Сущность и структура кредитной политики. Принципы ее формирования

1. Коэффициент покрытия (Кп):

Кп=(А1+А2+А3)/(П1+П2) (2)

Данный коэффициент показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Рекомендуемое значение по данному показателю: > 2. Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы или неоправданным ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение коэффициента покрытия означает возрастающий риск неплатежеспособности. 

На конец года:     Кп=(9069+41769+28935)/(35905+21003)=79773/56908=1,402

На начало года:  Кп=(9406+24762+29055)/(37301+17410)=63223/54711=1,156

Значение коэффициента покрытия уменшилось на 0,246. Оно не соответствует рекомендуемому значению ≥2. Таким образом, кредиторские обязательства  обеспечены текущими активами.

2. Промежуточный коэффициент  покрытия (Кпр):

Кпр=(А1+А2)/(П1+П2) (3)

Коэффициент помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств, в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Рекомендуемое значение промежуточного коэффициента покрытия - 0,8…1. В случае неоправданного роста дебиторской задолженности значение данного коэффициента может быть высоким.

На конец года:            Кпр=(9069+41769)/(35905+21003)=50838/56908=0,893

На начало года:          Кпр=(9406+24762)/(37301+17410)=34168/54711=0,624

Значение промежуточного коэффициента покрытия снизилось на 0,269. Оно не соответствует рекомендуемому значению 0,8÷1. Таким образом, предприятие не обладает возможностью погашения краткосрочных обязательств.

3. Абсолютный коэффициент  покрытия (Кап):

Кап=А1/(П1+П2) (4)

Данный коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рекомендуемый норматив для абсолютного коэффициента покрытия: > 0,2.

На конец года:   Кап=9069/(35905+21003)=9069/56908=0,159

Значение промежуточного коэффициента покрытия показало, в какой мере текущие кредиторские обязательства не обеспечиваются текущими активами. Оно не соответствует рекомендуемому значению 0,8÷1. Таким образом, предприятие не обладает возможностью погашения краткосрочных обязательств.

На начало года:    Кап=9406/(37301+17410)=9406/54711=0,172

Значение промежуточного коэффициента покрытия показало, в какой мере текущие кредиторские обязательства не обеспечиваются текущими активами. Оно не соответствует рекомендуемому значению 0,8÷1. Таким образом, предприятие не обладает возможностью погашения краткосрочных обязательств.

4. Коэффициент автономии (Ка)

Данный коэффициент показывает степень независимости предприятия от внешних источников, нормативное значение коэффициента - не менее 0,5. Если у предприятия показатели отклоняются от рекомендуемых, то аналитик должен выявить причину отклонения.

Ка=П4/(А1+А2+А3+А4) (5)

На конец года: Ка=44644/9069+41769+28935+21779)=44644/101552=0,440

На начало года:  Ка=36735/(9406+24762+29055+28223)=36735/91446=0,402

Значение коэффициента автономии увеличилось на 0,038. Оно не соответствует рекомендуемому значению не ≤0,5.

Результаты расчетов коэффициентов сведены в таблицу 2

Таблица 2

Коэффициенты платежеспособности

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение показателя
Коэффициент покрытия (Кп)	1,156	1,402	≥2
Промежуточный коэффициент покрытия (Кпр)	0,624	0,893	0,8…1
Абсолютный коэффициент покрытия (Кап)	0,172	0,159	≥0,2
Коэффициент автономии (Ка)	0,402	0,44	не менее 0,5

 

Коэффициенты оборачиваемости дополняют первую группу коэффициентов-показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованным заключение.

Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика.

В группу коэффициентов эффективности входят следующие показатели:

1 Коэффициент оборачиваемости  активов:

Коб.акт.= Выручка от реализации продукции, работ, услуг (стр.2110 ф№2)/ Средняя величина активов в периоде (стр.1600 ф№1)                          (6)

На конец года:          Коб. акт=62777/(101552+91446/2)=62777/96499=0,650

На начало года:           Коб. акт=62237//(101552+91446/2)=62237/96499=0,645

2 Коэффициент оборачиваемости  текущих активов:

Коб.тек.ак.=Выручка от реализации продукции, работ, услуг (стр.2110)/ Средняя величина текущих активов в периоде (стр.1200 ф№1)                     (7)

На конец года:    Коб.тек.ак =62777/79773=0,787

На начало года:     Коб.тек.ак. =62237/63223=0,984

3 Продолжительность оборота  текущих активов:

Поб.= Длительность анализируемого периода (365) х  Средняя величина текущих активов (стр.1200 ф№1) /   Выручка от реализации продукции, работ, услуг (стр.2110)                                                                    (8)

На конец года:    Поб. = 365x79773/62777=463,819

На начало года:     Поб. =365x63223/62237=370,841

4 Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолжности:

Коб.деб.задол.= Выручка от реализации продукции, работ, услуг (стр.2110)/ Средняя величина дебиторской задолженности (в оборотах) (стр.1230)                                                                                                               (9)

На конец года:    Коб.деб.задол. =62777/41769=1,503

На начало года:     Коб.деб.задол. =62237/24762=2,513

5 Период погашения дебиторской  задолженности ( в днях):

Дпдз=Т/Кодз                                                                                              (10)

На конец года:    Дпдз=365/1,503=242,848

На начало года:     Дпдз=365/2,513=145,245

Коэффициент оборачиваемости характеризуется следующими показателями:

6 длительность оборота в днях:

Доб.= Средние остатки запасов в периоде (стр.1210)/ Однодневная выручка от реализации продукта, работ, услуг (стр.2110/365)                      (11)

На конец года:   Доб.=28935/(62777/365)=28935/171,992=168,234

На начало года:    Доб.=29055/(62237/365)=29055/170,512=170,399

7 Количество оборотов в периоде:

Кол-во об.=Выручка от реализации (стр.2110)/ Средние остатки запасов в периоде (стр.1210).                                                                                           (12)

На конец года:   Кол-во об. =62777/28935=2,169

На начало года:    Кол-во об. =62237/29055=2,143

8 Коэффициент оборачиваемости основного капитала:

Коб.осн.кап.= Выручка от реализации продукции, работ, услуг (стр.2110)/ Средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде (стр.1150)                                                                                                             (13)

На конец года:   Коб.осн.кап. =62777/25001=2,511

На начало года:    Коб.осн.кап. =62237/27931=2,228

Результаты расчетов коэффициентов сведены в таблицу 3

Таблица 3 Показатели оборачиваемости

Показатели	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение показателя за период
1. Коэффициент оборачиваемости  активов	0,681	0,618	-0,063
2. Коэффициент оборачиваемости  текущих активов	0,984	0,787	-0,197
3.Продолжительность оборота  текущих активов	370,841	463,819	+92,978
4. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	2,513	1,503	-1,01
5. Период погашения дебиторской  задолженности	145,245	242,848	+97,603
6. Длительность оборота  запасов	170,399	168,234	-2,165
7. Количество оборотов  запасов	2,143	2,169	+0,026
8. Коэффициент оборачиваемости  основного капитала	2,228	2,511	+0,283

 

Увеличение значений следующих показателей:

Продолжительность оборота текущих активов, период погашения дебиторской задолженности, количество оборотов запасов, коэффициент оборачиваемости основного капитала.

Уменьшение значений следующих показателей:

Коэффициент оборачиваемости активов, коэффициент оборачиваемости текущих активов, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, длительность оборота запасов.

Уменьшение коэффициента оборачиваемости активов свидетельствует о сокращении объёма реализованной продукции на один рубль, вложенный в активы предприятия.

Снижение коэффициента оборачиваемости текущих активов свидетельствует о снижении объёма реализованной продукции на один рубль, вложенный в текущие активы предприятия.

Увеличение продолжительности оборота текущих активов свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия.

Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности означает повышение продаж в кредит.

Увеличение периода погашения дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении риска погашения дебиторской задолженности и является отрицательным моментом в изучении финансового состояния предприятия.

Рост коэффициента оборачиваемости основного капитала является одним из факторов интенсивного роста объёма выпуска продукции, а, следовательно, улучшения финансового положения предприятия при прочих благоприятных условиях.

3. Анализ показателей  рентабельности 

Для доказательства эффективности принимаемых решений особое значение имеют показатели рентабельности - это относительные величины, производные от прибыли. Показатели рентабельности определяются в процентах или долях. Методика и пояснения к расчету показателей рентабельности показаны в таблице 4.

Согласно пояснениям в таблице 4 рассчитать показатели рентабельности и сведем их в таблицу 5.

Таблица 5

Расчет показателей рентабельности

 

Показатели	Формула расчета	Пояснение	На конец периода	На начало периода	Абсолютное отклонение
1.Рентабельность продукции (Рпр),%	Рпр=Пр/ПС*100%	Отношение прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции	77	78	-1,000
2.Рентабельность продаж (Рп),%	Рп= Пр/В*100%	Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации без НДС	44	43	1,000
3.Рентабельность активов (Ра),%	Ра=Пб (Пч)/Аср* 100%	Отношение прибыли балансовой (чистой) к средней величине активов за определенный период	8,2	8,42	-0,220
4.Рентабельность текущих  активов (Рта),%	Рта =Пч/Ат.ср.* 100%	Отношение чистой прибыли к средней величине текущих активов (оборотных средств)	5,2	5,68	-0,480
5.Рентабельность собственного  капитала (Рск), %	Рек = Пч/Кс.ср.* 100 %	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала предприятия за определенный период	9,57	10,46	-0,890

Рентабельность продукции снизилась на 1 %, т.к. прибыль от реализации продукции  и себестоимость реализованной продукции уменьшились.

Рентабельность продаж  повысилась на 1 %, т.к. прибыль от реализации продукции и выручка от реализации  увеличились.

Рентабельность активов увеличилась на 0,400%, т.к. чистая прибыль уменьшилась.

. Рентабельность текущих активов снизилась на 0,480%, т.к. чистая прибыль уменьшилась.

Рентабельность собственного капитала снизилась на 0,890%, т.к. чистая прибыль уменьшилась.

 

При кредитовании банк на прочих равных условиях выбирает того заемщика, уровень рентабельности которого максимальный, большое значение для банка имеет так же динамика показателей рентабельности заемщика.

В банках используется методика оценки рейтинга кредитоспособности заемщика на базе системы финансовых коэффициентов, адаптированная к российским условиям. Методика основывается на 5 финансовых коэффициентах, наиболее полно характеризующих финансовое состояние предприятия и его кредитоспособность (таблица 6).

 

 

 

 

Таблица 6.1 Коэффициенты , характеризующие финансовое состояния предприятия за отчетный  год.

Показатель	Формула расчета	Расчет показателя по данным бухгалтерской отчетности	Результат расчета
1. Коэффициент  абсолютной  ликвидности  К1	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства (Форма №1)	(9069+0)/58620	0,1547
2. Коэффициент  срочной  ликвидности  (промежуточный  коэффициент  покрытия)  К2	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность до 12 мес. / Краткосрочные обязательства (Форма №1)	9069+0+41769/58620	0,8672
3. Коэффициент  текущей  ликвидности  К3	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства (Форма № 1)	79773/56820	1,3608
4. Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  К4	Собственный капитал (РазделЗ) / Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства (Форма №1)	42932/(56820+0)	0,7324
5. Рентабельность продаж, %  К5	Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) / Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС (Форма №2)	27255/62777	0,43