Основные системы биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами в России

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Фондовые биржи Российской  Федерации………………………………….…5

1.1. История фондовых бирж в России…………………………………………..5

1.2. Основные фондовые биржи России…………………………………………6

2. Российский рынок  государственных и корпоративных ценных бумаг…...12

3. Корпоративные ценные  бумаги в России…………………………………...15

4. Основные  системы  биржевой  и  внебиржевой  торговли  ценными  бумагами  в  России……………………………………………………………...24

4.1. Биржевой рынок ценных бумаг…………………………............................24

4.2. Внебиржевой рынок  ценных бумаг………………………………………..26

Заключение……………………………………………………………………….29

Список используемых источников……………………………………………..31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    Введение

В настоящее время  одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального  товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

Ранее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных  отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход  к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. Сейчас в Российской Федерации активно функционируют такие биржи, как ММВБ, РТС1 и РТС2, Санкт-Петербургская Фондовая и Валютная биржа, а также Сибирская, Уральская, Ростовская, Самарская, Нижегородская биржи и т.д. Как видно фондовый рынок является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Методическую и теоретическую  основу исследования российского рынка  ценных бумаг составили труды  отечественных и зарубежных ученых, Гражданский кодекс РФ, Указы Президента, Постановления Правительства РФ и Министерства Финансов, а также другой методический материал по изучаемым вопросам.

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг РФ, а также отображение специфики обращения ценных бумаг в Российской Федерации.

Задачи: во-первых, необходимо уяснить суть фондовых бирж России; во-вторых, ознакомиться с рынком государственных  и корпоративных ценных бумаг; в-третьих, рассмотреть основные виды ценных бумаг и фондовых активов, обращающихся  на  российском  рынке  ценных  бумаг, а так же изучить основные системы биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Фондовые биржи Российской Федерации

1.1. История фондовых бирж в России

Первой российской биржей была Петербургская биржа, которая  была основана Петром Великим в 1723г. Распространение данного вида учреждения шло медленно. К 1800 г. в России насчитывалось  только две биржи: вышеупомянутая нами Петербургская и Одесская. Но ряд небезызвестных реформ, которые прошли в России в 60-х годах, дали толчок к образованию новых бирж. И к 1913 г. их насчитывалось уже около 100. На биржах в это время котировались такие активы как займы иностранных государств, городов России, государственные займы, акции различных банков и т.д.

Далее события развивались  в следующем хронологическом  порядке:

23 декабря 1917 все операции, которые проводились с ценными  бумагами, были запрещены Декретом  СНК

21 января 1918 все государственные займы, которые были выпущены царским правительством, были аккумулированы в соответствии с Декретом ВЦИК

В 1922 г. выходят первые правительственные постановления  о фондовых операциях. Это дало импульс  к организации при товарных биржах фондовых отделов.

Начало 90-х. Окончательно уходит в прошлое НЭП, а вместе с ним и все биржи. Постепенно возникает новое поколение бирж. Сначала открывается Московская товарная биржа. По статистике на конец 1991 года в России насчитывалось порядка 400 бирж. Хотя, конечно, многие просто называли себя биржами. В то время основные фондовые биржи – Российская фондовая биржа, Южно-Уральская фондовая биржа и др.

В данный момент формирование Российского фондового рынка  еще не завершено, поэтому все, что  мы можем наблюдать сегодня, можно охарактеризовать как стадию развития. Тон в политике ценных бумаг задают следующие основные фондовые биржи, которых на данный момент в России насчитывается одиннадцать. Но особенность функционирования заключается в том, что основной оборот приходится не на все, а лишь на основные фондовые биржи.

1.2. Основные фондовые биржи России

 

1. Московская межбанковская  валютная биржа (ММВБ).

Московская межбанковская  валютная биржа — одна из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы.

Открыта в 1992 году. В декабре 2011 года объединилась с РТС в ММВБ-РТС, которая с 1 августа 2012 переименована в «Московская биржа».

На Фондовой бирже ММВБ ежедневно шли торги по ценным бумагам около 700 российских эмитентов, в том числе по акциям свыше 230 компаний, включая крупнейших эмитентов — ОАО «Газпром», ОАО «Ростелеком», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Лукойл», ОАО "НК «Роснефть» и другие с общей капитализацией порядка 10 трлн руб. (около 300 млрд долл.). В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входили около 650 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являлись свыше 670 тысяч частных инвесторов.

Объём торгов акциями  в 2009 г. составил 836,3 млрд долл., что в 1,7 раза меньше объёма торгов в 2008 г.

В рамках Группы ММВБ действует ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» — ведущая российская фондовая площадка, занимающая свыше 90 % в биржевом обороте торгов акциями и почти 100 % — облигациями. Фондовая биржа ММВБ — крупнейшая фондовая биржа стран СНГ, Восточной и Центральной Европы — входит в число 25-ти ведущих фондовых бирж мира, а её доля в биржевом обороте торгов российскими активами с учетом депозитарных расписок на акции российских эмитентов составляет порядка 63 %. В настоящее время Фондовая биржа ММВБ является центром формирования ликвидности на российские ценные бумаги, являясь основной фондовой площадкой для международных инвестиций в акции и облигации российских компаний.

Торги на Фондовой бирже  ММВБ проводятся в электронной форме  с использованием современной торговой системы, к которой подключены региональные торговые площадки и профессиональные участники рынка ценных бумаг. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят свыше 650 организаций — брокерских компаний и банков в 100 городах России, клиентами которых являются свыше 670 тысяч инвесторов — юридических и физических лиц.

В целях повышения  информативности Фондовая биржа  ММВБ публикует на своем сайте  список ведущих операторов фондового рынка.

На фондовом рынке  ММВБ в основу механизма торговли заложен принцип рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных заявках. Сделки осуществляются по принципу «поставка против платежа»(DVP) при 100 % — ном преддепонировании активов и исполнении сделок на дату их заключения (Т+0). Вся торговля ведется за рубли.

Объём торгов в 2009 г. составил 1 304,2 млрд долл. (41 трлн руб.), что в 1,5 раза меньше объёма торгов в 2008 г.,включая оборот по акциям — 836,3 млрд долл. (26 трлн руб.), что в 1,7 раза меньше объёма торгов в 2008 г. Среднедневной оборот ФБ ММВБ достигает 5 млрд долл.

Объёмы торгов ценными  бумагами на Фондовой бирже ММВБ
Вид финансового инструмента	2005	2006	2007	2008	2009
Акции, млрд руб.	4025,0	14859,6	30927,1	33704,7	26253,9
Облигации, млрд руб.	2375,9	5518,4	12551,0	14630,9	14393,9
Паи, млрд руб.	1,5	5,0	20,2	23,1	16,2
Итого, млрд руб.	6402,4	20383,1	43498,3	48358,7	40664,0
Итого, млрд долл. США	225,6	754,9	1708,9	1985,6	1304,2

 

Структура оборота рынка акций на фондовой бирже ММВБ за 2008 г., млрд руб.
ОАО «Газпром»	10 765,11
Сбербанк России (ОАО)	4 587,79
ОАО «Ростелеком»	2 886,55
ОАО «ЛУКОЙЛ»	2 713,60
ОАО "НК «Роснефть»	1 505,08
ОАО ГМК «Норильский никель»	3 542,23
ОАО «Сургутнефтегаз»	1 557,04
ОАО Банк ВТБ	1 220,09
ОАО «Татнефть»	434,91
ОАО АК «Транснефть»	268,94
Прочие	4 223,40
Всего	33 704,74

 

Объём торгов акциями  в 2008 г. на ФБ ММВБ составил 1383,0 млрд долл., что на 14 % больше объёма торгов в 2007 г.

Фондовая биржа ММВБ оказывает широкий спектр услуг эмитентам, включая первичное размещение акций. Initial Public Offering — первоначальное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц. В ходе публичного размещения инвесторам предлагается дополнительный (новый) выпуск акций. Вместе с тем, в ходе размещения дополнительного (нового) выпуска, существующие акционеры могут предложить к продаже определенный пакет своих акций (SPO).

Преимущества Фондовой биржи ММВБ как площадки для проведения IPO:

• Высокая ликвидность — 99 % биржевого оборота в России;
• Качественные характеристики ликвидности: 30 % от общего оборота торгов на ФБ ММВБ составляет сегмент крупных сделок (>5 млн руб.);
• Широкая инвесторская база: более 600 тыс. клиентов.

В числе признанных лидеров  российской экономики, которые осуществили публичные размещения своих акций (IPO и SPO) на Фондовой бирже ММВБ — Роснефть, Сбербанк России, АФКСистема, Магнитогорский металлургический комбинат и сравнительно небольшие компании малой и средней капитализации — ОАО «ПАВА», Армада и другие. Все они выбрали Фондовую биржу ММВБ в качестве площадки для листинга своих акций.

2. Санкт-Петербургская  валютная биржа (СПВБ).

Официальный сайт - www.spcex.ru

Биржа учреждена 21.05.1992 г. влиятельными банками Санкт-Петербурга, а также Комитетом по внешним связям Мэрии города на Неве. Биржа организована как юридическое лицо. Открытие биржи состоялось 19 июля 1992 года. На СПВБ ведутся торги субфедеральными облигациями Санкт-Петербурга. Помимо этого производятся торги некоторыми ликвидными акциями крупных российских компаний.

Виды биржевой деятельности:

• Организация торговли энергоносителями
• Организация торговли черными металлами
• Организация торговли драгоценными металлами
• Организация торговли строительными материалами
• Организация торговли сельскохозяйственной продукцией
• Организация торговли промышленным оборудованием
• Организация торговли товарами народного потребления

3. Фондовая биржа РТС  (Российская Торговая Система).

Официальный сайт - www.rts.ru

РТС на сегодняшний день является основной срочной биржей России. Здесь ведется торговля фьючерсами и опционами. Торговля разделена по секциям в зависимости от разновидности контракта. Например, срочные контракты торгуются в FORTS RTS. Кроме этого существуют и другие виды секций:

• РТС Board – здесь котируются ценные бумаги, которые не находятся в обращении в Торговой системе РТС
• РТС Bonds – здесь осуществляется торговля различными видами облигаций (муниципальными, корпоративными, субфедеральными и др.)
• РТС Quadro – представляет собой систему, с помощью которой участники торгов могут производить расчеты в американских долларах
• РТС Forts – система организации торгов фьючерсами и опционами