Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Января 2011 в 14:03, контрольная работа
Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.
Введение 3 стр.
1.Понятие и виды акций 4 стр.
2.Стоимостная характеристика акций 10 стр.
3.Рынок акций (западная и российская практика) 14 стр.
Практическая часть 17 стр.
Заключение 18 стр.
Список литературы 20 стр.
2. Стоимостная характеристика акций
1. Номинальная стоимость.
2.
Эмиссионная стоимость – это
цена акции, по которой её
приобретает первый держатель.
По существующему
3. Рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объёма сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.
4.
Балансовая стоимость
5.
Ликвидационная стоимость - по
привилегированным акциям
Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной ст-ти.
Чистая прибыль -- % по облигациям
– резервный фонд –
На развитие На выплаты дивидендов по обыкновенным акциям
Дивиденд может быть выплачен:
Сроки выплаты дивидендов:
Решение о выплате годовых
дивидендов по каждой
Дивиденд рассчитывается
Вопрос оценки акций тесно связан с ее жизненным циклом, который охватывает выпуск, первичное размещение и обращение акций. Поэтому первая оценка акций по российскому законодательству в период ее выпуска номинальная. Номинал акции – это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда ее называют лицевой или нарицательной стоимостью. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой и обеспечивать всем держателям акций этого общества равный объем прав. По Федеральному закону «Об акционерных обществах» уставный капитал общества складывается из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, иначе говоря, равен сумме номиналов акций в обращении. Предприятие, выпустившее акцию с указанием ее номинальной стоимости еще не гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет рынок. Однако номинальная стоимость выступает как некий ориентир ценности акции, особенно на неразвитом, малоликвидном фондовом рынке. В этом случае номинальная стоимость длительное время является базой для определения последующих стоимостных оценок акции.
Затем стоимостная оценка акций происходит при их первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную стоимость – это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. По существующему законодательству эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. При всех последующих выпусках реализация акции осуществляется по эмиссионной цене, ориентированной на рыночную. Это обуславливается тем, что собственный капитал акционерного общества больше уставного, так как в процессе существования общества происходит увеличение стоимости его активов за счет инфляционных процессов, присоединения нераспределенной прибыли и т.д.
Следовательно, уже на стадии эмиссии акций, определяя перспективы продажи новых акций и время их выпуска, возникает потребность в рыночной оценке. Рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок.
При стоимостной оценке акций важную роль играет книжная, или балансовая, стоимость. Ее определяют эксперты (в том числе аудиторы) на основе оценки собственных активов компании как частное от ее деления на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Такая оценка доступна очень узкому кругу инвесторов. Если курсовая цена превышает балансовую, то это является биржевым ростом. Балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках в том случае, если эмитент намерен пройти листинг для включения своих акций в биржевой список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам, а также при ликвидации акционерного общества, чтобы определить долю собственности, приходящуюся на одну акцию.
Кроме того, выделяют ликвидационную стоимость. Она определяется только для привилегированных акций и устанавливается при эмиссии.
В
современной России рынок акций
находится на перекрестке противоречивых
интересов и трудно совместимых целей
различных участников экономической деятельности:
предприятий и государственных органов,
экспортеров, импортеров, банков, иностранных
инвесторов, населения и т.д. О недостаточной
эффективности и неупорядоченности мер
государственных органов по управлению
отношениями на этом рынке свидетельствует
целый ряд негативных процессов. Рынок
находится в нестабильном положении, хотя
бы потому, что не вышел из фазы формирования,
в условиях экономики, носящей переходный
характер и находящейся в состоянии глубокого
кризиса. В такой ситуации любые существенные
события, воплощающие заметные экономические
и политические изменения автоматически
приводят к дестабилизации и обесценению
ценных бумаг и главным образом акций.
В свое время негативную роль сыграли
также скандалы с АО “МММ”, “Русским
Домом
Селенга”, “Хопром-Инвестом”, “Русской
недвижимостью” и другими дутыми компаниями.
Неустойчивы многие российские коммерческие
банки
Вследствие данных обстоятельств население страны не питает доверия к финансовому рынку. Из-за общей криминализации экономики, несовершенства законов о рынке ценных бумаг и других негативных явлениях, россияне не следуют принципам рыночной экономики, и не вкладывают свои сбережения в акции, облигации и другие источники устойчивого дохода, т.е. не стремятся к рублевым формам сбережений, поскольку не верят в свою национальную валюту. они предпочитают ей, в основном, доллары США или же евро. Уровень текущих котировок основных, в том числе и акций, ценных бумаг внутри страны является тем ключевым фактором, который, наряду с валютным курсом и показателями ВВП связывает экономику страны с остальным миром.
В
практике используемых странами рыночной
экономики систем регулирования
на рынке ценных бумаг можно найти самые
разнообразные сочетания различных инструментов
и целей воздействия на рынок. Схемы действий
государственных органов находятся в
диапазоне между двумя крайними режимами:
это система фиксированных курсов акций
(чаще для госсектора в экономике и корпораций
с преимущественной долей активов государства)
и режим свободного их котирования на
бирже. Режим фиксированных курсов. Основная
идея такого регулирования заключается
в проведении политики курсообразования,
не допускающей отклонение от заранее
выбранных приоритетов, которая обеспечивается
ограничениями по операциям физических
и юридических лиц, т.е. государство жестко
фиксирует курсы акций своих предприятий.
В данном случае
Правительство должно располагать адекватными
резервами средств для смягчения колебаний
на рынке ценных бумаг.
Применение
конкретной схемы регулирования
связано с состоянием внутриэкономического
развития. Основными причинами
Относительная
либерализация рынка акций, в
сочетании с внутренней конвертируемостью
рубля соответствует общей
"долларизации" российской экономики,
бегству капиталов за границу, наплыву
низкосортных и низкопробных импортных
товаров и т.д.
Практическая часть
Предприятие
«Гефес» приобрело 2 тыс. акций по
рыночному курсу по 1500 руб. за акцию при
ее номинальной стоимости 900 руб. Определить
текущую доходность акций с учетом 13 %
налога на доходы по ценным бумагам, если
размер дивидента составляет 25 % на акцию.
Решение:
2’000 * 1’500 = 3’000’000
3’000’000 + 25 % - 3’000’000 – 13 % = 652’500
Ответ:
Текущая доходность акций составляет
652’500 руб.
Заключение
На данном этапе развития рынка ценных бумаг в России оформились правовые, экономические и организационные основы для его планомерного развития, в том числе: приняты федеральные законы, формирующие нормативную правовую основу рынка; появилось значительное количество профессиональных участников рынка, имеющих опыт практической работы на нем.
Вместе с тем российский рынок ценных бумаг на данный момент имеет много нерешённых проблем. Главной проблемой российского рынка является отсутствие, в первую очередь, инвестиционных ресурсов. Одной и причин дефицита инвестиций является резкое разрушение советской системы финансирования народного хозяйства. С началом реформ российские предприятия в одночасье лишились большей части оборотных средств. Новая система финансирования народного хозяйства - рыночная - предусматривала включение в процесс инвестирования реального сектора новых институтов. Однако, фактически весь финансовый рынок страны был построен на останках умирающей промышленности и за счёт иностранных инвестиций, объёмы которых оказались значительно меньше ожидаемых.
На
данный момент можно говорить о наступлении
новой стадии в экономической
динамике, т. к. за прошедшие годы реформ
за пределами нормального