Листинг в системе биржевой торговли, котировки ценных бумаг и биржевые индексы

     4. Фондовые индексы стран с развитой рыночной экономикой

     Если  возникает необходимость оценить  поведение целой группы акций  (например, отдельного конкретного  сектора или всего рынка в  целом), используют биржевые индексы,  позволяющие оценить ход глобальных  процессов на рынках ценных  бумаг. В целом же сегодня  известны свыше 2 тысяч различных  биржевых индексов.

Биржевой индекс Dow Jones (DJIA)

     Один  из самых известных в мире  биржевых индексов - индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average), корни появления которого  уходят в девятнадцатый век,  его динамика показана на рис.1.  

Рис. 1 Динамика биржевого индекса США Dow Jones (DJIA)

(28.03.2008 - 23.09.2008) 

За сто  с лишним лет применения этого биржевого индекса изменились не только наименования предприятий, но и собственно их количество; если в 1896 году их насчитывалось 12, то к 1916 было уже 20, и лишь начиная с 1928 года количество этих предприятий неизменно и равно 30, таким образом, именно по курсам акций этих промышленных компаний, крупнейших в США и называемых еще голубыми фишками (blue chips), вычисляется биржевой индекс Доу-Джонса как среднее арифметическое цен акций всех тридцати компаний. Существуют также и отдельно рассчитываемые биржевые индексы Доу-Джонса для различных секторов рынка: транспортный индекс – по цене акций 20 самых крупных предприятий отрасли; коммунальный индекс, в расчет которого входит 15 акций; композитный индекс Доу-Джонса на основании цен 65 акций и некоторые другие биржевые индексы. 

Биржевой индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500)

     S&P 500 - это взвешенный по рыночной стоимости биржевой индекс, расчет которого основан на стоимости акций 500 корпораций США, представленных на двух основных биржах - бирже NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой бирже. Подсчетом этого биржевого индекса занимается известное американское рейтинговое агентство Standard & Poor's, а сам индекс настолько показателен, что его иногда называют “барометром американской экономики”. На основе цен акций ста крупнейших предприятий рассчитывается биржевой индекс S&P 100, который тоже пользуется доверием и популярностью. Помимо этого, существует еще свыше 90 отраслевых биржевых индексов, которые рассчитываются по аналогичной методике, а потому дают возможность проводить параллели между данными по отдельным секторам экономики, позволяя получить более полную общую картину.  

Биржевой индекс NASDAQ

     Индекс NASDAQ помогает правильно сориентироваться  в конъюнктуре рынка высоких  технологий США, а также учесть  реакцию в сфере бизнеса на  события, которые происходят в  политической и экономической  жизни страны – естественно,  речь идет о событиях, способных  повлиять на рынки высоких  технологий. NASDAQ  - одна из трех основных фондовых бирж США (помимо AMEX и NYSE). Эта нью-йоркская биржа основана в феврале 1971 года. На сегодняшний день на бирже NASDAQ торгуются акции более пяти тысяч компаний, занимающихся высокими технологиями - в том числе производством электроники, созданием программного обеспечения и т.п.

Индексы NASDAQ представлены целым семейством, наиболее известными из которого являются биржевые индексы NASDAQ 100 и NASDAQ Composite, причем в расчете последнего индекса  используются практически все акции, торгуемые на бирже NASDAQ. Это акции  высокотехнологичных компаний, которые  занимаются производством компьютерной техники и оборудования, созданием  программного обеспечения и телекоммуникаций, внедрением достижений биотехнологий  и пр.  

Биржевой индекс Russell

     Индексы, взвешенные по рыночной  капитализации, публикуемые компанией  Френка Рассела, Frank Russell Company в Такоме (шт. Вашингтон). Самые известные  биржевые индексы: Russell 3000, Russell 2000, Russell 1000. Индекс Russell 2000 является наиболее  популярным критерием рыночных  цен акций малых компаний. Биржевой  индекс Russell 1000 плотно коррелирует  с индексом Standardand Poor's 500 (S&P500). 

Биржевой индекс FTSE (FOOTSIE, "Футси")

     Индекс FTSE 100 начал рассчитываться  с 3 января 1984 года, его начальный  уровень составил 1000 пунктов. Расчет  учитывает котировки акций сотни  компаний, имеющих максимальную  капитализацию и входящих в  список Лондонской фондовой биржи  – крупнейшей европейской биржи,  деятельность которой началась  в 1801 году.  
Таким образом, фондовый индекс FTSE можно считать биржевым индексом Лондонской фондовой биржи (London Stock Exchange, или LSE).  
Раз в три месяца, в конце квартала, из списка Лондонской Фондовой биржи выбираются 250 компаний, занимающих с 101 по 350 место. По котировкам их акций рассчитывается средневзвешенный биржевой индекс по капитализации - индекс FTSE 250. По акциям 350 компаний, представленных на Лондонской Фондовой бирже, вычисляется биржевой индекс FTSE 350, который совмещает в себе индексы FTSE 100 и FTSE 250. Для учета акций, не вошедших в состав FTSE 350, рассчитывается отдельный фондовый индекс - FTSE SmallCap. 

Биржевой  индекс DAX (DAX 30)

     Индекс был впервые введен  в 1988 году, а на сегодняшний  день является основным биржевым  индексом Германии. В его расчете  биржевого индекса DAX (FDAX) учитываются  цены акций тридцати ведущих  немецких компаний из разных  отраслей экономики, в том числе  Siemens, BASF, Commerzbank, Deutsche Telekom, Bayer AG, Deutsche Bank, Allianz, Lufthansa и другие. Семейство немецких  индексов DAX включает в себя целый  ряд индексов, таких как расширенный  индекс голубых фишек HDAX, индекс  высокотехнологичных компаний TecDAX, индекс акций второй полусотни  SDAX, серединный индекс MDAX и другие. 

Биржевой  индекс РТС

     Семейство индексов РТС (RTS) является  инструментом отражения рыночной  капитализации самых крупных  компаний России. Оно включает  в себя индексы RTSI, RTST, S&P/RUX, S&P/RUX-OIL и Rux-Cbonds.  
Расчет основан на  цене сделок, совершенных на Фондовой бирже ММВБ во время основной торговой сессии относительно облигаций индексного списка, динамика индекса РТС приведена на рис.2.

Рис. 2 Динамика биржевого индекса РТС

(21.10.2005 -23.09.2008)

Расчет  проводится ежедневно по итогам торгов облигациями на Фондовой бирже ММВБ.  RTS - фондовая биржа Российская Торговая Система, основана в 1995 году. Целью организации  биржи было создание единого организованного  рынка ценных бумаг России путем  объединения уже существовавших региональных фондовых рынков.

Биржевой  индекс ММВБ.

     Название "Индекс ММВБ" было  учреждено 28 ноября 2002 года. Этот  индекс (его динамика приведена  на рис.3), который рассчитывается  как взвешенный по эффективной  капитализации биржевой индекс  рынка самых  ликвидных акций  эмитентов России, разрешенных к обращению в ЗАО "ФБ ММВБ", ведет свое существование с 22 сентября 1997 года и изначально назывался "Сводный фондовый индекс ММВБ".

     MICEX10 – не взвешенный (ценовой)  индекс, представляющий собой среднее  арифметическое изменения цен  десяти  максимально  ликвидных акций, имеющих  обращение в ЗАО "ФБ ММВБ". 
 

Рис.3 Динамика биржевого индекса ММВБ

(21.10.2005 -23.09.2008)

     Используется для отслеживания  прироста стоимости портфеля  из 10 акций, первоначально имеющих  равные веса в составе портфеля, в режиме реального времени  (с 10:30 до 19:00). Биржевой индекс MICEX10 введен в использование 19 марта  2001года, начальное значение рассчитано  на 30.12.1997 и равно 100 пунктам.

RCBI (Russian Corporate Bond Index) – это взвешенный  по рыночной капитализации индекс  облигаций, обращающихся на ММВБ. Представляет собой российский индекс корпоративных облигаций ММВБ, относится к ценовым биржевым индексам и рассчитывается в режиме реального времени. Основанием для расчета служат сделки, совершенные во время основных торгов. ММВБ - Московская Межбанковская Валютная Биржа (MICEX). Именно на этой торговой площадке заключается сегодня абсолютное большинство сделок, в которых участвуют акции российских эмитентов. 

Биржевой  индекс Nikkei

     Представляет собой целое семейство  фондовых индексов Токийской  Фондовой биржи, которые являются  определяющими биржевыми индексами  Японии. Наиболее популярным из  данного семейства считается  биржевой индекс Nikkei 225. Он рассчитывается как среднее взвешенное значение цен на акции 225 компаний первой секции Токийской фондовой биржи, которые торгуются наиболее активно.  Индекс появился в сентябре 1950 года и издавался Токийской фондовой биржей под названием TSE Adjusted Stock Price Average. Позже, в 1970 году, расчетом этого биржевого индекса занялась газета Nikhon Keizai Shimbun - отсюда и современное название.

Биржевой индекс Cotation Assistee en Continu (CAC)

     CAC 40 и CAC General – это важнейшие фондовые индексы Франции. Для расчета CAC 40 парижской биржей и Обществом французских бирж учитываются ценовые параметры акций 40 крупнейших эмитентов страны. Начальное значение биржевого индекса – 1000 пунктов (31 декабря 1987 года). Расчет CAC General основан на анализе акций 250 эмитентов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5.Заключение

     В ходе данной работы были проведены  исследования на тему листинга в системе  биржевой торговли, котировки ценных бумаг и биржевых индексов и сделаны  следующие выводы.

• Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом.
• Включение компании в листинг дает ей определенные преимущества: повышение престижа фирмы; отличная видимость рынка; облегчается возможность заклада акций; большая рыночность и внимание со стороны инвесторов.
• В организации биржевых сделок очень важным техническим элементом являются электронные табло, на которых указываются корпорации и котировка курсов их акций.
• Обобщающим показателем динамики курсов ценных бумаг являются индексы, которые рассчитываются биржами или специализированными фирмами. Фондовый индекс - показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг.
• Биржевые средние и биржевые индексы - это два основные типа показателей на рынке ценных бумаг. Биржевые средние - это взвешенные или невзвешенные среднерыночные цены для отдельных бирж. Напротив, индекс - это всего лишь число, лишенное стоимостного, например долларового, выражения или других единиц измерения.
• Для расчета биржевых средних используются два метода - метод средней арифметической и метод средней геометрической.

 

    В данной работе были охарактеризованы  важнейшие фондовые биржи мира,также  была представлена динамика биржевых  индексов Dow Jones (DJIA), РТС и ММВБ. Это было необходимо, так как они являются самыми популярными во всем мире обобщающими показателями состояния рынка ценных бумаг. По представленной динамике изменения индекса Доу-Джонса в США и индексов РТС и ММВБ в России следует отметить, что в мае 2008 год наблюдался значительный рост данных индексов, а в августе - сентябре 2008 года происходили значительные колебания и спад фондовых индексов как на американском, так и на российском фондовом рынке. Также следует заметить, что российский фондовый рынок реагирует исключительно на динамику фондовый индексов США. Так, вслед за резким снижением индекса Доу-Джонса падают и цены российских акций, а рост индекса Доу-Джонса сопровождается восходящим движением котировок. То есть российский фондовый рынок демонстрирует свою зависимость от движения зарубежных рынков и никакие другие новости на него практически не влияют.

     Мировые тенденции оказывают  значительное влияние на деятельность  финансовых институтов на рынках  России. Зарубежный биржевые альянсы  проявляют значительный интерес  к российским ценным бумагам.  В этой связи вырастает и  актуальность выработки единых  стандартов и требований функционирования  фондовых бирж, их приближение  к международным стандартам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

6.Задача

     Определить  полную доходность облигаций,  если рыночная цена приобретения  составляет 1270,0 руб., количество лет  владения 10 лет. Совокупный процентный  доход – 390,0, размер дисконта  – 1,0 руб.

     Решение:

     Показатель  полной доходности учитывает  не только текущую доходность  облигации, но и доходность  в результате изменения ее  рыночной стоимости.       Показатель полной доходности  определяется по формуле:   

П + Д

Дп = ------------------- * 100 ,

Цр * Т 

где Д - размер дисконта по облигации;

П - сумма выплаченных  процентов по облигации за период;

Цр - рыночная цена облигации;

Т - число лет владения облигацией.  

           390,0 + 1,0                       391