Понятие внешнего долга. Долговые индикаторы

   Структура платежного баланса. Платежный баланс имеет следующие основные разделы:

   ·        торговый баланс, т.е. соотношение между вывозом и ввозом товаров;

   ·        балалс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невиди-I    мых» операций);

   ·        баланс текущих операций, включающий движение товаров, услуг и односторонних переводов;

   ·        баланс движения капиталов и кредитов;

   ·        операции с официальными валютными резервами.

   Классификация статей платежного баланса  по методике МВФ

   А. Текущие операции

   Товары

   Услуги

   Доходы  от инвестиций

   Прочие  услуги и доходы

   Частные односторонние переводы

   Официальные односторонние переводы

   Итог: А. Баланс текущих операций В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал

   Прямые  инвестиции

   Портфельные инвестиции

   Прочий  долгосрочный капитал

   Итог: А + В (соответствует концепции базисного  баланса в США) С. Краткосрочный  капитал D. Ошибки и пропуски

   Итог: А + В + С + D (соответствует концепции  ликвидности

   в США) Е. Компенсирующие статьи

   Переоценка  золото-валютных резервов, распределение  и использование СДР

   F. Чрезвычайное финансирование

   G. Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов

   Итог: A+B+C+D+E+F+G (соответствует концепции

   официальных расчетов в США) Н. Итоговое изменение  резервов СДР

   Резервная позиция в МВФ

   Иностранная валюта

   Прочие  требования

   Кредиты МВФ

Почему     необходимо     сочетание    рыночного     и     государственного регулирования валютных отношений?

Существует  рыночное и государственное регулирование  величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции  и действии законов стоимости, а  также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование  направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования  валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижение роста безработицы и инфляции в стране. Такое регулирование  реализуется посредством комплекса  мероприятий в сфере международных  валютных отношений, реализуемых в  соответствии с текущими и стратегическими  целями страны, т.е. с помощьювалютной  политики.

Рыночное  и государственное регулирование  валютных отношений дополняют друг друга. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции, порождает стимулы  развития, а государственное –  направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования  валютных отношений.

Под валютным регулированием понимается деятельность государства и уполномоченных ею органов, направленная на регламентацию  международных расчетов и порядок  осуществления операций с валютными  ценностями. Рыночное и государственное  валютное регулирование дополняют  друг друга. При этом рыночное регулирование  основано на конкуренции и порождает  стимулы развития; соответственно валютное регулирование направлено на определение  отрицательных следствий рыночного  регулирования валютных отношений.

В системе  регулирования рыночной экономики  важное место занимает валютный контроль и валютная политика.

Каковы  формы валютной политики?

Различают структурную и текущую валютную политику.

Структурная валютная политика – направлена на изменение долгосрочных структурных  изменений в мировой валютной системе (например, проведение валютных реформ). Текущая валютная политика – означает повседневное, оперативное  регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного и золотого рынков.

Формы валютной политики – дисконтная и девизная.

Дисконтная  валютная политика (учетная) – это  изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование  валютного курса и платежного баланса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов  и динамику внутренних кредитов (денежной массы, цен, совокупного спроса).

Девизная  – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, а  для снижения – скупает иностранную валюту.

Девизная  политика имеет следующие разновидности:

валютная  интервенция (XX в.); диверсификация валютных резервов введение валютных ограничений; двойной валютный рынок; девальвация; ревальвация.

Валютная  интервенция – это вмешательство  Центрального банка в операции на валютном рынке в целях воздействия  в определенном направлении на курс национальной валюты путем купли-продажи  иностранной валюты. Она осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов, краткосрочных взаимных кредитов ЦБ в национальной валюте («своп»).

Диверсификация  валютных резервов – политика государства, банков, направленная на регулирование  структуры валютных резервов путем  в их состав разных валют, проведение валютной интервенции и защиту от валютных рисков. Ее проявление – продажа  нестабильных валют и приобретение устойчивых.

Валютные  ограничения – вводятся государством на операции с валютой, золотом и  другими валютными ценностями, что  отражается в валютном законодательстве.

Двойной валютный рынок – как форма  валютной политики занимает промежуточное  место между режимами фиксированных  и плавающих валютных курсов. Введен в начале 70-х годов в Бельгии, Италии, Франции. Сущность его –  в делении валютного рынка  на две части: 1) официальный валютный курс – по коммерческим операциям  и услугам; 2) рыночный валютный курс – по финансовым операциям (движение капиталов, кредитов).

Последствия девальвации

Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношениям к иностранным валютам  или международным счетным денежным единицам. Объективной основой для  нее является завышение официального валютного курса по сравнению  с реальной покупательной способностью денежных единиц.

Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной  валюте.

Положительные стороны

Следствием девальвации  является стимуляция экспорта, поскольку экспортёр при обмене вырученной иностранной валюты на свою обесцененную валюту получает девальвационный доход. Однако в Беларуси девальвация не принесла ожидаемого эффекта^[8]:

«Экспорт товаров  в 2008 году был 32,6 млрд долларов, а после девальвации составил 21,3 млрд долларов. То есть эта девальвация сильно не простимулировала наш экспорт,» — Алексей Данильченко, профессор, доктор экономических наук, заведующий кафедрой международных отношений ФМО, БГУ.

Повышение спроса на отечественные товары внутри страны.

Снижение темпов расходования золотовалютных резервов страны.

Повышение конкурентоспособности  национальной экономики. Однако только в случае, если^[9]:

«…девальвация осуществляется в комплексе с ограничительной  денежно-кредитной и доходной политикой, а также структурными реформами,» — Ольга Кирвель, кандидат экономических наук, доцент кафедры международных экономических отношений ФМО, БГУ.

Отрицательные стороны

Очевидным минусом  жёсткой девальвации является утрата доверия к обесценивающейся валюте^[10].

Девальвация повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению  с местными (отечественными) товарами и поэтому ограничивает импорт, то есть происходит импортозамещение. От этого страдает население, а также  предприятия, покупающие иностранное  сырьё, детали, оборудование, технологии.

Обесцениваются вклады в национальной валюте, подвергшейся девальвации. Происходит ажиотажное снятие денежных средств с банковских депозитов  в девальвируемой валюте.

Девальвация провоцирует  рост темпов инфляции, так как при  удешевлении отечественной продукции  производители повышают цены на внутреннем рынке (раскручивание девальвационно-инфляционной спирали), ещё больше обесценивая  вклады и сбережения.

Девальвация создаёт  валютные риски для бизнеса, что  особенно вредно в условиях кризиса.

Главным минусом проведенной  российскими финансовыми властями т. н. «плавной» девальвации стало формирование валютного финансового «пузыря», что привело к оттоку рублёвой ликвидности, прекращению кредитования реального сектора, росту стоимости рублевых ресурсов, многомесячному анабиозу экономической активности.

Падает реальная покупательная  способность денежных доходов населения  в девальвируемой валюте (зарплат, пенсий и денежных пособий), снижается покупательская активность.

 
 

Р., повышая курс валюты данной страны по отношению  к валютам др. стран, вызывает повышение  цен экспортируемых товаров в  иностранной валюте и тем самым  снижает конкурентоспособность  страны на мировом рынке, сдерживает экспорт её товаров. Понижая выраженные в национальной валюте цены импортных  товаров, Р. приводит к повышению  спроса на них и увеличению импорта, складывающиеся курсовые соотношения  между ревальвированной валютой  данной страны и валютами др. стран  делают для иностранных собственников  невыгодным вложения капитала в этой стране, т.к. при обмене валют они  получат меньшую сумму в местной  валюте. И наоборот, для страны, ревальвировавшей свою валюту, становится более выгодным экспорт капитала, т.к. возникает  возможность более дешёвой покупки  иностранной валюты. В области  международного туризма Р. приводит к сокращению доходов от притока  иностранных туристов, т.к. поездки  в данную страну обходятся для  них дороже, и, наоборот, стимулирует  поездки за рубеж отечественных  туристов, для которых иностранная  валюта становится дешевле.

 

Процентная  ставка по кредиту – это сумма, которая указана в процентном выражении к той сумме кредита, которую получатель кредита платит за пользование им в определенный период времени.

На  размер процентной ставки по кредиту  влияют: ставка рефинансирования ЦБ РФ, срок предоставления кредита, особенности  обеспечения кредита, кредитоспособность и авторитет заемщика, темпы инфляции, перспективы изменения конъюнктуры  на кредитном рынке страны и другие.

Но  самый главный фактор, который  влияет на процентную ставку по кредиту - стоимость привлеченных кредитных  ресурсов банка. Процентная ставка по кредиту подразделяется на несколько  видов.

Реальная  и номинальная  процентная ставка по кредиту.

В рыночной экономике обязательно присутствие  инфляции, поэтому в этих условиях существуют реальная и номинальная  процентные ставки.

Реальная  процентная ставка по кредиту корректируется с учетом роста инфляции. При принятии решений о пользовании кредитом именно она имеет важное значение. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств  и обеспечению функционирования. А верхний предел процента за кредит определяется рыночными условиями.

Коммерческий  банк при расчете процентной ставки за кредит учитывает: