Факторы и условия развития российского кредитного рынка

     Деньги  из займов за границей. С падением Lehman Brothers и с возникновением ситуации, когда кредиты стало невозможно брать, возник коллапс собственной системы. Банки чтобы покрыть свои обязательства вынуждены повышать стоимость услуг. В настоящее время можно лишь констатировать, что к началу 2009 года промышленный выпуск упал до уровня, предшествующего выходу на траекторию роста на разогретом спросе. В ближайшем будущем рост промышленности будет происходить в гораздо более жестких условиях. Речь не только о глобальном характере экономического кризиса, в условиях которого будет восстанавливаться рост российской промышленности, низком уровне спроса на мировых рынках и пессимистичных прогнозах притока капитала. Проблемой являются фактически более жесткие внутренние условия — опережающий рост издержек, низкая производительность труда, конкуренция с импортом и зависимость от него. За четыре года цены на продукцию обрабатывающих производств потребительского и инвестиционного спроса выросли почти на 50% (февраль 2009 года к февралю 2005 года). Более чем на 53% увеличились потребительские цены (см. таблицу Приложения 1). При этом курс доллара к рублю вырос примерно на четверть (на 27,4% — февраль 2009 года к февралю 2005 года, или на 25,6% — март 2009 года к марту 2005 года).

     Высокая зависимость от импорта реально наиболее конкурентоспособных российских предприятий обостряет коллизию управляемой девальвации национальной валюты — удешевление рубля поддерживает традиционных российских производителей в конкуренции с импортом на российском рынке, российских экспортеров и бюджет, но резко осложняет текущее положение и перспективы модернизированных производств. С другой стороны, тема импортозамещения была почти полностью отыграна российской промышленностью после почти четырехкратной девальвации 1998 года. Отечественная продукция действительно потеснила импортную на российском рынке — однако это касается главным образом продукции, производство которой не предполагает использование высоких технологий. Произошедшая недавно девальвация была гораздо менее масштабной — примерно на четверть к соответствующему периоду 2005 года или на треть к июлю 2008 года (к доллару США).

     Вывод промышленности со «дна» мерами и  методами, имеющими крайне слабую рыночную ориентацию, оставляет открытым ряд  важных вопросов. Насколько устойчивым, продолжительным и интенсивным  будет этот рост и какова его цена? В течение какого времени финансовые вливания и другие методы государственного стимулирования экономики будут определяющими? На какой период хватит аккумулированных государством ресурсов и когда можно рассчитывать на отклик российских и иностранных инвесторов? Наконец, насколько стратегически рациональным окажется выбранный вектор антикризисных мер и как выглядит целевая конфигурация российской промышленности и экономики в целом?

     С точки зрения денежно-кредитной  политики усилия властей достигли успехов  и дальнейшая корректировка политики не требуется. Для банков созданы благоприятные макроэкономические условия для восстановления нормальной деятельности. Основные проблемы перешли из банковского сектора в реальный сектор экономики. К ключевым из них следует отнести:

• отсутствие возможности рефинансировать долги на международном рынке (в 2009 г. объем выплат составляет $141 млрд., а в 2010 г. - $91 млрд.;
• снижение спроса на продукцию предприятий и как следствие - неплатежи со стороны контрагентов, нехватка оборотных средств, замораживание инвестиционных проектов;
• падение объемов выручки и отсутствие внешнегоØ рефинансирования привели к росту просроченной задолженности по банковским кредитам (до 3%) и дефолтам по корпоративным облигациям (до 6%).

     Трудности банковского сектора в основном представляют оборотную сторону проблем предприятий. Критических точек во взаимоотношениях банков и предприятий всего три: просрочка, процентные ставки и объем кредитования.

     В сложившейся финансово-экономической  ситуации (снижение доходов населения, сокращение потребительского кредитования, приостановка инвестиционных проектов и т.д.) антикризисные меры властей по стимулированию спроса остаются главным и практически единственным способом вывести отечественную промышленность на новую траекторию роста. Увеличение госзакупок, поддержка инвестиционных программ госкорпораций, стимулирование потребительского спроса дотированием покупок определенных видов продукции, выделение банковской системе кредитных ресурсов для целевого финансирования предприятий реального сектора, предоставление государственных гарантий, безусловно, будут способствовать меньшему сокращению производства.  
 
 
 

ГЛАВА 3.ФАКТОРЫ И УСЛОВИЯ РАЗВИТИЯ КРЕДИТНОГО РЫНКА россии 

     Исследование  этапов формирования и становления  кредитного рынка в контексте  развития потребностей заемщиков показывает, что каждая модель экономики создает адекватный ей кредитный рынок (см. Приложение 2).

     В начале 2009 года, исходя из радикально изменившейся за последние полгода 

внешнеэкономической конъюнктуры, в частности, резкого  и по оценкам экспертов 

продолжительного  снижения цен на основные товары российского экспорта, продолжающегося оттока иностранного капитала и многократно усилившихся девальвационных ожиданий, Центральный банк предпринял поэтапное ослабление курса рубля по отношению к бивалютной корзине, состоящей из доллара и евро. Впоследствии для ограничения спроса на иностранную валюту и сдерживания девальвационных и инфляционных ожиданий Банк России повысил процентные ставки и одновременно снизил лимиты по инструментам предоставления ликвидности. Таким образом, отказавшись от административных мер воздействия, Центральный банк сделал ставку на рыночные инструменты.

     Справедливость  ради следует отметить, что в последнее время влияние процентной политики Банка России, на состояние денежной сферы и экономики заметно возросло и обрело реальное выражение. В прошлом поддержка со стороны Центрального банка оказывалась востребованной лишь в единичных случаях. С осени 2008г. рефинансирование, предоставляемое Банком России кредитным организациям, превратилось в существенную составляющую пассивов последних. При этом увеличились не только объёмы рефинансирования, но и сроки. Также следует отметить, что процентные ставки по операциям рефинансирования сейчас адекватно отражают существующие рыночные условия, что повышает их значимость в качестве ценового ориентира. Жесткая денежно-кредитная политика Банка России в сочетании с улучшившейся конъюнктурой рынка нефтепродуктов помогла добиться сокращения спроса на иностранную валюту, стабилизации обменного курса, а также снятия девальвационных ожиданий. Вместе с тем, признавалось, что политика «дорогих» денег имеет ряд негативных последствий. Основное из них – удорожание кредитных ресурсов для реального сектора экономики. Согласно заявлениям представителей Банка России основанием для снижения ставок по операциям ЦБ РФ стало замедление темпов роста цен. Так, в апреле инфляция составила 0,7%, что в 2 раза ниже прошлогоднего показателя. Высокая стоимость ресурсной базы в сочетании высокими рисками позволяют сделать тот вывод, что рассчитывать на снижение ставок по банковским кредитам и либерализацию условий кредитования не стоит.

     На  предыдущем этапе развитие бизнеса  происходило в условиях быстро растущей экономики и позволяло окупать  высокие ставки по кредитам. Теперь ситуация изменилась и вопрос стоимости  денег стал актуален вдвойне, поскольку падение спроса и неопределенность завтрашнего дня вынуждает компании вести крайне осторожную политику заимствований. Все эти меры в совокупности, безусловно, должны дать положительный эффект и способствовать возобновлению кредитования.

     Можно добавить, несмотря на то, что кредитное  сжатие типично для кризисного периода  и принудительное наращивание кредитных  портфелей может обернуться проблемами как для банков, так и для  заемщиков, правительства всех без  исключения стран принимают меры, направленные на увеличение кредитной активности. Основные из них:

• снижение процентных ставок;
• расширение доступа к кредитам центрального банка.
• предоставление государственных гарантий по кредитам предприятиям и организациям, а также населению;
• рекапитализация / национальзация банков;
• очистка балансов банков от плохих долгов.

     Российские  денежные власти до сих пор активно  действовали лишь в двух из указанных  направлений, а теперь готовы подключить ещё два, но при этом по-прежнему воздерживаются от работы с плохими долгами.

     В заключение можно отметить, что одновременно со снижением ставок, Банк России объявил о плавном повышении нормативов обязательных резервов, что позволит ослабить напряженность на денежном рынке и высвободить средства для активных операций кредитных организаций.

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Кредитная система любой страны складывается из тех, кто деньги сберегает и  тех, кто деньги берет в долг. Так  устроены кредитные системы большинства  стран. Депозиты хранятся в банках, а банки сдают эти депозитные накопления в качестве кредитов. Помимо вкладчиков и заемщиков кредитная система обязана хранить часть своих капиталов в сберегательных программах и гарантирующих программах. Хранить обязательную норму резервов в Центробанке, перестраховывать суммы вкладов и т.д. Центробанк и правительство влияет уровнем % ставки на доступность кредитов. Возникает резонный вопрос, глядя на российскую кредитную систему – откуда в ней деньги?

     Основной  причиной финансового кризиса как  раз называют рынок ипотечных  кредитов, который является одной из составных частей кредитного рынка. Кредитные обязательства можно продавать, это поняли практически все участники мировой экономики. Кредитные отношения в разных странах разные и перевод одних займов в одной страны в финансовые институты другой страны это путь к зарабатыванию денег на финансовом рынке.

     Что же с кредитным рынком происходит сейчас? Сегодня максимум средств  правительства стран направляют на поддержку того, что успели вовлечь  в ипотечную и кредитную систему  до того как. Новые кредиты фактически недоступны. Действительно поднятие % ставки, привело к тому, что практически закрылся ипотечный сектор кредитной системы. Сегодня долгосрочные проекты кредитования не интересны банкам. Та же участь постигла среднесрочные кредиты, краткосрочные кредиты становятся тоже менее доступны, хотя фактически банки продолжают рекламировать кредитные схемы, но вот правила выдачи кредитов ужесточились.

     Стоимость ипотечного кредита сегодня поднялась  до 16% в рублях и 13% в валюте. Это  средние ставки, реальные бывают выше. По мнению аналитиков "Фосборн Хоум", рублевые ставки вырастут еще на 1-2%, валютные – не изменятся и останутся в пределах 13-14% или даже немного снизятся. Насколько вырастут ставки рублевой ипотеки, во многом зависит от политики руководства страны по поддержанию курса рубля. Если правительство сможет удержать курс - ставки рублевой ипотеки останутся на уровне 17-18%, если не удержит - вырастут непредсказуемо. Сейчас оставшиеся на рынке банки то выдают ипотеку, то не выдают.

     По  мнению экспертов, в 2009 году на ипотечном  рынке должна наступить долгожданная стабилизация, когда банки перестанут шарахаться из стороны в сторону  и начнут стабильно выдавать ипотечные  кредиты. И это будет главное достижение следующего года.

     Россия все-таки в меньшей степени пострадала от краха международной кредитной системы. Только потому, что в меньшей степени успела «влезть в нее ногами и руками» - нам не доверяли. И это сыграло в пользу России, которая получив крах в 1998 году своей собственной не в меру предприимчивой кредитной системы приняла меры – создав стабилизационный фонд и тщательно проверяя банки - участники финансовой системы страны. Но не только это, а еще введение системы перестрахования вкладов. Все это позволило России выдержать первый удар, значительно лучше, чем странам Восточной Европы, Европейским странам и Азиатским корпорациям. Россия к кризису была готова. Если сравнивать ситуацию внешнего долга России (100% ВВП) с экономиками других стран - то это 400% у США, и более 150% у европейский стран.

       Конечно, говорить о «удачном»  периоде в жизни страны не  приходится, однако перестройка  экономики идет грамотно. Уже  сейчас проводятся законы, стимулирующие  и поддерживающие бизнес, проводится  «атака» на такие финансовые  коррупционные институты как налоговые органы МинФина. Конечно, нарекания в процесс есть всегда, но общая картина складывается благоприятной. Однако и бизнесу, и населению следует забыть о «сладком» времени кредита даром.  
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

     Нормативно-правовая база

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Часть 2 от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];
2. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» №395-1 от 03.02.1996 г. (с изм. и доп. от 26.04.2007) // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];
3. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 10 июля 2002 г. (с изм. и доп. от 26.04.2007) // Справочная правовая система «Гарант».