Банковские операции на рынке ценных бумаг

       В связи с тем, что акционерные  общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции:

1. акции открытых акционерных обществ, которые могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества;
2. акции закрытого акционерного общества, когда акционеры имеют преимущественное право их приобретения.

       Акции акционерных обществ можно разделить  на:

1. Размещенные - акции, уже приобретенные акционерами;
2. Объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно.

       В зависимости от объема прав, акции  принято делить на обыкновенные и привилегированные.

       Владелец  обыкновенной акцией имеет права, предоставляемые  акциями, в полном объеме участвовать  в общем собрании акционеров с  правом голоса, получать дивиденды, а  в случае ликвидации общества - получить часть его имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций.

       Привилегированная акция не дает права голоса не дает право голоса на общем собрании, а привилегии владельца такой  акции заключаются в том, что  при ликвидации общества выплачиваются  дивиденды, которые определяются в денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Согласно Гражданскому кодексу (ст. 102) и Федеральному закону об акционерных обществах (ст. 25, п. 2), номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.⁸

       Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять решение о выпуске  «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет  ее владельцу на срок до 3 лет право  «вето» при принятии собранием акционером решений о:

1. внесении изменений в устав АО;
2. его реорганизации или ликвидации;
3. его участии в других предприятиях;
4. передаче в залог или аренду;
5. продаже или отчуждении иными способами имущества.

       Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца «золотой акции», являются недействительными. Передача «золотой акции» в залог или траст не допускаются. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускаются только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. Таким образом, выпускаемые акции можно представить в виде таблицы 1.

       Таблица 1 – выпускаемые акции, виды акций⁹

       Обращение акций регулируется Положением о  выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах. Согласно данному акту, при учреждении АО все акции должны быть распределены только между учредителями как в закрытом, так и в открытом АО. Дополнительный выпуск акции возможен в случае, когда все ранее выпущенные данным обществом акции полностью оплачены. Каждый выпуск акций возможен лишь при регистрации данного выпуска и его проспекта. 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 2 – Топ-10 участников торгов на Санкт-Петербургской бирже (период с 01/11/2009 по 30/11/2009) 

       За 2009 год общий объем торгов на Московской фондовой бирже составил 10,7 млрд. рублей. На торгах ценными бумагами зарегистрировано 1428 сделок, продано более 325,4 млн. ценных бумаг на сумму около 2,3 млрд. рублей. Количество аккредитованных участников на конец года составило 76.

       За 2009 год значение Фондового индекса  МФБ увеличилось на 63,79% и составило 7.148.

       В 2009 году в Секции товарного рынка  МФБ продано около 1,5 млн. тонн товаров  на сумму около 7,3 млрд. рублей, зарегистрировано 2298 сделок. Торги проходили в отделениях: "Продукция химической промышленности", "Строительные материалы", "Черные металлы", "Сельскохозяйственная продукция", "Фармацевтическая продукция", "Лес и лесоматериалы". Наиболее динамично в прошедшем году развивались торги удобрениями в отделении "Продукция химической промышленности", при этом индекс отделения за год снизился на 9,05 % и на конец года составил 7 659.02. На торгах удобрениями реализовано 973,7 тыс. тонн товаров, что на 5,3% больше, чем в 2008 году. Ценовой индекс цемента, торгуемого в отделении "Строительные материалы" снизился на 32,59%, составив 2 218.77. Весовой индекс цемента снизился на 28,58 % и составил 1984.43. На торгах строительными материалами реализовано 517,3 тыс. продукции, что на 4% больше показателя прошлого года.

       В рамках деятельности в качестве специализированной организации по проведению конкурсов  и аукционов по Государственному заказу в 2009 г. МФБ провела 111 процедур на общую сумму 1,23 млрд. рублей, на торгах было размещено 403 лота. Объем сэкономленных бюджетных средств за прошедший год составил 129,2 млн. рублей.

       В ноябре 2009 года МФБ завершила процесс  реорганизации из некоммерческого  партнерства в открытое акционерное  общество. В качестве акционерного общества Биржа продолжит развивать принцип дифференциации организуемых и проводимых торгов, внедряя новые биржевые рыночные инструменты и механизмы и привлекая на площадку новых участников рынка.¹⁰

3.  Текущее состояние рынка ценных бумаг, перспективы развития

       Текущее состояние рынка ценных бумаг  мы рассмотрим на примере Промсвязьбанк. Операции с ценными бумагами в 2009 году стали для Промсвязьбанка важным источником доходов, поэтому объем  торговых операций в течение года был существенно увеличен. К концу 2009 года доля ценных бумаг в активах банка выросла до 10,4% по сравнению с 5,1% на конец 2008 года. Портфель ценных бумаг достиг 49 млрд. руб., по состоянию на 31 декабря 2009 года.

       Политика  управления рисками при формировании портфеля оставалась умеренно-консервативной, большая часть ценных бумаг (и/или их эмитентов) имеет рейтинги международных агентств и включена в ломбардный список ЦБ.

       В 2009 году банк укрепил команду трейдеров  и сейлз-менеджеров, что позволило  улучшить качество обслуживания, как собственного портфеля, так и клиентских операций, и повысило общую эффективность бизнеса. Совокупный оборот торгов банков на рынке ценных бумаг за 2009 год, учитывая торговлю облигациями и еврооблигациями, превысил 400 млрд. руб., общее количество сделок с клиентами и контрагентами банка на рынке составило более 14 000 операций.

       В 2009 году банку удалось увеличить  свою партнерскую сеть: по рублевым облигациям она превысила 250 активных контрагентов, операции с евробондами  банк проводит более чем со 100 иностранными и более чем со 150 российскими контрагентами. Промсвязьбанк – один из немногих российских участников рынка ценных бумаг, работающий в глобальной торговой системе Bloomberg TOMS. Система позволяет проводить торговые операции с разветвленной сетью контрагентов по всему миру. Кроме того, банк активно сотрудничает со всеми крупнейшими российскими и иностранными маркет-мейкерами и брокерами.

       В 2009 году Промсвязьбанк подтвердил свои позиции одного из ведущих операторов рынка РЕПО в секции госбумаг – в течение всего года банк входил в тройку лидеров по объемом торгов, согласно данным ММВБ. Кроме того, банк неизменно входит в топ-10 ведущих операторов рынка облигаций на ММВБ, а во втором полугодии 2009 года также вошел в топ-15 операторов рынка РЕПО с облигациями в фондовой секции ММВБ.

       Улучшение конъюнктуры на российском рынке  ценных бумаг, особенно во втором полугодии, а также стратегия увеличения портфеля ценных бумаг способствовали росту активности Промсвязьбанка в  качестве соандеррайтера. В 2009 году банк принял участие в андеррайтинге на сумму 11,3 млрд. руб. и 25 млн. долларов США по 53 выпускам долговых инструментов, что более чем вдвое превысило показатель 2008 года. Кроме того, Промсвязьбанк организовал три рыночных выпуска облигаций общим номинальным объемом 6 млрд. руб. Это облигации ОАО»Авиационная компания «Трансаэро» на сумму 3 млрд. руб., облигации первого выпуска ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ» на сумму 2 млрд. руб. (соорганизатор выпуска Альфа-банк), облигации второго выпуска ЗАО «АиФ-МедиаПресса-финанс» на сумму 1 млрд.руб.

       На  фоне кризиса в экономике важными  для клиентов стали услуги банка  по реструктуризации публичных обязательств. В декабре была успешно завершена  реструктуризация второго выпуска  облигаций ОАО «Нижнее-Ленское» на сумму 550 млн. руб. В июне 2009 года была успешно пройдена публичная оферта по выпуску облигаций компании «Полипласт» на сумму 1 млрд. руб.

       Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе  являются:

1. концентрация и централизация капиталов;
2. интернациализация и глобализация рынка;
3. повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
4. компьютеризация рынка ценных бумаг;
5. нововведения на рынке;
6. секьюритизация;
7. взаимодействие с другими рынками капиталов.

       Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

       Интернациализация рынка ценных бумаг означает, что  национальный капитал переходит  границы стран, формируется мировой  рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний. Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его  разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, чтобы люди, вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют, в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – государством.

       Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат  широчайшего внедрения компьютеров  во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.