Антиинфляционное регулирование

     3) политика норм обязательных резервов, или кассовых резервов, или минимальных резервов, или коэффициентов казначейства (обязательство банков хранить в резервах ЦБ определенное привлеченных средств) [5].

     Выделяют  следующие виды антиинфляционной политики:

     1) Фискальная политика;

     2) кредитно-денежная политика;

     3) монетаризм;

     4) гипотеза естественного уровня;

     5) фискальная политика, ориентированная на предложение.

     Рассмотрим  каждый из них подробнее.

     Фискальная  политика - это манипулированием государственным  бюджетом (правительственными расходами  и налогообложением) для достижения выдвинутых целей увеличения производства и занятости или снижения инфляции. Активная фискальная политика, направленная на стабилизацию экономики, может опираться как на расширяющийся, так и на сокращающийся государственный сектор.

     Методы  фискальной политики:

     1) Изменения реального объема производства. Увеличение реального объема производства повышает реальные доходы от всех главных источников налоговых поступлений. В то же время увеличение реального объема производства сокращает реальные расходы правительства на трансфертные платежи.

     2) Изменения уровня цен. При неизменном уровне реального объема производства повышение цен увеличивает номинальные государственные (федеральные) доходы от налогов.

     3) Изменение процентных ставок. Рост номинальных процентных ставок увеличивает реальные расходы на погашение государственного долга.

     4) Автоматическая стабилизация. Поскольку встроенные в налогово-бюджетную систему механизмы обязаны компенсировать изменения в общем объеме и структуре плановых затрат и инвестиций, такие бюджетные составляющие, как подоходные налоги и выплата пособий по безработице называются автоматическими стабилизаторами.

     В кредитно-денежной политике для ограничения  предложения денег, для того чтобы  понизить расходы и сдержать инфляционное давление, используется политика дорогих  денег. Смысл ее заключается в понижении резервов банков.

     Это делается следующим образом:

     1.Центральные  банки должны продавать государственные  облигации на открытом рынке,  для того чтобы урезать резервы  коммерческих банков.

     2.Увеличение  резервной нормы автоматически  освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшает размер денежного мультипликатора.

     3.Подъем  учетной ставки снижает интерес  коммерческих банков увеличивать  свои резервы посредством заимствования  у центральных банков.

     На  краткосрочных временных интервалах последствия ограничительных действий в рамках денежно-кредитной политики состоят в следующем:

     1.Повышение  нормы процента.

     2.Уменьшение  уровня реального объема производства.

     3.Понижение  уровня цен. Однако политика  дорогих денег для ограничения  инфляции приводит к сокращению чистого экспорта. Политика дорогих денег - более высокая процентная ставка, возросший спрос на национальную валюту за границей, стоимость национальной валюты повышается, чистый экспорт сокращается, сокращается совокупный спрос.

     Монетаристский подход состоит в том, что рынки в достаточной мере конкурентны и что система рыночной конкуренции обеспечивает высокую степень макроэкономической стабильности. Монетаристы являются ярыми сторонниками свободного рынка. Основополагающим уравнением монетаризма является уравнение обмена

     MV = PQ (формула №1),

     где М - предложение денег,

     V - скорость обращения денег в  кругообороте доходов; 

     P - средняя цена, по которой продается  каждая единица физического объема  производства;

     Q - физический объем производимых товаров и услуг.

     Монетаристы видят в денежном предложении  единственный фактор, определяющий уровень  производства, занятости и цен. Теоретические  рассуждения монетаристов проистекают  из того, что расширение денежного  предложения повышает спрос на все виды активов, а также на текущий объем производства. Следовательно, в условиях полной занятости цены на все факторы возрастут.

     Гипотеза  естественного уровня заключается  в утверждении, что экономика  является устойчивой в долгосрочном плане при естественном уровне безработицы.

     Гипотеза  естественного уровня имеет два  варианта:

     1. Теория адаптивных ожиданий. Наиболее  упрощенный вариант теории адаптивных  ожиданий сводится к тому, что  люди представляют себе будущее  подобно недавнему прошлому, отталкиваясь от которого они формируют свои планы, то есть фирмы ожидает в настоящем году тот же самый темп инфляции, что и в прошлом году.

     2. В более сложных экономических  моделях, нередко предполагается, что ожидания основаны на некоем  средневзвешенном значении темпов инфляции за несколько предыдущих лет. Теория адаптивных ожиданий в своей основе предполагает использование кривой совокупного предложения, имеющей положительный наклон на краткосрочных временных интервалах и перемещающейся вверх на долгосрочных интервалах [6]

     1.3 Теория и практика антиинфляционной политики на Западе

     Основными формами стабилизации денежного  обращения, зависящими от состояния  инфляционных процессов, являются денежные реформы и антиинфляционная политика.

     Денежные  реформы проводились в условиях металлического денежного обращения — при серебряном или золотом стандарте, а также после Второй мировой войны, когда действовал золотодевизный, или золотодолларовый, стандарт.

     После окончания войн и революций стабилизация денежного обращения как один из важнейших способов восстановления экономики проводилась при помощи следующих методов: нуллификации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации.

     Нуллификация  означает объявление об аннулировании  сильно обесцененной единицы и введении новой валюты. Так, в Германии в результате послевоенной гиперинфляции и значительного обесценения рейхсмарки введенная в обращение в 1924 г. марка обменивалась в соотношении 1:1 трлн. старых рейхсмарок. Прежняя марка была аннулирована.

     Реставрация — восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Например, после первой мировой войны во время денежной реформы 1925—1928 гг. в Англии было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Второй мировой войны реставрация, или ревальвация, проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем МВФ регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы. Например, ФРГ провела в рамках Бреттон-Вудской валютной системы три ревальвации (в 1961, 1969 и 1971 гг.). Неоднократные ревальвации проводит ФРГ и в рамках Европейской валютной системы, где сохранился режим фиксированных курсов валют.

     Девальвация — снижение золотого содержания денежной единицы, а после Второй мировой  войны — официального валютного  курса к доллару США. Так, золотое содержание доллара США было снижено в декабре 1971 г. на 7,89%, а в феврале 1973 г. — на 10%. После введения плавающих валютных курсов 1973 г. девальвация проводится лишь в группировке с регулируемыми валютными курсами — в Европейской валютной змее, на базе которой была создана Европейская валютная система.

     Деноминация — метод «зачеркивания нулей», т.е. укрупнение масштаба цен. Так, в  Бразилии, где темпы ежегодного обесценения  достигли 933,6%, в 1988 г. был принят «Летний  план», по которому введена денежная единица «нокрузадо», эквивалентная 1000 прежних крузадо. В России также проводится деноминация рубля в 1998 г. (в 1000 раз) [11].

     Методы  «шоковой терапии» использовались во многих странах после второй мировой  войны, причем они сопровождались таким антиинфляционным средством, как конфискационная денежная реформа. С конца 1944 г. до середины 1952 г. в Европе были проведены 24 реформы такого типа.

     По  методам проведения все денежные реформы делятся на три типа:

     1) обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег (например, в ноябре 1944 г. в Греции обмен производился в соотношении 1 новая драхма на 1 млрд. старых);

     2) временное (полное или частичное) замораживание банковских  вкладов населения  и  предпринимателей;  подобные реформы  проводились  во  Франции  (июнь   1945 г.  и  январь 1948 г.), в Бельгии (октябрь 1944 г.), Австрии (июль и ноябрь 1945 г.) и других странах;

     3) сочетание первого и второго методов денежных реформ; этот метод  был использован  в  Западной  Германии в июне 1948 г. при переходе от военно-государственной к рыночной экономике и получил название «шоковой терапии».

     Методы  «шоковой терапии» широко применялись  в международной практике и в  прошлом, и в настоящем при  переходе от государственной к рыночной экономике. Несмотря на существенные отличия отдельных ее вариантов, все они включают три основные идеи.

     Первая  идея — рыночные отношения являются единственным средством избавления от всех недостатков и бед государственной экономики. Поэтому провозглашается необходимость как можно более быстрого перехода к рыночной экономике, несмотря на все трудности и социально-экономические издержки.

     Вторая, центральная, идея — широкое использование  свободного ценообразования должно стимулировать создание рыночных структур и институтов, прежде всего системы независимых производителей и конкурентных рынков, составляющих базу рыночной экономики.

     Третья  идея — переход от государственной  к рыночной экономике — неизбежно  связана с заметным снижением жизненного уровня населения, главным образом в результате инфляции и безработицы.

     Эффективность методов «шоковой терапии» в решающей степени зависит от того, насколько  далека экономика той или иной страны в период ее огосударствления от рыночных структур, особенно от системы независимых производителей. Только в условиях существования относительно подготовленных рыночных структур или их быстрого становления срабатывает стимулирующая роль механизма ценообразования. Возникающий первоначально рост цен стимулирует увеличение производства товаров и услуг, быстро ликвидирующее дефициты. В результате происходят параллельное насыщение рынков и относительная стабилизация цен. При чрезмерно разрушенных рыночных структурах рост цен не ведет к адекватной перестройке и развитию производства, а принимает характер длительной и высокой (вплоть до гиперразмеров) инфляции. В данных случаях при «шоковой терапии» применяются дополнительные жесткие меры: замораживание заработной платы, сокращение производства, увеличение безработицы, проведение денежной реформы и др. Все это заметно поднимает социально-экономические издержки «шоковой терапии».

     Приведем  несколько конкретных примеров «шоковой терапии».

     В Западной Германии денежная реформа (июнь 1948 г.) носила жестко конфискационный характер. Наличные деньги и вклады населения были обменены в соотношении 6,5 новых немецких марок на 100 старых рейхсмарок. Часть вкладов сначала была заморожена, а затем примерно 70% их аннулировано, но каждый житель получил единовременное пособие в 60 немецких марок. В результате реформы был ликвидирован государственный долг и все активы государственного сектора, межбанковские требования в рейхсмарках. Таким образом, денежная реформа устранила основные причины дисбаланса в стране, в результате был снят контроль над ценами и заработной платой, а быстро развившееся предпринимательство насытило рынок, что остановило инфляцию.

     «Шоковая  терапия» была успешно проведена  в Японии в 1949—1950 гг. по инициативе американского посла в Японии, в связи с чем и получила название «линия Доджа». Переход на свободное ценообразование сочетался с такими жесткими антиинфляционными мерами, как ликвидация дефицита государственного бюджета, прекращение субсидий убыточным предприятиям, ужесточение условий кредитования, замораживание части вкладов и др. Важную роль в формировании рыночных структур сыграло проведение земельной реформы и разукрупнение монополистических гигантов.