Финансовые ресурсы, их роль в организации деятельности предприятия

     Проведем  факторный анализ текущей ликвидности  предприятия.

     Влияние факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности произведем следующим образом: определим условный показатель коэффициента, рассчитанный как отношение величины оборотных активов текущего периода к величине краткосрочных обязательств предыдущего периода (Ктл.усл).

     От  условного коэффициента отнимем  значение коэффициента текущей ликвидности  за предыдущий период (Ктл0) и получим величину влияния изменения стоимости оборотных активов.

     Разница между фактическим (Ктл1) и условным значениями коэффициента дадут влияние изменения обязательств. 
 
 
 

      Таблица 9 - Анализ коэффициентов ликвидности  и платежеспособности ОАО «МОЖЕЛИТ»  за 2009-2010 гг. 

 
 

     Определим долю факторов в изменении величины активов и пассивов за год как  отношение изменения одного из факторов к  общему изменению активов или пассивов (Д).

     Рассчитанную  долю факторов умножим на общее изменение  коэффициента текущей ликвидности под влиянием: изменения оборотных активов (Ктл.оа); изменения краткосрочных обязательств (Ктл.ко).      Результаты расчетов отразим в таблице 10.  
 
 
 

     Таблица 10 - Расчет влияния факторов первого  и второго порядка на изменение  текущей ликвидности ОАО «Могилевский желатиновый завод» за  2009-2010 гг. 

 

 

     Всего за счет роста оборотных активов значение коэффициента в 2010 г. увеличилось на 1,4141 п., в том числе за счет роста дебиторской задолженности – на 0,8343 п., роста остатков готовой продукции – на 0,4242 п.

     За  счет роста текущих обязательств значение коэффициента за 2010 г. снизилось на 1,13 п., в том числе за счет рост задолженности по краткосрочным кредитам – на 0,7345 п., перед поставщиками и подрядчиками – на 0,7345 п. За счет снижения задолженности перед учредителями значение коэффициента увеличилось на 0,3842 п.

     Данные  таблицы 10 показывают, что наибольшее положительное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности за 2010 г. оказал рост дебиторской задолженности и остатков готовой продукции, а также снижение задолженности перед учредителями. Наибольшее значение в уменьшении коэффициента текущей ликвидности за этот период оказал рост обязательств перед поставщиками и подрядчиками, а также краткосрочных кредитов банков.

     Расчет  и динамика показателей, дающих оценку финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия за 2010-2011г. представлена в таблице 11.

      

     Таблица 11 - Динамика показателей, дающих оценку финансовой  устойчивости ОАО «МОЖЕЛИТ» за 2009-2010 гг. 

 

             

Данные  таблицы 11 показывают следующее.

     Коэффициент финансовой независимости предприятия  за 2010 г. оказался ниже нормативного значения (0,5). Это говорит о том, что предприятие зависит от заемных средств, а значит, финансово неустойчиво, нестабильно и зависимо от внешних кредиторов.

     Увеличение  этого коэффициента в анализируемом периоде осуществляется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, а также средств переоценки основных средств, за счет средств целевого финансирования, эмиссии акций. 

     О финансовой неустойчивости предприятия  также свидетельствует коэффициент банкротства, который растет и на конец периода стал выше 0,5.

     Предприятие за анализируемый период пользовалось долгосрочными кредитами и займами, которые должны использоваться для  финансирования основных средств и  других капитальных вложений. При  этом рост величины долгосрочных кредитов составил 2 300 млн. р., отсюда и рост коэффициента  структуры долгосрочных вложений до 0,6817 п. и коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств до 0,3061.

     Доля  дебиторской задолженности в  активе баланса предприятия очень  велика, отсюда и низкий коэффициент отношения кредиторской и дебиторской задолженности, что не является определяющим фактором для признания предприятия финансово неустойчивым. Следует отметить, что рост кредиторской задолженности предприятия за период составил 3 155 млн. р., так что можно сказать, что этот рост в значительной мере обусловлен получением долгосрочного кредита. Это является еще одним подтверждением нецелевого расходования кредитных ресурсов. Очевидно, что рост собственных оборотных средств вызван этим нецелевым использованием и не является свидетельством эффективного управления финансовыми ресурсами.

     Дадим оценку состоянию собственных оборотных  средств в организации. Для этого воспользуемся данными  баланса и таблицы 12. При этом собственные оборотные средства представляют собой разницу между величиной собственного капитала и внеоборотными активами организации. 

     Таблица 12 - Анализ наличия собственных оборотных  средств и обеспеченность ими  ОАО «МОЖЕЛИТ» за  2009-2010 гг.

 

 

     Данные  таблицы 12 свидетельствуют о недостаточности  у предприятия собственных оборотных  средств, хотя за анализируемый период этот недостаток существенно сократился. Рост коэффициента обусловлен ростом источников собственных средств  в 2010 г. на 1 219 млн.р. и снижением стоимости внеоборотных активов в 2010 г. на 182 млн. р. Норматив коэффициента составляет 0,2, таким образом, превышение норматива коэффициента составило на 01.01.2011г. 0,2264 – 0,2 = 0,0064.

     Уровень обеспеченности материальных оборотных  активов плановыми источниками  рассмотрим на основании данных таблицы 13. В состав материальных оборотных активов предприятия включаются материалы, готовая продукция и товары, расходы будущих периодов, налоги на приобретенные ценности. В состав плановых источников их формирования включаются собственные оборотные, а также заемные средства. Уровень обеспеченности материальных оборотных активов источниками их формирования определяется отношением последних к величине активов.   

     Таблица 13 - Анализ обеспеченности материальных оборотных средств плановыми  источниками финансирования  ОАО «МОЖЕЛИТ» за 2009-2010 гг. 

 

 

     Данные  таблицы 13 показывают, что величина материальных оборотных активов за год увеличилась на 2 101 млн. р., а источников их формирования – на 4 724 млн. р. Обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками на предприятии составила 148,4 % и увеличилась на 45,4 п.п. Поэтому для финансирования активов предприятие не использует кредиторскую задолженность. Исходя  из уровня обеспеченности определим  тип финансовой устойчивости предприятия. При этом учтем, что при недостаточности финансирования за счет плановых источников предприятие привлекает плановые источники финансирования (Ипл) или кредиторскую задолженность (Ивр). При абсолютной устойчивости сумма плановых источников превышает сумму затрат. При нормальной устойчивости значения этих показателей равны. При неустойчивом состоянии для превышения суммы затрат организацией привлекаются заемные средства, а если и их недостаточно, то финансовая устойчивость организации находится в кризисном состоянии. Ипл на 01.01.2011г. составила 8375 млн.р., а Ивр – 2593 млн.р. З на эту дату равны 5645 млн.р. Расчеты типа финансовой устойчивости отразим  в таблице 14.