Биржевые торги: понятие и сущность

Содержание

Введение   3

Участники биржевых торгов   4

Процедура проведения биржевых торгов   6

Заключение   12

Список использованной литературы   13 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают  биржи. 
За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны.

Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения существующего  рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе плановой экономике. Это привело к изменению традиционных и образованию новых форм торговли, послужило объективной основой возрождения в России биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных.

Этот процесс  начался в нашей стране в 1990-1991 гг. и продолжается, уже в новом своем качестве, до сих пор. В настоящее время, биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей частью российской экономики, формирующей оптовой рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли.

Биржа – организация, имеющая своей целью не только торговлю заменимыми ценностями, на также и установление цен. Установление цен на бирже происходит регулярно и под общим контролем, т.е. прикрывается авторитетом всего собрания или его правления. Где нет такой официальной котировки цен, там нет и биржи. Благодаря бирже каждая ценная бумага, каждый товар и т.д., котирующийся на ней, получает точную отметку своей меновой стоимости, и эта отметка становится для коммерческого мира тем уровнем, на который ориентируются также те, кто заключает сделки вне биржи.

Создание и  развитие бирж в России стимулировало  развитие биржевого законодательства. Несмотря на то, что в начале разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности базировалось на имеющихся  нормативных, с помощью которых  осуществляется переход от командно-административной системы к рыночной, уже к концу 1996 года деятельность бирж регулируется целым рядом важнейших законов и указов. Среди них можно выделить Закон “О товарных биржах и биржевой деятельности” от 20 февраля 1992 года и Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года, а также принятие в соответствии с ними Указы Президента РФ и Постановления Правительства.

Для понимания  сущности биржевой деятельности в России на современном этапе, осмысления возможных путей ее дальнейшего развития, представляет интерес рассмотрение вопросов связанных с возникновением и развитием институтов биржевой торговли в мире и России XVIII - начала XX века, а также состояние биржевой деятельности зарубежных стран в настоящее время.

Участники биржевой торговли

Во время проведения биржевых торгов в операционном зале присутствуют участники этих торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие  которых разрешено биржевым советом.

Основными участниками биржевых торгов являются:

Брокеры-члены  биржи или их представители, заключающие  биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение.

Дилеры-члены  биржи, которые заключают биржевые сделки от своего имени и за свой счет, иногда выступают как брокеры, но основные доходы образуются за счет разницы между продажной и покупной ценой товара.

Биржевые спекулянты-члены  биржи, которые не имеют заинтересованности в соответствующем наличном рынке, но ведут торговлю фьючерсными контрактами  в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен.

Маклеры-ведущие  биржевые торги в конкретной секции.

Помощники маклера - фиксируют заключение сделок в  своей секции.

Клерки - выполняют  различные обязанности в торговом зале биржи.

На открытых биржах заключать сделки имеют право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.

Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Это, прежде всего, означает, что клиенту можно выступать в роли временного биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие в торгах. Разовые посетители делятся на две категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первым понимаются все, кто действует по доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, т.е. служащие этих заведений независимо от должности. Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели, действующие без образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции. Независимо от принадлежности к той или иной категории они обязаны после уплаты входного сбора и оформления допуска к биржевым торгам подтвердить свою платежеспособность и права на заключение сделок, предъявив соответствующие документы (доверенность или свидетельство о регистрации). При отсутствии таковых они могут оставаться в торговом зале без права совершения сделок или получить деньги обратно.

Постоянные посетители - брокерские фирмы или независимые  брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить  плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. 
Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех лет не допускается. Численность постоянных посетителей не должна превышать 30% общей численности членов биржи.

На закрытых биржах заключать сделки имеют право  только члены биржи и их представители.

Одним из главных  участников биржи является брокер, который имеет право:

▪ купить или продать биржевой товар в соответствии с приказом клиента;

▪изменить цену и количество товара, предложенного для продажи;

▪пользоваться информацией о товарах, выставленных на торги;

▪пользоваться услугами, оказываемыми биржей;

В обязанности  брокера входит:

▪присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;

▪соблюдение правил биржевой торговли конкретной биржи;

▪ выполнение заказов клиента;

▪ регистрация и документальное оформление заключенной сделки;

 предоставление  необходимой информации о биржевых торгах в брокерскую фирму, от лица которой он работает на бирже.

Персонал биржи  организует заключение биржевых сделок. Кроме маклеров, их помощников и  клерков, организацией эффективных  торгов занимаются:

А) сотрудники расчетной  группы, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

Б) работники  отдела экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую  консультацию участникам торгов;

В) работники  юридического отдела биржи, оказывающие  необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров;

Г) помощники  брокеров, имеющие право присутствовать в биржевом зале, но не имеющие права  на заключение сделок.

Во время торгов на бирже осуществляется непосредственный контроль над соблюдением законодательства биржей и биржевыми посредниками. 
Контролировать биржевые торги имеют право: государственный комиссар, члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов на бирже.

В операционном зале могут постоянно находиться аккредитованные или разовые  представители информационных агентств, передающие оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не получившие право на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру.

Процедура проведения биржевых торгов.

Биржевая торговля проходит в специально организованном месте биржи - операционном зале, размеры, планировка и оснащение которого могут быть различными на каждой бирже, но существуют общие требования к его организации и оснащению (рис. 1).

Рис.1. Схема операционного  зала абстрактной биржи

Операционный  зал должен быть разделен на торговые секции (биржевые ямы) так, чтобы при  одновременном начале сессии во всех них громкое объявление цены не мешало бы работе в другой. Пол в биржевой яме находится на 1.5-2 м ниже уровня зала, чтобы участники торгов хорошо видели маклера и друг друга. Каждая биржевая яма специализируется на торговле конкретным товаром в определённое время. Число биржевых ям обычно определяется руководством биржи в зависимости от номенклатуры основных товаров.

Каждая биржа  должна обеспечивать инфраструктуру связи  операционного зала биржи и остального мира, т.е. брокеры должны иметь возможность  быстро получать поручения от клиентов и сообщать о заключенных сделках и текущей информации. Средствами связи должны быть оборудованы кабинки для брокеров, расположенные по периметру биржевой ямы. Все сведения о биржевой торговле из каждой биржевой ямы должны поступать на главное информационное табло биржи, и любой там находящийся должен видеть отмеченные на нём котировки. 
На информационном табло можно увидеть следующую информацию.

 
|Фьючерсные контракты на кукурузу 24.10.91, цена за бушель | 
|Месяц |Цена |Максиму|Минимум|Средняя |Изменени|За все время |Количест| 
|поставки|при |м | |цена |е цены | |во | 
| |открыти| | |закрытия | | |открытых| 
| |и биржи| | |предыдуще| | |контракт| 
| | | | |го дня | | |ов | 
|Март |278 3/4|281 1/2|278 3/4|280 1/4 |+1/4 |310 |245 |29030 |

Огромное значение на биржах придается правилам поведения присутствующих в операционном зале. Предъявляются повышенные требования к внешнему виду. Для удобного распознавания находящиеся в зале люди одеты в пиджаки определенных цветов.

Биржевые торги  могут быть организованы в разных формах:

● по форме проведения - постоянные и в виде сессий; контактные 
(традиционные) и бесконтактные (электронные);

●по форме осуществления - биржевая торговля по поручению (брокеры); самостоятельные биржевые операции (дилеры);

●по форме организации – простой аукцион; двойной аукцион;

На биржах большое  внимание уделяется регламенту работы, т.е. установлению четкого времени  проведения биржевой сессии в конкретной биржевой яме. 
Расписание биржевой сессии составляется с учетом работы других бирж, торгующих аналогичными товарами. Это дает участникам осуществлять арбитражные операции.

Биржевые торги  обычно проходят два раза в день: утренняя и вечерняя биржевые сессии, которые ведутся непрерывно или с перерывами на 5-10 мин. О начале и окончании биржевой сессии, как правило, оповещают звонком.

Традиционная  биржевая торговля основана на принципах  двойного аукциона, когда покупатели повышают цену спроса. При совпадении цены заключается сделка, которая регистрируется, а информация о ней поступает в информационные каналы.

Если наблюдается  конкуренция продавцов при недостаточном  платежеспособном спросе или конкуренция  покупателей при избыточном спросе, то применяется простой аукцион: английский, голландский или заочный.

Английский аукцион  идет «по шагам» от минимальной цены до максимальной. 
Заявки продавцов, поданные до начала торгов, по начальной цене сводятся в котировочный бюллетень. Размер шага определяется от начала торгов и обычно устанавливается от 5 до 10% к начальной цене. Продажа совершается по наибольшей цене, предложенной последним покупателем. Обычно такие аукционы устраиваются в случае выставления на продажу товара, пользующегося высоким спросом.

Голландский аукцион  организован по принципу «первого покупателя» - от большей цены к меньшей. Продажа  осуществляется по минимальной цене.

Заочный аукцион («втемную») осуществляется следующим  образом. Покупатели одновременно предлагают свои цены. Приобретает тот покупатель, который предложил в своей письменной заявке наибольшую цену.

На российских биржах публичные торги в биржевых ямах проводит маклер, который с  помощниками располагается в  центре. Сначала маклер зачитывает список товаров, выставленных на торги в данный биржевой день, при этом брокеры-покупатели, проявившие интерес к конкретному товару, поднимают вверх руку. В случае проявления интереса к товару покупателями должен отреагировать и брокер продавец, иначе товар снимается с торгов, а брокер платит штраф. Если интерес к товару не проявлен, брокер, заявивший эту позицию, имеет право изменить цену заявленного товара и сообщить об этом маклеру.