Методы анализа денежных потоков

    Для стабильной развивающейся организации  платежи и поступления по текущей  деятельности должны преобладать в  совокупных поступлениях и платежах.

    Растущая  организация характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков, которые должны соответствовать  динамике финансовых результатов (форма  №2). 

2. Косвенный метод анализа денежных потоков

    Логика  косвенного метода анализа движения денежных средств 

    Информационной  основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой - балансовый метод анализа, который увязывает  притоки и оттоки денежных средств.

    Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.

    Основой денежного потока является прибыль  отчетного года и амортизация. В общем виде формулу для расчета и анализа движения денежных средств можно записать следующим образом. 

    ЧДП = ЧП + АО - (ΔА + АО) + (ΔП - ЧП) (16) 

    где ЧП - прибыль чистая отчетного периода; АО - амортизационные отчисления; ΔА - изменение актива; ΔП - изменение пассива. 

    Для того чтобы установить, с какой  деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться  следующими взаимосвязями между  статьями баланса и видами деятельности организации.

    1) Текущая деятельность проявляется в балансе через приросты статей актива: «Запасы и НДС» Дебиторская задолженность», а также приросты статей пассива: «Нераспределенная прибыль» и «Кредиторская задолженность». При расчете денежного потока по текущей деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года.

    Денежный  поток от текущей деятельности можно  рассчитать по формуле: 

    ЧДПт.д. = ЧП+ АО - ΔЗ - ΔДЗ + (ΔКнакопл. -ЧП) + ΔКЗ (17) 

    где: ΔЗ - прирост запасов; ΔДЗ - прироста дебиторской задолженности; ΔКЗ - прирост кредиторской задолженности; (ΔКнакопл. - ЧП) - прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году. 

    Таким образом, в сфере текущей деятельности сума чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

    -прибавляются  к чистой прибыли: амортизация,  уменьшение счетов к получению,  увеличение расходов будущих  периодов, убытки от реализации нематеральных активов, увеличение задолженности по уплате налогов.

    -вычитаются: прибыль от продажи ценных  бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов  к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита. 

    2) Инвестиционная деятельность отражается в балансе через прирост статьи актива «Внеоборотные активы» (плюс амортизация отчетного года).

    Денежный  поток по инвестиционной деятельности можно рассчитать по формуле: 

    ЧДПи.д. = - (Δ ВА + АО) (18) 

    где Δ ВА - прирост внеоборотных активов

    В разделе инвестиционной деятельности:

    1) прибавляются: продажа ценных бумаг  и материальных внеоборотных  активов;

    2) вычитаются: покупка ценных бумаг  и материальных внеоборотных  активов 

    3) Финансовая деятельность отражается в балансе через приросты статей пассива: уставный капитал (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов.

    Денежный  поток от финансовой деятельности можно  рассчитать по формуле: 

    ЧДПф.д. = ΔКинв + Δ Од + Δ ОКкиз (19) 

    где Δ Кинв - прирост инвестированного собственного капитала (уставный капитал за вычетом выкупленных акций и добавочный капитал); ΔОд - прирост долгосрочных обязательств; ΔОКкиз - прирост краткосрочных кредитов и займов. 

    В разделе финансовой деятельности:

    1) прибавляется эмиссия обыкновенных акций;

    2) вычитаются: погашение облигаций  и выплата дивидендов. 
 

    Далее целесообразно проанализировать факторы  изменения прибыли, такие как: затраты, включаемые в себестоимость продукции; изменение объемов продаж в кредит; начисление налогов и дивидендов и т.д.

    Отчетная  прибыль корректируется и на величину поправок, не отражающих движение денежных средств, таких как: амортизация  основных фондов и нематериальных активов; убыток от реализации основных фондов и нематериальных активов; прибыль от реализации основных фондов; затраты на НИОКР.

    Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных  расчетов. 

    Первый  расчет - определение объемов закупок материалов за отчетный период: 

    М = Rп+ Δ KZ (20) 

    где М - объем закупок материалов за отчетный период; Rп - расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность); Δ KZ-изменение остатков кредиторской задолженности. 

    Второй  расчет - определение суммы материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции: 

    MZ= М - ΔZ (21) 

    где MZ - материальные затраты, включаемые в  себестоимость продукции; ΔZ- изменение остатков производственных запасов. 

    Третий  расчет - определение суммы денежных поступлений от дебиторов: 

    DZ= N - ΔRд (22) 

    где DZ - денежные поступления от дебиторов; N- выручка от реализации продукции без НДС, акцизов; ΔRд -изменение остатков дебиторской задолженности за отчетный период. 
 

    Корректировки косвенного метода анализа 

    Косвенный метод анализа реализуется на корректировках чистой прибыли отчетного  периода, в результате которых последняя становится равной чистому денежному потоку (приросту остатка денежных средств). Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций:

    1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

    2. Корректировки, связанные с хозяйственными  операциями, не оказывающими непосредственного  влияния на формирование прибыли,  но вызывающими движение денежных средств.

    3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное  влияние на расчет показателя  прибыли, но не вызывающие движение  денежных средств.

    Для проведения расчетов необходимо воспользоваться  данными оборотной ведомости по счетам бухгалтерского учета, а также отдельными аналитическими записями.

    Процедура корректировочной величины по счетам учета дебиторской задолженности  заключается в определении приращения сальдо за анализируемый период по счетам дебиторов. На суму этого приращения будет корректироваться финансовый результат анализируемого периода. Если приращение будет положительным, то сумму прибыли необходимо уменьшить на эту величину, а если отрицательным - увеличить.

    Корректировки прибыли в связи с начислением  амортизации производятся на сумму начисленной амортизации за анализируемый период (кредитовые обороты по счетам 02, 05) при этом сумма прибыли увеличивается.

    Механизм  расчета корректировки чистой прибыли  в соответствии с косвенным методом  анализа движения денежных средств представлен в табл. 9. 

    Таблица 4 

    Механизм  расчета корректировки  чистой прибыли на основе косвенного метода анализа денежных потоков

 

Аналитические возможности косвенного метода

    Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток.

    Косвенный метод помогает вовремя обнаружить негативные тенденции и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий

    Для решения проблемы взаимоувязки двух «чистых» результирующих показателей: чистой прибыли и чистого денежного  потока используется косвенный метод  анализа.

    Косвенный метод позволяет:

    -контролировать  правильность заполнения форм бухгалтерской финансовой отчетности №1, №2, №4 путем стыковки чистого денежного потока и чистой прибыли;

    -выявлять  и количественно определять причины  отклонений финансово-результативных  показателей, исчисляемых разными  методами, друг от друга (чистого денежного потока и чистой прибыли);

    -выявлять  в составе статей актива баланса  те, которые могли инициировать  увеличение или уменьшение денежных  средств;

    -отслеживать  влияние изменения пассивных  статей на величину остатка  денежных средств;

    -рассматривать фактор амортизации в качестве причины разрыва между чистой прибылью и чистым денежным потоком;

    -разъяснять  руководителю причины, по которым  прибыль организации растет, а  количество денежных средств  на расчетном счете снижается.

    Оценивая  результаты анализа, следует иметь в виду, что для растущего успешного бизнеса характерны:

    -притоки  - собственный капитал (прибыль  отчетного года и вклады участников), кредиты и займы, а также  кредиторская задолженность;

    -оттоки - внеоборотные активы, запасы и  дебиторская задолженность, то есть притоки по пассиву баланса и оттоки по активу.

    Чистые  денежные потоки (чистые денежные средства), рассчитанные по прямому и косвенному методам могут не совпадать по следующим причинам:

    1. Признание в косвенном методе  прибыли (убытков) отчетного года в качестве денежного потока по текущей деятельности. Однако прибыль (убыток) отчетного года включает финансовый результат, связанный с инвестиционной деятельностью (реализация активов, получение процентов и дивидендов),