже или производимого к определенному сроку. Появление ценных бумаг как биржевого товара. Валюта, редкоземельные металлы. Это все привело к появлению объекта биржевой торговли стандартного контракта - фьючерс. После фьючерса появляется опцион, предоставляющий право на заключение биржевого контракта.

• Реальный товар является объектом биржевой торговли на товарной бирже.
• Валюта и редкоземельные являются объектом биржевой торговли на валютной бирже.
• Ценные бумаги являются объектом биржевой торговли на фондовых биржах.
• Фьючерсы и опционы являются объектом биржевой торговли на всех видах бирж.  

 
 
 
 
 
 

  БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ НА ТОВАРНОЙ БИРЖЕ

  СУЩНОСТЬ  БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК 

  Биржевая сделка - соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее отражение в биржевом договоре, контракте, заключенным в ходе биржевых торгов.

  Биржевая  сделка характеризуется  несколькими сторонами:

1. Юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. Юридическая правовая сторона биржевых сделок так же касается прав и обязанностей участников.
2. Организационная. Предполагает установление участников сделок, предполагает виды биржевых сделок, а так же порядок или очередность выполнения определенных действий к заключению биржевых сделок и их отражение в документах.
3. Экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение потребностей, спекуляция, продажа, т.д.
4. Этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения.

  Сделки  имеют следующие  моменты:

1. сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи  биржевого товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;
2. участники биржевой сделки являются участниками биржевых торгов;
3. сделка выполняется вне бирж;
4. следует обязательная регистрация в соответствии с установленными правилами;
5. биржа является гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;
6. биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающих не биржевые сделки;
7. биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок - это функции участников биржевых торгов, т.е. членов биржи и брокеров, выступающих в роли профессиональных посредников.

  Условия содержания сделки:

1. наименование товара;
2. качество;
3. количество;
4. цена;
5. форма оплаты;
6. форма поставки;
7. местонахождение и путь доставки;
8. срок исполнения.

  Существенным  моментом сделки является цена товара. Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку, может оговорить, выставить требование по поводу цены, покупки - продажи товара.

  Сделка  может заключаться  по:

1. текущей цене биржевого дня - эта цена зафиксирована в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе;
2. заданной цене;
3. лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до);
4. цене на определенную дату;
5. справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

  Виды  биржевых сделок на товарной бирже:

1. сделки с реальным товаром;
2. сделки без реального товара.

  Сделки  за наличный товар:

• это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже;
• это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания биржевого торга;
• это сделки на товар, находящийся в пути.

  Целью сделок с немедленной поставкой является физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржевую игру на движении цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям договора немедленная поставка - от 1 до 5 дней.

  Заключая  сделки  на  бирже,  их  участники  могут преследовать следующие цели:

1. покупку реального товара; 
2. осуществление  спекулятивных  операций; 
3. хеджирование(страхование от возможного изменения цен).

  Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли - продажи  биржевых  контрактов  в  результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен. Спекулятивные сделки составляют важную часть  биржевого оборота. В зависимости от характера биржевых сделок спекуляцию подразделяют на следующие виды:

1. спекуляция на повышение цен - скупка биржевых  контрактов для последующей перепродажи;
2. спекуляция на понижение цен - продажа биржевых контрактов с целью их последующего откупа;
3. спекуляция на соотношении цен на рынках одного  и  того же или  взаимозаменяемых товаров или цен на товары с различными сроками поставки.

       В последние время большое  распространение получила также  спекуляция опционами (сделки  с премией), которая является особой  формой биржевых сделок с ограниченным  риском. Она широко используется  и для хеджирования.

  Форвардные  сделки (или срочные  сделки).

  Это взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок является то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку.

  Разновидностью  форвардных сделок являются:

1. Сделки с залогом - это договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, взаимоопределяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку его плательщиком является покупатель, в этом случае интерес отражает продавца. Размер залога: от 1 до 100%.
2. Сделки с премией - это договор, при котором один из контрагентов на основе особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента либо выполнения обязательств по договору, либо отказаться от сделки.
3. Простые сделки с премией. При этих сделках сторона (плательщик) получает право отступного, т.е. контрагент за уплату ранее установленной суммы отступает от выполнения договора. Этот вид сделок в зависимости от того, кто плательщик премии 2х видов: сделки с условной продажей и сделки с условной покупкой.
4. Двойные сделки с премией. Договоры, в которых плательщик премии получает право на выбор между позицией покупателя и позицией продавца, а также право, если есть соглашение контрагентов, отступить от сделки. Если права плательщика премии увеличиваются при таких сделках, то величина увеличивается вдвое. Эта премия может учитываться как величина отдельная от суммы сделки, или включаться в сумму сделки.
5. Сложные сделки с премией. Это договоры, которые представляют собой соединение 2х противоположных сделок с премиями, заключенные одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли.
6. Кратные сделки с премией. Договоры, при которых один из контрагентов получает право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить во столько-то раз количество товара, принадлежащего в соответствии с существом сделки к передаче или приему товара: сделки с выбором покупателя и сделки с выбором продавца.

  Форвардные  сделки имеют еще  одну разновидность:

1. Сделки с кредитом - это соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий клиента товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осуществление сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит баку.
2. Сделки с условием - это соглашение, при заключении которого брокер должен выполнить поручение клиента. Брокер имеет право отказаться. Бартерные сделки - это сделки на товарообменные сделки с передачей права собственности на товар без платежа деньгами. Бартерные сделки противоречат сущности биржевой торговли.