Опционы и фьючерсы. Основные биржевые стратегии

Стратегия «синтетическая покупка колла»

Конструкция —  купить актив на физическом рынке  и купить опцион пут на этот же актив.

Пример конструкции  — купить 1000 акций компании А по цене 100 руб. за 1 акцию и купить опцион на продажу 1000 акций компании А по цене исполнения 102 руб., с датой исполнения — июнь, с уплатой премии 3 руб.

Формулы расчета  прибыли (убытка):

Ца—рыночная цена акции на момент исполнения опциона;

Ца1 —цена купленной акции;

Ци —цена исполнения опциона;

П —премия;

Р —результат (прибыль или убыток):

а) Ца   Ци      Р = Ца – Ца1 – П;

б) Ца < Ци      Р = Ци – Ца1 – П.

Основные характеристики:

максимальный  риск—разница между ценой исполнения опциона и ценой покупки акции  минус премия;

максимальный  доход—неограничен;

точка нулевого дохода (убытка) — цена купленного актива плюс премия.

Область применения — опционное хеджирование в условиях, когда цены на рынке растут, но могут  и упасть.

На первый взгляд название стратегии противоречит ее конструкции, так как стратегия  называется «покупка колла», а в конструкции присутствует покупка пута. Но если посмотреть на график этой стратегии, то станет ясно, что она повторяет график базисной стратегии «покупка колла». Отсюда и проистекает данное название синтетической стратегии.

Все стратегии, которые мы здесь рассмотрели применяется хеджерами в зависимости от ситуации на рынке, от той цели, которую они перед собой поставили. Грамотное использование этих стратегии поможет инвестору застраховать свои позиции с максимально возможной выгодой для себя.