Международный кредит в Республику Беларусь

     Между МВФ и Республикой Беларусь 12 января 2009 года была утверждена Договоренность о кредите «стэнд-бай» на срок в 15 месяцев до апреля 2010 года и сумма в 1,6 млрд. СДР (2,46 млрд. долларов США, 418,8 % квоты), увеличенная до 2,27 млрд. СДР (около 3,52 млрд. долларов США).

     Беларусь активно сотрудничает с ЕБРР, у нас насчитывается 6 банков-партнеров: Приорбанк,  Белгазпромбанк, МТБанк, Белросбанк, РРБ-Банк, Белорусский Банк Малого Бизнеса. Наиболее важными проектами ЕБРР являются Кредитная линия для ММП/МСП, Белорусский Банк Малого Бизнеса, Программа содействия развитию торговли с банками частного сектора.

     Деятельность  Всемирного банка в Беларуси направлена на оказание  помощи в реализации стратегии, способствующей экономическому росту и повышению уровня жизни населения. Для этих целей было выдано множество займов, последний из которых был получен в декабре 2009 года на цели развития в размере 200 млн. долларов.

3 Проблемы и перспективы международного кредитования

     Роль международного кредита в развитии национальных и мировой экономик неоднозначна и может реализовываться разными способами. С одной стороны, международный кредит оказывает значительное позитивное воздействие на  международные экономические отношения. Это проявляется в том, что он способствует:

• расширению мировой торговли и повышению ее эффективности, углублению международного разделения труда;
• перераспределению кредитных ресурсов между странами, обеспечивающему их более рациональное использование в международном масштабе и ускорение развития производительных сил;
• развитию экспорта национальных товаров и повышению конкурентоспособности стран на внешних рынках. Расширение экспортных возможностей стран приводит к ускорению процессов интеграции и глобализации в мировом хозяйстве;
• экономическому росту в стране-заемщике. Использование внешних источников кредитования позволяет покупать необходимое сырье и материалы на внешних рынках, расширять внедрение прогрессивных технологий, осуществлять техническое перевооружение производства в соответствии с современными требованиями, финансировать строительство новых промышленных и других объектов и на этой основе повышать производительность труда, создавать новые рабочие места и улучшать качество производимой в стране продукции;
• решению социальных проблем, прежде всего  развивающихся странах [3, с. 284] .

     С другой  стороны, может проявляться  и негативная роль международного кредита. Перераспределение ссудного капитала между государствами не всегда осуществляется с необходимой эффективностью и при недостаточно продуманной экономической политике стран приводит к формированию или углублению диспропорций в национальных экономиках и мировом хозяйстве. Государство, привлекшее значительные иностранные капиталы, может столкнуться с трудностями по возврату долгов, что способно вызвать развитие финансового и общего экономического кризиса.

     Внешний государственный  долг республики представляет собой  общую сумму  основного долга республики и ее резидентов по внешним займам по состоянию на определенную дату.

     Валовой внешний долг республики на любой данный момент времени представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и не обусловленных обязательств, которая требует выплаты основного долга и/или процентов дебитором в некоторый будущий период времени и которая представляет собой обязательства резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами.

     Общая ситуация с внешней задолженностью Республики Беларусь находится в  рамках установленных международными организациями критериев. Однако за последние годы произошли кардинальные изменения в объеме и структуре валового внешнего долга (ВВД) страны.

     Проанализируем  динамику структуры внешнего долга  нашей страны. За период с 1997 г. по 2009 г. величина валового внешнего долга Беларуси увеличилась в девять раз — с 1 908,4 (в 1997 г.) до 17 624,2 млн. долл. США (в 2009 г) (приложение В), темпы роста которого, как правило, превышают темпы роста ВВП [10, 11].

     Анализируя  структуру валового внешнего долга  по секторам экономики, можно отметить постоянное преобладание и увеличение объема внешнего долга других секторов, удельный вес которого колебался от 36 до 75,8% в отдельные годы. Наименьшую долю составляет внешний долг органов денежно-кредитного регулирования, причем наблюдается его сокращение с 21,7% (на 01.01.1997) до 2,9% (на 01.01.2009). Размер внешнего долга органов государственного управления вначале уменьшался с 33,5% (на 01.01.1997) до 8,2% (на 01.01.2004), затем вновь его удельный вес в общем объеме достиг 25,5%. Доля внешнего долга банков на ранних этапах развития долговой ситуации по сравнению с другими секторами была незначительной — 8,8% на 01.01.1997, увеличившись до 17,9% к 01.07.2009 (приложение Г, рисунок Г.1).

     Динамика  объема внешнего государственного долга  нашей страны представлена на рисунке Г.2, приложение Г. За период с 1992 г. по октябрь 2009 г. внешний долг вырос с 431,9 до 6 191,2 млн. долл. США (в четырнадцать раз), что составляет 12,66% ВВП при пороговом уровне 20%4. Основными держателями белорусского государственного внешнего долга выступают Россия (50,4%), МВФ (24,4%), Китай (12,7%), Венесуэла (8%) и другие кредиторы. Весь долг представлен долгосрочными обязательствами (средний срок кредитов — более одиннадцати лет) Правительства Республики Беларусь (свыше 90%) и обязательствами резидентов Республики Беларусь под гарантии Правительства (соответственно, менее 10%) по кредитам и займам.

     Преобладающими  валютами в государственном внешнедолговом портфеле являются доллары США —  около 67%, СДР — 24,4%, евро — 6,6% и китайские юани — 2%. Кредиты с плавающей процентной ставкой составляют 78%, кредиты с фиксированной ставкой — 22% [2, с. 12].

     В структуре валового внешнего долга  Республики Беларусь доля краткосрочного долга постоянно возрастала, достигнув в 2005 г. максимума — 77,8% (пороговое значение — 50%). Начиная с этого периода происходило его постепенное сокращение — до 50,4% на 01.07.2009 (приложение Д, рисунок Д.1)

     Можно предположить, что для Беларуси, находящейся пока еще в фазе рецессии, долгосрочные долговые инструменты как государственных, так и частных внешних заимствований являются более рациональными, несмотря на их высокую стоимость, поскольку позволяют временно избегать крупных платежей по внешнему долгу и тем самым сохранять больше ресурсов для внутриэкономического развития. Однако проведение в нашей стране внешнедолговой политики в направлении увеличения сроков государственных обязательств должно быть осторожным и ограниченным во времени. В противном случае такая политика будет воздействовать на экономику государства проциклически, создавая в будущем пики долговых выплат, оказывая гнетущее влияние на воспроизводственный процесс [4, с. 32].

     Для исследования платежеспособности государства  и безопасного уровня внешнего долга  целесообразно использовать относительные  показатели внешнего долга страны. Их анализ  показывает, что отношение валового внешнего долга к ВВП составляет 31,5% (при пороговом  значении показателя 50%). Отношение ВВД к экспорту товаров и услуг колеблется от 27 до 45%, достигнув 62,3% к июлю 2009 г. (пороговое значение 100%). Вследствие значительного роста объемов внешнего заимствования, который наблюдается начиная с 2007 г., возрастают расходы на обслуживание внешнего долга. При критическом уровне 20% отношение платежей по обслуживанию внешнего долга к экспорту товаров и услуг на 01.07.2009 составило 26,5%. Ситуация в сфере обслуживания долга осложняется хроническим дефицитом внешнеторгового сальдо, что продуцирует необходимость сохранения финансирования данного дефицита за счет последующего притока иностранного капитала в долгосрочной перспективе (приложение Д, рисунок Д.2). Основными источниками дефицита внешней торговли являются экспортно-импортные операции с промежуточными (энергоносители, сырье, материалы, комплектующие) и потребительскими товарами [2, с. 13].

     Исследование  динамики объема и структуры валового внешнего долга Республики Беларусь позволило выделить в развитии современной внешнедолговой ситуации следующие негативные тенденции [5, с.36].

     1. Резкий рост валового внешнего  долга, включая государственный  внешний долг.

     2. Значительное увеличение объема  внешних заимствований негосударственного (корпоративного) сектора. На 01.07.2009 его величина достигла 8 892,9 млн.  долл. США (50,5% валового внешнего  долга страны по сравнению  с 36% в 1997 г.).

     3. Преобладание в структуре внешнего долга корпоративного сектора краткосрочных обязательств (82,5%). Следует заметить, что данные обязательства превалируют и в других секторах (за  исключением органов государственного управления), а в целом по республике их объем равен 8 883,7 млн. долл. США (15,9% годового ВВП). Их доля в общем объеме валового внешнего долга на 01.07.2009 составила 50,4%.

     4. Ограничение возможности по дальнейшему  привлечению кредитов корпоративным  сектором усиливается необходимостью  финансировать хроническое отрицательное сальдо текущих операций платежного баланса. Накопленное отрицательное сальдо счета по этим операциям за последние пятнадцать лет составило 10 554,8 млн. долл. США. В 1993 г. выплата доходов на вложенный капитал составила 7,4 млн. долл. США, в 2009 г. (данные на 1 июля) она выросла уже до 796,6 млн. долл. США.

     5. Негативное влияние мирового финансового кризиса на конкурентоспособность белорусского экспорта. Его развитие вызвало снижение мирового спроса на товары и услуги, что привело к падению мировых цен на основные статьи белорусского экспорта (нефтепродукты, продукцию машиностроения и металлообработки, продовольствие, транспортные услуги, за исключением трубопроводного транспорта, а также, возможно, на калийные удобрения).

     6. Недостаточный объем международных резервных активов, который является одним из самых низких показателей среди стран СНГ и развивающихся государств.

     7. Высокая и быстро растущая стоимость обслуживания долга, которая может потребовать рефинансирования.

     Рост  внешней задолженности Республики Беларусь усугубляется сложностями в управлении долгом. К основным недостаткам сложившейся системы управления долгом можно отнести:

     ● отсутствие законодательной базы Республики Беларусь, определяющей сферу совокупного внешнего долга. Не обозначены пределы полномочий соответствующих органов Правительства в этой области. Бюджетное законодательство регулирует только вопросы заимствований и реструктуризации государственного долга, а целый ряд вопросов, связанных с другими формами внешнего долга, не имеет необходимой правовой и процессуальной регламентации;

     ● не сформирована единая система учета долговых обязательств, предполагающая наличие единой учетной методологии;

     ● по сути, не сформирована система анализа и учета долговых рисков, что повышает вероятность возникновения кризисной ситуации;

     ● механизмы управления долгом не позволяют в должной мере обеспечить предупреждение возможных финансовых кризисов;

     ● не отработана система долгосрочной взаимосвязи политики управления внешним долгом с денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой;

     ● информация о состоянии внешнего долга Республики Беларусь раскрывается не в полной мере;

     ● управление государственными гарантиями неэффективно, что выражается в отсутствии правил проведения конкурсного отбора, а также единых подходов к разработке методологии анализа кредитоспособности заемщика и оценки риска наступления гарантийного случая [2, с. 17].

     Такое положение в сфере внешней задолженности оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики Беларуси по следующим направлениям:

     1. усиление зависимости Республики Беларусь от иностранных государств, предоставивших кредиты, при принятии решений в области экономической политики.

     2. сокращение объема средств, которые могут быть направлены на инвестирование, что серьезно ограничивает экономический рост или вовсе приводит к стагнации экономики.

     3. уменьшение размера средств, которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, что может спровоцировать социальную напряженность.

     4. дестабилизация денежно-кредитной ситуации.

     5. ослабление позиций нашей страны на мировых рынках товаров и капиталов.

     6. повышение финансовой зависимости государства от конъюнктуры мирового рынка капитала и поведения на нем инвесторов [2, с.18].

     В этой связи следует отметить, что на современном этапе построение грамотной, научно обоснованной стратегии и тактики управления совокупной внешней задолженностью, ее увязка с другими направлениями экономической политики государства — задача исключительной важности. Необходимо сформировать оптимальную институциональную модель, предполагающую четкое разграничение деятельности в рамках данной системы управления, обеспечив реальное разделение сфер компетенции и ответственности всех структурных единиц системы за принимаемые решения.