Нетрадиционные формы кредитования

      Менее громким, но не менее значимым для  рынка событием стала продажа факторингового бизнеса МФК «Траст» банку ВТБ. Кредитной организацией были куплены операционные активы, то есть технологии, клиентская база, история взаимоотношений с клиентами МФК «Траст».

      Кроме того, ушли с рынка ряд средних  и мелких Факторов, к ним относятся КБ «Система», Банк «Северная казна» и другие.

      Но  случившиеся события не являются результатом высокой рискованности  факторинга как такового.

      Таблица 2.1 - Рэнкинг крупнейших Факторов по объему фактически уступленных денежных требований [16, C. 51]

      Данные  по объему уступленных требований в  первом полугодии 2008 года (77,3 млрд. руб.) были проэкстраполированы с учетом информации о том, что ФК «Еврокоммерц» продолжала активные операции на рынке вплоть до сентября 2008 года.

      Однако, даже с учетом этих событий, рынок  факторинга в 2008 году показал рост по сравнению с 2007 годом, что является поводом для оптимизма факторинговых компаний и их клиентов - далеко не всем финансовым институтам удалось показать положительный прирост по итогам 2008 года (например, объемы нового бизнеса лизинговых компаний в 2008 году сократились на 27,8% относительно 2007 года). Не позволило значительно упасть рынку выгодное положение Факторов по сравнению с другими кредиторами за счет более быстрой оборачиваемости вложенных средств. Сроки, на которые предоставляется финансирование Факторами, обычно значительно короче, чем при банковском кредитовании. Кроме того, многие опрошенные нами компании и банки отмечали, что в сложных ситуациях дебиторы (особенно оптовики) склонны скорее погашать долги перед своими поставщиками, а с банками договариваться о пролонгациях кредитов.

      Финансовый  кризис ставит Факторов перед выбором: надо либо меняться - укреплять систему  риск-менеджмента, совершенствовать работу с просроченной задолженностью и  продуктовую линейку, - либо уходить  с рынка, сворачивая объемы финансирования. На рисунке 2.2 факторы проранжированы по убыванию доли второго полугодия в общем объеме уступленных требований. Наиболее близкое к среднерыночному соотношение между полугодиями продемонстрировал НОМОС БАНК. На наш взгляд, те Факторы, которые оказались левее НОМОС БАНКа (т.е. значительно не сократили финансирование во второй половине 2008 года), в 2009 году поднялись на несколько позиций в рэнкинге Факторов по объему уступленных требований. К ним в большей степени относятся Факторы с иностранным или государственным участием в капитале (ЗАО «ТрансКредитФакторинг», КБ «Роспромбанк» (ООО), Газпромбанк, ЗАО «БСЖВ» и др.) [18, C. 66].

      Высокая доля финансирования, предоставленного Факторами во втором полугодии в  годовых объемах уступленных  требований, оказалось возможна при сочетании трех компонентов: доступ к источникам фондирования, уверенность Фактора в проработанности бизнес-процессов и риск - менеджмента, а также желания собственников Факторов инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса. Отсутствие одного из трех перечисленных компонентов не даст компании, предоставляющей услуги факторинга, значительного конкурентного преимущества в период кризиса.

      Рисунок 2.2 – Лидеры рынка факторинга в 2008 году [16, C. 53] 

      Финансовый  кризис отразился не только на повышении  стоимости услуг Факторов и ужесточении  требований к заёмщикам. Для клиентов в текущей ситуации стоимость  факторинга передвинулась на второй план. На первом месте сейчас - возможность получить финансирование. В ряде случаев Факторы запрашивают дополнительное обеспечение (в виде поручительств и залогов). А Банк НФК отказался от возможности, которую раньше предоставлял своим клиентам, по самостоятельному отбору дебиторов на покрытие риска неплатежа. Сейчас Банк действует по старому классическому факторинговому принципу: «все или ничего». Металлинвестбанк повышенное внимание стал уделять уровню кредитной нагрузки. Компаний с низкой кредитной нагрузкой ужесточение требований практически не коснулось.

      Прогнозы  Факторов относительно темпов роста  рынка в 2009 году оказались отличны - одни Факторы ожидали рост, другие - падение. Наиболее оптимистичный прогноз находился в границах 5-10% роста рынка по отношению к 2008 году, наиболее пессимистичный - падение объемов рынка на 50%. По мнению «Эксперта РА» объемы рынка в 2009 году не превысил 630 млрд. руб. (прирост был и составил не более 5% по отношению к 2008 году) [19, C. 164].

      Качественные  изменения в системе риск - менеджмента и организации бизнес-процессов положат, на наш взгляд, начало его интенсивного развития в противоположность экстенсивному, которое мы видели в предыдущие годы. В отношении факторинга уже происходит процесс, который прослеживается весь 2009 год - очищение рынка факторинга. Речь идет не о каком-то негативном явлении, а об очищении в том плане, что останутся наиболее сильные и правильные с точки зрения управления рисками игроки [22, C. 78].

      Таким образом, в отличие от обычного кредитования, предусматривающее обеспечение по сделке, факторинговые операции являются беззалоговыми, в связи с этим, более рискованными. Поэтому к финансовому состоянию клиента стоит подходить более внимательно и основательно. Предметом анализа также должны являться дебиторская задолженность клиента в целом, правовые взаимоотношения поставщика и дебитора (договор поставки), финансовое положение и дисциплина платежей передаваемого на факторинговое обслуживание дебитора. Одним из инструментов управления рисками при факторинге является система установления лимитов. 

      2.2    Оценка форфейтинговых  операций в системе  нетрадиционного кредитования            

      Другим  перспективным направлением в области  финансирования торговли представляются форфейтинговые операции.

      Форфейтинг - это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер ) принимает на себя обязательство об отказе - форфейтинге - от обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности взыскания суммы долга с должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой [8, C. 164].

      Отличительными  признаками операции являются:

      -    наличие прямого обязательства банка должника в форме ранее авалированного им простого или переводного векселя, а также банковской гарантии;

      -    сумма сделки должна составлять не менее 500 тыс. долларов США;

      -    срок рассрочки платежа должен быть не менее 90 дней, до 2-5 лет, в зависимости от уровня платежеспособности страны (в некоторых случаях до 9 лет);

      -      возможность продажи долговых обязательств на вторичном рынке, т.е. банк, купивший вексель у поставщика товара, имеет возможность переуступить данный вексель другому банку и т.д.;

      -      векселя, как правило, выписываются полугодовыми сроками погашения, при этом возможна переуступка каждого из векселей;

      -      сделка не предполагает возможность регресса на последнего продавца, т.е. векселедержатель может обратиться за оплатой суммы векселя только к векселедателю или авалисту (гаранту) по каждому конкретному векселю.

      Рисунок 2.3 - Механизм форфейтинговых операций [10, C. 61]

      1.  Подписание контракта.

      2.  Отгрузка товара.

      3.  Выпуск простого векселя или акцепт переводного векселя экспортера.

      4.  Аваль векселя.

      5.  Передача векселя с копиями коммерческих и отгрузочных документов форфейтору .

      6.  Передача векселя и копий документов Банку.

      7.  Подтверждение достоверности векселя Банком-гарантом.

      8.  Платеж Банка форфейтору за вычетом дисконта.

      9.  Платеж форфейтора экспортеру.

      10.   Предоставление векселя к оплате в Банк-гарант по наступлении срока платежа.

      11.   Платеж по векселю.

      На  начальном этапе проведения форфейтинговых операций российские банки испытывают следующие трудности: со стороны иностранных форфейтинговых компаний чаще всего поступают предложения о покупке векселей/ тратт, плательщиком по которым является российская фирма, и содержащих аваль какого-либо российского банка. При этом большинство подобных банков-авалистов не относятся к категории банков первоклассной надежности, в связи с чем покупка авалированных ими векселей/ тратт, особенно на значительные суммы, во многих случаях рискованна. Однако по мере укрепления российской банковской системы рынок форфейтинговых операций будет активизироваться.  

        Форфейтинг обладает существенными  достоинствами, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.

      Основными оборотными документами, используемыми  в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Кроме векселей крайне редко объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Это объясняется сложностью операции, заключающейся, прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Между тем форфейтинговый рынок предполагает высокую скорость заключения и совершения сделки, а также простоту документооборота.

      При этом банки не всегда способствуют прямому сотрудничеству «производителей» и потенциальных покупателей  экспортной продукции: в большинстве случаев банки сами скупают товар той или иной компании, затем объединяются между собой в синдикат, целью которого является продажа товара, которыми могут быть как частные лица, так и фирмы. Так же форфейтинговые банки выполняют ряд других услуг при сделках, например, выступают в качестве финансовых гарантов различных соглашений [15, C. 171].