Регистрация итогов выпуска происходит после  завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается Председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган.

    Отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг должен содержать следующую  информацию:

    - даты начала и окончания размещения ценных бумаг;

    - количество размещенных ценных  бумаг;

    - фактическую цену размещения  ценных бумаг(по видам ценных  бумаг в рамках данного выпуска);

    - общий объем поступлений за  размещенные ценные бумаги.

    Регистрирующий  орган рассматривает отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в 2-х недельный срок и при отсутствии, связанных с выпуском ценных бумаг нарушений, регистрирует его. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.

    Банки, регистрация выпуска ценных бумаг  которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ежегодно в  течение 2-х недель после проведения общего годового собрания акционеров, представляют в регистрирующий орган  отчет, содержащий данные о банке, о его финансовом положении, а также сведения об эмитированных банком акциях и облигациях, информацию о других видах ценных бумаг, выпущенных банком.

    При первичном размещении акций банк-эмитент  не имеет права приобретать их за свой счет, на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях. Многие акционерные банки с целью поддержания рыночного курса собственных акций проявляют высокую активность на вторичном рынке собственных акций. Рыночная цена - курс определяется по формуле:

    Ка=Кр/Нн*100,

    где Ка - рыночный курс

          Кр - рыночная цена

          Нн - номинальная цена

    Например: Курс акции, продаваемой по цене 15000 тнг., при номинале 10000 тнг. (Ка=15000/10000*100=150%) равен 150. Рыночная цена акций определяется соотношением спроса и предложения.

    Известно, что рыночный курс акций отражает положение банка на рынке, его  устойчивость и рентабельность. Падение  курса служит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банка и может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовый отток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. Поэтому, в случае снижения курса акций, банки не непосредственно, а через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

    Выпуск  векселей.

    Казахстанские банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск векселей и является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей. Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации в Банке Казахстан. Действующий правила предполагают только извещение Главного территориального управления НБ РК о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков. Банки могут выпускать векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

    Первоначально банки стали выпускать векселя  с дисконтом. Доход покупателя в  этом случае составляет разность между  номиналом векселя и ценой  его приобретения. Формулу подсчета дисконта можно изобразить следующим образом.

    

    где С - сумма дисконта

          Т - срок до платежа

          К - сумма векселя

          П - учетная ставка

    Но  в дальнейшем оказалось, что более  удобным и выгодным как для  банков, так для клиентов являются процентные векселя. При расчете используется следующая формула:

    

    где П - сумма процентов

          Н - номинал векселя

          Т - срок векселя в днях

          Пс - процентная ставка для исчисления  процентов на вексельную сумму, указанную в тексте векселя.

    Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов НБ РК (в настоящее время  этот процент составляет 7%). Таким  образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

2.2 Операции под залог ценных бумаг

 

    Залог ценных бумаг - активно развивающаяся  на отечественном кредитном рынке  операция. Следует отметить и возрастающий интерес банков к операциям, связанных  с закладом.

    В соответствии с законодательством  РК закладом признается договор о залоге, по условиям которого заложенное имущество(ценные бумаги) передается залогодержателю во владение. В договоре заклада должно быть предусмотрено право банка-кредитора самостоятельно, по поручению залогодателя реализовать заложенные ценные бумаги и из суммы вырученных средств погасить долг кредитору, причитающиеся проценты, а также возместить расходы по взысканию задолженности.

    Предметом заклада могут быть облигации, акции, депозитные сертификаты, векселя и  другие ценные бумаги. Передаваемые в заклад ценные бумаги должны принадлежать заемщику на правах собственности. Только в этом случае, в соответствии с действующим законодательством РК, ценные бумаги могут быть отчуждены в пользу банка-кредитора.

    Принятые  в залог облигаций под выданные кредит приходуются по стоимости, указанной в залоговом договоре.

    Кредитование  под залог векселей имеет определенную специфику.

    Цель  проведения операции:

    Повышение надежности обеспечения ссуды. Выдача ссуд производится под залог векселей. При невозможности получить возврат ссуды, банк может заявить протест векселя и иметь возможность безусловного выполнения вексельного обязательства вплоть до банкротства клиента.

    Расширение  сферы коммерческого кредитования за счет использования векселедержательского кредита.

    При векселедержательском кредите собственная  кредиторская задолженность оформляется  векселями.

    Получение дополнительного дохода от переданных в обеспечение кредита ценных бумаг.

    Переданные  в обеспечение ценные бумаги могут  быть использованы банком, в частности учтены в НБ РК.

    Повышение доходности операций кредитования.

    Кредит  по векселям, переданным в залог, предоставляется  лишь в размере 60-90 процентов от их стоимости, поэтому взыскание вексельной суммы в случае невыполнения условий  кредитного договора может принести определенный эффект.

    Технология  операции кредитования под залог  векселей.

    1. Оценка возможности кредита.

    При этом банк рассматривает, прежде всего, насколько хозяйственно-финансовое положение клиента характеризует возможность своевременного погашения кредита.

    2. Предоставление заявления на  получение кредита под залог  в банк.

    3. Заключение кредитного договора  между банком и клиентом.

    В договоре устанавливается максимальный размер ссуды, размер залога, величина процента и комиссии в пользу банка. Оговариваются право банка обращать в погашение долга суммы, вносимые векселедателями для оплаты векселей, а при отсутствии таковых - выручку от реализации товаров и услуг, поступающих на расчетный счет клиента.

    Ссуды под залог векселей бывают:

• срочные, когда владелец векселей обязан выкупить их у банка в заранее установленный срок;
• онкольные, т.е. ссуды до востребования, возврата которых банк вправе потребовать в любое время.

    Так как конъюнктура финансового  рынка подвержена колебаниям, а кредитование до востребования не ограничено сроком, то в кредитном договоре предусматриваются следующие права банка:

• повышать по своему усмотрению, не уведомляя клиентов заранее, суммы процентов и комиссии в пользу банка;
• разрешать клиентам замену одних векселей до срока их погашения другими.

    4. Погашение кредита.

    Погашение ссуды может осуществляться путем  перечисления средств по распоряжению клиента с его расчетного счета  или путем зачета платежей, поступивших  по векселям, находящимся в обеспечении  кредита от векселедателей. Если по специальному ссудному счету за счет поступающих средств образуется кредитовое сальдо, то банк начисляет проценты на кредитовые остатки в размере, установленном за хранение их на расчетных (текущих) счетах.

    В основном используется залог ликвидных  государственных долговых обязательств. Эффективность операции повышается при совершении операции РЕПО. Сделки РЕПО проводятся на основе соглашения участников сделки об обратном выкупе ценных бумаг. Это соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой стороне пакет ценных бумаг с намерением выкупить их обратно по заранее оговоренной цене в определенный срок.

    Для банка экономически выгодно использовать операции РЕПО при кредитовании под  залог государственных ценных бумаг. Поэтому, банки работают по схеме РЕПО с государственными ценными бумагами, прибыль от операции с которыми не подлежит обложению налогом. Например, возможна такая схема работ с ОГСЗ (облигация государственного сберегательного займа).

    Клиент, имеющий ОГСЗ, обращается в банк 19.02.96 г. с целью получения оборотных средств, но ему не хочется реализовывать свои облигации, так как через 71 день он может рассчитывать на получение процентов (не облагаемых налогом на прибыль) по купону. Банк заключает с клиентом договор о покупке облигаций, например, на срок 30 дней, с условием, что по истечении этого срока клиент выкупит их обратно. При этом облигация оценивается в 75% от номинала плюс купон. Подобные условия гарантируют возмещение расходов и обеспечивают прибыль банку в случае отказа клиента выкупить облигации.

 

  3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

    Портфельное инвестирование.

    На  рынке ценных бумаг различают  следующие виды инвестирования:

• прямое инвестирование;
• портфельное инвестирование.

    Прямое  инвестирование-вложение средств в  компанию с целью получения дохода через несколько лет путем  участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся экономики, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный  срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование-вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.

    По  инвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность  ценных бумаг с точки зрения получения  определенного дохода за определенный период времени, и  удовлетворяющая  целям инвестирования, которые ставит перед собой банк. Введем понятия портфеля ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг с заданным соотношением- риск/доход. Смысл портфеля - улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Далее будем рассматривать портфельное инвестирование через призму рынка ценных бумаг.