Инвестиционная деятельность банков

      Расширение  и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели  к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими  банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные  подразделения – инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые  компании, консультационные фирмы и  другое.

      Характерная особенность российских коммерческих банков, отличающая их от кредитных  учреждений, заключается в том, что  им разрешена профессиональная и  непрофессиональная деятельность на рынке  ценных бумаг.

      Профессиональная  деятельность банков на рынке ценных бумаг должна осуществляться в соответствии с федеральными законами. Банк России не вправе выдавать лицензии на ведение  этих видов деятельности. Исключение составляет лицензируемая Банком России деятельность расчетных центров  и клиринговых организаций. Кроме  того, предусмотрен ряд важных ограничений:

      1) банк не может выступать инвестиционным  институтом по негосударственным  ценным бумагам, если в составе  его привлеченных средств есть  средства граждан;

      2) банк не может выполнять функции  инвестиционного фонда, т.е. заниматься  деятельностью, связанной с выпуском  акций  с целью привлечения  денежных средств инвесторов  и их вложения от имени фонда  в ценные бумаги, а также на  банковские счета и во вклады, при которой все риски, связанные  с такими вложениями, доходы и  убытки от изменений рыночной  оценки таких вложений в полном  объеме относятся на счет владельцев  этого фонда;

      3) банк может объединять деятельность  инвестиционной компании и финансового  брокера только при условии,  что деятельность финансового  брокера выполняется им через  фондовую биржу

      К основным целям деятельности банков на рынке ценных бумаг можно отнести  следующие:

      1) привлечение дополнительных денежных  ресурсов для традиционной кредитной  и расчетной деятельности на  основе эмиссии ценных бумаг; 

      2) получение прибыли от собственных  инвестиций в ценные бумаги  за счет выплачиваемых банку  процентов и дивидендов, а также  роста курсовой стоимости ценных  бумаг;

      3) получение прибыли от предоставления  клиентам услуг по операциям  с ценными бумагами;

      4) расширение сферы влияния банка  и привлечение новой клиентуры  за счет участия в капиталах  предприятий и организаций (через  участие в портфелях их ценных  бумаг), учреждения подконтрольных  финансовых структур;

      5)  доступ к дефицитным ресурсам  через те ценные бумаги, которые  дают такое право и собственником  которых становится банк;

      6) поддержание необходимого запаса  ликвидности. 

      На  рынке ценных бумаг  коммерческим банкам разрешается:

      1) выпускать, покупать, продавать,  хранить ценные бумаги, осуществлять  иные операции с ними;

      2) оказывать брокерские и консультационные  услуги;

      3) осуществлять расчеты по поручению  клиентов, в том числе по операциям  с ценными бумагами;

      4) управлять ценными бумагами по  поручению клиента (доверительные  или трастовые операции).

      Для привлечения денежных средств с  целью пополнения ресурсов или финансирования инвестиционных проектов, отдельных  мероприятий банк может выпустить  акции и облигации. При выпуске  акций банк сначала выступает  в качестве продавца, а затем –  объектом долевой собственности  акционеров. Если банк выпускает облигации, то он сначала является продавцом, а  затем – должником. Покупатели облигаций  выступают в качестве кредиторов. Эмиссия банком собственных акций  или же облигаций позволяет получить с минимальными издержками необходимые  финансовые ресурсы для расширения сферы и объема предоставляемых  услуг.

Глава 2. Вложение в ценные бумаги как одна из форм инвестиционного  процесса коммерческого  банка 

2.1. Сущность инвестирования  в ценные бумаги  на фондовом рынке.

      Рынок ценных бумаг является одним из основных механизмов аккумулирования и перераспределения  инвестиционного капитала в мировой  экономике. На современной стадии развития мирового хозяйства можно говорить о преобладании этого источника  формирования капитала по сравнению  с кредитом и внутренним накоплением  и дальнейшем росте его значения.

      Под инвестициями понимают вложения средств, совокупность затрат на рынке ценных бумаг, реализуемых в форме целенаправленного  вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы  экономики, в объекты предпринимательской  и других видов деятельности для  получения прибыли. Инвестиционным операциям присуще наличие двух основных характеристик:

      1) вложение средств;

      2) получение дохода.

      Прямые  инвестиции – это вложения в реальные активы, в управлении которыми участвует  инвестор, то есть вложения  в создание новых, а также реконструкцию  и техническое перевооружение действующих  предприятий.

      Портфельные инвестиции – это вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, активы других организаций.

      К банковским инвестиционным операциям  относятся только торгово-комиссионные  операции с фондовыми ценными  бумагами.

      Инвестиционная  деятельность банков осуществляется за счет:

      1) собственных ресурсов;

      2) заемных и привлеченных средств. 

      Основным  фактором, определяющим эффективность  инвестиций, является доходность. Фиксированный  доход приносят такие инвестиции, как депозитные сертификаты, казначейские векселя, облигации корпораций, привилегированные  акции.

      В случае если целью инвестора является максимальное приращение капитала, то есть когда доход от продажи ценных бумаг превышает цену их покупки, используют такие инструменты инвестирования, как товарные и фьючерсные контракты, опционы.

      При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая доход по ценным бумагам в виде дивидендов. Инвестирование в ценные бумаги открывает перед  инвестором наибольшие возможности  и отличается максимальным разнообразием.  Во всем мире этот вид инвестиций считается  наиболее доступным

      Основными факторами, которые определяют цель инвестиционной деятельности  банков на фондовом рынке, являются потребность  в получении дохода и обеспечении  ликвидности определенной группы активов.

      Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг стремятся достичь определенных целей, к основным из которых относятся:

      1) безопасность вложений;

      2) доходность вложений;

      3) рост вложений;

      4) ликвидность вложений.

      Инвестиционная  политика коммерческого банка –  это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных  и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости организаций в ближайшей  и дальнейшей перспективе.

      Важнейшими  взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и  тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.

      Под инвестиционной стратегией понимают определение  долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными  активами, включающего выработку  оперативных целей краткосрочных  периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии  является исходным пунктом процесса управления инвестиционной деятельностью.

      Формирование  инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению.

      При разработке инвестиционной политики кредитной  организации необходимо придерживаться следующих принципов:

      1) нацеленность на достижение стратегических  планов кредитной организации   и её финансовую устойчивость;

      2) учет инфляции и фактора риска;

      3) экономическое обоснование инвестиций;

      4) формирование оптимальной структуры  инвестиционного портфеля;

      5) оценка проектов и инвестиций  по их актуальности и прогнозируемой  эффективности;

      6) выбор надежных и более дешевых  источников и методов финансирования  инвестиций. 

      Разработка  инвестиционной политики банка является достаточно сложным процессом. Вследствие продолжительности инвестиционной деятельности, она должна осуществляться на основе тщательного перспективного анализа, прогнозирования внешних  условий, таких как состояние  макроэкономической среды и инвестиционного  климата, конъюнктуры инвестиционного  рынка и его отдельных сегментов, особенностей налогообложения и  государственного регулирования банковской деятельности,  и внутренних условий, таких как, объем и структура  ресурсной базы банка, этап его жизненного цикла, цели и задачи развития, относительной  доходности различных активов с  учетом факторов риска и ликвидности  и другое.

      Можно выделить следующие направления  инвестиционной политики:

      1) инвестирование с целью получения  дохода в виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли; 

      2) инвестирование с целью получения  дохода в виде приращения капитала  в результате роста рыночной  стоимости инвестиционных активов;

       3) инвестирование с целью получения  дохода, составляющими которого  выступают как текущие доходы, так и приращение капитала. 
 

      2.2. Формирования инвестиционного  портфеля коммерческим  банком. 

      Для реализации разработанной инвестиционной политики формируется инвестиционной портфель.

      Портфель  ценных бумаг банка представляет собой совокупность ценных бумаг  банка, определенным образом подобранных  с целью приращения капитала, получения  банком прибыли и поддержания  его ликвидности.

      Процедура составления портфеля ценных бумаг  является портфельной стратегией банка. Содержание портфеля ценных бумаг определяет его структуру – соотношение  конкретных видов ценных бумаг. Приоритет  тех или иных целей соответствует  различным типам и видам портфелей  ценных бумаг банка.

      Различают портфели ценных бумаг:

      1) сбалансированные, полностью соответствующие  инвестиционной стратегии кредитной  организации;

      2) несбалансированные, не соответствующие  инвестиционной стратегии кредитной  организации.

      К целям формирования портфелей ценных бумаг относятся:

      1) получение дохода;

      2) сохранение капитала;

      3) обеспечение прироста капитала  при повышении курса ценных  бумаг.

      Формирование  портфеля ценных бумаг включает ряд  этапов:

       1) выбор типа портфеля и определение  его характера; 

       2) оценку портфельного инвестиционного  риска; 

       3) моделирование структуры портфеля;