Основные системы биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами в России

Основную цель, которую  преследует Группа РТС – формирование должной инфраструктуры для правильного  образования цены на российские ценные бумаги. РТС на сегодняшний день представлена:

• ОАО «Фондовой биржей РТС»
• НП «Фондовой биржей «РТС»
• ЗАО «Депозитарно-Клиринговой Компанией»
• ЗАО «Клиринговым центром РТС»
• НП «Фондовой биржей Санкт-Петербурга»
• НКО «Расчетной палатой РТС»
• ЗАО «СКРИН»

4. Фондовая биржа Санкт-Петербург.

Официальный сайт - www.spbex.ru

В основном на бирже происходят торги акциями ОАО «Газпром». Кроме этого торгуются облигации  г.Санкт-Петербурга, а также некоторыми другими ликвидными акциями. Акции  ОАО «Газпром» можно приобрести исключительно через биржу РТС.

5. Сибирская межбанковская  валютная биржа (СМВБ).

Официальный сайт - www.sice.ru

Биржа сформирована 15 сентября 1992 гоад. В числе ее учредителей  числится 35 коммерческих банков, расположенных  в 17 городах Сибири. 30 октября 1992 года СМВБ была официально зарегистрирована. Сегодня биржа дает возможность осуществлять торги на фондовом, валютном, срочном, а также товарном рынках. С помощью биржи контролируется весь процесс, начиная подачами заявок и заканчивая окончанием расчетов по всем совершенным сделкам. СМВБ находится на достаточно высоком технологическом уровне, поэтому с ее помощью обеспечивается резервирование всех биржевых систем.

6. Московская фондовая  биржа. Официальный сайт - www.mse.ru

Была основана в марте 1997 года. В списке ее учредителей числятся около 100 российских компаний, которые являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. На сегодняшний день Председателем Биржевого совета является владелец контрольного пакета акций АФК «Система» Владимир Евтушенков. Московская фондовая биржа входит в основные фондовые биржи России, а также является крупнейшей товарной биржей. Торговля осуществляется:

• Черными металлами
• Цементом
• Апатитовым концентратом
• Сельскохозяйственной продукцией
• Удобрениями

Кроме этого на МФБ  также обращаются акции ОАО «Газпром». В целом, организованы торги наиболее ликвидными активами.

7. Нижегородская валютно-фондовая  биржа (НВФБ).

Официальный сайт - www.nnx.ru

Является центром биржевой торговли Приволжского федерального округа. Но НВФБ не функционирует как самостоятельное независимое учреждение. Она выполняет представительские функции ММВБ в Приволжском округе. НВФБ дает возможность осуществлять торги корпоративными и государственными ценными бумагами на ММВБ.

 

 

2. Российский рынок государственных и корпоративных ценных бумаг

На российском рынке  ценных бумаг обращаются как государственные, так и корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги представлены федеральными государственными ценными  бумагами, государственными ценными бумагами субъектов РФ и муниципальными ценными бумагами.

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Решение об эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимаются Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого отнесены составление и исполнение федерального бюджета. Министерство финансов РФ от лица Российской Федерации выступает заемщиком, а генеральным агентом по обслуживанию выпусков ценных бумаг является Центральный банк РФ. Эмиссия осуществляется в пределах лимита государственного внутреннего долга, установленного федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Все выпуски облигационных займов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитента по федеральным государственным ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации. Первичное размещение облигаций, так же как и их погашение, осуществляется Центральным банком РФ по поручению Министерства РФ.

Инвестором на рынке  государственных ценных бумаг может  быть любое юридическое или физическое лицо. Контролирующим органом выступает Банк России.

Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации, эмитентом  облигаций является Центральный  банк РФ. Эмиссии облигаций осуществляются отдельными выпусками. Каждый выпуск имеет  регистрационный номер. Порядок присвоения регистрационных номеров определяет Центральный банк РФ. Он же самостоятельно ведет реестр выпусков облигаций.

Государственными ценными  бумагами субъектов Российской Федерации  признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъектов Российской Федерации. Эмитентами ценных бумаг выступают органы исполнительной власти субъектов Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств казны субъектов Российской Федерации. Российским законодательством закреплено право выпуска внешних облигационных займов органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации путем размещения на международных финансовых рынках облигационных займов. Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Денежные средства, привлекаемые в результате размещения муниципальных  ценных бумаг, и порядок их расходования определяются федеральными законами и  решениями представительных органов местного самоуправления, а исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает исполнительный орган местного самоуправления, действующий на основе устава муниципального образования.

Корпоративные ценные бумаги на рынке ценных бумаг в основном представлены акциями акционерных  обществ и долговыми обязательствами, облигациями. Но перечень корпоративных ценных бумаг не ограничивается выпуском акций или облигаций, а также педставлены жилищными сертификатами, векселями, складскими свидетельствами. Характерным признаком, объединяющим их, является наличие эмитента, не имеющего отношения к государственным органам управления.

Корпоративные ценные бумаги обслуживают отношения между  акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров. Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным ценным бумагам осуществляются на основе российского законодательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Корпоративные  ценные бумаги в России

Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.

Долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда денежные средства предоставляются  в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование заемными средствами. В соответствии с указанной формой привлечения средств, строящихся на отношениях займа, используется такой вид корпоративных ценных бумаг, как облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым  собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право  держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общёства.

Дополнением к традиционному  портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и рынок государственных ценных бумаг.

Основным видом корпоративных  ценных бумаг являются акции.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции как корпоративные ценные бумаги могут быть классифицированы на определенные типы и виды. По типам различают размещенные и объявленные акции, которые могут классифицироваться и как дополнительные акции.

По видам акций различают  обыкновенные и привилегированные. Последние акции могут быть нескольких типов, характерные признаки которых определяет акционерное общество.

Уставом общества может  быть предусмотрен выпуск кумулятивных акций. Свойство кумуляции акций  в основном используется при формировании дивидендной политики акционерного общества. Эта характерная особенность акций дает акционерному обществу возможность накапливать дивиденды в целом или определенную их часть в случае невыплаты и выплачивать их впоследствии.

Выпускаемым акциям акционерное  общество может присвоить свойство конвертации. В основном оно присваивается привилегированным акциям. Общество должно определить порядок конвертации привилегированных акций определенного типа в акции другого типа или в обыкновенные акции с одновременным решением вопроса о праве голоса по таким привилегированным акциям.

Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» акции могут быть размещенные  и объявленные.

Размещенными признаются те акции, которые приобретены акционерами. Уставом акционерного общества должны быть определены количество и номинальная стоимость акций, приобретаемых акционерами. Оплата таких акций общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку.

Кроме этих акций общество вправе размещать дополнительно акции в пределах объявленных. По объявленным акциям уставом акционерного общества также должны быть определены права, порядок и условия их размещения. Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества. дополнительные акции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного в решении об их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения (размещения).

Дополнительные акции, которые должны быть оплачены деньгами, оплачиваются при их приобретении в  размере не менее 25% от их номинальной  стоимости.

Акционерные общества выпускают  акции двух видов: обыкновенные и  привилегированные.

Обыкновенные акции  дают их владельцам право на получение дохода и на участие в управлении корпорацией. Владельцы обыкновенных акций имеют одинаковый объем прав, причем номинал акций этого вида у всех также одинаковый. Обыкновенные акции являются голосующими, размер дивидендов по ним заранее не определен и ликвидационная стоимость, т.е. имущественная доля при ликвидации акционерного общества, не установлена.

Привилегированные акции - ценные бумаги, которые дают ее владельцу (привилегированному акционеру) право  обладания частью достояния акционерного общества и другие уставные права, дающие преимущества перед остальными акционерами. 

Владельцы привилегированных  акций имеют два основных преимущества:

• они получают заранее определенный дивиденд до того, как производятся выплаты по обыкновенным акциям;
• они получают первоочередное право на долю активов при ликвидации корпорации.

Другим видом корпоративных  ценных бумаг, которые может выпускать  акционерное общество, являются облигации.

Облигация - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Как и акции, облигации  являются ценными бумагами, но в  отличие от акций, которые представляют собой собственный капитал предприятий, облигации являются выразителями заемного капитала, то есть для предприятия они являются "долговыми бумагами". Держатели облигаций (облигационеры) являются кредиторами предприятия, в то время как акционеры – его совладельцами.

В связи с этим права  облигационеров отличны от прав акционеров: они не имеют права голоса и  не могут участвовать в управлении компанией-эмитентом, но в то же время  она обязана выплачивать проценты по облигациям (в отличие от дивиденда по акциям, где никаких подобных обязательств у корпорации нет), причем делать это до рассмотрения вопроса о дивидендах по акциям. Кроме того, при ликвидации компании облигационеры имеют преимущественные права по сравнению с акционерами.

Существуют следующие виды облигаций:

Купонные облигации  или облигации на предъявителя. 
К ним прилагаются специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и представляться платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон - своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, корпорация не регистрирует, кто является их собственником.