Денежная система Республики Беларусь, ее становление и развитие

     Золотослитковый стандарт действовал до мирового экономического кризиса, начавшегося в 1929 году. Его следствием стала временная повсеместная отмена золотого стандарта (в Великобритании - в 1931 г., в США - в 1933 г., во Франции - в 1936 г.). Начинала утверждаться система неразменных денег.

     Для золотодееизного стандарта характерен размен банкнот не на золото, а на валюту тех стран, которая, в свою очередь, могла быть обращена в золото. Золотодевизный стандарт вводился в странах, не располагающих достаточными золотыми запасами и не обладавших доступом к золотодобыче. В число таких стран входили Германия, Норвегия, Австрия, Дания и др. 

     2.2. Система обращения бумажно-кредитных денег

     С 30-х годов ХХ ст. во всех странах  утвердилась система кредитных  денег, не разменных на золото. Современные деньги по сути - это кредитные деньги, которые неразрывно связаны с хозяйственным оборотом и реально отражают его движение. То есть современные деньги в своей основной массе являются не только свидетельством стоимости титулом платежеспособности, но и реальным отражением движения товарно-материальных ценностей, движения капитала.

     Характерными  чертами современных денежных систем являются:

     1) потеря связи с золотом вследствие  вытеснения его из внутреннего  и внешнего оборота;

     2) выпуск денег в обращение не только для кредитования хозяйства, но и для кредитования государства;

     3) широкое развитие безналичного  оборота и сокращение наличного;

     4) хроническая инфляция;

     5) государственное регулирование  денежного обращения;

     6) отмена официального золотого содержания банкнот, их обеспечения и размена на золото;

     7) развитие интеграционных процессов  в сфере денежно-кредитных отношений.

     Кредитный механизм эмиссии денег базируется на общих принципах, что создает  предпосылки для обеспечения  устойчивости денег путем формирования специального механизма регулирования предложения денег в соответствии с потребностями оборота в средствах обращения. Ныне во всем мире эмиссия денег монополизирована государством, которое берет на себя обязательство обеспечивать постоянство денежных знаков, что от ее имени эмитирует центральный эмиссионный банк той или иной страны.

     При определенных условиях кредитная природа  банковских билетов может приобретать  формального характера. Расстройство экономической жизни общества влияет на характер функционирования кредитно-финансовых учреждений. Отмена золотого конверсии, а затем и отказ от поддержания рынка ценных бумаг неоднократно приводили к сближению кредитных и государственных бумажных денег. Сохраняя формальные признаки кредитных денег, банкноты без какого-либо обеспечения. Однако это происходило лишь в условиях полной дезорганизации экономики. Банковская система фактически расседалась, она теряла способность регулировать денежные потоки. Например, именно так произошло в период гиперинфляции 1918-1923 гг в Германии, когда рейхсмарки формально оставались банкнотами, но имперский банк-эмитент фактически перестал быть центральным банком и превратился в казначейские структуру правительства.

     Выпуск  банкнот в целях покрытия бюджетного дефицита изменяет характер их функционирования, приводит к непропорционального разбухания денежной массы в обороте, способствует возникновению и углублению инфляционной ситуации.

     Вследствие  значительного роста денежной массы  в 1991-1993 гг денежная система Это был период полного расстройства экономики, денежной и банковской систем. Инфляция в 1993 г. превысила 10 тыс. процентов в год.

     Как и в других странах бывшего СССР, денежно-кредитная система (далее – ДКС) Беларуси возникла на основе весьма специфической денежно-кредитной системы административно-командного типа. С точки зрения анализа институциональной динамики важно то, что она характеризовалась полным монополизмом государства в этой сфере, нерыночными методами формирования и распределения заемных фондов, а также жестким разделением наличного и безналичного денежного обращения. Вместе с тем ДКС СССР была весьма мощной. Коэффициент монетизации составлял величину более 70%, отношение суммы кредитов к уровню ВВП – примерно такую же. В начале 1990-х гг. положение резко изменилось. 

     2.3. Этапы формирования денежной системы Республики Беларусь

     Рассмотрим  этапы формирования денежно-кредитной системы нашей страны более подробно.

     Начальный этап институциональной трансформации ДКС Республики Беларусь (с начала 1990-х гг. до 1994 г.). Точную дату начала институциональной трансформации ДКС страны определить невозможно. Коммерческие банки начали появляться в республике еще в период СССР (первым стал Минский инновационный банк, созданный в 1988 г.; позже преобразован в Приорбанк), а законы «О Национальном банке Республики Беларусь» и «О банковской деятельности в Республике Беларусь» были приняты в 1990 г.

     В 1991 г. начался бум образования банков второго уровня. Только в этом году их было учреждено 14, в последующие годы создавалось по 5–10 новых банков (вплоть до 1995 г., когда их число достигло 49). В начале 1992 г. была осуществлена либерализация цен, установлена котировка иностранных валют к бывшему союзному (ставшему российским) рублю, банки стали принимать депозиты в иностранной валюте. В марте 1992 г. в обращение введен белорусский рубль. Сначала он выступал в качестве суррогатного российского рубля и обращался параллельно с ним. Цель введения заключалась в недопущении кризиса наличности. Белорусский рубль был жестко зафиксирован к российскому рублю по курсу 1:10, но с августа 1994 г. был признан единственным законным платежным средством в республике.

     Период  с 1992 г. по 1994 г. является если не рекордным, то почти таковым в том отношении, что гиперинфляция обычно длится не более года. В Республике Беларусь она продолжалась значительно дольше (около 2 лет).

     В конце 1994 г. Национальный банк установил  ставку рефинансирования на уровне 480% годовых, что было сопоставимо с месячным темпом инфляции. Это резко повысило спрос на белорусские рубли со стороны банков, нефинансового сектора и позволило относительно быстро стабилизировать валютный курс. В течение 1995 г. значительно снизился коэффициент долларизации, а темпы инфляции сократились с более 20% в месяц до менее 5%. В целом за 1995 г. цены возросли примерно в 3,4 раза, что по сравнению с 1994 г., когда они возросли более чем в 20 раз, было неплохим результатом.

     Следует отметить, что, несмотря на преобладание позитивных тенденций в денежно-кредитной системе, продолжалась накачка экономики рублевой ликвидностью. За 1995 г. агрегаты М1 и М2 увеличились в 3,9 раза. Это обусловило существенное давление на валютный рынок. Официальный валютный курс был зафиксирован на уровне 11,5 тыс. бел. руб. за 1 долл. США и практически не менялся в течение года. Примерно с сентября – октября рыночные котировки начали отрываться от официального курса. К концу года они достигли примерно 13 тыс. бел. руб. по отношению к доллару США.

     Ситуация  множественности валютных курсов, при которой по официальному курсу иностранную валюту могли покупать далеко не все экономические субъекты, означала формирование еще одного источника рентоориентированного поведения. В макроэкономическом смысле завышенный официальный валютный курс стал инструментом субсидирования критического импорта (к нему были отнесены энергоносители, многие виды продовольствия, медикаментов и др.), для закупки которого по данному курсу выделялась валюта.

     Следующий этап – нарастание дисбалансов в денежной системе при положительных темпах роста экономики (1996–1999 гг.). Достигнутая стабилизация денежно-кредитной сферы продолжалась в 1996 г. Если рассматривать тот период, когда Беларусь начала проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, 1996 г. внешне был самым благополучным, не считая ситуацию на валютном рынке: для него характерны самые низкие показатели инфляции, девальвации, процентных ставок и другие. Тем не менее и в 1996 г., и в последующие годы продолжалась накачка экономики деньгами, осуществлялось льготное кредитование отдельных отраслей.

     Очередной этап развития ДКС Республики Беларусь – дедолларизация (2000– 2006 гг.).Национальный банк Республики Беларусь в 2000 г. осуществил ряд стабилизационных мер, в некотором смысле аналогичных тем, которые предпринимались в 1994 г. Прежде всего была обеспечена положительная доходность процентных операций в белорусских рублях. В феврале 2000 г. ставка рефинансирования была повышена до 175% годовых, а в течение июня – сентября этого же года Национальный банк довел официальный курс белорусского рубля до рыночных котировок (на начало данного периода вторые превышали первые более чем в 3 раза). 14 сентября 2000 г. был осуществлен переход к единому курсу на уровне 1180 бел. руб. за 1 долл. США. Это положительно повлияло на ситуацию в денежно-кредитной сфере, особенно начиная с 2001 г. Началась дедолларизация экономики. [16, с. 22]

     Если  в начале 2001 г. сумма долларовых депозитов  превышала величину рублевых вкладов  в 2,5 раза, то к концу 2006 г. сумма последних стала в 2 раза больше. Существенно возросла реальная величина и позитивно изменилась структура кредитных вложений банков в экономику. Вся их сумма возросла за 7 лет в реальном выражении в 3,2 раза (в номинальном – в 14,1 раза), причем рублевые кредиты увеличились в 4,6 раза (в 20,6 раза), кредиты в иностранной валюте – в 1,9 раза (в 8,6 раза). Соотношение суммы кредитов в белорусских рублях и иностранной валюте изменилось с 82:100 на начало 2001 г. до 196:100 – на начало 2007 г. Уровень инфляции и процентных ставок последовательно приближался к нормальным, характерным для стабильной экономики. Прирост потребительских цен снизился с 61,1% за 2001 г. до 6,6% – в 2006 г.; ставка рефинансирования в среднегодовом выражении – с 60,15% годовых до 10,3% годовых соответственно. Возрос финансовый потенциал банковской системы. Отношение суммы активов банков к уровню ВВП увеличилось с 19,7% (в среднем за год) – в 2001 г. до 29,3% – в 2006 г. При практически неизменном количестве действующих банков существенно сократилось число мелких.

     Однако  весь указанный период действовали  экстенсивные факторы нормализации. Положительная динамика параметров денежно-кредитной системы была связана во многом с тем, что банки и другие экономические субъекты постепенно начинали воспринимать белорусский рубль как нормальную валюту и избавлялись от рудиментов проинфляционного поведения. Возрастал финансовый потенциал банковской системы, банки переключались на кредитование экономики. Появились возможности проведения реального анализа платежеспособности заемщиков.

     Национальный  банк осуществил меры, направленные на развитие внутренней институциональной структуры банковской системы, обеспечивающей благоприятные условия для осуществления банковских операций.

     С 1 января 2009 г. Национальный банк осуществил резкую девальвацию белорусского рубля к доллару США (на 20%). Была повышена ставка рефинансирования с 10,25% годовых до 14% годовых. Данные меры предпринимались в связи с кризисом на мировых финансовых рынках.

     Таковы  основные этапы денежно-кредитной системы Республики Беларусь. Денежно-кредитная система Республики Беларусь остается среднеразвитой. Причем перспективы ее дальнейшего развития сдерживаются не только неблагоприятными факторами, связанными с финансовым кризисом, но и более фундаментальными, отражающими характер институциональной структуры экономики.

     Анализ  ретроспективной динамики и оценка структуры ДКС Беларуси позволяют  сделать следующие выводы.

     Денежно-кредитная система республики является частью общей институциональной структуры белорусской экономики, которая во многом носит этатистский характер. Это проявляется в том, что значительная доля заемных фондов распределяется на квазирыночных принципах. Достаточно эффективное распределение остальной части заемных фондов затрудняется в связи с тем, что, с одной стороны, потенциальным заемщикам трудно заранее убедить кредитора в достоверности своей платежеспособности и надежности, с другой – банки обладают ог раниченными возможностями для адекватного контроля и применения действенных санкций. Подобное положение обусловливается множеством причин как технического характера (неадекватность норм бухгалтерского учета и финансовой отчетности в нефинансовом секторе), так и связанных с институциональными особенностями экономики. Речь идет, прежде всего, о недостаточной степени персонификации и защиты правомочий собственности, поэтому доступ к заемным фондам во многом определяется квазирыночными факторами.