Отчет по практике в ОАО «АСБ Беларусбанк»

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

1 Теоретические основы инвестиционных операций банка….…………….	3
2 Анализ инвестиционных операций филиала № 312 ОАО «АСБ Беларусбанк» в г. Жлобине……………………………………………….....…………	12
2.1 Краткая финансово–экономическая  характеристика филиала № 312 ОАО «АСБ Беларусбанк» в г. Жлобине……………………………………..	12
2.2 Анализ инвестиционных операций филиала № 312 ОАО «АСБ Беларусбанк» в г. Жлобине…………………………….……..…	17
Заключение…………………………………………………………………….	27
Список использованных источников……………………………………….	29
Приложения…………………………………………………………………..	31

 

ГЛАВА 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ БАНКА

 

 

Белорусское законодательство под инвестициями понимает любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [13, ст. 2].

Банки как коммерческие предприятия так же осуществляют инвестиции. Следует разделить понятия инвестиций банков и инвестиционного кредита.

Национальный банк под инвестициями банков понимает деятельность банка по приобретению и продаже долгосрочных финансовых вложений, основных средств и прочего имущества [16, ст. 1.5]. При этом финансовый инструмент – денежный или расчетный документ, в соответствии с которым одновременно возникают финансовый актив (требование) у одной стороны и финансовый пассив (обязательство) – у другой [16, ст. 1.4], требования банка включают кредиты на потребительские нужды, овердрафтное кредитование, кредитование по счету–контокорренту физических лиц, кредитную задолженность индивидуальных предпринимателей, а также внебалансовые обязательства по предоставлению денежных средств в отношении данных контрагентов [16, ст. 1.7], а долгосрочные финансовые вложения – долевые вложения в уставные фонды других юридических лиц. Таким образом, новая редакция Банковского кодекса, во–первых, не относит инвестиционные кредиты к банковским инвестициям, считая ими только фондовые вложения и вложения имущества от своего имени, а, во–вторых, не содержит деления кредитов на долгосрочные (раньше такие автоматически считались инвестиционными) и краткосрочные, как и обязательного признака целевого использования кредита. Новая редакция кодекса стала ближе к мировым тенденциям, среди которых все реже встречается деление кредитов и требование их целевого использования.

На рисунке 1.1 обобщены основные активные операции банка и роль в них инвестиций в ценные бумаги.

Учитывая, что в белорусской бухгалтерской модели финансовые операции со сроком более года относятся к инвестиционным [5], то по формальным причинам к инвестиционным можно отнести и покупку ценных бумаг для продажи со сроком удержания более года, хотя такие операции и не отражаются на счетах 5–го класса Плана счетов (долгосрочные финансовые вложения).

 

 

Рисунок 1.1 – Инвестиционные операции с ценными бумагами в активном  
портфеле банка

П р и м е ч а н и е – Источник: [9, с. 8]

Банковский кодекс к банковским операциям относит выпуск, продажу, покупку, учет, хранение ценных бумаг, выполняющих функции расчетного документа, и иные операции с этими ценными бумагами, а также с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады (депозиты) и на счета [1, ст. 14]. Банковский кодекс среди функций Национального банка указывает и функцию центрального депозитария государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка [1, ст. 26].

По белорусскому Закону «О рынке ценных бумаг» это – акции, облигации – документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественных прав или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту [12, ст. 3].

Таким образом, можно утверждать, что ценные бумаги, во–первых, являются документом, удостоверяющим имущественные права в форме титула собственности или отношения займа, а во–вторых, лицо, покупающее их, инвестирует в них свои средства, и, следовательно, ценные бумаги выступают одним из объектов инвестиций. В–третьих, некоторые ценные бумаги используются в качестве заменителей денег при расчётах. Наконец, ценные бумаги приносят доход, что делает их капиталом для владельцев.

Как и определения, так и классификация ценных бумаг может различаться в зависимости от национальных подходов. Однако в большинстве случаев к ценным бумагам относят акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя и производные инструменты.

Предметом нашего исследования являются основные ценные бумаги, эмиссионные, корпоративные и частные, долгосрочные, долевые и долговые, обращаемые. К таким можно отнести акции и облигации, однако с точки зрения собственных инвестиций важны именно акции.

Акции являются долевыми ценными бумагами, свидетельствующими о вкладе их владельцев в капитал акционерного общества [28]. С точки зрения прав владельцев акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права – на участие в управлении АО, на получение части прибыли АО в виде дивиденда и на часть имущества АО в случае его ликвидации. Дивиденды по обыкновенным акциям за год могут не выплачиваться (в случае убытков или направления всей прибыли на развитие АО). При ликвидации АО владельцы обыкновенных акций получают свою долю ликвидируемого имущества только после удовлетворения всех прочих законно предъявленных претензий. Владельцы привилегированных акций имеют привилегии по сравнению с владельцами обыкновенных акций по выплате дивидендов, которые обычно должны производиться регулярно и в размере, не менее объявленного при их выпуске, а также по удовлетворению претензий при ликвидации АО. Рынок акций характеризуется следующими показателями:

– капитализация (общая рыночная стоимость торгуемых акций);

– объем сделок;

– степень концентрации (отношение капитализации самых крупных компаний к общему размеру капитализации рынка);

– фондовые индексы [7].

С марта 2016 г. и белорусские компании могут участвовать в торгах на мировых биржах через депозитарные расписки.

Целями покупки акций являются получение дохода, а также (при покупке больших пакетов акций того или иного предприятия) приобретение возможности влиять на его деятельность. Доход от акций включает дивиденды и прирост курсовой стоимости, которые облагаются налогом, как правило, по различным ставкам. Расходы, связанные с покупкой и продажей акций, включают комиссионные брокерам, а также налог на операции с ценными бумагами. При покупке иностранных акций доход и доходность будут зависеть от изменения курса валюты инвестиций к валюте инвестора в течение срока владения такими акциями. Доходность проведенных операций с акциями г (покупка и последующая продажа) рассчитывается как норма прибыли:

 

г(%)=E*100/P      (1.1)

 

где Е – полученный доход;

Р затраты на операцию.

 

Для сравнения с доходностью финансовых операций может также рассчитываться доходность i в виде годовой ставки простых процентов:

 

i = r*Y/t       (1.2)

 

где t – срок операции в днях;

Y– расчетное количество дней в году (360).

При оценке эффективности проводимых операций с акциями определяется текущая доходность приобретенных акций г с момента покупки или за текущий период по формуле

 

R = (P1–P0+D)*100/P0     (1.3)

 

где Р1 – рыночная стоимость акций на рассматриваемую дату;

Ро – цена покупки или рыночная стоимость на начало текущего периода;

D – дивиденд, полученный за рассматриваемый период.

 

Рассчитывается также доходность совокупности (портфеля) приобретенных акций, если в течение рассматриваемого периода они не продавались, а новые акции не покупались.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг – это формирование портфеля ценных бумаг (планирование, анализ и регулирование состава портфеля ценных бумаг, управление портфелем с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности, риска и минимизации расходов). Портфельное инвестирование состоит из следующих этапов:

– выбор и формулирование собственной стратегии;

– определение инвестиционной политики;

– комплексный анализ рынка;

– формирование стартового портфеля;

– реструктуризация портфеля [6, с. 22].

Важнейшим этапом инвестирования является выбор стратегии. Исходя из степени приемлемого риска можно выделить следующие инвестиционные стратегии коммерческих банков:

– агрессивная стратегия. В этом случае допускается высокая доходность вложений и высокий риск, объектом вложений обычно выступают акции, высокодоходные облигации ненадежных эмитентов и другие рискованные активы;

– сбалансированная (опытная) стратегия. В этом случае поддерживается равномерное распределение высокорискованных и низкорискованных активов, т.е. в случае возникновения непредвиденных сложностей их реализация на вторичном рынке осуществляется с минимальными потерями;

– консервативная стратегия предполагает минимальную степень риска с уделением особого внимания надежности ценных бумаг [6, с. 28].

На основе выбора инвестиционной стратегии формируется собственная инвестиционная политика – совокупность мероприятий, направленных на реализацию стратегии по выбору и управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания инструментов инвестиций в целях увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности [4].

При формировании портфеля инвестору следует учитывать большое количество факторов риска, однако принципиальным является разбиение их на две группы: рыночные (сюда входят все основные риски, которые могут измени ть общую ситуацию на рынке) и портфельные (присущие только финансовым инструментам, включенным в портфель инвестора) риски. На практике снизить рыночные риски инвестор не может, он может лишь выбирать момент выхода на рынок, когда такие риски минимальны, или хеджировать часть рисков через производные финансовые инструменты хеджирование – страхование рисков от неблагоприятных изменений цен, путем встречных покупок (продаж) фьючерсных контрактов). Чем больше различных инструментов будет включено в портфель инвестора, тем больше динамика портфеля будет похожа на динамику рынка в целом.

Таким образом, банки, кроме функций финансового посредника, выполняют и функции инвестора. Основными инвестиционными операциями являются покупка доли предприятия и пакета его акций. Выбор банком инвестиционной политики должен основываться на следующем:

– определение набора эффективных портфелей инвестиций, имеющих наивысший ожидаемый доход для любой степени риска и наименьший уровень риска для любого ожидаемого дохода;

– выбор наилучшего для данного конкретного банка инвестиционного портфеля;

– быстрое реагирование на появление на рынке инвестиций новых инструментов, активное участие как на биржевом, так и на внебиржевом рынке;

– соответствие инвестиционной политики банка экономической ситуации в стране.

Способами снижения инвестиционного риска являются диверсификация и хеджирование.

В международной практике различают три модели организации рынка ценных бумаг. Американская модель организации рынка ценных бумаг характеризуется максимальным ограничением, накладываемым на деятельность банков на этом рынке. Основными операторами на подобном рынке выступают крупные брокерские компании, которые и составляют основную функциональную среду фондового рынка.

Европейская модель, наоборот, исходит из того, что крупнейшими участниками рынка ценных бумаг являются универсальные банки. Именно банками непосредственно организуется сам фондовый рынок. Они же формируют деятельность фондовой биржи.

Смешанная модель фондового рынка предполагает присутствие на нем одновременно и банков и небанковских инвестиционных институтов. При этом и те и другие имеют равные права на операции с ценными бумагами.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что при всем многообразии различных видов ценных бумаг, фондовый рынок Беларуси не дает особо большого выбора своим участникам между видами ценных бумаг. По сути, выбор один: акции или облигации (государственные или банковские). Размещение коммерческими банками ресурсов в ценные бумаги является разновидностью активных операций. Осуществление подобных операций обеспечивает банкам определенную долю доходов и является в современных условиях для банков альтернативой кредитных операций.

Банки проводят операции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка для диверсификации активных операций и получения дополнительных доходов. Вложения в такие бумаги в наибольшей степени способствуют достижению банками основных целей инвестирования: обеспечение доходности и ликвидности портфеля.

Выбор банком инвестиционной политики должен основываться на следующем:

– определение набора эффективных портфелей инвестиций, имеющих наивысший ожидаемый доход для любой степени риска и наименьший уровень риска для любого ожидаемого дохода;

– выбор наилучшего для данного конкретного банка инвестиционного портфеля;

– быстрое реагирование на появление на рынке инвестиций новых инструментов, активное участие как на биржевом, так и на внебиржевом рынке;