Организация биржевой торговли ценными бумагами

     Организация биржевой торговли ценными  бумагами

 

1. Сущность  биржевой деятельности.
1. Виды и функции бирж.
2. Биржевое законодательство в России.
3. Фондовая биржа, ее организационная структура, задачи и функции.
4. Профессиональные участники биржевой торговли.
5. Процедура листинга и делистинга.
6. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика).
2. Механизм биржевой фьючерсной торговли.
3. Клиринг и расчеты на биржевом рынке.

 

 

1.Сущность биржевой деятельности. 

1.1 Виды и функции бирж.  

     Биржа представляет собой регулярно действующую организацию, в помещении которой совершаются сделки по купле-продаже. Выделяют три основные разновидности бирж: товарные, фондовые и валютные. На товарной бирже происходит торговля массовыми взаимозаменяемыми товарами со стандартными качественными показателями, на фондовой бирже заключаются сделки с ценными бумагами и, наконец, на валютной бирже торгуют иноpстранной валютой.

     Биржевая  деятельность представляет собой исключительный вид деятельности, поэтому биржа  не вправе заниматься торговой и иной деятельностью, не связанной с биржевой торговлей. Биржа не вправе участвовать в создании организаций, не связанных с биржевой торговлей. Деятельность биржи подлежит лицензированию. Лицензия выдается Комиссией по товарным биржам при Федеральной службе по финансовым рынкам после оплаты 50% уставного капитала биржи

     Учредителями  биржи могут быть юридические  и физические лица, за исключением:

     - органов государственной власти;

     - банков и кредитных организаций;

     - страховых и инвестиционных компаний  и фондов;

     -общественных, религиозных, благотворительных  организаций и фондов;

     -физических  лиц, не являющихся индивидуальными  предпринимателями.

     Биржевые  сделки совершаются не только на территории или в самом помещении биржи; местом заключения таких сделок могут быть даже компьютерные сети. Например, существуют международные секции электронной торговли между биржами, в России электронные торговые сессии распространены на валютно-фондовых (ММВБ) и фондовых биржах (РТС).

     Биржа имеет:

     - Организационную основу;

     Биржа, с точки зрения организационной основы,- это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е. профессионалам биржевого дела.

     - экономическую основу;

     С экономической точки зрения,- это  организованный в определённом месте  регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.

     - юридическую основу.

     Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном  государственном суде.

     Биржи классифицируют по различным признакам:

     вид биржевого товара;

     принцип организации (роль государства);

     форма участия посетителей в биржевых торгах;

     номенклатура  товаров являющегося объектом биржевого  торга;

     место и роль в мировой торговле;

     типы  сделок;

     А именно:

     1. Биржевой товар.

     товарные биржи;

     фондовые  биржи;

     валютные  биржи;

     биржи труда.

     2. Принцип организации.

     публично-правовые

     Публично-правовая (государственная) биржа. В Украине  биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который  занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.

     частноправовые

     Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые  входят в биржевую корпорацию. Характерны для Англии и США.

     3. Форма участия посетителей в  торгах.

     открытые биржи

     Контракты могут заключать и клиенты  биржи как самостоятельно, так  и через посредников.

     Подразделяют  на:

     чисто открытые биржи - не обязательно пользоваться услугами посредников.

     открытая  биржа смешанного типа - с продавцами и покупателями работают биржевые посредники:

     брокеры - выполняющие посреднические функции  от имени своих клиентов, за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

     дилеры - проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг.

     Закрытые 
Сделки могут заключаться только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как участников биржи, так и разовых покупателей.

     4. Номенклатура товаров.

     универсальные биржи

     специализированные

     5.Место  и роль биржи в мировой торговле.

     Международные

     Международная биржа - особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары, обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. На таких биржах могут участвовать представители деловых кругов разных стран.

     Для Международных бирж характерно:

     - обеспечение свободного перевода  прибыли, полученной по биржевым  сделкам;

     - заключение спекулятивных (арбитражных)  сделок (эта сделка дает возможности  - получения прибыли на разнице  котировочных цен).

     Национальные 
Национальные биржи учитывают:

     - особенности развития производства, обращения, потребления, материальных  ресурсов данной страны;

     - валютный, налоговый, торговый режимы  данного государства

     - препятствуют проведению арбитражных  сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.

     6.Типы  сделок

     биржи реального товара

     Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после  проведения торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.

     фьючерсные  биржи

     Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают  возможности: за продавцом сохраняется  право выбора - доставить продукцию  или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель - принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки. Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно выделить:

     Улучшение планирования.

     Рассмотрим  на примере страны, производящей продукт на экспорт. Скажем, какао. Как она будет планировать свою стратегию сбыта? Она может:

     а) находить покупателя каждый месяц или  каждый квартал, когда продукт готов;

     б) продавать все количество продукта первому покупателю, который объявляется, по цене, которую он предложит;

     в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись предоставляемым  биржей механизмом фиксированной цены, а продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю.

     Простота  и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, что производитель какао, вступая в такую торговлю и, ограждая себя от риска принести убытки на своем продукте, дает возможность производителю шоколада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в снабжении сырьем.

     Выгода.

     Любая торговая операция требует наличия  торговых партнеров. Но далеко не всегда легко найти в нужный момент подходящего  покупателя и продавца. "Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и совершать  покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того, "фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером.

     Надежность.

     Большинство бирж имеют расчетные палаты, через  которые продавцами и покупателями производятся все расчетные операции. Это очень важный момент, хотя биржа  и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу. Когда на бирже производится купля продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства.

     Конфиденциальность.

     Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков - анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы.

     Быстрота.

     Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить  быструю реализацию контрактов и  товаров без изменения цен. Благодаря  этому торговля совершается очень  быстро. Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т. сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставление более выгодных условий.

     Гибкость.

     Во  фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал осуществлять с их помощью  бесчисленное множество вариантов  операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность, как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.

     Ликвидность.

     Говоря  в общем, "фьючерсные" рынки  имеют огромный потенциал для  множества операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2. 5трлн. долл.

     Возможность арбитражных операций.