Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

 

      Как  видно  из  таблицы , коэффициент  К1, который  характеризует  отношение  объема  реализации  к  чистым  текущим  активам, увеличивается на протяжении всего анализируемого периода. Это  говорит  о  том, что  у  предприятия высокий  уровень  продаж, который  положительно  влияет  на  кредитоспособность.

      Заметно снижение коэффициента  К2, который  характеризует  отношение  объема  реализации  к  собственному  капиталу. В  2002 г. он  составлял  1,65, в  2003 г. –1,08, а  в  2004 г. –1,63. Этот  показатель  показывает  оборачиваемость  собственных  источников. Таким  образом, выручка  от  реализации  на  1  руб. собственного  капитала  в 2004г.  составила 1,63  руб.

      Снижение  коэффициента  К3 (отношение  краткосрочной  задолженности  к  собственному  капиталу)  с  0,80  в  2002 г.  до  0,43  в  2004 г.  говорит  о  том, что  ситуация отношения краткосрочной  задолженности  и собственного капитала становится обратной в сторону роста собственного капитала. При  ликвидации  предприятия   размер  собственных    источников  был  бы  достаточен, чтобы  расплатиться  со  всеми  кредиторами  полностью.

      При  рассмотрении  коэффициента  К4 (отношение  дебиторской  задолженности  к  выручке  от  реализации)  наблюдается  его  резкое снижение  в  2004г. до  0,07 (в  2002 г.  он  составлял  0,17), это  связано  с  ускорением    оборачиваемости  дебиторской  задолженности, а  это  можно  рассматривать как признак повышения кредитоспособности  предприятия.

      Коэффициент  К5 (отношение  ликвидных  активов  к  краткосрочной  задолженности)  постоянно  повышается. Это  говорит  о  том,  что  предприятие  в  2004 г. имело  возможность  денежными  средствами сразу погасить  0,6%  краткосрочной задолженности, в то  время, как в 2003 г.  оно могло погасить  0,2%, а в 2002 г.  всего 0,08%. Поэтому повышение коэффициента  является  положительным  моментом, но  в  то  же  время  его  значение  недостаточно.

      Рассчитаем  индекс кредитоспособности Альтмана [6, с.80]. Исходные данные для расчета представим в виде таблицы 2.3.2.

      Таблица 2.3.2

Исходные  данные для расчета индекса кредитоспособности Альтмана      (млн. руб.)

 

      На  основе исходных данных рассчитаем показатель z-счет Альтмана за период 2002-2004 гг. (таблица 2.3.3): 
 
 

      Таблица 2.3.3

 

      На  протяжении всего рассматриваемого периода РУП ГЗСК «Гомсельмаш» имеет высокую степень вероятности банкротства. Однако в 2004 г. показатель z-счет достигает границы существования возможности банкротства.

 

     

      ГЛАВА 3

      ПУТИ  ПОВЫШЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

      РУП ГЗСМ «Гомсельмаш» 

      3.1. Направления повышения  платежеспособности 

      Финансово-экономическая  стабилизация функционирования предприятия зависит от ряда факторов, которые представлены на рис. 3.1.1 [3, с.17]. 

      

      Рис. 3.1.1. Факторы финансово-экономической  стабилизации

      функционирования предприятия  

      Соответственно, для повышения платежеспособности предприятия необходимо оптимизировать структуры активов и пассивов в соответствии с финансово-экономической ситуацией, сложившейся на данном предприятии.

      При оптимизации структуры пассивов в первую очередь необходимо увеличить  сумму собственных средств и  долгосрочных обязательств, чтобы коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно приблизился к рекомендуемому значению. Достигнуть увеличения собственных средств, можно лишь повышая чистую прибыль, что напрямую связано с проблемой повышения эффективности деятельности предприятия.

      Это решение на долгосрочную перспективу. В случаях, когда предприятие пользуется хорошей репутацией и имеет ценные основные фонды, рационально взять долгосрочный кредит и погасить часть краткосрочной задолженности, имеющейся у предприятия. Тогда коэффициент покрытия внеоборотных активов будет соответствовать рекомендуемому значению, коэффициент текущей ликвидности приблизится  к нормальному.

      Другим  вариантом повышения платежеспособности предприятия является оптимизация структуры активов путем снижения внеоборотных активов и увеличения наличия ликвидных оборотных активов. При этом оборотные активы можно увеличить за счет повышения объемов продаж, увеличив, таким образом, денежные средства и запасы сырья и материалов. Следовательно, не менее важная задача – повышение эффективности деятельности предприятия: рост объемов продаж, снижение себестоимости единицы продукции.

      В целях увеличения объемов продаж в условиях ограниченности ресурсов необходимо увеличить скорость оборачиваемости оборотных активов, то есть реализации продукции. Для этого надо повысить спрос на предлагаемый потребителю товар, что достигается при помощи тщательно разработанного плана маркетинга. Снижение же себестоимости единицы продукции на данном этапе не реально, так как увеличатся постоянные издержки, связанные с сервисом и рекламой.

      Платежеспособность  характеризует такое финансовое состояние предприятия, которое позволяет своевременно вернуть взятый кредит (займ). Определенным гарантом кредита является стабильная работа предприятия и высокий уровень рентабельности и оборачиваемости оборотных средств.

      Анализируя  положение РУП ГЗСМ «Гомсельмаш» в отношении платежеспособности и кредитоспособности, можно выделить следующие рекомендации.

      Во-первых для повышения платежеспособности предприятия необходимо прибыль полученную от основной деятельности, направлять на увеличения наиболее ликвидной части оборотного капитала, т. е. денежных средств.

      Во-вторых произвести расчеты по определению  оптимального запаса товарно-материальных ценностей, а необоснованную сумму запасов следует или реализовать или использовать не увеличивать запасов в изучаемом периоде.

      В третьих, наладить отношения с покупателями и заказчиками, т.к. именно из-за того, что в отчетном периоде произошло увеличение дебиторской задолженности предприятия не смогли рассчитаться с кредиторами.

      Руководству предприятия в будущем отчетном периоде не следует наращивать производственные запасы, а свободные денежные средства направить на погашение кредиторской задолженности иначе существует вероятность уменьшения уровня платежеспособности. 

     3.2. Повышение платежеспособности РУП ГЗСМ «Гомсельмаш»

     за  счет рефинансирования дебиторской задолженности 

     путем использования факторинговых операций 

    Современный этап развития страны характеризуется  значительным замедлением платежного оборота, вызванного ростом дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей общей системы управления оборотным капиталом является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию её общего размера и обеспечения своевременной инкассации долга.

    Наибольший  объем дебиторской задолженности  приходится на задолженность покупателей за отгруженную продукцию. В целях эффективного управления этой задолженностью на предприятии должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика управления дебиторской задолженностью.

    Политика  управления дебиторской  задолженностью — часть общей политики управления использованием оборотного капитала и маркетинговой политики предприятия, направленная на расширение объема реализации продукции и заключающаяся в оптимизации общего размера задолженности и обеспечения своевременной инкассации.

    При приобретении продукции РУП ГЗСМ «Гомсельмаш» возможна отсрочка платежа и, нужно сказать, что большая часть покупателей ею пользуется. Следовательно, часто на предприятии возникает потребность в краткосрочном финансировании для покрытия разрыва в движении оборотных средств и осуществления дальнейшей хозяйственной деятельности. Получить аналогичный коммерческий кредит по собственным обязательствам во многих случаях затруднено, так как проблема недостатка оборотных средств общая практически для всех белорусских предприятий. Использование для покрытия разрывов в оборотных средствах векселей затруднительно, так как установлены многочисленные законодательные ограничения. Процедура получения банковского кредита длительно и к тому же требует предоставления залога и целевого использования кредита. Вместе с тем проблема наличия и роста дебиторской задолженности может быть успешно решена с помощью факторинговых операций.

    Факторинговые операции в Беларуси регулируются Гражданским кодексом РБ от 07.12.1998г., Банковским кодексом РБ от 25.10.2000г., Правилами проведения банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями финансирования под уступку денежного требования (факторинга), утвержденными Постановлением РБ от 30.08.2001г.[17, с.36]

    Можно предложить следующее упрощенное определение  факторинговой операции: это предоставление банком-фактором  краткосрочного финансирования клиенту-поставщику путем перечисления денежных средств на его расчетный счет с дальнейшим погашением возникшей задолженности  за счет уступки банку-фактору  денежных поступлений от отгруженной клиентом покупателям продукции (товаров). Выгода  для сторон при проведении факторинговых операций очевидна: клиент- поставщик меняет дебиторскую задолженность на реальные деньги; банк-фактор получает вознаграждения за свои услуги. 

       
 

      Рис. 3.2.1. Схема комплекса услуг по факторинговому

      обслуживанию  поставок. 

      Пояснения  к  рис.3.2.1:

1. Поставщик обращается в банк с просьбой о проведении факторинговых операций;
2. Поставщик заключает договор факторинга с банком;
3. Поставщик информирует покупателя путем подписания приложения к договору поставки, в котором поставщик и покупатель подтверждают, что оплата будет производиться на счет банка;
4. Поставщик осуществляет поставку товара потребителю и оформляет товарно-транспортным счетом;
5. Поставщик передает банку оригинал товарно-транспортного счета до полного расчета покупателя с банком;
6. Банк осуществляет первый (факторинговый ) платеж поставщику;
7. Покупатель в установленные сроки выплачивает стоимость товара банку;
8. Банк выплачивает оставшуюся сумму товарно-транспортного счета поставщику.

   Факторинговое обслуживание позволяет предприятию  иметь дополнительные доходы и выгода, такие, как:

1. получение прибыли за счет возможности увеличить объемы продаж (перечисление от фактора необходимых для этого оборотных средств);
2. экономия, связанная с появлением возможности закупать товар у своих поставщиков при лучших ценовых условиях за счет досрочной оплаты;
3. защита от упущенной выгоды от потери клиентов за счет невозможности при дефиците оборотных средств предоставлять покупателям конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортимент товаров на складе и др