Анализ и диагностика ФХД предприятия

      НДС – налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям;

      ЗУ  – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

      САП – собственные акции, выкупленные  у акционеров;

      ЦФ  – целевые финансирование и поступления;

      ДО  – долгосрочные обязательства;

      КО  – краткосрочные обязательства;

      ДБП – доходы будущих периодов;

      ФП  – фонды потребления. 

        

• Доля  основных средств  в валюте баланса. Рассчитывается отнесением итога первого раздела баланса к его валюте.
• Коэффициент износа. Показатель k_de характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости и рассчитывается по формуле:

 

  
 
 

     4.2.2. Ликвидность и  платежеспособность

      Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается  показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

      Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

     Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

      Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: - наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; - отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

      Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться  с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя WC, широко используемый и в западной учетно-аналитической практике, таков: 

WC=CA–CL , 

где CA – оборотные активы;

     CL – краткосрочные обязательства. 

     Коэффициент текущей ликвидности (k_лт) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

 

     Коэффициент быстрой ликвидности (k_лб) по своему смысловому назначению  показатель аналогичный коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчет не учитывается наименее ликвидная их часть – производственные запасы:

 

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (k_ла) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

      Рассмотренные четыре показателя являются основными  для оценки ликвидности и платежеспособности.

     4.2.3. Финансовая устойчивость

      Поставщиков финансовых ресурсов можно сгруппировать  следующим образом: собственники, лендеры, кредиторы. Они различаются величиной предоставляемых средств, их структурой, системой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и др. Лендеры и кредиторы предоставляют предприятию свои собственные средства во временное пользование, однако природа сделок имеет принципиально различный характер. Лендеры предоставляют финансовые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе и с условием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих ресурсов контролируется ими лишь в отдельных случаях и в определенных пределах. В случае с кредиторами привлечение средств осуществляется как естественный элемент текущего взаимодействия между предприятием и его контрагентами (поставщики сырья, бюджет, работники).

      Количественно финансовая устойчивость оценивается  двояко: во-первых, с позиции структуры  источников средств, во-вторых, с позиции  расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

      К группе коэффициентов капитализации относятся следующие показатели:

      - Коэффициент концентрации собственного капитала (k_eq) характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

 

где TL – общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е. итог баланса. 

      Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (k_tdc), рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников.

      К показателям, характеризующим структуру  долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих  показателя: коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников (k_dtc) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (k_еtc), исчисляемые соответственно по формулам: 
 

 
 

      Уровень финансового левериджа (k_bfl). Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия.

 

     Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового  левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т.е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.

      Что касается коэффициентов покрытия, то выделим наиболее значимый из них – коэффициент обеспеченности процентов к уплате (TIE), рассчитываемый по формуле:

 

     Очевидно, что значение TIE должно быть больше единицы, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

     4.2.4. Деловая активность

      В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле – как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

      Количественная  оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим  трем направлениям:

• оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;
• оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;
• оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

     Плановая (нормативная) обеспеченность текущей деятельности запасами. Одна из целевых установок деятельности предприятия – обеспечение ритмичной его работы. Эта ритмичность в значительной степени задается наличием достаточного объема сырья и материалов (для промышленного предприятия) или товаров для перепродажи (для торгового предприятия). Для этой цели как раз и используется коэффициент обеспеченности запасами текущей деятельности (S_d), рассчитываемый по следующему алгоритму:

 

где S_t – запасы сырья и материалов на дату анализа (для промышленного предприятия) либо товарные запасы (для торгового предприятия);

     z_p – ежедневная потребность в сырье и материалах по плану (для промышленного предприятия) либо

     плановый  однодневный товарооборот (для торгового предприятия). 

     Оборачиваемость запасов (в оборотах). Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности – выручка от продаж и прибыль – находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости.

     Оборачиваемость в оборотах (Inv_t) рассчитывается по следующему алгоритму: