Акции и их характеристика

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...3

1.Понятие и виды акций……….……………………………….............................4

2.Стоимостная  характеристика акций…………………………………….…..... 8

3. Рынок  акций (западная и российская  практика)..……………………….......12

Заключение……………………………………………………………...………..15

Задача  ……………..………………………………………...……………………16

Список  использованной литературы……………………………...……………17 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение  

     Социально-экономические  преобразования, осуществляемые в России обусловили институциональное становление и развитие рынка ценных бумаг.        Рынок ценных бумаг является чрезвычайно сложной структурой со множеством участников, в том числе финансовых посредников, оперирующих разнообразными финансовыми инструментами и выполняющих широкий набор функций.

  Современная экономика цивилизованной страны предполагает наличие крупного сектора, базирующегося на акционерном капитале. Этот сектор развивается по своим законам, используя акцию в качестве универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.

     Акции играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, помимо права на капитал, обеспечивают получение дохода и (или) возврат самого капитала.                                                                                                                 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие и виды акций

 

     Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося после его ликвидации [1].

     Акция свидетельствует о финансовых вложениях  в собственный капитал предприятия  с целью получения дополнительного  дохода. Последний складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, в силу роста его цены, а следовательно, и продажной цены акции.

     Акции выпускаются негосударственными предприятиями  и учреждениями и в отличии  от облигаций не имеют установленных  сроков погашения. Покупка акции  сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и других прав:

     • право на соответствующую долю имущества  предприятия, а также остаток  активов при ликвидации предприятия,

     • право на доход в форме дивидендов,

     • право на управление предприятием, если приобретены, например, обыкновенны акции,

     •  право на продажу акций третьим лицам, либо уступка акции на других условиях,

     • право на получение информации о  деятельности компании, главным образом той, которая публикуется в годовом отчете.

     Номинал акции – это сумма, указанная  в акции. Часто номинал устанавливается эмитентом в малой сумме, следовательно, можно говорить об установлении малой нарицательной стоимости акции. Последняя обладает большей ликвидностью по сравнению с акцией большой нарицательной стоимости. Многие биржи требуют «достаточной обширности рынка ценных бумаг», подразумевая при этом более широкую возможность покупаться и продаваться данной ценной бумаги более широкому кругу потенциальных участников фондового рынка [4].

     Акции могут быть именными и на предъявителя.

     Именная акция записывается в специальный журнал регистрации, который ведется в акционерном обществе. В нем содержатся сведения о каждой именной акции, времени ее приобретения, количестве таких акций. Следовательно, движение именных акций подлежит обязательной регистрации, а передача их требует соответствующего нотариального оформления.

     Акция обыкновенная – дает право на получение  дохода по плавающей ставке, т.е. дохода, который зависит от результатов  деятельности компании, а также право  на участие в управлении (одна акция – один голос). Привилегированная акция дает доход в форме гарантированного фиксированного процента, а также долю остатков активов компании. 
Дивиденды по этим акциям выплачиваются независимо от результатов деятельности компании и до момента выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Эти акции обладают меньшим риском недополучения дохода, но уровень их доходности может быть существенно ниже при успешной работе компании. Привилегированная акция не дает право на участие в управлении компании, если иное не предусмотрено в уставных документах.

      Федеральным законом «Об акционерных обществах» предусматривается выпуск одного или  нескольких типов привилегированных  акций. При этом описаны два типа привилегированных акций [2]:

      • кумулятивные – подлежат выкупу в определенный срок;

      • конвертируемые – т.е. с опционным  конвертированием в обыкновенные акции  того же эмитента на определенных условиях и количествах. Ставка привилегированной конвертируемой акции ниже, чем привилегированной неконвертируемой. Ее привлекательность заключается в том, что владелец имеет право обменять ее на обыкновенную акцию, если доходность по обыкновенным может существенно вырасти при хороших результатах работы предприятия. Условия конверсии акций определяются заданием либо коэффициентом конверсии (конверсионное соотношение). Коэффициент конверсии определяет количество обыкновенных акций, на которые может быть обменена одна привилегированная конвертируемая акция.

     Различают привилегированные акции типа «А», «Б», «Золотая акция». Типы «А», «Б» применяются в процессе приватизации государственных предприятий и реализуются по закрытой подписке. Закрытая подписка – это продажа или передача акций работникам приватизируемых предприятий, или лицам, получившим определенные льготы при приватизации (безвозмездная передача, продажа по цене, ниже номинала, продажа в рассрочку). Акции типа «Б» выпускаются в счет доли уставного капитала, держателем которого является фонд по управлению имуществом. Последний и является исключительным держателем этих акций. В момент продажи фондом имущества таких акций в процессе приватизации они автоматически превращаются в обыкновенные акции в соотношении одна к одной акции. 
«Золотые акции» выпускались в процессе приватизации некоторых видов предприятий (оптовая книжная торговля, культуры, химических комплексов, имеющих объекты с ядовитыми веществами и др.). Этим препятствуется нежелательное перепрофилирование предприятий. Владелец имеет право «вето» на срок до трех лет на принятие решений акционерами по перепрофилированию производства. Передача «золотой акции» в залог, управление, аренду не допускается, а ее отчуждение допускается только с разрешения органа, выпустившего эту акцию. При продаже или отчуждении «золотая акция» конвертируется в обыкновенную акцию.

     В процессе приватизации выпускаются также акции трудового коллектива и акции предприятия. Первые распространяются исключительно среди работников приватизируемого предприятия, вторые – среди других юридических лиц. Эти акции не дают их держателям право на управление предприятием, не меняют правового состояния, положения, формы собственности. По существу, они являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов.

     Привилегированные акции с плавающей ставкой дают ее владельцу право при определенных условиях получить процент до уровня дивиденда обыкновенной акции. Фактически, привилегированные акции есть нечто среднее, гибридное образование между обыкновенными акциями и долговыми обязательствами (облигациями).

     Бланк акции содержит следующие реквизиты: фирменное название акционерного общества, наименование ценной бумаги – акция, серия и порядковый номер, дата выпуска, вид акции и ее номинальная стоимость, имя держателя (если она именная), количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись уполномоченного лица.

     Акции могут не выдаваться на руки, тогда  ее владелец получает сертификат акций, который представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую факт владения поименованным в нем количеством  акций. Передача сертификата означает совершение сделки и переход права собственности на акции.

     Цена  акции может быть:

     • номинальная – напечатанная на акции (не ниже 10 рублей);

     • рыночная – цена купли-продажи на фондовом рынке; 
балансовая стоимость – рассчитывается по данным финансового отчета как стоимость чистых активов (разница между активами предприятия и его обязательствами), деленная на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении. 
 
 
 
 
 

2. Стоимостная характеристика акции

 

      Специфика акций состоит в том, что для  них вводятся несколько категорий  стоимостей, из которых можно выделить: рыночную стоимость, потребительскую стоимость, номинальную стоимость, балансовую стоимость, эмиссионную стоимость, ликвидационную стоимость.

     Потребительская стоимость акции - это ее способность  приносить доход в виде дивиденда и в результате роста рыночной стоимости [4].

      Номинальная стоимость акции формируется  эмитентом при выпуске акций. Номинальная стоимость определяет минимальную стоимость акции, которая не может снижена путем выплаты дивидендов, это тот минимум, который могут получить владельцы акций в случае ликвидации АО. В этой связи номинальная стоимость акций устанавливается обычно очень низкой.

     Эмиссионная стоимость – стоимость размещения акций на  первичном рынке. Она  редко совпадает с номинальной стоимостью, так как процесс размещения акций эмитентами обычно осуществляется через посредников (например, брокерские компании), которые скупают у эмитента акции и реализуют их среди инвесторов. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионным доходом.

     Рыночная (курсовая) стоимость – это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объёма сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.

     РЫНОЧНАЯ  стоимость акции = (рыночная стоимость  чистых активов) / (число акций).

      Балансовая  стоимость акции представляет собой величину, полученную делением суммы собственных средств фирмы на количество обыкновенных акций.

      БАЛАНСОВАЯ  СТОИМОСТЬ = (чистые активы) / (число  акций).

     Ликвидационная стоимость по привилегированным акциям определена уставом, а по обыкновенным считается как соотношение стоимости собственных активов по возможной цене их реализации за вычетом затрат на ликвидацию, а также всех задолженностей и количества обыкновенных акций.

     ЛИКВИДАЦИОННАЯ  стоимость акции = (ликвидационная стоимость  чистых активов)/(число акций).

      Существуют  различные виды показателей определения доходности акций, дохода и выплаты дивиденда.

     Доходность  акции зависит от величины дивиденда (части распределяемой прибыли корпорации); возможности продать бумагу на вторичном рынке по цене большей, чем цена приобретения.

     Дивиденд, в переводе с латинского, — часть от деления. Современное понятие дивиденда означает часть распределяемой прибыли корпорации (акционерного общества), приходящейся на одну акцию. Он может выражаться в денежных единицах, в виде процентной ставки. Процентная ставка определяется путем деления абсолютной величины дивидендного дохода на номинальную цену акции: