Мировой кредитный рынок

    Во-первых, кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны. Тем самым создается дополнительный спрос на рынке для поддерживания конъюнктуры. Внешняя торговля в кредит стала международной нормой, особенно для товаров, имеющих длительный цикл изготовления, потребления и высокую стоимость. В условиях удорожания продукции и увеличения доли машин и оборудования в мировой торговле импортеры и экспортеры заинтересованы в использовании внешнеторговых кредитов. Строительство предприятий за рубежом также осуществляется за счет кредита, используемого для оплаты импортного оборудования, особенно технологического и энергетического. В современных условиях возросла «связанность» кредитов с экспортными поставками из страны-кредитора. Условием займа ставится расходование его на закупку товаров в кредитующей стране. Тем самым международный кредит служит средством повышения конкурентоспособности фирм страны-кредитора.

    Во-вторых, международный кредит создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций, так как обычно связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторам страны-кредитора; применяется для создания инфраструктуры, необходимой для функционирования предприятий, в том числе иностранных и совместных, способствует укреплению позиций национальных предприятий, банков, связанных с международным капиталом.

    В-третьих, кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

    В-четвертых, кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности страны.

    Негативная  роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается  в обострении ее противоречий. Прежде всего, углубляются диспропорции в экономике. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами и содействуя скачкообразному расширению производства в периоды подъема и периодическим его спадом.

    Международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые не привлекается иностранный капитал.

    Международный кредит — орудие конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, сферы приложения капитала, источники сырья, за превосходство в решающих областях научно-технического прогресса. Предприятия активно используют кредит для приобретения источников сырья, расширения рынков сбыта, сфер приложения капиталов.

    По  каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение «горячих» денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом. При этом проявляются границы международного кредита, которые зависят от: закономерностей процесса материального производства и распределения совокупного общественного продукта, постоянной возобновляемости кругооборота капитала, что определяет источники и потребности в иностранных заемных средствах; обеспечения возвратности кредита в срок.

    Кредитная политика стран служит средством  укрепления позиций страны-кредитора  на мировых рынках.

    Во-первых, международный кредит используется для перевода прибылей из стран-заемщиков, усиливая позиции стран-кредиторов. В то же время ежегодные платежи по возврату ссуд с процентами, превышающие определенную величину чистого дохода общества, за счет которого формируются накопления, обеспечивающие рост производства, отрицательно влияют на источники формирования этих накоплений в странах-должниках.

    Во-вторых, международный кредит способствует созданию и укреплению в странах-должниках  выгодных для стран-кредиторов экономического и политического режимов.

    Международный кредит служит одним из источников финансирования войн.

    В целях укрепления позиций ведущих стран банки, государства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации периодически проводят политику кредитной дискриминации и кредитной блокады по отношению к определенным странам, которые проводят неугодную им политику. Кредитная дискриминация — установление худших условий получения, использования или погашения международного кредита для определенных заемщиков по сравнению с другими в целях оказания на них экономического и политического давления. Основные методы кредитной дискриминации — кредитные ограничения, повышение процентных ставок, комиссионных вознаграждений и сборов, сокращение всего срока или льготного периода, требование дополнительного обеспечения, внезапное уменьшение суммы кредита, обусловленность его предоставления мероприятиями экономического и политического характера.

    Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется  также в его использовании, с  одной стороны, для развития взаимовыгодного  сотрудничества стран, а с другой — как средства конкурентной борьбы.

    Интернационализация производства и обмена, появление  новых форм мирохозяйственных связей служат объективной основой развития разнообразных форм международного кредита.

    Формы международного кредита можно классифицировать следующим образом:

• по источникам - внутреннее и внешнее кредитование внешней торговли;
• по кредитору - фирменные, банковские, государственные, кредиты международных валютно-кредитных организаций;
• по назначению - коммерческие, или торговые (непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами), финансовые (на прямые капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию), промежуточные (для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например, в виде выполнения подрядных работ - "инжиниринг");
• по форме - товарные (предоставляемые экспортерами импортерам), валютные (предоставляемые в денежной форме);
• по валюте займа - в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международной счетной денежной единице (СДР, ЭКЮ и др.);
• по срокам - сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти), при пролонгации (продлении) краткосрочных и среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причем с государственной гарантией;
• по обеспеченности - обеспеченные (товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью и др.), бланковые - под обязательство должника (соло-вексель с одной подписью);
• с точки зрения предоставления - наличные (зачисляемые на счет и в распоряжение должника), акцептные (при акцепте тратты импортером или банком), депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты.

    Для уменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей создана  система страхования кредитов по внешней торговле, представленная в  формах:

• частного страхования, при котором специальные страховые компании принимают на себя риск по экспортным кредитам и в случае неплатежеспособности иностранных импортеров оплачиваются их долговые обязательства отечественным экспортерам,
• государственных гарантий, когда риск берет на себя государство.

    Так, в Великобритании гарантирование экспортных кредитов осуществляет правительственный Департамент гарантий экспортных кредитов. Он гарантирует экспортерам возмещение убытков от 85 до 100%. В США эти функции осуществляет Экспортно-импортный банк, во Франции - Французская страховая компания для внешней торговли, в ФРГ - акционерное общество "Гермес" и Межминистерский комитет по экспортным кредитам. Страхование экспортных кредитов основано на том, что экспортер получает от страховой организации гарантии своевременного платежа за товары, которые он продавал в кредит иностранным покупателям. В случае неплатежеспособности последнего экспортер получает гарантированную сумму платежа от учреждения-гаранта, к которому переходит право последующего взыскания долга с импортера. 
 
 

       2.1 Оценка современного состояния мирового кредитного рынка 

    Тенденции развития мирового кредитного рынка 

    Ведущими  импортерами капитала на мировом кредитном рынке являются промышленно развитые страны, при этом доля стран ОЭСР — 86%. Крупнейшим заемщиком являются США. Крупнейшими в мире кредиторами выступают Япония и Швейцария.

    В последние время растут займы развивающихся стран. Так же наблюдается обострение проблемы международной задолженности, в центре которой традиционно находится вопрос о долгах развивающихся стран.

    Крупнейшим заемщиком являются корпорации  США, на втором месте находится Великобритания. Доля развивающихся стран снижается, где крупнейшими  получателями  нетто-средств выступали  Саудовская Аравия и Мексика. К заимствованию на международных  рынках ссудного капитала стали активно прибегать бывшие социалистические  страны Европы, однако их доля невелика – в пределах 0,5–1,5% (табл. 2).

    Таблица 2 - Крупнейшие кредиторы и заемщики на мировом рынке капиталов (в %) 2007 год.⁴

    Новая волна финансового кризиса выразилась в падении объема заимствований на рынке, существенном росте волатильности цен финансовых активов и расширении кредитных спредов. При этом подобная картина наблюдалась на всех ключевых сегментах финансового рынка – рынках акций, облигаций, денежных и производных финансовых инструментов, товаров, валют – и практически во всех регионах мира.

    Объем рынка коммерческих векселей Объем  кредитования ФРС банков резервной  системы США достигла исторического  максимума, 9 октября 2008 года ее значение превысило 300 базисных пунктов – не виданный уже более 20 лет уровень. Индексы дефолтных свопов достигли отметки в 150 базисных пунктов, устойчиво превышая по отдельным облигациям 1000 базисных пунктов, что эквивалентно страховке стоимостью 1 млн дол. США для кредита стоимостью 10 млн дол. США.

    По-прежнему основной площадкой развития кризиса  остается финансовый рынок США. Однако все больше негативной информации поступает  из Соединенного Королевства и стран  еврозоны, а также из Японии. Правительства  и центральные банки принимают совместные усилия по борьбе с кризисом, пытаясь остановить цепную реакцию банкротств. Ярким примером скоординированной политики является одновременное снижение 8 октября шестью центральными банками ключевых ставок на 50 базисных пунктов.

    Монетарные власти расширяют перечень инструментов по рефинансированию кредитных организаций, по возможности избавляя их от обесценивающихся активов. В США размеры «спасательного круга» для финансового сектора (с учетом всех мер монетарных властей по поддержке экономики и финансового сектора) уже сопоставимы с размером бюджета, который, в свою очередь, составляет около 20% от ВВП.

    Тем не менее, несмотря на размеры оказываемой  помощи, продолжающаяся на рынке нестабильность свидетельствует о сохранении панических настроений.

    Предлагаемые  планы по спасению экономики оказывают  в лучшем случае краткосрочный эффект. К тому же новые планы по спасению экономики и данные по состоянию экономики обновляются быстрее, чем публикуются посвященные им аналитические материалы, что усиливает неопределенность. Фактически ведущие центральные банки, в первую очередь ФРС США, подменяют собой рынок, выступая в роли центрального посредника. Объемы заимствований на финансовом рынке стремительно падают, тогда как денежная база растет.

    В развитых странах финансовый кризис все в большей мере начинает затрагивать  реальный сектор.